普通市民怎樣在比特幣上投資

　　你已經(jīng)知道了比特幣是什么，你對投資比特幣有一些心動，但你又不知道應(yīng)該怎么做。

　　這篇文章希望介紹一種最簡單的方法，這個方法從過去歷史數(shù)據(jù)看是有效的，同時它的操作非常簡單，適合沒有太多精力關(guān)注比特幣價格的普通人。本質(zhì)上，它是一種長線投資，而非交易，是以耐心換取收益的投資方式。

　　最有趣的是，這種最簡單的投資方法不僅適用于圈外的普通人，在比特幣圈子中，也同樣深受一些比特幣老玩家和硬核粉的喜愛。換句話說，有一部分被稱為比特幣死衷粉的所謂“信仰者”，即使他們在這個圈子呆了六七年、那么了解比特幣，最后也依然選擇了這種最簡單的投資方式。

　　這個方法就叫做“放著”，即：買入比特幣之后長時間持有，直到價格變得非常之高后再賣出。

　　國內(nèi)的圈子喜歡把采用這種投資策略的人叫做holder，或者囤幣黨。因為他們總是像要過冬的松鼠一樣，買入比特幣囤起來，并且做好了很長一段時間都不賣的打算。

　　為什么“放著”是最簡單的投資方式

　　本質(zhì)上，所有囤幣黨之所以采用這種投資策略，他們的邏輯都是：相信比特幣的長期價值。這里所謂的“長期價值”可以有很多種解釋，但對普通人來說，長期價值可以用一句話來表示：即認為比特幣在未來很長時間內(nèi)將繼續(xù)猛漲。

　　從2013年的100美元，到今天2020年1萬美元，比特幣在過去7年時間內(nèi)已經(jīng)漲了100倍了。持有比特幣的人相信在未來十年內(nèi)，比特幣價格將繼續(xù)猛漲（猛漲的理由千奇百怪，可以是“數(shù)字黃金”的故事、可以是“互聯(lián)網(wǎng)貨幣”的故事，這部分后面會詳說），因此選擇囤幣然后在很長一段時間后再賣掉就是有利可圖的。而且這種方法不需要像做短線交易那樣頻繁關(guān)注比特幣短期的價格，對于波動性非常大的比特幣市場來說，是更安心、也更省精力的做法。

　　總體上，這種投資策略的理念就是這樣，非常簡單。但嚴格來說，目前為止它對想要投資比特幣的普通人來說并沒有太多的指導(dǎo)意義。所謂的“持有”，從什么時候開始持有？“持有一段很長的時間”具體是多長時間？這些問題很少人解答，但這些細節(jié)才是一個普通人實操時想要知道的答案。

　　究竟要放多久？

　　為了弄清楚所謂的“放著”投資效果究竟怎么樣，橙皮書做了一些計算模擬了這個策略的歷史效果。我們使用了 Bitfinex（一家老牌交易所）的數(shù)據(jù)API，爬下了從2013年4月1號到2020年1月26號這期間的比特幣歷史價格數(shù)據(jù)（每個價格均為小時線的收盤價），以這些數(shù)據(jù)作為基礎(chǔ)，模擬了持有4年然后立即賣出的收益情況。

　　也就是說，我們想要探討的問題是，在2013年4月1號到2016年1月26號這期間內(nèi)，任意一個小時買入比特幣，4年后馬上賣出，這種放著的策略是不是都能掙錢？（因為本文成文時間為2020年，所以2016年初之后買入的數(shù)據(jù)還沒法檢驗）

　　4年后賣出

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　　上面是任意一個小時內(nèi)買入、然后4年后（35064個小時后）賣出的盈利情況，數(shù)據(jù)按照盈利率從高到低的順序排序。這里的盈利率 =（賣出價-買入價）/買入價 * 100%。（完整數(shù)據(jù)點這里下載［1］）

　　可以看到：

　　· 歷史最高收益：5583.53%，2015年6月27日凌晨3點以241.54美元價格買入，4年后以13728美元價格賣出。

　　· 歷史最低收益：366%，2013年4月10日晚上8點以262.1美元價格買入，4年后以1222.8美元價格賣出。

　　如果不放4年呢？看看其他時間長度的表現(xiàn)：

　　· 2年（17531小時）-最高：4244.85%，最低：-68.38%（虧錢）- 下載［2］

　　· 3.5年（26297小時）- 最高：7558.6%，最低：-36.99%（虧錢）- 下載［3］

　　· 5年（43829小時）- 最高：14405.63%，最低：241.84% - 下載［4］

　　· 6年（52594小時）- 最高：18035.48%，最低：533.59% - 下載［5］

　　結(jié)論：放著小于4年有可能出現(xiàn)虧損，而持有4年后再賣出，則都是賺錢的。

　　為什么是4年？

　　任意時間買入并持有4年再賣掉都是掙錢的，哪怕最低收益也有366%。這是個很不錯的表現(xiàn)。而很有意思的是，4年剛好也是比特幣的一個完整周期。所以，持有4年的投資策略，可能意味著你必須相信比特幣經(jīng)過一個完整周期后價格會創(chuàng)新高，站上新的臺階，因此任意時間的價格始終會比上一個周期來得高。

　　而相信比特幣的周期，本質(zhì)上是相信比特幣的減半故事。在中本聰最初的設(shè)計里，比特幣總量固定為2100萬，有硬頂?shù)脑O(shè)計讓一部分人相信比特幣是類似數(shù)字黃金的保值品，它也給了進場投資的人一種升值的預(yù)期。而這2100萬個比特幣是隨著礦工挖礦而不斷產(chǎn)出的，每經(jīng)過4年的時間，比特幣的產(chǎn)量還會減少一半。本來礦工挖到一個區(qū)塊會得到50個比特幣的獎勵，4年后一個區(qū)塊的獎勵減少為25個比特幣，以此類推。

　　因為有減半的設(shè)計，不少人進一步相信，每次減半過后，比特幣的價格都將創(chuàng)新高。因為比特幣獎勵變少后，礦工消耗相同的電力挖礦，單個比特幣的價格必須上升才能彌補他們挖礦的成本。到目前為止，比特幣已經(jīng)經(jīng)過了2次減半，最近一次減半將在今年5月份發(fā)生。但需要指出的是，從數(shù)據(jù)上看，減半的時間點跟牛市上漲的時間并沒有特別明顯的規(guī)律。

　　投資比特幣的風(fēng)險

　　相對于短線交易、量化、期貨，囤幣應(yīng)該是投資比特幣風(fēng)險相對較小的一種方式。但它仍然是有風(fēng)險的，比如4年后比特幣的減半效應(yīng)失效、周期性不成立、價格沒有破新高，等等。

　　哪怕是過去的歷史數(shù)據(jù)驗證了任意時刻持有4年后賣出是掙錢的，仍然會有人懷疑未來這個策略能否繼續(xù)生效。換句話說，比特幣的減半效應(yīng)能不能繼續(xù)復(fù)制下去，是囤幣最大的風(fēng)險。在圈子內(nèi)，也只有一部分經(jīng)歷過前面2次成功減半的人會非常堅定的相信這一點，其他人心里是打問號的。

　　比特幣仍然是一個非常高風(fēng)險的投資品。它的波動性非常大、非常不穩(wěn)定，因此，很多囤幣的人會告訴你，如果你想投資比特幣，你需要做好這筆錢隨時歸零的準備。如果你能當作這筆錢丟了，那就可以入場。

　　但囤幣最大的陷阱恰恰就在于，普通人很少能有一筆足夠大（資金太小投資沒有多少收益）、同時又完全不用放在心上的資金。

　　當你選擇了“放著”這種最簡單的策略，你需要把資金無條件鎖定4年甚至是更長的時間，在這段時間內(nèi)不管你有多需要這筆錢都不能取出，決定這筆投資是否有收益的反饋周期也非常的長，對普通人來說，囤幣消耗的是大量資金的流動性和機會成本。這些都會對你的心理產(chǎn)生非常大的影響。

　　這也導(dǎo)致了囤幣這種策略，雖然看起來簡單、卻很難做到。

　　為什么你總是很難做到“放著”

　　在過去歷史上，真正能做到買入比特幣放4年以上的人也少之又少。歸根結(jié)底，長線持有比特幣和短線交易一樣都是反人性的，想要長期拿住比特幣，往往需要經(jīng)受這有幾個考驗：

　　· 當價格低到一定程度時：比特幣波動性太大，很多時候虧損一半，甚至80%、90%都是正常的事情，這種高波動性一般人很難承受，可能在某個低點實在受不了就賣掉了。

　　· 當價格高到一定程度時：虧損有時候還能套牢裝死，更多人拿不住比特幣是因為價格漲了兩三倍之后就過早賣出，以至于沒有賺到更多的利潤。

　　· 當出現(xiàn)某些重大事件或者新聞時：有些時候出現(xiàn)一些特別重大的新聞，導(dǎo)致你慌亂拋掉手中的比特幣。比如，94事件［6］。再比如，假設(shè)未來有一天CSW［7］拿出了創(chuàng)世私鑰證明自己真的是中本聰，這時候是拋還是繼續(xù)hold？（老實說我也不知道，這個新聞如果真的出現(xiàn)那確實就太震撼了……）

　　· 當覺得自己比市場更聰明的時候：有時候你覺得自己能判斷市場的低谷和高峰，能做到低位抄底、高位賣出，所以忍不住下場操作。這種情況相對較少，因為很多人真的下場操作幾次就會立刻被市場無情打臉。

　　總而言之，囤幣的難度正在于“什么都不做”。

　　我應(yīng)該囤比特幣嗎？

　　這篇文章是想為要投資比特幣的普通人提供一種參考，但不等于鼓勵大家都去囤比特幣。選擇長線持有比特幣這種投資策略，需要的一個大前提是：相信比特幣的長期價值。這件事別人無法幫你決定，只能靠自己思考。

　　我們認識的許多holder，囤幣的策略也并不以“時間”來衡量，他們可能只是抱有一條非常簡單的信念：如果價格不到10萬美元，他們就不會賣掉手里的比特幣。如果你問為什么是10萬美元、不是12萬美元，很多時候他們也無法解釋。

　　但如果你想盡可能了解囤幣這種策略的效果，還能怎么做？

　　盡管歷史數(shù)據(jù)顯示，到目前為止，放4年的策略是有效的，都能盈利，但我們希望知道的是，能怎樣盡早在未來某一天里檢驗這個策略是不是仍然成立？

　　以囤幣4年賣出為例：

　　上文表格里的數(shù)據(jù)只是檢驗了從2013年到2016年之間買入比特幣的盈利情況，你可以檢驗未來一段時間內(nèi)的情況，以此來判斷持有4年的策略是否仍然可行。舉個例子，2017年12月是歷史最高價2萬美元，如果按照盈利2倍為最低標準來算，比特幣在2021年12月如果沒有達到6萬美元，即策略失效。

　　挑一些未來更近的例子看看：

　　· 2016年6月價格約為600美元，如果2020年6月價格低于1800美元，則策略失效。

　　· 2016年12月價格約為800美元，如果2020年12月價格低于2400美元，則策略失效。

　　· 2017年3月價格約為1000美元，如果2021年3月價格低于3000美元，則策略失效。

　　· 2017年6月價格約為2500美元，如果2021年6月價格低于7500美元，則策略失效。

　　· 2017年9月價格約為3800美元，如果2021年9月價格低于11400美元，則策略失效。

　　· 2017年12月價格約為15000美元，如果2021年12月價格低于45000美元，則策略失效。

　　看起來在2021年6月之前都比較容易做到。

　　真的還會再漲嗎？

　　其實對普通人來說，決定是否投資比特幣，通常思考到最后，都會回歸到一個最簡單的問題：比特幣已經(jīng)漲了這么多，未來還能繼續(xù)這樣暴漲嗎？

　　這個問題我們也沒法給你答案，但可以提供市場中兩種常見的心態(tài)作參考：

　　1、不會再漲了

　　比特幣之前的暴漲是因為太早期，當時的市場和現(xiàn)在今非昔比，今天比特幣市場的體量沒那么小，而且有了更成熟的金融衍生品和對沖工具，早期歷史數(shù)據(jù)的參考度相對不高。

　　2、還會繼續(xù)漲

　　以前的人們也是這樣想的，他們看到前面比特幣已經(jīng)漲過了一個高峰，覺得肯定不會再漲了，然后比特幣用更大的漲幅告訴你，你以為的高峰，只是座小丘陵。

　　我能把囤幣策略應(yīng)用到其他幣上面嗎？

　　呃………祝你好運。。

　　本文僅作為討論，不作為任何投資建議。比特幣有非常高的風(fēng)險，投資需謹慎。

　　責任編輯：ct