博通與高通交易再出難題,遭到中國嚴(yán)格審查

　　對于博通高通的并購案完成并沒有那么簡單，先不說高通是否愿意被收購，由于中國正在大力發(fā)展國產(chǎn)芯片，對于高通的高端技術(shù)必是不會(huì)放過，所以對于這場交易，中國會(huì)進(jìn)行嚴(yán)審。

　　一些反壟斷領(lǐng)域的律師稱，芯片制造商博通與美國競爭對手高通之間潛在的大規(guī)模合并，可能會(huì)在中國遭到嚴(yán)格審查。

　　博通周一向高通提出了1030億美元的主動(dòng)收購要約，旨在打造一家市值為2000億美元的巨頭，以重塑移動(dòng)芯片行業(yè)，該芯片已成為手機(jī)硬件的核心。

　　但中國監(jiān)管部門的批準(zhǔn)可能是這項(xiàng)交易面臨的一個(gè)重大障礙。此前，北京與華盛頓之間圍繞包括芯片在內(nèi)的科技行業(yè)的交易發(fā)生了多次爭執(zhí)，美國外國投資委員會(huì)（CFIUS）今年否決了有中國企業(yè)參與的多項(xiàng)收購。

　　當(dāng)美國總統(tǒng)唐納德·特朗普（Donald Trump）本周訪問中國的時(shí)候——高通高管們將會(huì)跟隨——這個(gè)棘手的話題可能會(huì)提出。

　　博通與高通的合并交易規(guī)模龐大，而且高通在中國曾因競爭問題而受到調(diào)查，出于戰(zhàn)略上的擔(dān)憂，該交易將面臨中國商務(wù)部反壟斷部門的長期審查。

　　美國斐格畢迪律師事務(wù)所（Faegre Baker Daniels）駐上海合伙人溫迪·嚴(yán)（Wendy Yan）指出：“這（芯片行業(yè)）是中國的一個(gè)關(guān)鍵行業(yè)，高通此前已被中國商務(wù)部處以罰款，因此該行業(yè)正受到嚴(yán)格監(jiān)管?！?/p>

　　高通2015年同意支付9.75億美元的創(chuàng)紀(jì)錄罰款，以結(jié)束對其所謂“雙重收費(fèi)”反競爭行為的調(diào)查。該公司除了其芯片要收取費(fèi)用外，還向中國客戶收取專利使用費(fèi)。

　　為減少對包括高通、三星電子和英特爾等全球芯片制造商的依賴，中國正在大力發(fā)展壯大自己的芯片行業(yè)，其龍頭企業(yè)包括清華紫光和福建宏芯基金（Fujian Grand Chip Investment Fund LP， FGC）等。

　　中國在芯片行業(yè)的努力，增加了博通與高通合并交易面臨的政治阻力。

　　上海另外一名反壟斷律師表示：“因?yàn)?a target="_blank">半導(dǎo)體行業(yè)對中國具有戰(zhàn)略重要性，中國商務(wù)部將從國家出發(fā)，考慮到整個(gè)行業(yè)的安全性?！边@名律師要求不透露姓名，因?yàn)楦咄ㄊ撬镜目蛻簟?/p>

　　他補(bǔ)充道，中國芯片制造商也可能會(huì)對該交易提出擔(dān)憂，并向中國商務(wù)部反壟斷局施壓，要求其采取行動(dòng)。他說，但最有可能的結(jié)果是對這項(xiàng)交易進(jìn)行限制，而不是阻止。

　　根據(jù)中國有關(guān)法律的規(guī)定，如果合并后的公司在上一會(huì)計(jì)年度全球范圍內(nèi)的營業(yè)總額超過100億元人民幣，或者其在中國境內(nèi)的營業(yè)總額超過20億元人民幣，那么擬合并的公司就必須在交易完成之前通知中國有關(guān)機(jī)構(gòu)——博通和高通其中任何一家的營收數(shù)據(jù)均能輕易超過這一范圍。

　　中國商務(wù)部沒有立即回復(fù)記者的置評請求。

　　中國的產(chǎn)業(yè)政策

　　這位不愿透露姓名的上海反壟斷律師表示，博通和高通交易的規(guī)模和復(fù)雜性——以及潛在的敏感性——意味著該交易很可能必須經(jīng)歷中國商務(wù)部批準(zhǔn)合并交易的所有三個(gè)階段，理論上這需要180天的時(shí)間。

　　雖然博通和高通在業(yè)務(wù)上幾乎沒有重疊，但博通正打算斥資55億美元收購網(wǎng)絡(luò)設(shè)備公司博科（BrocadeCommunications SystemsInc.），而高通打算斥資380億美元收購恩智浦（NXP）半導(dǎo)體。

　　在經(jīng)過5個(gè)月的調(diào)查后，中國商務(wù)部今年早些時(shí)候有條件地批準(zhǔn)了博通收購博科的交易。

　　高通拒絕對此置評

　　博通發(fā)言人稱：“我們預(yù)計(jì)，中國將和其它國家一樣歡迎這項(xiàng)交易，將它作為解決雙重收費(fèi)問題的方案，并將發(fā)現(xiàn)除了這一點(diǎn)以外沒有其它重大問題。”博通所說的“雙重收費(fèi)”，指的是高通的專利收費(fèi)問題。

　　上周，博通首席執(zhí)行官陳浩克（Hock E.Tan，譯音）表示，該公司將把總部從新加坡搬到美國，理由是特朗普正努力改善商業(yè)環(huán)境和改革稅收制度。特朗普稱贊此舉，稱博通為“真正偉大的公司之一”。

　　一位曾參與類似交易的駐北京的反壟斷律師表示：“中國商務(wù)部將接受政府的指導(dǎo)，不僅要從競爭的角度，更要從更廣泛的產(chǎn)業(yè)政策角度來看這項(xiàng)交易?！?/p>

　　這位不愿透露姓名的律師說，中國政府一直在大力推動(dòng)中國芯片行業(yè)的發(fā)展，包括推動(dòng)中國企業(yè)在國際上開展收購交易——一些交易成功了，另外一些交易遇到了阻礙。

　　他表示：“你應(yīng)該預(yù)計(jì)，中國商務(wù)部將對項(xiàng)交易采取非常、非常嚴(yán)格地審查。”

　　律師們指出，在過去的幾年里，中國商務(wù)部在全球并購交易中的影響力增加了，包括今年早些時(shí)候?qū)μ帐匣瘜W(xué)（Dow Chemical）和杜邦（DuPont）之間的交易進(jìn)行了限制。

　　然而，一些中國律師表示，對于中國商務(wù)部來說，直接阻止某項(xiàng)合并交易是一個(gè)罕見的步驟，尤其中國企業(yè)沒有直接參與該交易的情況下。相反，作為批準(zhǔn)的條件，這些公司可能會(huì)被要求出售某些業(yè)務(wù)單位，或者向中國合作伙伴做出承諾。

　　美國斐格畢迪律師事務(wù)所的溫迪·嚴(yán)稱：“這項(xiàng)交易將受到中國有關(guān)機(jī)構(gòu)（比通常情況）更嚴(yán)格地審查。我認(rèn)為，中國商務(wù)部很有可能會(huì)對這項(xiàng)交易做出一些限制?！?/p>