中興通訊5G的發(fā)展戰(zhàn)略分為三階段

近日，中興通訊接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，公司在把握趨勢的同時(shí)也要控制節(jié)奏，發(fā)展戰(zhàn)略分為三階段。從長期看5G作為重點(diǎn)方向會(huì)在全球部署的趨勢不變，5G包括三大場景，增強(qiáng)移動(dòng)寬帶（eMBB）、萬物互聯(lián)（mMTC）、高可靠低時(shí)延（uRLLC），目前增強(qiáng)移動(dòng)寬帶發(fā)展比較快，但還需要一個(gè)周期改變用戶體驗(yàn)，中國基本會(huì)保持原有的投資節(jié)奏。海外稍微放緩，一方面是商業(yè)模式問題， 另一方面受疫情影響，放緩周期預(yù)計(jì)約1-2年。公司長期看好這個(gè)領(lǐng)域，未來幾年會(huì)有穩(wěn)定發(fā)展，5G的投資周期相對4G更長，4G 能解決的問題相對比較單一，而5G能解決更多問題，第一個(gè)場景解決用戶寬帶需求，2年左右可以解決；5G后面的兩個(gè)場景有2-3年的商業(yè)成熟期，目前屬于技術(shù)導(dǎo)入期，由于三個(gè)場景交替發(fā)展，所以5G整體投資相對平穩(wěn)并周期較長。

針對網(wǎng)絡(luò)部署業(yè)務(wù)，中興通訊會(huì)在相對比較長的周期內(nèi)保持穩(wěn)定。在戰(zhàn)略發(fā)展期，公司會(huì)關(guān)注更快的發(fā)展，從運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)向政企和消費(fèi)者業(yè)務(wù)延伸，在政企和消費(fèi)者業(yè)務(wù)領(lǐng)域，中興通訊有好的技術(shù)基礎(chǔ)，但在市場、客戶、渠道、品牌投入相對較少，導(dǎo)致營收占比較低，合計(jì)不到30%，在運(yùn)營商業(yè)務(wù)站穩(wěn)后，公司會(huì)在政企和消費(fèi)者業(yè)務(wù)布局和發(fā)力。國內(nèi)新基建為政企業(yè)務(wù)提供好的市場機(jī)會(huì)，市場結(jié)構(gòu)會(huì)調(diào)整；同時(shí)，5G終端會(huì)有變化，一是技術(shù)變革，二是市場調(diào)整，公司在消費(fèi)終端的基礎(chǔ)實(shí)力較強(qiáng)，但我們需要在市場和品牌方面發(fā)力。總體看，我們按照一定節(jié)奏逐步深入，在大方向上要把握市場機(jī)會(huì)和投入時(shí)間，提升投入效率。從長遠(yuǎn)看，公司要實(shí)現(xiàn)超越期目標(biāo)，政企業(yè)務(wù)和消費(fèi)者業(yè)務(wù)收入占比必須提升。

據(jù)介紹，中興通訊前三季度公司收入增長主要來自國內(nèi)市場貢獻(xiàn)，海外市場略有下降，全年海外市場預(yù)計(jì)得到恢復(fù)。海外市場目前處于4G建設(shè)后期，明 年海外市場會(huì)穩(wěn)健發(fā)展。5G對于公司有兩方面好處，一是海外市場可達(dá)空間增大，中國是首批建設(shè)5G網(wǎng)絡(luò)的國家，而在3G和4G時(shí)代，當(dāng)我們完成國內(nèi)建設(shè)、產(chǎn)品成熟后，海外市場可達(dá)空間相對有限；二是國內(nèi)商用使得我們在技術(shù)、市場規(guī)模、組網(wǎng)能力等方面處于領(lǐng)先水平。這兩方面好處為公司后續(xù)在海外5G市場拓展創(chuàng)造了一定優(yōu)勢。

關(guān)于5G商用合同數(shù)，中興通訊稱，各設(shè)備商公布的5G商用合同數(shù)量，與4G存量網(wǎng)絡(luò)相關(guān)度較高，公司的標(biāo)準(zhǔn)是以無線產(chǎn)品為準(zhǔn)，且有明確商用PO。從5G 規(guī)?？矗衲旯烙?jì)全球新建90萬個(gè) 5G 基站，其中中國超60萬站，我們在國內(nèi)的規(guī)模部署，有助于公司在海外市場實(shí)現(xiàn)技術(shù)領(lǐng)先、成本領(lǐng)先。

上半年國內(nèi)5G建設(shè)推進(jìn)較快，新基建以5G作為龍頭，9月底之前國內(nèi)運(yùn)營商要完成今年5G建設(shè)目標(biāo)，目前5G行業(yè)應(yīng)用逐漸進(jìn)入深水區(qū)，我們需要聯(lián)合燈塔企業(yè)找到行業(yè)剛需，哪些是非5G不可的應(yīng)用，不要錦上添花，而要雪中送炭，比如煤礦、鋼鐵的生產(chǎn)安全性。剛需對于企業(yè)而言，簡單說就是，省錢、省力、省心。今年下半年至明年上半年，在標(biāo)桿行業(yè)內(nèi)找到可復(fù)制的應(yīng)用，是最重要的事情，還是需要時(shí)間拓展。

中興通訊認(rèn)為，國內(nèi)運(yùn)營商會(huì)考慮5G的投入產(chǎn)出匹配，5G網(wǎng)絡(luò)從運(yùn)營商層面和設(shè)備商層面都有成本優(yōu)化的過程，隨著產(chǎn)業(yè)鏈的成熟和成本優(yōu)化，5G網(wǎng)絡(luò)會(huì)進(jìn)一步發(fā)展。5G行業(yè)應(yīng)用方面，整體思路是以建設(shè)促應(yīng)用，在建設(shè)的過程中持續(xù)拓展應(yīng)用場景，找到商業(yè)模式，同時(shí)建設(shè)5G網(wǎng)絡(luò)也會(huì)帶動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，逐步具備端到端優(yōu)勢。公司在國內(nèi)運(yùn)營商各產(chǎn)品領(lǐng)域份額均達(dá)到30%+，國內(nèi)運(yùn)營商持續(xù)進(jìn)行投資，我們會(huì)隨之成長。

對于5G應(yīng)用場景，中興通訊認(rèn)為，整個(gè)市場變化隨著技術(shù)的發(fā)展而調(diào)整，任何產(chǎn)業(yè)發(fā)展都有起步、導(dǎo)入、發(fā)展、成熟、衰退階段。目前來看，廣覆蓋和低時(shí)延場景還處于起步和導(dǎo)入階段，目前主要是技術(shù)可行性驗(yàn)證，產(chǎn)業(yè)成熟有一個(gè)成本曲線，成本的拐點(diǎn)預(yù)計(jì)2年左右，成本達(dá)到一定約束范圍內(nèi)，才會(huì)大規(guī)模商業(yè)化。目前5G商業(yè)市場規(guī)模商用的第一波方向：一是高資產(chǎn)高價(jià)值投入，產(chǎn)品的成本和價(jià)格非常高，技術(shù)改進(jìn)帶來的收益也比較明顯；二是涉及人的安全性和可達(dá)性的場景，比如礦山，并不是因?yàn)橥度氲某杀締栴}，而是人的安全和人是否可達(dá)的問題。

對于廣覆蓋的場景，由于物聯(lián)網(wǎng)對成本敏感，成本有一個(gè)針對具體場景優(yōu)化的時(shí)間過程，廣泛成熟應(yīng)用偏后期；對于高可靠低延時(shí)場景，比如車聯(lián)網(wǎng)，涉及到基礎(chǔ)設(shè)施和終端覆蓋率的問題， 比如10%車聯(lián)，90%車不聯(lián)，效果就不能充分體現(xiàn)，從基礎(chǔ)設(shè)施布局到車的普及和應(yīng)用，基本會(huì)跨過一代車的生命周期。對于中短期應(yīng)用，比如工業(yè)控制、涉及人身安全的替代，公司正在積極組織實(shí)施。還有一些是方向確定，但我們要把握時(shí)間，比如車聯(lián)網(wǎng)，中興通訊更多的在技術(shù)和產(chǎn)品驗(yàn)證期間布局、卡位。對于增強(qiáng)移動(dòng)寬帶，短期內(nèi)體驗(yàn)不深，手機(jī)屏幕小、尺寸有限，如果希望有更好的體驗(yàn)，需要有變形的終端，比如屏幕虛擬化、增加維度（二維到三維，全景，全息，XR 等），但涉及到終端產(chǎn)業(yè)鏈成熟，需要 1-2 年時(shí)間，目前看網(wǎng)絡(luò)從開始建設(shè)到完成基本覆蓋（70%+覆蓋率）差不多也要2-3年時(shí)間，兩者基本同步。

關(guān)于海外市場，中興通訊稱，今年受到外部環(huán)境的影響，歐洲市場拓展面臨一定的影響。目前歐洲網(wǎng)絡(luò)正常運(yùn)行，未來展望穩(wěn)步發(fā)展。公司無線產(chǎn)品在保住現(xiàn)有市場格局的同時(shí)，有可能還會(huì)獲得其他中等網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目，同時(shí)我們看到歐洲銅轉(zhuǎn)光的有線市場需求加大，與海外傳統(tǒng)固網(wǎng)運(yùn)營商合作，商業(yè)模式較好，風(fēng)險(xiǎn)可控，而公司有線接入產(chǎn)品全球份額前二，有線產(chǎn)品在市場空間和競爭格局方面都面臨良好局面。

中興通訊收回中興微電子少數(shù)股權(quán)，是基于公司2015年與國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金達(dá)成的協(xié)議。未來2年內(nèi)，中興微電子的戰(zhàn)略重點(diǎn)是拓展芯片深度和通信核心領(lǐng)域覆蓋率，深度就是加強(qiáng)性能和成本競爭力，通信核心領(lǐng)域覆蓋率就是解決公司痛點(diǎn)問題，從而強(qiáng)化自身主業(yè)的競爭力。下一步，是向消費(fèi)市場等更廣闊的市場拓展，走出去。

關(guān)于手機(jī)業(yè)務(wù)發(fā)展，中興通訊稱，公司三大塊業(yè)務(wù)分別是運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)、政企業(yè)務(wù)和消費(fèi)者業(yè)務(wù)。消費(fèi)者業(yè)務(wù)包括多媒體家庭終端和手機(jī)。2018年之前，公司手機(jī)收入占消費(fèi)者業(yè)務(wù)收入約三分之二，公司手機(jī)業(yè)務(wù)海外市場收入占比較高，公司通過海外高端市場帶動(dòng)產(chǎn)品研發(fā)加強(qiáng)國內(nèi)市場拓展。2018年至2019 年的戰(zhàn)略恢復(fù)期，公司聚焦運(yùn)營商業(yè)務(wù)，手機(jī)業(yè)務(wù)資源投入有限。這是第一。 第二，公司是端到端的通信設(shè)備解決方案供應(yīng)商，終端不僅僅為公司帶來收入規(guī)模貢獻(xiàn)，還是公司端到端解決方案的重要組成部分，所以公司戰(zhàn)略上仍堅(jiān)持保留消費(fèi)者業(yè)務(wù)。第三，公司堅(jiān)持通過國際市場高品質(zhì)的要求抓住技術(shù)能力，會(huì)在運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)和政企業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)提升的情況下，加大對消費(fèi)者業(yè)務(wù)的投入，等待機(jī)會(huì)窗口的出現(xiàn)。

? ? ? ?最后，關(guān)于今年前三季度公司毛利率下降，中興通訊認(rèn)為有兩大原因，一是國內(nèi)市場毛利率同比下降（海外市場毛利率是同比上升的），主要由于國內(nèi)5G項(xiàng)目市場競爭和初期設(shè)備成本較高；二是去年同期公司處于4G中后期，毛利率水平處于相對高位。公司認(rèn)為運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)毛利率下降是短期現(xiàn)象，每一撥無線技術(shù)升級(jí)初期都屬于跑馬圈地的時(shí)期，行業(yè)競爭相對激烈，公司今年在國內(nèi)5G市場獲得30%+份額，達(dá)成戰(zhàn)略目標(biāo)，后續(xù)我們力爭實(shí)現(xiàn)毛利率逐步回升。
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