高通進入轉(zhuǎn)折期 輸或贏3月見真章

博通對高通的收購將會在3月份的來最后的表決。未來的兩個月，高通將面臨歷史上最艱難的時期。博通對高通是否能夠成功收購？為了不被博通收購的高通在這段時間也是動作頻繁，不久前才與聯(lián)想、小米、OPPO、vivo簽署諒解備忘錄，高通是否贏了這場賭局。

2月1日凌晨，高通在美股市場收盤后公布了該公司的2018財年第一季度財報。報告顯示，高通第一季度業(yè)績超出華爾街分析師預(yù)期，但對2018財年第二季度盈利作出的展望則未能達到預(yù)期。

智能手機的增量下滑是高通二季度調(diào)低預(yù)期的主要原因。

“博通的收購邀約嚴重低估了高通的價值;其次，博通對于未來移動行業(yè)的前景以及移動技術(shù)衍生到其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ目捶▽τ谖覀兊墓蓶|而言，并不是最有利的。而且我們認為收購將給股東帶來許多不確定性?！痹诮沼诒本┡e行的一場技術(shù)峰會上，高通總裁克里斯蒂安諾·阿蒙向包括第一財經(jīng)在內(nèi)的記者重申了他對博通收購的態(tài)度。在該會議上，包括小米、OPPO、vivo和聯(lián)想在內(nèi)的諸多手機廠商公開反對博通對高通的收購行為。

同時，他對記者表示，2017財年高通的芯片業(yè)務(wù)來自于中國OEM廠商的產(chǎn)品，營收是來自于蘋果公司營收的兩倍，中國市場將持續(xù)增長。

兩倍營收

在高通的主營業(yè)務(wù)中，QCT指的是高通CDMA技術(shù)集團，主要負責研發(fā)和銷售無線基礎(chǔ)設(shè)施和設(shè)備中的芯片等軟硬件方案，而QTL為高通技術(shù)授權(quán)部門，主要負責對高通歷年積累和收購的技術(shù)專利進行授權(quán)。

從兩項業(yè)務(wù)的營收占比來看，高通有三分之一的收入來自專利收費，三分之二來自芯片銷售收入，但在利潤方面剛好相反，三分之二的利潤來自專利業(yè)務(wù)，剩下三分之一來自芯片業(yè)務(wù)。換言之，此前高通與大客戶蘋果在專利之間的糾紛仍然對高通的凈利潤影響較大。

高通不久前正式宣布與聯(lián)想、小米、OPPO、vivo簽署諒解備忘錄，這些廠商三年內(nèi)將向高通采購價值總計不低于20億美元的射頻前端部件。

克里斯蒂安諾·阿蒙對第一財經(jīng)記者表示：“中國市場是目前發(fā)展速度最快的市場之一，一個可以分享的數(shù)據(jù)是，2017財年我們的芯片業(yè)務(wù)來自于中國OEM廠商的產(chǎn)品，營收是來自于蘋果公司營收的兩倍。與此同時，我也認為中國市場將持續(xù)增長，我們面臨的更多機遇促使我們能夠?qū)⒅袊苿由鷳B(tài)系統(tǒng)的合作伙伴凝聚起來，共同建設(shè)中國的移動生態(tài)系統(tǒng)。在未來，我們也將能夠幫助中國在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域達到世界領(lǐng)先水平，因為移動技術(shù)也在助力其他技術(shù)的發(fā)展?！?/p>

事實上，作為全球最為重要的移動終端市場之一，中國市場以及中國的廠商已經(jīng)成為高通未來持續(xù)增長的重要動力支撐。目前，高通來自于中國OEM廠商的營收復合年增長率達到17%，2015年這一數(shù)據(jù)為40億美元，去年為60億美元，而高通預(yù)計2019年將會達到80億美元。

轉(zhuǎn)折期

雖然高通在壓力之下穩(wěn)住了一季度的表現(xiàn)，但在未來的兩個月，高通將面臨歷史上最艱難的時期。

一個月后，高通將召開股東大會，屆時股東將發(fā)表對于博通收購的最后態(tài)度。中國反壟斷監(jiān)管機構(gòu)對收購恩智浦的即將表態(tài)可能也會迫使高通與恩智浦股東進行談判。目前，恩智浦的股東不愿把股票出售給高通，認為高通必須對每股110美元的收購價格進行調(diào)整。

同時高通和蘋果的官司雙方依然沒有退讓的意思。自2017年初，高通與蘋果合作關(guān)系破裂，雙方圍繞專利授權(quán)費展開了多次訴訟交鋒。主要糾紛圍繞著高通的技術(shù)授權(quán)業(yè)務(wù)而展開，蘋果指控高通的知識產(chǎn)權(quán)授權(quán)模式不合理，而高通則指責蘋果使用了高通的專利卻不付錢。高通和蘋果之前已經(jīng)在美國、中國等地發(fā)起了多場官司。

不過高通也在為未來業(yè)績支撐尋找更多的有利條件，中國廠商的支持是其中之一。

在1月25日的高通技術(shù)峰會上，OPPOCEO陳明永、vivoCEO沈煒、小米總裁林斌、中興終端CEO程立新、聯(lián)想集團執(zhí)行副總裁AymardeLencquesaing明確表示，反對博通對高通的收購案。

根據(jù)HISMarkit調(diào)研數(shù)據(jù)，OPPO、小米是2017年第三季度全球智能手機銷量排名前五的廠商，vivo、中興、聯(lián)想也是全球出貨量排名前十的廠商。這意味著，上述5家手機廠商的表態(tài)代表著全球手機行業(yè)的主流聲音。

此前，OPPO、vivo兩家公司的高管已經(jīng)公開表示，反對博通和高通的潛在合并交易，原因是擔心該交易會擠壓智能手機制造商的利潤率，犧牲制造商的利益，令大型全球競爭對手從中獲益。

博通2017年11月宣布，計劃以每股70美元、總體上超過1000億美元的價格收購高通。該收購遭遇高通董事會和管理層抵制。但博通并沒有放棄，而是表態(tài)會繼續(xù)推進這一收購。高通在2018年1月23日還向公司股東發(fā)了一封信，聲稱博通的收購存在監(jiān)管程序問題，不會為公司帶來長期價值，呼吁股東對博通收購進行集體抵制。

在2018年3月6日的高通年度股東大會上，博通對高通的收購將迎來高通股東的表決。