“限制性條件＂透露紫光收購矽品大陸股權(quán),打通垂直整合的第一步

　　據(jù)報(bào)道，在強(qiáng)繼天的時(shí)間里商務(wù)部以附加“限制性條件”的形式審批了日月光半導(dǎo)體收購矽品精密股權(quán)案。同時(shí)也是紫光收購矽品大陸股權(quán)的成功，這意味著一種產(chǎn)業(yè)遷移新思維。

　　這個(gè)附加的“限制性條件”，可能就是這一條信息：同樣是24日，矽品公告稱，將出售子公司矽品科技（蘇州）有限公司30%股權(quán)給大陸紫光集團(tuán)，交易金額為10.26億元人民幣。

　　兩年前紫光集團(tuán)執(zhí)意收購矽品與力成，未能得手。雖然直接阻力在日月光們，但根本的障礙仍在于一種長期延續(xù)的冷戰(zhàn)思維。***地區(qū)也是美國《瓦森納協(xié)定》等封鎖機(jī)制的跟班小分隊(duì)。

　　但上述消息等于說，大陸以交換的方式換得了入股的條件。

　　于紫光來說，雖然未必稱得上達(dá)成當(dāng)初目標(biāo)，至少形式上打通了垂直整合的一步?？淇它c(diǎn)評(píng)兩年前的判斷是，紫光集團(tuán)在半導(dǎo)體設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)完成整合后，一定會(huì)在Foundry、封測甚至部分關(guān)鍵系統(tǒng)級(jí)方案乃至終端環(huán)節(jié)進(jìn)一步打通產(chǎn)業(yè)鏈。如此，它會(huì)成為全球至少形式最為完整的一家IDM模式的企業(yè)，足以覆蓋ICT、物聯(lián)網(wǎng)、行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等諸多概念，從而滿足一個(gè)大國構(gòu)建半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈的大夢了。

　　當(dāng)然，完整的垂直產(chǎn)業(yè)鏈未必有真正的市場效應(yīng)。不過，股市總歸會(huì)有不錯(cuò)的戰(zhàn)績。而且，開個(gè)玩笑，打通之后，光是國家補(bǔ)貼就有不少嘛，基本可以通吃產(chǎn)業(yè)鏈每個(gè)環(huán)節(jié)的政策紅利。再不濟(jì)，只要整體資產(chǎn)增值，也能對(duì)得起一眾人觀感。

　　當(dāng)然，我們的視角不在紫光這里。而在于這種“限制性條件”未來可能成為大陸商務(wù)部審核其他半導(dǎo)體整合案乃至更多領(lǐng)域案例的參照。它可能反映了一種長久的趨勢。

　　比如，博通正在咋呼著收購高通，以及高通正在操作收購恩智浦，也許會(huì)有其他形式的限制性條件與參與機(jī)會(huì)。

　　當(dāng)然，你可能會(huì)說，這是否符合自由競爭邏輯，違反商業(yè)邏輯。

　　過去，我對(duì)這種信息會(huì)有條件反射的審慎，擔(dān)心它會(huì)引發(fā)海外企業(yè)、機(jī)構(gòu)、政府某種爭議或質(zhì)疑。

　　不過，如今我的這種疑慮已經(jīng)基本消除。因?yàn)?，我們看到一種波及全球的趨勢變化，正促使許多關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)與區(qū)域市場之間開始產(chǎn)生更加深刻而長久的關(guān)聯(lián)。

　　這種趨勢，分解下來，至少有這幾個(gè)動(dòng)向：

　　首先，中國大陸早已是全球最大的半導(dǎo)體市場，也是全球諸多半導(dǎo)體企業(yè)尤其巨頭們的最大單一市場。它會(huì)推動(dòng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步移轉(zhuǎn)中國，而且移轉(zhuǎn)的規(guī)律不再完全受制于過去的冷戰(zhàn)思維，也不是簡單的雁行模式，而是共時(shí)甚至日益超前的呈現(xiàn)。

　　無論英特爾還是高通，無論是恩智浦還是德儀。當(dāng)然還包括中國***地區(qū)的半導(dǎo)體企業(yè)群。

　　2017年，全球芯片產(chǎn)值或達(dá)4000億美元，而中國進(jìn)口額將超過2500億美元，繼續(xù)超過了石油的進(jìn)口。雖然我不完全認(rèn)為這2500億美元里，未來都必須完全自主供應(yīng)，但一個(gè)大國，常年這種局面，確實(shí)有些失衡。

　　我想說的是什么呢？其實(shí)是中國市場的力量。全球沒有哪個(gè)單一國家市場具有這種龐大的半導(dǎo)體消化能力。它意味著，未來，中國會(huì)左右這個(gè)行業(yè)的未來。相關(guān)企業(yè)、國家或地區(qū)不可能漠視中國市場的存在。

　　這不是要挾，不是簡單的挾市場號(hào)令天下。而是自然發(fā)生的事實(shí)。過去多年，中國曾經(jīng)有太多借助市場換技術(shù)的經(jīng)歷，基本都是失敗的。而最近10年，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈競爭力整體有了較大提升。市場的效應(yīng)，已經(jīng)足以打破美國過去多年借助冷戰(zhàn)思維累積起來的部分優(yōu)勢，自由資本主義國家，雖然一定還會(huì)有持續(xù)的高壓封鎖，但要再像過去多年那樣，受損最大的不是中國，而一定是海外產(chǎn)業(yè)群。

　　其次，產(chǎn)業(yè)遷移，也有后摩爾定律的效應(yīng)。技術(shù)瓶頸，已經(jīng)日益成為一種魔咒，它迫使更多企業(yè)開始轉(zhuǎn)向商業(yè)模式的創(chuàng)新。如此，中國市場效應(yīng)遠(yuǎn)比單一的半導(dǎo)體市場規(guī)模數(shù)字要更強(qiáng)大。它幾乎可以容納所有商業(yè)模式與應(yīng)用場景。巨頭們幾乎都將中國視為最重要的布局重鎮(zhèn)，這不是偶然。這是中國人口、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、線下生態(tài)、幅員、大國地位等等諸多要素決定的市場地位。

　　之前，我們說，摩爾定律一定程度給了中國大陸半導(dǎo)體業(yè)快速追趕的機(jī)會(huì)，也有這一背景。

　　承以上兩部分，繼續(xù)說。我們說中國能吸納全球諸多產(chǎn)業(yè)資源，也不純粹是市場效應(yīng)，更不是要挾。它建立在中國自身產(chǎn)業(yè)日益自主的基礎(chǔ)之上。

　　因?yàn)?，這樣一種事實(shí)越來越明顯：過去，海外巨頭們幾乎只將中國視為市場、應(yīng)用場景，如今，幾乎全部將中國視為人才、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)化的大本營。就是說，過去中國是海外成熟技術(shù)或者淘汰技術(shù)輸出的對(duì)象國、龐大市場，而今，中國開始成為巨頭們借力完成技術(shù)創(chuàng)新、商業(yè)化支撐，以便面向全球市場輸出的樞紐。

　　許多商業(yè)模式、解決方案，需要先在中國落地，大規(guī)模商業(yè)化驗(yàn)證后，才能輸往全球。如此，如果還延續(xù)過去多年的冷戰(zhàn)思維，繼續(xù)對(duì)中國實(shí)施高壓封鎖，不但無效，也很可笑?？紤]到未來半導(dǎo)體業(yè)日益一體化的創(chuàng)新，當(dāng)然制造部分還涉及供應(yīng)鏈半徑，這意味著，原始的技術(shù)創(chuàng)新，也會(huì)更多發(fā)生在中國。

　　其實(shí)，你能從高通們對(duì)中國5G市場進(jìn)展節(jié)奏的期待中體會(huì)到，也能從它收購NXP一案期望中國盡快審核的意愿中體會(huì)到。

　　從邏輯上來說，中國商務(wù)部的審核，確實(shí)足以左右行業(yè)整合的進(jìn)程，左右某些企業(yè)未來的命運(yùn)。

　　當(dāng)然，我們并沒有盲目到認(rèn)為中國具有統(tǒng)攝全球所有市場的能力。這里絕不是宣揚(yáng)什么產(chǎn)業(yè)民族主義情緒，只是就一種趨勢而言。我們并不否認(rèn)，更久的時(shí)光之后，海外巨型市場也許會(huì)超越中國，成為新一輪驅(qū)動(dòng)力。

　　只就眼前而言，其實(shí)這種動(dòng)向也反映了中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)面臨的挑戰(zhàn)。我們說，后摩爾定律時(shí)代，中國雖然獲得了快速的追趕機(jī)會(huì)，但是，未來的創(chuàng)新，將不但依賴半導(dǎo)體企業(yè)群，還會(huì)有業(yè)外跨界的力量——事實(shí)上，這個(gè)行業(yè)本來就涉及物理、化學(xué)、工業(yè)、軟件、服務(wù)等諸多領(lǐng)域，未來一定會(huì)更豐富，具有強(qiáng)大的聚合能力。我們甚至認(rèn)為，政府也會(huì)扮演關(guān)鍵的力量。當(dāng)然，我們也沒有忽視全球化的資本。

　　未來的創(chuàng)新，單一的企業(yè)已經(jīng)不可能獨(dú)立承擔(dān)成本，這里面包括人才大的智力成本，資金的成本、時(shí)間的成本等。其實(shí)這也是風(fēng)險(xiǎn)的同語反復(fù)。這個(gè)行業(yè)日益要求整個(gè)社會(huì)力量的參與。

　　舉例來說，不光摩爾定律演進(jìn)，450MM晶圓制造也討論了多年，到現(xiàn)在并沒有真正可行的落地動(dòng)向。

　　我們的態(tài)度當(dāng)然也很鮮明。海外要素首先要正視這個(gè)巨型市場。我們?yōu)楸镜仳湴?。未來多年，中國大陸這個(gè)領(lǐng)域也許仍然不會(huì)有震撼世界的原始技術(shù)，但一定是全球技術(shù)要素價(jià)值挖掘的關(guān)鍵、應(yīng)用的關(guān)鍵。這個(gè)行業(yè)，沒有中國大陸，就沒有真正意義上的驅(qū)動(dòng)力。其次，你必須正視中國產(chǎn)業(yè)的崛起。

　　前段時(shí)間，我跟幾個(gè)媒體人去了以色列，了解了這個(gè)國家的科技競爭力以及它所面臨的挑戰(zhàn)。以色列航天、軍工、醫(yī)療、生物、汽車、農(nóng)業(yè)等諸多領(lǐng)域都有前沿的創(chuàng)新。但它缺乏市場縱深，根本無力持續(xù)挖掘技術(shù)的商業(yè)價(jià)值。所以，過去多年，它就形成了一種這樣的模式：創(chuàng)業(yè)的群體龐大，危機(jī)感與創(chuàng)新精神很強(qiáng)，但一旦到了商業(yè)化階段，很多項(xiàng)目與公司就賣給了全球其他國家。過去是美國、歐洲、日本等國，近年來中國開始承接這種隱形的轉(zhuǎn)移。

　　這其實(shí)也是自然發(fā)生的事情，并非強(qiáng)力的控制轉(zhuǎn)移，中國也沒這個(gè)意愿與控制的能力。有人為以色列不斷賣掉創(chuàng)業(yè)公司、核心技術(shù)感到遺憾，我們的判斷是，這種完全符合全球化市場的競爭力構(gòu)建。因?yàn)閯?chuàng)新無止境，以色列能常年維持在創(chuàng)新的高位，跟這種持續(xù)的循環(huán)有關(guān)。而且，也要看到它并非透支模式。比如特拉維夫8000多家創(chuàng)業(yè)公司中，相當(dāng)部分來自海外人士、海外資本、海外技術(shù)。以色列也是整合全球，靠著創(chuàng)新對(duì)策路徑吸納全球競爭要素。我們認(rèn)為這是一種良性的循環(huán)。

　　而我們也判斷，未來，那些人口基數(shù)小、市場缺乏縱深但有相當(dāng)人才基礎(chǔ)的國家或地區(qū)，也會(huì)更多適應(yīng)這種挑戰(zhàn)。而中國會(huì)成為這種趨勢中的最大受益國。

　　當(dāng)然，還是再度強(qiáng)調(diào)剛才的觀點(diǎn)，一切還是要建立在中國產(chǎn)業(yè)自主的基礎(chǔ)之上，否則我們只靠市場維度，只靠拿來主義，是絕無可能持續(xù)建構(gòu)起大國競爭力的，那種狀態(tài)下，中國一定也會(huì)持續(xù)產(chǎn)生悲情，與海外國家很難形成正向的市場關(guān)系。

　　當(dāng)然，真實(shí)的博弈面不會(huì)這么簡單，一定伴隨著復(fù)雜的斗爭。但是，我想，即便發(fā)達(dá)的區(qū)域，如美國突破了摩爾定律的瓶頸，未來也不可能再度延續(xù)過往幾十年那種過度的封鎖狀態(tài)。

　　因?yàn)?，未來的技術(shù)，以及技術(shù)創(chuàng)造的新型商業(yè)、新型社會(huì)，日益具有協(xié)同的訴求，它帶有大同的特征。事實(shí)上，在我們眼中，目前的云化世界、未來的萬物互聯(lián)網(wǎng)、AI社會(huì)，如果沒有開放的精神，都不可能有真正的商業(yè)化成效，不會(huì)大規(guī)模普及。這也是我剛才為什么提“共時(shí)”的原因。