阻礙加密貨幣和該市場(chǎng)發(fā)展的10個(gè)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)

你知道，在區(qū)塊鏈和加密貨幣的炒作周期中，我們正處于最頂端的時(shí)候，就像列于車隊(duì)中閃閃發(fā)光的蘭博基尼一樣，現(xiàn)在的加密貨幣不僅反映出了價(jià)格的飆升，還像人們反應(yīng)出沒(méi)有中央政府集權(quán)管理的說(shuō)法。盡管如此，還是有一些關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)困擾著這個(gè)社會(huì)階層，阻礙著市場(chǎng)的廣泛采用。毫無(wú)疑問(wèn)，加密貨幣、數(shù)字代幣和基于區(qū)塊鏈的商業(yè)模式將繼續(xù)存在，但了解風(fēng)險(xiǎn)與這個(gè)新興市場(chǎng)及其潛在技術(shù)之間的相互作用不僅將有助于保護(hù)投資者，而且還將為監(jiān)管者提供一個(gè)穩(wěn)定的手段，但是在引導(dǎo)企業(yè)家在項(xiàng)目中如何對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)管理確實(shí)是一件很困難的事情。區(qū)塊鏈項(xiàng)目帶來(lái)的一個(gè)獨(dú)特方面與模擬經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)一樣，希望良好的行為準(zhǔn)則的人照顧，保管和控制我們的儲(chǔ)蓄和資產(chǎn)，是“好行為”就一定可以在一個(gè)不變的和透明的技術(shù)層中進(jìn)行。簡(jiǎn)而言之，機(jī)器不是天生的貪婪的。

以下是10個(gè)危及加密貨幣和阻礙該市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)的例子。

寬入口，窄出口：誠(chéng)然，比特幣的出現(xiàn)及其他加密貨幣的出現(xiàn)使金融界在許多方面變得民主化，目前，加密貨幣的數(shù)量也超過(guò)了1600種。這一較低的進(jìn)入門檻創(chuàng)造了一個(gè)寬闊的入口和非常狹窄的出口，例如，在黑色星期五瘋狂購(gòu)物期間，這種情況很容易發(fā)生，隨著人們匆忙逃離，可能會(huì)導(dǎo)致附帶損害。由于技術(shù)限制、貨幣不可兌換以及與交易對(duì)象的交易對(duì)手很少，退出可能被禁止。雖然資產(chǎn)類別一般與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有關(guān)聯(lián)，所有這些都是與自身相關(guān)的，因此這可能導(dǎo)致市場(chǎng)在恐慌中運(yùn)行。

無(wú)形的，非流動(dòng)性的，無(wú)保險(xiǎn)的：基于區(qū)塊鏈的加密貨幣，如比特幣，真正的奇跡在于雙重計(jì)算的問(wèn)題可以在沒(méi)有任何中介機(jī)構(gòu)（如銀行或銀行）的情況下得到解決。數(shù)字奇點(diǎn)的概念捕捉到了這個(gè)特性，其中只有一個(gè)資產(chǎn)實(shí)例是強(qiáng)大的，這也是該資產(chǎn)類別蓬勃發(fā)展的主要原因之一。然而，加密貨幣的無(wú)形性和非流動(dòng)性（再加上上面提到的狹義出口）阻礙了它們的可兌換性和可保性。事實(shí)上，盡管有報(bào)道稱保險(xiǎn)公司對(duì)這部分業(yè)務(wù)的興趣不斷增長(zhǎng)，但大多數(shù)加密貨幣資產(chǎn)和加密貨幣公司要么沒(méi)有投保，要么按今天的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看根本就無(wú)法投保。這種資產(chǎn)類別沒(méi)有存款保險(xiǎn)的“底限”，這有助于擴(kuò)大吸引力和投資者的安全。

市場(chǎng)標(biāo)識(shí)：由于加密貨幣持有者尋求退出回到法定貨幣或其他資產(chǎn)的無(wú)形資產(chǎn)類別，而這些資產(chǎn)往往受到許多加密后比純粹主義者的厭惡，因此他們逃向安全或流動(dòng)性的途徑往往會(huì)把他們帶到美元區(qū)。希望在投機(jī)浪潮中進(jìn)入市場(chǎng)的投資者愿意以規(guī)定價(jià)值或掛鉤的價(jià)格來(lái)支付時(shí)，釘住價(jià)格就很有效了。然而，在擺脫困境的過(guò)程中，由于市場(chǎng)特征的影響，許多投資者承受著下行的價(jià)格壓力，這突顯了流動(dòng)性不足、逃逸狹窄和資產(chǎn)類別參與面狹窄的不利影響。隨著越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入這一領(lǐng)域，并開放更多的市場(chǎng)和交易平臺(tái)，這些類型的問(wèn)題正在得到糾正。與此同時(shí)，市場(chǎng)參與者會(huì)明智地考慮貨幣的不可兌換性和加密貨幣的波動(dòng)性，這將使高頻交易者望而卻步。

要真正理解區(qū)塊鏈的潛能，需要暫時(shí)停止懷疑。要真正抓住加密貨幣的投資命題，就需要擱置傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)尺度。

從敲詐到操縱：盡管任何投資者都不應(yīng)該放棄他們不準(zhǔn)備損失的錢，不管這個(gè)錢的名義金額有多大，但加密貨幣特別容易受到社會(huì)工程和錯(cuò)誤信息風(fēng)險(xiǎn)的影響。與模擬經(jīng)濟(jì)一樣，na?ve很容易成為網(wǎng)絡(luò)勒索、市場(chǎng)操縱、欺詐和其他投資者風(fēng)險(xiǎn)的犧牲品。美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）甚至還創(chuàng)建了一個(gè)假的初始貨幣發(fā)行（ICO）網(wǎng)站，以提醒潛在的加密貨幣投資者注意“閃亮物體”的威脅。的確，在如何構(gòu)成真正分散化資產(chǎn)（如比特幣或電子貨幣）的問(wèn)題上，監(jiān)管的明晰度正在顯現(xiàn)，這超出了任何一方的控制范圍，而公司發(fā)行的加密貨幣或代幣則日益成為證券界關(guān)注的一個(gè)領(lǐng)域。

謹(jǐn)慎、監(jiān)護(hù)和控制：加密貨幣和數(shù)字資產(chǎn)的無(wú)形和不可見的性質(zhì)很普遍， 因此困擾市場(chǎng)的一個(gè)最大問(wèn)題是關(guān)心、保管和控制。與傳統(tǒng)銀行業(yè)的網(wǎng)絡(luò)和物理安全的長(zhǎng)期挑戰(zhàn)不同， 在加密貨幣的保管人中， 有一場(chǎng)名副其實(shí)的標(biāo)準(zhǔn)戰(zhàn)爭(zhēng)正在為世衛(wèi)組織提供最高標(biāo)準(zhǔn)的投資者保護(hù)和資產(chǎn)安全。高知名度和高值加密貨幣搶劫的數(shù)量表明， 目前仍在編寫這本最佳安全實(shí)踐手冊(cè)。最富有的加密貨幣投資者將竭盡全力保護(hù)他們的無(wú)形儲(chǔ)備， 使用存放在物理 （離線/密閉） 金庫(kù)和掩體中的冷藏設(shè)備。并非每個(gè)加密貨幣投資者都能負(fù)擔(dān)得起這一級(jí)別的擔(dān)保， 而不是每一個(gè)加密貨幣投資者都是目標(biāo)， 但所有這些都是受到謹(jǐn)慎、監(jiān)管和控制標(biāo)準(zhǔn)的新興性質(zhì)的制約。在這里，安全和資本擔(dān)保方面缺乏基本的“下限”，比如網(wǎng)絡(luò)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司，就在投資者第一次損失的基礎(chǔ)上暴露了出來(lái)。

網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)：就像摩爾定律所說(shuō)的網(wǎng)絡(luò)威脅一樣， 鍵盤和椅子 （或智能手機(jī)和數(shù)字錢包） 之間的空間和加密貨幣保管人的網(wǎng)絡(luò)和防御一樣重要。盡管在原則上， 比特幣區(qū)塊鏈已被證明是迄今為止最具網(wǎng)絡(luò)彈性的創(chuàng)新之一， 但與其他加密貨幣類似的是，它們往往是網(wǎng)絡(luò)安全標(biāo)準(zhǔn)和資金不嚴(yán)的新進(jìn)入者。通過(guò)這一措施， 并非所有加密貨幣都是在其可追溯性、交易分類賬和信任程度或受托責(zé)任的范圍內(nèi)創(chuàng)造平等的。為此， 像 “神秘失蹤” 一樣簡(jiǎn)單的風(fēng)險(xiǎn)和復(fù)雜的勒索攻擊和 AI 驅(qū)動(dòng)的機(jī)器人在互聯(lián)網(wǎng)上尋找薄弱環(huán)節(jié)是同等危險(xiǎn)的。

人為的錯(cuò)誤（和健忘）：考慮到資產(chǎn)類別的無(wú)形本質(zhì)，人為錯(cuò)誤，以及像對(duì)密碼健忘這樣令人困惑的東西，可能意味著導(dǎo)致加密貨幣的全部損失。不是每個(gè)人都像50Cent一樣幸運(yùn)，他忘了他曾接受比特幣的專輯發(fā)行，并發(fā)現(xiàn)了價(jià)值800萬(wàn)美元的比特幣獎(jiǎng)金。人們?cè)诒绘i在外面、硬件丟失或面臨“地球物理風(fēng)險(xiǎn)”（如溢出的咖啡）的前景，通常都足以造成損失。更不必說(shuō)在加密貨幣的投資中了，由于價(jià)格波動(dòng)的隱蔽性，買家的悔恨風(fēng)險(xiǎn)一直存在。在這個(gè)市場(chǎng)上，大型資產(chǎn)持有人的高知名度和公共質(zhì)量可能會(huì)使人們面臨直接的人身安全威脅，如綁架、贖金和敲詐。

監(jiān)管、金融、稅務(wù)：加密貨幣和這一資產(chǎn)類別的另一個(gè)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)是缺乏監(jiān)管、金融、稅務(wù)和法律待遇方面的協(xié)調(diào)和明確。這并不奇怪，因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)的性質(zhì)相對(duì)較新，而“監(jiān)管趕超”的步伐往往緩慢，質(zhì)量也落后。事實(shí)上，直到2017年比特幣迅速升值，世界上大多數(shù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)才開始對(duì)加密貨幣形成看法。突然間，世界上的國(guó)家和地區(qū)都進(jìn)入了一個(gè)秘密的土地掠奪，試圖成為潛在投資者和項(xiàng)目的首選目的地。就像全球金融體系一樣，在改善市場(chǎng)總體穩(wěn)定性的同時(shí)，協(xié)調(diào)性和連貫性可以在很大程度上避免系統(tǒng)性和世俗性的風(fēng)險(xiǎn)。

技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：關(guān)于比特幣挖掘的計(jì)算復(fù)雜度和能耗的報(bào)道很多，其中一個(gè)例子就是加密貨幣的一些技術(shù)局限性。在復(fù)雜系統(tǒng)以復(fù)雜的方式失敗的前提下，這種計(jì)算復(fù)雜性也可能對(duì)資產(chǎn)類別構(gòu)成潛在風(fēng)險(xiǎn)。的確，真正的區(qū)塊鏈結(jié)構(gòu)的分散性特征提供了一種固有的災(zāi)難和風(fēng)險(xiǎn)防護(hù)，而集中式數(shù)據(jù)庫(kù)并不享有這種特性（正如Equifax的大規(guī)模破壞所證明的那樣，集中式數(shù)據(jù)庫(kù)是名副其實(shí)的蜜罐）。然而，并非所有的加密貨幣或代幣都在類似的軌道上運(yùn)行。為此，投資者應(yīng)謹(jǐn)防許多項(xiàng)目正在出現(xiàn)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和去中心化的虛假承諾，因?yàn)椴⒎撬袇^(qū)塊鏈都是平等運(yùn)行的。

用分叉進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)：最后同樣重要的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是，盡管許多加密貨幣財(cái)富集中在那些長(zhǎng)期考慮這一資產(chǎn)類別可能對(duì)世界產(chǎn)生的積極變化的人手中，但仍然存在著內(nèi)戰(zhàn)和分叉的想法，這可能會(huì)分裂關(guān)于加密貨幣的共識(shí)機(jī)制，從而侵蝕市場(chǎng)份額。這種戰(zhàn)爭(zhēng)還繼續(xù)爆發(fā)，包括最近出現(xiàn)的比特幣現(xiàn)金。同樣值得注意的是，盡管在一個(gè)由盲目的可伸縮信任和沒(méi)有中央權(quán)力機(jī)構(gòu)統(tǒng)治的世界中，加密貨幣世界的理事會(huì)，就像教皇秘會(huì)或國(guó)際清算銀行一樣，可以就影響結(jié)果和價(jià)格波動(dòng)的市場(chǎng)制定一條道路，而大型加密貨幣持有者的理事會(huì)確實(shí)可以這樣做。與鯨魚的真正運(yùn)動(dòng)一樣，小魚兒只有被吞食得份。

正是因?yàn)樵诩用茇泿攀袌?chǎng)上存在得有風(fēng)險(xiǎn)，才會(huì)有回報(bào)。數(shù)不清的新進(jìn)入者，從大型傳統(tǒng)企業(yè)對(duì)區(qū)塊鏈的承諾，或者是致力于創(chuàng)造一個(gè)新的民主化來(lái)挑戰(zhàn)現(xiàn)狀的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，都意識(shí)到一種新的技術(shù)驅(qū)動(dòng)的價(jià)值創(chuàng)造浪潮正在向我們襲來(lái)。了解潛入這一浪潮的潛在風(fēng)險(xiǎn)，有助于改善加密貨幣的長(zhǎng)期前景，并將其應(yīng)用范圍擴(kuò)大到尋求風(fēng)險(xiǎn)的先行者之外。