“雙通”并購案勢力博弈 歐盟助力高通抵制博通收購

“雙通”并購案到現(xiàn)在還沒結(jié)果，但已經(jīng)迎來轉(zhuǎn)機(jī)，近日報道，歐盟將有望批準(zhǔn)高通收購NXP計劃，如果成功將會給博通帶來更大的阻礙。同時，高通將主動出擊，提高員工離職補償金，由此看來，博通收購高通希望不大。

記者消息，此前博通對高通收購案，已提升到全面爆發(fā)式的惡意購并案件。在高通正式聲明拒絕博通開出的每股70美元的條件后，近2個月以來，雖然高通投資人暗示要博通提高收購報價，但博通最終的決定卻不是優(yōu)先提高收購價格，而是一舉換掉高通現(xiàn)有董事會成員，提名自己的人馬入主，借此推動并購。

到目前，博通的策略表現(xiàn)在三個方面：改組高通董事會，可能提高收購報價，游說高通客戶。從一開始，都是博通在主動出擊，高通被動化解，現(xiàn)在看來這些策略都未取得明顯的成效。而高通未完成的恩智浦（NXP）收購案成此案中的一大變數(shù)。

第一劑強(qiáng)心針：歐盟放行高通收購NXP

現(xiàn)在，高通終于迎來了反擊的機(jī)會，歐盟將于下周批準(zhǔn)高通公司以470億美元收購荷蘭恩智浦公司。此前，該收購案已經(jīng)得到美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)和中國***地區(qū)公平交易委員會的批準(zhǔn)。現(xiàn)在歐盟為高通亮起了綠燈，日本公平貿(mào)易委員會也有望在近日通過審批，將于四月到期的中國商務(wù)部審查將直接左右高通能否順利收購NXP。

去年6月，歐盟委員會對這一交易案表示擔(dān)心，認(rèn)為這種合作可能會損害競爭，并對收購進(jìn)行了深入調(diào)查，希望確保消費者將繼續(xù)以具有競爭力的價格獲得安全和創(chuàng)新的產(chǎn)品。經(jīng)過半年的考察，審查了兩家公司合并之后可能會存在的成本增加或擠壓競爭對手的情況后，批準(zhǔn)了這一收購行為。

歐盟認(rèn)為，合并后的實體企業(yè)將排除競爭對手，增加專利使用費。同時歐盟也擔(dān)心，兩家公司可能將高通的“基帶”無線處理器與恩智浦的“近場通信”芯片（NFC）和“安全元件”捆綁在一起，這些元件都用于無線移動支付系統(tǒng)。高通方面則表示，恩智浦可提供互補性資產(chǎn)，特別是用于物聯(lián)網(wǎng)的NFC和芯片，同時承諾，將在許可證、知識產(chǎn)權(quán)和系統(tǒng)要素等方面獲得批準(zhǔn)，這使得歐盟調(diào)查委員會逐步解除了心防。

由于恩智浦和博通都有WiFi芯片業(yè)務(wù)，在此情況下，博通想要并購高通，就將面臨更嚴(yán)格的反壟斷審核。退一步說即使通過審核，博通收購高通也將面臨巨大的財務(wù)壓力。這無疑給高通的抵抗博通惡意收購的反擊注入了強(qiáng)心針。

第二步主動出擊，提高員工離職補償金

與此同時，高通實施了反擊的第二步計劃，制定新的員工離職補償金計劃。一旦公司控制權(quán)發(fā)生變化，如果現(xiàn)有員工被解雇，收購方必須支付更高的離職補償金。高通對“控制權(quán)變化”的定義，除包括出售公司外，還包括多數(shù)董事會成員被更換。

該計劃適用于大多數(shù)執(zhí)行副總裁以下職位員工，高通規(guī)定，如果被無故解雇或因“充足的理由”離職，員工將獲得離職補償金?！俺渥愕睦碛伞卑ㄐ匠甏蠓鶞p少或工作地點遷移到81公里以外的地方。

這顯然是針對博通CEO Hock Tan的一貫并購風(fēng)格制定的策略。Hock Tan以大幅削減成本的管理特色而聞名，在以往他主導(dǎo)的并購，一貫戰(zhàn)略就是負(fù)債收購比自己更大的競爭對手，交易完成后立即進(jìn)行重組，果斷賣掉非核心業(yè)務(wù)和裁員，專注提升公司利潤率，維持蘋果和三星這樣的核心客戶。顯然，一旦成功收購高通，Hock Tan也毫不意外將對其進(jìn)行“大手術(shù)”改造。

高通表示離職補償金計劃是一款留任工具，旨在確?！皢T工工作的連續(xù)性和員工能專心工作”。符合條件的員工，將根據(jù)薪酬、職位和工作年限獲得一次性補償金。根據(jù)文件，員工獲得的離職補償金在相當(dāng)于4周薪酬（職位較低的員工）和52周薪酬（高級副總裁）之間。

高通在博通提名11位董事會候選人之后，出臺了該計劃，它會提高收購方（例如博通）對高通組織架構(gòu)進(jìn)行大規(guī)模改變的成本。

除此之外，高通預(yù)計還將尋找第三方參與競購，來抵御博通。