加密貨幣助AMD業(yè)績飆升 但數(shù)字貨幣的潮起潮很危險

挖礦繼續(xù)支撐著芯片廠商的銷量，AMD也借此提高了自己的市占率。

市場調(diào)查公司Jon Peddie Research發(fā)布了最新的芯片產(chǎn)業(yè)報告，披露上年四季度圖形處理器（GPU）出貨量和各廠商的市占率。AMD在2017年的市場份額有顯著上升，從上年三季度的13%升至14.2%；英特爾和英偉達則均有下滑。

Jon Peddie還提到，不像AMD或是英偉達，英特爾的市場份額不太會受到數(shù)字貨幣的影響，因為英特爾將GPU或是iGPU集成在臺式機或是筆記本電腦中出售，所以數(shù)字貨幣的潮起潮落對英特爾的GPU銷售影響不大。

出貨量方面，去年全年GPU芯片同比下滑4.8%，臺式機芯片下滑2%，筆記本則下滑了7%。但數(shù)字貨幣玩家對芯片行業(yè)支撐顯著，去年全年，挖礦者貢獻了超過300萬個獨立的圖形處理器的銷量，銷量達到7.76億美元。

AMD四季度的出貨量季環(huán)比增長8.08%，英特爾下降1.98%，英偉達的出貨量降幅高達6%。

Jon Peddie稱，AMD是挖礦大潮中最為受益的芯片廠商。AMD是數(shù)字貨幣挖礦主要的芯片設(shè)備，隨著上年四季度數(shù)字貨幣大漲，芯片的需求也得到顯著提振。

上月月底，AMD公布的四季度財報顯示，經(jīng)調(diào)整EPS四季度達0.08美元，超過市場預(yù)期的0.05美元。AMD發(fā)布財報前，分析師指出，去年末比特幣等數(shù)字貨幣高漲不但會促進去年四季度AMD的業(yè)績，對今年一季度的業(yè)績指引也會是利好。

“目前的情況是，挖礦者正在吞噬整個獨立顯卡的供應(yīng)，而現(xiàn)在的產(chǎn)量無法跟上龐大的需求?！盝on Peddie提到，挖礦者為GPU銷售作出的貢獻已經(jīng)超過了游戲，雖然游戲是目前GPU銷售最總要的推動力。

去年二季度季度的時候，數(shù)字貨幣挖礦產(chǎn)業(yè)也曾推升當(dāng)季 GPU 銷量。但三季度數(shù)字貨幣面臨全球的監(jiān)管趨緊，PC游戲也迎來強勁增長，挖礦對GPU銷售的影響有所削弱。

不過，Jon Peddie研究部總裁Jon Peddie稱，來自挖礦者的芯片需求可能會在未來放緩，已經(jīng)擁有GPU芯片的游戲玩家可以“在未進行游戲時來挖礦”，抵消部分需求，但“價格在未來一段時間內(nèi)不會下滑”。

目前，AMD是以太坊挖礦的首選GPU，需求度在英偉達之上；

加密相關(guān)的營收已經(jīng)占到AMD總體營收的6％－8％，而這對英偉達的業(yè)務(wù)影響較小；

AMD的成本低，投資回報期短，因此是以太坊挖礦的GPU首選，高于英偉達。然而，與加密相關(guān)的營收已經(jīng)占到AMD總營收的6％－8％，這是一個相當(dāng)大的數(shù)量，會受到AMD控制之外的阻礙。正在轉(zhuǎn)向的以太坊”股權(quán)證明“還沒有提供行業(yè)支持，使之變成AMD的可持續(xù)的長期的營收項目。

對于AMD和英偉達來說，加密挖礦市場到底有多大？鑒于其在GPU市場的規(guī)模，我們采用以太坊去評估一下。RBC估計，僅以太坊挖礦的總市場規(guī)模就是18．7億美金。其中僅GPU就占到三分之二，因此僅以太坊的GPU市場規(guī)模就達到12．5億美金。注意，這些數(shù)字只包括以太坊，其它幣一旦成為盈利區(qū)域，市場規(guī)模將會更大。

注意，在分析中，以太坊的價格將會成為決定因素，因為更低的價格將會影響礦商的盈利能力，從而影響他們對GPU的需求。請注意，發(fā)文時以太幣的價格已經(jīng)從1400美金回落到了850美金。RBC分析，假設(shè)以太坊的價格是720美金時5－8個月的收支情況，這對于大部分人來說是一個非常有吸引力的回報。然而，如果以太坊價格大幅度下降，我們預(yù)計礦業(yè)公司會遭受更低的回報率，投資回報周期會更長。