智庫(kù)直播回放|全球芯片短缺下的產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)遇

導(dǎo)語(yǔ)：芯片短缺令政策與資本不斷加碼，國(guó)內(nèi)投資集成電路產(chǎn)業(yè)的熱情不斷高漲，中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)快速增長(zhǎng)，國(guó)產(chǎn)替代的進(jìn)程也在加快。

持續(xù)近一年，席卷全球制造業(yè)的“芯片荒”正在給供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)重大挑戰(zhàn)。作為全球最大的芯片市場(chǎng)，中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)鏈條較長(zhǎng)，一些關(guān)鍵環(huán)節(jié)仍依賴進(jìn)口。芯片的短缺令政策與資本不斷加碼，國(guó)內(nèi)投資集成電路產(chǎn)業(yè)的熱情不斷高漲，中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)快速增長(zhǎng)，增速持續(xù)保持全球領(lǐng)先，國(guó)產(chǎn)替代的進(jìn)程也在加快。

那么，如何看待全球芯片荒的影響？產(chǎn)業(yè)鏈如何應(yīng)對(duì)芯片短缺的挑戰(zhàn)？芯片的國(guó)產(chǎn)替代的成效如何？中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)鏈的哪些環(huán)節(jié)蘊(yùn)藏著新的投資機(jī)會(huì)？哪些關(guān)鍵領(lǐng)域正在出現(xiàn)技術(shù)突破？投資熱潮下又有哪些風(fēng)險(xiǎn)需要關(guān)注？

由港股100強(qiáng)研究中心主辦、香港財(cái)華社協(xié)辦的“雙循環(huán)時(shí)代的金融全球化”系列沙龍第七期9月23日通過(guò)線上直播方式舉行，主題聚焦全球芯片短缺下的產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)遇。本次活動(dòng)特別邀請(qǐng)到賽迪顧問(wèn)集成電路產(chǎn)業(yè)研究中心高級(jí)分析師楊俊剛，信達(dá)證券電子行業(yè)首席分析師方競(jìng)，北京屹唐長(zhǎng)厚基金公司合伙人陳少康，中泰證券電子高級(jí)分析師張欣等業(yè)內(nèi)權(quán)威專家，共同探討芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，把握最新投資動(dòng)態(tài)。

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以下是精彩觀點(diǎn)回放：

全球缺“芯”事件受到廣泛關(guān)注，不僅涉及到集成電路廠商，還已經(jīng)延伸到下游應(yīng)用等領(lǐng)域。賽迪顧問(wèn)集成電路產(chǎn)業(yè)研究中心高級(jí)分析師楊俊剛做了題為全球“缺芯”下的思考的主題演講，在分享中探討了集成電路產(chǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的價(jià)值，以及全球和中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，并梳理了缺“芯”事件的原因和對(duì)產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的影響，最后提出了對(duì)未來(lái)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的期望和建議。通過(guò)對(duì)行業(yè)的深刻洞見，他抽絲剝繭地發(fā)現(xiàn)，邏輯芯片和存儲(chǔ)器產(chǎn)品占據(jù)了半導(dǎo)體產(chǎn)品的半壁江山，是支撐半導(dǎo)體產(chǎn)品發(fā)展的核心力量。

信達(dá)證券電子行業(yè)首席分析師方競(jìng)做了題為“追根溯源，探討缺貨的危與機(jī)”的主題演講，并闡明半導(dǎo)體投資正在從景氣周期向成長(zhǎng)周期轉(zhuǎn)移。他從半導(dǎo)體行情復(fù)盤、半導(dǎo)體景氣度分析以及詳解半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的機(jī)遇三大方面出發(fā)，基于全球和國(guó)內(nèi)的兩個(gè)不同視角，向外界展示了以半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代為核心的發(fā)展主線、需求和供給的關(guān)系變化，銷售和價(jià)格的周期規(guī)律，詳解了半導(dǎo)體設(shè)計(jì)、制造、材料、設(shè)備環(huán)節(jié)的投資機(jī)遇。方競(jìng)認(rèn)為，半導(dǎo)體重要性日益凸顯，長(zhǎng)期收益可觀。

北京屹唐長(zhǎng)厚基金公司合伙人陳少康認(rèn)為半導(dǎo)體投資就是半導(dǎo)體生態(tài)的一部分。結(jié)合其豐富的行業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)，他回顧了過(guò)去幾年中國(guó)半導(dǎo)體的投資機(jī)會(huì)，分享了半導(dǎo)體領(lǐng)域的價(jià)值投資理念，跨境投資的機(jī)會(huì)在哪里？陳少康從實(shí)戰(zhàn)出發(fā)，引用屹唐半導(dǎo)體科創(chuàng)板順利完成跨境并購(gòu)案例，短短五年時(shí)間里，實(shí)現(xiàn)了幾十倍的投資回報(bào)。但是，這樣的成功投資模式并不能簡(jiǎn)單重復(fù)。世界先進(jìn)技術(shù)+資本投資+中國(guó)市場(chǎng)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過(guò)程一直在不停變化，不變的是價(jià)值投資的理念和投資人敏銳的洞察力。

中泰證券電子高級(jí)分析師張欣分享了芯片產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)。他從半導(dǎo)體投資復(fù)盤、產(chǎn)業(yè)鏈邏輯傳導(dǎo)、量?jī)r(jià)原因分析的角度來(lái)闡述半導(dǎo)體行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)的確定性，以及行業(yè)的量、價(jià)、毛利率齊升的深層次原因。模擬芯片、汽車電子、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的發(fā)展為半導(dǎo)體行業(yè)帶來(lái)明顯增量，LED照片、顯示器、功率半導(dǎo)體價(jià)格的上升也讓行業(yè)公司的盈利能力得到提升。最后，他對(duì)行業(yè)發(fā)展做了量?jī)r(jià)機(jī)會(huì)展望，預(yù)計(jì)2022年中旬產(chǎn)能逐步釋放，需緊盯LED驅(qū)動(dòng)、存儲(chǔ)、MCU價(jià)格變化。從行業(yè)當(dāng)下的發(fā)展形勢(shì)來(lái)看，他看好半導(dǎo)體基本面穿越漲價(jià)周期方向。