區(qū)塊鏈技術(shù)在金融業(yè)的應(yīng)用分析

　　摘要：作為一種互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)技術(shù)，目前已經(jīng)得到廣泛運(yùn)用。本文主要介紹了什么是區(qū)塊鏈技術(shù)、區(qū)塊鏈的基礎(chǔ)架構(gòu)模型、區(qū)塊鏈的分類(lèi)以及區(qū)塊鏈技術(shù)在金融業(yè)的應(yīng)用分析。

　　一、什么是區(qū)塊鏈技術(shù)

　　所謂區(qū)塊鏈技術(shù)，簡(jiǎn)稱(chēng)BT（Blockchain technology），也被稱(chēng)之為分布式賬本技術(shù)，是一種互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)技術(shù)。本質(zhì)上是一個(gè)去中心化的數(shù)據(jù)庫(kù)，同時(shí)作為比特幣的底層技術(shù)。區(qū)塊鏈?zhǔn)且淮褂妹艽a學(xué)方法相關(guān)聯(lián)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)塊，每一個(gè)數(shù)據(jù)塊中包含了一次比特幣網(wǎng)絡(luò)交易的信息，用于驗(yàn)證其信息的有效性（防偽）和生成下一個(gè)區(qū)塊。

　　狹義來(lái)講，區(qū)塊鏈?zhǔn)且环N按照時(shí)間順序?qū)?shù)據(jù)區(qū)塊以順序相連的方式組合成的一 種鏈?zhǔn)綌?shù)據(jù)結(jié)構(gòu)， 并以密碼學(xué)方式保證的不可篡改和不可偽造的分布式賬本。廣義來(lái)講，區(qū)塊鏈技術(shù)是利用塊鏈?zhǔn)綌?shù)據(jù)結(jié)構(gòu)來(lái)驗(yàn)證與存儲(chǔ)數(shù)據(jù)、利用分布式節(jié)點(diǎn)共識(shí)算法來(lái)生成和更新數(shù)據(jù)、利用密碼學(xué)的方式保證數(shù)據(jù)傳輸和訪(fǎng)問(wèn)的安全、利用由自動(dòng)化腳本代碼組成的智能合約來(lái)編程和操作數(shù)據(jù)的一種全新的分布式基礎(chǔ)架構(gòu)與計(jì)算范式。

　　二、區(qū)塊鏈基礎(chǔ)架構(gòu)模型

　　一般說(shuō)來(lái)，區(qū)塊鏈系統(tǒng)由數(shù)據(jù)層、網(wǎng)絡(luò)層、共識(shí)層、激勵(lì)層、合約層和應(yīng)用層組成。 其中，數(shù)據(jù)層封裝了底層數(shù)據(jù)區(qū)塊以及相關(guān)的數(shù)據(jù)加密和時(shí)間戳等技術(shù)；網(wǎng)絡(luò)層則包括分布式組網(wǎng)機(jī)制、數(shù)據(jù)傳播機(jī)制和數(shù)據(jù)驗(yàn)證機(jī)制等；共識(shí)層主要封裝網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)的各類(lèi)共識(shí)算法；激勵(lì)層將經(jīng)濟(jì)因素集成到區(qū)塊鏈技術(shù)體系中來(lái)，主要包括經(jīng)濟(jì)激勵(lì)的發(fā)行機(jī)制和分配機(jī)制等；合約層主要封裝各類(lèi)腳本、算法和智能合約，是區(qū)塊鏈可編程特性的基礎(chǔ)；應(yīng)用層則封裝了區(qū)塊鏈的各種應(yīng)用場(chǎng)景和案例。該模型中，基于時(shí)間戳的鏈?zhǔn)絽^(qū)塊結(jié)構(gòu)、分布式節(jié)點(diǎn)的共識(shí)機(jī)制、基于共識(shí)算力的經(jīng)濟(jì)激勵(lì)和靈活可編程的智能合約是區(qū)塊鏈技術(shù)最具代表性的創(chuàng)新點(diǎn)。

　　三、區(qū)塊鏈分類(lèi)

　　1.公有區(qū)塊鏈（PublicBlockChains）

　　公有區(qū)塊鏈?zhǔn)侵福菏澜缟先魏蝹€(gè)體或者團(tuán)體都可以發(fā)送交易，且交易能夠獲得該區(qū)塊鏈的有效確認(rèn)，任何人都可以參與其共識(shí)過(guò)程。公有區(qū)塊鏈?zhǔn)亲钤绲膮^(qū)塊鏈，也是目前應(yīng)用最廣泛的區(qū)塊鏈，各大bitcoins系列的虛擬數(shù)字貨幣均基于公有區(qū)塊鏈，世界上有且僅有一條該幣種對(duì)應(yīng)的區(qū)塊鏈。

　　2.聯(lián)合（行業(yè)）區(qū)塊鏈（ConsortiumBlockChains）

　　行業(yè)區(qū)塊鏈：由某個(gè)群體內(nèi)部指定多個(gè)預(yù)選的節(jié)點(diǎn)為記賬人，每個(gè)塊的生成由所有的預(yù)選節(jié)點(diǎn)共同決定（預(yù)選節(jié)點(diǎn)參與共識(shí)過(guò)程），其他接入節(jié)點(diǎn)可以參與交易，但不過(guò)問(wèn)記賬過(guò)程（本質(zhì)上還是托管記賬，只是變成分布式記賬，預(yù)選節(jié)點(diǎn)的多少，如何決定每個(gè)塊的記賬者成為該區(qū)塊鏈的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)），其他任何人可以通過(guò)該區(qū)塊鏈開(kāi)放的API進(jìn)行限定查詢(xún)。

　　3.私有區(qū)塊鏈（privateBlockChains）

　　私有區(qū)塊鏈：僅僅使用區(qū)塊鏈的總賬技術(shù)進(jìn)行記賬，可以是一個(gè)公司，也可以是個(gè)人，獨(dú)享該區(qū)塊鏈的寫(xiě)入權(quán)限，本鏈與其他的分布式存儲(chǔ)方案沒(méi)有太大區(qū)別。目前（Dec2015）保守的巨頭（傳統(tǒng)金融）都是想實(shí)驗(yàn)嘗試私有區(qū)塊鏈，而公鏈的應(yīng)用例如bitcoin已經(jīng)工業(yè)化，私鏈的應(yīng)用產(chǎn)品還在摸索當(dāng)中。

　　四、區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域應(yīng)用分析

　　中投顧問(wèn)《2016-2020年區(qū)塊鏈技術(shù)深度調(diào)研及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告》認(rèn)為區(qū)塊鏈的可靠、可追溯，去中心化信任和智能合約屬性將帶來(lái)廣泛的應(yīng)用場(chǎng)景，對(duì)現(xiàn)階段的價(jià)值傳遞流程進(jìn)行重塑，在多個(gè)領(lǐng)域具備極大的應(yīng)用價(jià)值。我們看好區(qū)塊鏈在非國(guó)家數(shù)字貨幣、國(guó)家數(shù)字貨幣、支付與清算、金融資產(chǎn)發(fā)行與交易、權(quán)屬證明與交易、自組織物聯(lián)網(wǎng)、金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部流程優(yōu)化與審計(jì)等領(lǐng)域的巨大應(yīng)用價(jià)值。

　　1、非央行數(shù)字貨幣

　　比特幣是區(qū)塊鏈的起源，自推出以來(lái)，雖價(jià)格波動(dòng)較大，仍以其穩(wěn)定性和廣泛的認(rèn)可度征服了大量參與者。目前比特幣產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展已相對(duì)完善，其他數(shù)字貨幣仍呈現(xiàn)旺盛活力，非央行數(shù)字貨幣是區(qū)塊鏈的重要?jiǎng)?chuàng)新來(lái)源。我們認(rèn)為，拋開(kāi)比特幣表面存在的諸多爭(zhēng)議，其區(qū)塊鏈設(shè)計(jì)機(jī)制、技術(shù)和背后的理念在去中心化價(jià)值轉(zhuǎn)移中有著較大的價(jià)值。

　　2、央行數(shù)字貨幣

　　貨幣從實(shí)物形態(tài)到紙幣再到數(shù)字貨幣是一較為確定的趨勢(shì)。區(qū)塊鏈安全、可追溯的優(yōu)質(zhì)基因獲得多國(guó)央行密切關(guān)注。自2015年7月以來(lái)俄羅斯、英國(guó)、歐洲央行均表示正著手研究區(qū)塊鏈技術(shù)，中國(guó)央行也在大力推進(jìn)數(shù)字貨幣，并認(rèn)為區(qū)塊鏈技術(shù)是可供選擇的技術(shù)方案之一。我們認(rèn)為央行發(fā)行貨幣的數(shù)字化是歷史趨勢(shì)，而區(qū)塊鏈諸多技術(shù)特點(diǎn)能較好滿(mǎn)足可靠、可追溯，且有用于執(zhí)行精準(zhǔn)的貨幣政策的潛力，后續(xù)更多央行的研究及嘗試值得期待，一旦央行推出基于區(qū)塊鏈的數(shù)字貨幣，將對(duì)現(xiàn)行金融體系產(chǎn)生廣泛而深遠(yuǎn)的影響。

　　3、支付與清算

　　支付與清算領(lǐng)域存在很多痛點(diǎn)，首當(dāng)其沖是安全問(wèn)題頻出和成本高昂，在跨境支付、機(jī)構(gòu)間清算（跨境清算）領(lǐng)域更為常見(jiàn)。區(qū)塊鏈的特性可有效彌補(bǔ)現(xiàn)在支付清算領(lǐng)域的不足，在該領(lǐng)域，一批行業(yè)先驅(qū)進(jìn)行了較為成功的嘗試，我們預(yù)計(jì)未來(lái)這一塊應(yīng)用將大有可為。

　　4、金融資產(chǎn)發(fā)行與交易

　　常見(jiàn)的金融資產(chǎn)，如股票、債券、期貨發(fā)行時(shí)為克服信息不對(duì)稱(chēng)需要付出極高的代價(jià)；在交易過(guò)程中，造假影響及為保證安全付出的成本極其高昂。區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)、票據(jù)造假等領(lǐng)域影響最為突出，區(qū)塊鏈技術(shù)在金融資產(chǎn)發(fā)行與交易領(lǐng)域有望顯著降低成本，大有用武之地。

　　5、權(quán)屬證明與交易

　　在某些國(guó)家，權(quán)屬登記中心信任度不夠；一些誕生于互聯(lián)網(wǎng)的版權(quán)缺乏權(quán)威登記機(jī)構(gòu)；另外一些權(quán)屬交易市場(chǎng)則混亂或缺失。區(qū)塊鏈記錄具有的可靠可追溯的優(yōu)勢(shì)天然適合于權(quán)屬的登記與交易，配合智能合約和物聯(lián)網(wǎng)，將產(chǎn)生新的巨大市場(chǎng)。

　　6、自組織物聯(lián)網(wǎng)

　　現(xiàn)階段，物聯(lián)網(wǎng)的廣泛應(yīng)用仍存在較多問(wèn)題，主要為海量聯(lián)網(wǎng)設(shè)備給物聯(lián)網(wǎng)信息處理中心帶來(lái)極大的負(fù)荷，同時(shí)通訊的可靠性較差，物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備一旦和中心通信出現(xiàn)故障則可能造成災(zāi)難性的后果（如無(wú)人駕駛汽車(chē)和信息中心交互出現(xiàn)故障）。區(qū)塊鏈技術(shù)有助于物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備間去中心化的通信和去中心化的信任的建立，從而形成去中心化的自制系統(tǒng)，極大程度提高物聯(lián)網(wǎng)的穩(wěn)定性和可靠性。同時(shí)，區(qū)塊鏈的智能合約屬性也能使物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備之間達(dá)到去中心化價(jià)值交換，將物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備之間的聯(lián)系推進(jìn)到新的層級(jí)，如無(wú)人駕駛的新能源汽車(chē)通過(guò)充電樁購(gòu)買(mǎi)電能。

　　7、內(nèi)部流程優(yōu)化與審計(jì)

　　中投顧問(wèn)《2016-2020年區(qū)塊鏈技術(shù)深度調(diào)研及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告》指出，大型銀行等金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的部門(mén)和人員之間存在大量的信任問(wèn)題，現(xiàn)階段只能設(shè)計(jì)復(fù)雜的流程減少風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，這帶來(lái)效率的損失和成本的增加，且不能完全避免（如頻繁發(fā)生的巨額存款丟失）。區(qū)塊鏈應(yīng)用于大型銀行或其他金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部，有助于重塑信任鏈條，提高效率、降低成本，同時(shí)區(qū)塊鏈擁有的可靠可追溯的特性也會(huì)給后續(xù)的內(nèi)部可審計(jì)性帶來(lái)極大的改善。