中國半導(dǎo)體建設(shè)規(guī)劃：未來三年很重要

　　正值2016年底圣誕假期、2017年新春伊始之際，大陸傾國家之力戮力發(fā)展半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)超趕美日臺韓的雄心依然未歇，12月下旬和1月上旬期間，先后傳來大陸晶圓代工龍頭中芯國際聘請臺積電負(fù)責(zé)研發(fā)業(yè)務(wù)的前營運長蔣尚義，出任該公司獨立董事一職，隨后又有大陸半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展要角紫光集團延攬聯(lián)電前執(zhí)行長孫世偉，出任紫光集團全球執(zhí)行副總裁的消息，顯示大陸官方所強力主導(dǎo)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，即使在歲末年終、新年初始之時，強烈的企圖心依舊展現(xiàn)其拉攏***半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)人才、技術(shù)，助力大陸半導(dǎo)體遍地開花的決心。

　　事實上，中芯國際晶圓代工業(yè)務(wù)以及紫光集團旗下半導(dǎo)體業(yè)務(wù)包括IC設(shè)計和存儲器領(lǐng)域，可說是大陸國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金砸大錢重點培育的半導(dǎo)體骨干企業(yè)，其以芯片制造業(yè)為重點，兼顧IC設(shè)計、制造、封測、設(shè)備、材料等領(lǐng)域，以資本打通大陸半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)，初期圍繞骨干企業(yè)推進戰(zhàn)略性布局，中后期以產(chǎn)業(yè)鏈為中心推進收購購并和資源整合，借由布局完整產(chǎn)業(yè)鏈打造虛擬整合元件廠（IDM）模式，形成上下游協(xié)同發(fā)展格局，此舉已經(jīng)引來美國政府商務(wù)部的高度重視與示警。

　　大基金展現(xiàn)陸發(fā)展半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)強烈企圖心，形成最完備政策支持體系

　　2014年6月，大陸工信部正式發(fā)布《《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進綱要》》，以期加速大陸半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，就在2014年9月，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（大基金）正式注冊成立，更進一步凸顯大陸發(fā)展半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)意志，自此也使得集成電路產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成大陸境內(nèi)各行業(yè)中最為完備的政策支持體系。

　　大陸傾國家之力刻意發(fā)展半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，上述這支大基金是以公司制形式設(shè)立，此番集成電路產(chǎn)業(yè)扶持政策最大的特色，是以股權(quán)投資的市場化機制，來實現(xiàn)大陸國家戰(zhàn)略，這與以往的國家補貼模式，有著本質(zhì)上的不同；在此同時，為響應(yīng)大陸國務(wù)院號召，大陸各地方政府也相繼推出了集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展相關(guān)政策，而成立產(chǎn)業(yè)投資基金正是發(fā)展模式之首選。

　　就中央政府層級的大基金而言，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金于2014年9月成立之初，共有國開金融、中國煙草、中國移動、亦莊國投、上海國盛、中國電科、紫光通信、華芯投資等8家發(fā)起股東，隨后又有武漢經(jīng)發(fā)投、中國電信、中國聯(lián)通、中國電子、大唐電信、武岳峰資本、賽伯樂投資等數(shù)家機構(gòu)參與增資，基金總規(guī)模接近人民幣1，400億元，遠(yuǎn)高于原先計劃安排的1，200億元規(guī)模。

　　由于采公司制形式成立，大基金的所有權(quán)為國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司，唯一管理人為華芯投資管理有限責(zé)任公司，托管行為國家開發(fā)銀行?；鸬耐顿Y方式包括私募股權(quán)、基金投資、夾層投資等一級市場投資和二級市場投資，不做風(fēng)險投資和天使投資。

　　大基金投資總期限計劃為15年，分為投資期（2014~2019年）、回收期（2019~2024年）、延展期（2024~2029年），而在未來5年的投資期中，2015~2017年每年投資規(guī)模持續(xù)遞增，3年投資金額分別為人民幣200、240、360億元，占了大基金計劃總規(guī)模1，200億元的3分之2，因此，未來3年可說是大陸半導(dǎo)體投資的黃金3年。

　　地方政府產(chǎn)業(yè)基金紛至沓來，光2016年已有9支基金籌資逾人民幣2，000億元

　　而在各地方政府方面，大陸目前已經(jīng)有多個省市明確將半導(dǎo)體作為地方重點產(chǎn)業(yè)發(fā)展，包括北京、湖北、江蘇、湖南、上海、福建、廣東等在內(nèi)的多個省市，也相繼成立了投資金額不等額集成電路產(chǎn)業(yè)基金。

　　其中，北京和湖北各成立了人民幣300億元的產(chǎn)業(yè)基金，福建和上海分別成立的產(chǎn)業(yè)基金金額甚至高達(dá)人民幣500億元，北京和湖北高達(dá)300億元的基金，用途聚焦投資IC設(shè)計、制造、封裝、測試、核心設(shè)備等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，而湖北則鎖定投資半導(dǎo)體制造業(yè)，兼顧設(shè)計、封測等上下游產(chǎn)業(yè)鏈。

　　至于福建與上海分別成立的500億元基金，前者用于IC設(shè)計、制造、封測、材料、設(shè)備和應(yīng)用等全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)，上海的500億元基金，則分別投資在集成電路制造300億元、IC設(shè)計100億元以及半導(dǎo)體材料領(lǐng)域100億元。

　　值得注意的是，光是2016年就有9支產(chǎn)業(yè)基金陸續(xù)出爐，涉及金額接近2，000億元。上述這9支地方產(chǎn)業(yè)基金分別是上海市集成電路產(chǎn)業(yè)基金、福建省安芯產(chǎn)業(yè)投資基金、湖南國微集成電路創(chuàng)業(yè)投資基金、廈門國資紫光聯(lián)合發(fā)展基金、四川省集成電路與信息安全產(chǎn)業(yè)投資基金、遼寧省集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金、廣東省集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金、深圳市集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金、陜西省集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金，包括上海、福建、廈門、四川、遼寧、廣東、陜西等地方政府的產(chǎn)業(yè)投資基金，均超過百億人民幣規(guī)模。

　　大基金目前已投出人民幣700億元，入股37個計劃、29家企業(yè)

　　大基金自2014年12月投資江蘇長電科技股份有限公司人民幣20.31億元，協(xié)助收購星科金朋以來，根據(jù)華芯投資戰(zhàn)略發(fā)展部總經(jīng)理周瑋表示，2年多來，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金目前已經(jīng)投資37個計劃、29家企業(yè)，承諾投資金額為人民幣683億元，將近700億元的投資約達(dá)到第一期基金規(guī)模的一半，而上述37個已投資計劃所帶動的社會融資更超過人民幣1，500億元規(guī)模。

　　2015年2月間，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金向紫光集團旗下的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)投資人民幣100億元，可說是該基金成立以來進行的第一個大規(guī)模投資。在此同時，大基金總經(jīng)理丁文武也指出，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金所投資的領(lǐng)域涵蓋了包括制造、設(shè)計、封裝測試、設(shè)備及材料等領(lǐng)域，投資對象更包括了各領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，包括中芯國際、士蘭微、長電科技、華天、展訊、中興微電子、國科微、和芯星通、北方微電子、長川、拓荊、上海矽產(chǎn)業(yè)、中微半導(dǎo)體、三安光電等。

　　值得注意的是，在大基金投資企業(yè)27家公司之中，也還包括了其他半導(dǎo)體領(lǐng)域的潛力公司，不以龍頭企業(yè)為限，附表列出截至目前為止，大基金已投資和承諾投資標(biāo)的的時間、計劃、金額、產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域及資金用途等；在人民幣683億元的承諾投資計劃中，半導(dǎo)體制造領(lǐng)域占比60%、IC設(shè)計占了27%、封測占了8%、設(shè)備占了3%、材料則占了2%，目前實際出資金額已經(jīng)達(dá)到人民幣429億元。

　　IC設(shè)計領(lǐng)域?qū)ひ捄?nèi)外購并機會，開展高階芯片布局

　　大基金的投資重點領(lǐng)域，包括了芯片設(shè)計、芯片制造、封裝測試、半導(dǎo)體設(shè)備、半導(dǎo)體材料等；在芯片設(shè)計方面，大基金協(xié)助鞏固移動通信領(lǐng)域競爭優(yōu)勢，在此同時也關(guān)注汽車電子、工業(yè)控制等半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，以及物聯(lián)網(wǎng)、云端運算等新興領(lǐng)域之成長型企業(yè)，適時參與相關(guān)的海內(nèi)外購并，同時也開展CPU、FPGA、EDA等高階通用芯片的布局。

　　半導(dǎo)體制造重點扶植存儲器與晶圓代工產(chǎn)業(yè)

　　在芯片制造方面，大基金協(xié)助落實存儲器產(chǎn)業(yè)國家戰(zhàn)略，培育存儲器IDM企業(yè)，這可由大基金主導(dǎo)紫光集團收購武漢新芯、成立長江存儲，致力于3D NAND Flash產(chǎn)業(yè)跳躍式發(fā)展可見一斑；而在晶圓代工產(chǎn)業(yè)，大基金則依托骨干企業(yè)，協(xié)助加快28納米制程產(chǎn)能建設(shè)，包括大力資助中芯國際（SMIC）、華力微電子等擴充晶圓廠生產(chǎn)線，更是明顯的例子。

　　半導(dǎo)體封測尋求購并機會，再創(chuàng)長電收購案三級跳躍升力道

　　而在封裝測試方面，大基金則以前期布局的封測產(chǎn)業(yè)骨干企業(yè)為載體，支持促進產(chǎn)業(yè)資源整合，提高先進封測產(chǎn)能比重，促進客戶差異化、技術(shù)差異化等，同時也關(guān)注國際領(lǐng)先封測企業(yè)的收購購并機會，以期再創(chuàng)江蘇長電科技收購星科金朋、擴大產(chǎn)能規(guī)模躍升國際能見度。

　　半導(dǎo)體設(shè)備與材料領(lǐng)域培育北京、上海重點區(qū)域

　　至于在半導(dǎo)體設(shè)備和材料方面，大基金則以北京、上海等重點區(qū)域為載體，促進海內(nèi)外資源整合，培育系列化、規(guī)模化企業(yè)，并將利用租賃等金融工具，推進已投資企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備擴大應(yīng)用；而在半導(dǎo)體材料方面，大基金致力于大陸自主發(fā)展和國際合作并行，促進矽晶圓等核心材料的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，推動矽材料向12吋產(chǎn)線推廣應(yīng)用，同時也關(guān)注有關(guān)國際收購購并機會。

　　大基金籌資規(guī)模雖說空前，遠(yuǎn)遜于國際半導(dǎo)體三巨頭各廠資本支出

　　從大基金已經(jīng)投資的各項計劃觀察，該產(chǎn)業(yè)基金實現(xiàn)了在半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈的投資布局，突出了半導(dǎo)體制造環(huán)節(jié)，并且選擇中芯國際、紫光展銳、長電科技、中微半導(dǎo)體等大陸半導(dǎo)體龍頭企業(yè)，投資金額總規(guī)模約達(dá)人民幣150億元，上述這四家公司基本上代表了大陸目前半導(dǎo)體制造、設(shè)計、封測、設(shè)備領(lǐng)域的最強陣容，借此注重發(fā)揮引導(dǎo)帶動作用，以芯片制造為重點，實施存儲器、先進制程等重大戰(zhàn)略計劃，推動產(chǎn)業(yè)資源整合以及以企業(yè)為主體的收購購并合并案。

　　然而，除了國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金之外，多個省市和企業(yè)亦成立或準(zhǔn)備成立集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金，大基金雖然可說籌資金額規(guī)?？涨?，但是對于資本密集的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)來說，事實上，人民幣1，400億元（約合200億美元）的第一期籌資金額并不算多。

　　以目前全球每年半導(dǎo)體資本支出接近600億美元，而國際半導(dǎo)體三巨頭英特爾（Intel）、臺積電、三星電子（Samsung Electronics）等每年的資本支出均約為100億美元左右，大陸國家大基金的規(guī)模其實僅僅相當(dāng)于上述半導(dǎo)體巨頭中一家企業(yè)大約2年的資本支出而已。

　　有鑒于此，大基金的總體目標(biāo)在于完成第一期近1，400億元出資后，同時帶動社會資金超過人民幣7，000億元的投資，促進半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)成為社會資金投資熱點，預(yù)期透過大基金、地方基金、社會資金以及相關(guān)的銀行貸款等融資，未來10年，大陸半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)新增投資規(guī)模可望達(dá)到人民幣1兆元水準(zhǔn)，詳細(xì)請見附表所列出之2013~2016年大陸各省市已成立的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資基金之相關(guān)地區(qū)、時間、基金規(guī)模以及用途等。