數(shù)字法幣與數(shù)字代幣之間的相愛相殺

現(xiàn)在的區(qū)塊鏈技術(shù)呈現(xiàn)出很欣欣向榮的景象，但是有人對(duì)于數(shù)字法幣與加密代幣之間的生死存亡格外關(guān)注。本文將對(duì)兩者解答相關(guān)的內(nèi)容。

3點(diǎn)鐘無眠區(qū)塊鏈群的討論引爆了一輪區(qū)塊鏈的熱潮，鏈圈和幣圈第一次在一起融洽的討論區(qū)塊鏈技術(shù)，而只討論賺錢的幣圈大佬卻被冷落了，這是很欣欣向榮的景象啊。

實(shí)際上，幣圈歡呼的第一個(gè)“國(guó)家數(shù)字法幣”石油幣不是數(shù)字法幣，只是委內(nèi)瑞拉官方發(fā)行的對(duì)應(yīng)石油資產(chǎn)Token的加密代幣，并未錨定委內(nèi)瑞拉法幣或美元，而是ERC20接入以太幣，通過數(shù)字貨幣交易市場(chǎng)流通。說白了，就是第一個(gè)用政府信用背書的對(duì)應(yīng)石油資產(chǎn)的加密代幣，根本不是國(guó)家的主權(quán)數(shù)字法幣，不是法定貨幣，也沒有錨定任何一種法幣。但是，問題是委內(nèi)瑞拉政府信用已經(jīng)破產(chǎn)，它背書的加密代幣風(fēng)險(xiǎn)會(huì)是高是低呢？

首先看，數(shù)字法幣（數(shù)字法定貨幣）一定是錨定法定貨幣的，比如央行的數(shù)字貨幣會(huì)與人民幣1:1錨定的，而且有準(zhǔn)備金等機(jī)制。但是數(shù)字法幣的發(fā)行，不會(huì)是簡(jiǎn)單將法幣的發(fā)行總量復(fù)制過來，這樣會(huì)發(fā)生混亂，相當(dāng)于超發(fā)1倍貨幣。

人民幣的發(fā)行有幾個(gè)指標(biāo)：M0、M1、M2，M0是流通的貨幣，M1是貨幣總量，M2是廣義的貨幣總量。這里面，M1是與GDP成正相關(guān)的，也就是生產(chǎn)出來的資產(chǎn)的增量?jī)r(jià)值;而M2，一般是“M2=GPD+CPI+機(jī)動(dòng)性預(yù)留”，加上了消費(fèi)，也就是消費(fèi)資產(chǎn)的增量?jī)r(jià)值，什么意思呢？簡(jiǎn)單說就是消費(fèi)價(jià)格指數(shù)也會(huì)影響，消費(fèi)的人多了對(duì)錢的需求就多消費(fèi)的少了對(duì)錢的需求就少。

那么，對(duì)應(yīng)數(shù)字法幣的發(fā)行，就要看央行的數(shù)字貨幣政策是怎么樣的？

因?yàn)槭?:1錨定，所以不會(huì)是復(fù)制人民幣的發(fā)行總量，可能會(huì)是實(shí)現(xiàn)錨定和準(zhǔn)備金之后，對(duì)數(shù)字資產(chǎn)的生產(chǎn)、消費(fèi)以及增量逐步進(jìn)行對(duì)應(yīng)的發(fā)行政策，不會(huì)是對(duì)標(biāo)傳統(tǒng)的國(guó)民生產(chǎn)總值和傳統(tǒng)資產(chǎn)的生產(chǎn)消費(fèi)。

其次，商業(yè)系統(tǒng)的數(shù)字代幣，要分析本質(zhì)是什么？

騰訊的Q幣或者現(xiàn)在很多數(shù)字代幣，往往是積分幣，相當(dāng)于消費(fèi)行為的激勵(lì)，這相當(dāng)于CPI，而不是資產(chǎn)的生產(chǎn)增值，所以不會(huì)影響或者沖擊數(shù)字法幣，而且純積分幣的流通性和價(jià)值，不會(huì)太高;真正有價(jià)值或者影響數(shù)字法幣發(fā)行的，可能會(huì)是數(shù)字資產(chǎn)，也就是Token，對(duì)應(yīng)或者部分對(duì)應(yīng)實(shí)物世界的資產(chǎn)，其所有權(quán)、使用權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)或者收益權(quán)，甚至消費(fèi)配額等，用代碼基礎(chǔ)上的算法來實(shí)現(xiàn)一個(gè)普通認(rèn)可的共識(shí)和信任，這才是數(shù)字法幣的基礎(chǔ)。而這個(gè)是鏈圈所倡導(dǎo)的通證派，Token的實(shí)現(xiàn)和普及過程，就是數(shù)字法幣的發(fā)行節(jié)奏，那么商業(yè)系統(tǒng)誰先快速實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)Token化，誰就會(huì)比積分幣更有先機(jī)價(jià)值。鏈圈和幣圈本來就是不可拆分的，這個(gè)時(shí)候，商業(yè)系統(tǒng)的數(shù)字代幣價(jià)值就出來了，加密上鏈定義的Token，其貨幣化，比如價(jià)值、權(quán)益、交換、定價(jià)等用數(shù)字代幣來標(biāo)準(zhǔn)化，而數(shù)字代幣與數(shù)字法幣有一定的rate錨定;而Token生產(chǎn)和消費(fèi)過程中的行為，也用數(shù)字代幣來激勵(lì)，形成這個(gè)商業(yè)系統(tǒng)內(nèi)Token和CryptoCoin的經(jīng)濟(jì)生態(tài)模型。

最后，數(shù)字法幣與數(shù)字代幣的相互依存的關(guān)系，體現(xiàn)在數(shù)字法幣的發(fā)行量和節(jié)奏，會(huì)與經(jīng)濟(jì)中資產(chǎn)的Token化節(jié)奏和CryptoCoin有正相關(guān)性的;而功效上，數(shù)字法幣負(fù)責(zé)數(shù)字經(jīng)濟(jì)中數(shù)字代幣交易的支付結(jié)算清算，或者部分Token交易所的支付清算功能，而數(shù)字代幣負(fù)責(zé)對(duì)應(yīng)的Token的具體交易交換和激勵(lì)等;當(dāng)然，嚴(yán)格意義上，一個(gè)商業(yè)系統(tǒng)的數(shù)字代幣的發(fā)行也不應(yīng)該是隨便拍腦袋進(jìn)行ICO的，也要有一個(gè)可以形成商業(yè)系統(tǒng)內(nèi)共識(shí)的算法，比如可能代碼對(duì)應(yīng)于資產(chǎn)Token的總量或數(shù)字化節(jié)奏，以及激勵(lì)、消費(fèi)和其他行為而最終形成的發(fā)行量。

所以，數(shù)字法幣與數(shù)字代幣并不一定非要相殺，為什么要強(qiáng)調(diào)數(shù)字代幣的支付清算功能？而忽略了其對(duì)Token的定價(jià)交易交換或者激勵(lì)功能呢？但現(xiàn)實(shí)往往可能是堅(jiān)挺貨幣體系比如美元人民幣不會(huì)太快推出數(shù)字法幣，而貨幣已經(jīng)疲軟或者破產(chǎn)或者沒有發(fā)幣權(quán)的國(guó)家，會(huì)更快推出數(shù)字法幣，畢竟創(chuàng)新的發(fā)幣體系會(huì)不會(huì)對(duì)原來的貨幣體系產(chǎn)生沖擊還不能完全推演清楚。

結(jié)合貨幣基金的特點(diǎn)，來看usdt類似的錨定法幣的加密代幣，有流動(dòng)性和穩(wěn)定的價(jià)值，有一定的支付結(jié)算功能，增加了準(zhǔn)備金、現(xiàn)金凈值機(jī)制、監(jiān)管機(jī)制等，可以衍生加密代幣投資理財(cái)?shù)墓δ?

另外，類似Q幣等積分幣雖然有價(jià)值但不具備貨幣的功能，而且其未來價(jià)值因?yàn)椴粚?duì)應(yīng)Token所以只有消費(fèi)價(jià)值而沒有生產(chǎn)增值價(jià)值。最后，Token和CryptoCoin現(xiàn)在被混淆，或者被鏈圈和幣圈分別推崇，看來需要繼續(xù)剖析一下二者的關(guān)系。