區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用有望解決供應(yīng)鏈金融的發(fā)展痛點(diǎn)

區(qū)塊鏈應(yīng)用的顯著優(yōu)勢(shì)在于優(yōu)化業(yè)務(wù)流程、降低運(yùn)營(yíng)成本、提升協(xié)同效率，這個(gè)優(yōu)勢(shì)已經(jīng)在金融服務(wù)、物聯(lián)網(wǎng)、公共服務(wù)、社會(huì)公益和供應(yīng)鏈管理等領(lǐng)域逐步體現(xiàn)出來(lái)。

當(dāng)前，區(qū)塊鏈的熱潮涌入各行各業(yè)，成為當(dāng)下最受矚目的信息技術(shù)之一，“去中心化”、“不可篡改”、“公開(kāi)透明”等區(qū)塊鏈特性成為人們的談資，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等似乎也望塵莫及。在熱潮之下，從技術(shù)起源、技術(shù)適用場(chǎng)景到技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)開(kāi)展區(qū)塊鏈研究，冷靜分析區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)質(zhì)，明晰區(qū)塊鏈可行的應(yīng)用點(diǎn)，對(duì)當(dāng)前的區(qū)塊鏈發(fā)展有重要的意義。

技術(shù)驅(qū)動(dòng)金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的作用日趨明顯，以技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)的金融服務(wù)模式變革趨勢(shì)仍將持續(xù)。如何將前沿技術(shù)與各類金融服務(wù)場(chǎng)景深度整合，使技術(shù)創(chuàng)新發(fā)揮最大價(jià)值，已成為全球金融科技產(chǎn)業(yè)的重要研究課題。

業(yè)界普遍認(rèn)為，區(qū)塊鏈技術(shù)有望進(jìn)一步提升金融交易透明度、強(qiáng)化系統(tǒng)操作彈性、實(shí)現(xiàn)流程自動(dòng)化，進(jìn)而對(duì)金融業(yè)務(wù)的記錄保存、會(huì)計(jì)核算和支付結(jié)算方式產(chǎn)生影響。研究分析區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域應(yīng)用的整體情況與典型特征，有助于客觀判斷其發(fā)展現(xiàn)狀、趨勢(shì)及潛在影響。

在供應(yīng)鏈金融流程中，供應(yīng)商、核心企業(yè)、銀行、金融機(jī)構(gòu)等多方并存，這類多主體、非高頻交易是較為適合區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的場(chǎng)景。基于區(qū)塊鏈技術(shù)，可實(shí)現(xiàn)應(yīng)收賬款、票據(jù)、倉(cāng)單等資產(chǎn)數(shù)字化，并且留下數(shù)據(jù)存證，降低票據(jù)作假、重復(fù)質(zhì)押等風(fēng)險(xiǎn)，緩解信息不對(duì)稱的問(wèn)題，并基于智能合約屬性使供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)順利開(kāi)展。

區(qū)塊鏈技術(shù)作為一種分布式存儲(chǔ)技術(shù)，可以通過(guò)共識(shí)算法解決信任問(wèn)題，通過(guò)智能合約防范履約風(fēng)險(xiǎn)，從而使信任可沿供應(yīng)鏈條有效傳導(dǎo)，降低合作成本，提高履約效率。

供應(yīng)鏈金融的發(fā)展及痛點(diǎn)

供應(yīng)鏈金融是對(duì)供應(yīng)鏈的不同節(jié)點(diǎn)提供封閉的授信及其他結(jié)算、理財(cái)?shù)染C合金融服務(wù)，能夠幫助供應(yīng)鏈中處于弱勢(shì)的中小企業(yè)解決融資難的問(wèn)題，進(jìn)而穩(wěn)定核心企業(yè)的供銷渠道，促進(jìn)并提高整個(gè)供應(yīng)鏈鏈條中資金的利用與統(tǒng)籌效率。其實(shí)質(zhì)就是通過(guò)及時(shí)獲取真實(shí)的貿(mào)易背景信息，實(shí)現(xiàn)風(fēng)控，幫助企業(yè)盤(pán)活其流動(dòng)資產(chǎn)從而解決融資問(wèn)題，這也是其與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的主要區(qū)別所在。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，我國(guó)中小企業(yè)占企業(yè)總數(shù) 99% 以上，解決了 75% 的就業(yè)量，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。但由于企業(yè)規(guī)模小、資信水平差、可抵押資產(chǎn)少等方面的問(wèn)題，導(dǎo)致了融資難、融資貴，成為發(fā)展的一大障礙。

供應(yīng)鏈金融依托供應(yīng)鏈上各個(gè)主體之間的真實(shí)交易，區(qū)隔不同的現(xiàn)金流并鎖定風(fēng)險(xiǎn)可以識(shí)別的現(xiàn)金流，從而幫助企業(yè)盤(pán)活流動(dòng)資產(chǎn)，提高生產(chǎn)效率，能夠有效的解決中小企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題。

供應(yīng)鏈金融有三種主要的融資模式：應(yīng)收賬款融資模式、預(yù)付款融資模式和動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式。應(yīng)收賬款融資是指在供應(yīng)鏈核心企業(yè)承諾支付的前提下，供應(yīng)鏈上下游的中小型企業(yè)可用未到期的應(yīng)收賬款向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款的一種融資模式。預(yù)付款融資是指企業(yè)通過(guò)未來(lái)貨權(quán)向金融機(jī)構(gòu)貸款的融資模式。動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資是指企業(yè)以存貨作為質(zhì)押，經(jīng)過(guò)專業(yè)的第三方物流企業(yè)的評(píng)估和證明后，金融機(jī)構(gòu)向其進(jìn)行授信的一種融資模式。

傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融依然面臨著一些痛點(diǎn)，主要表現(xiàn)為：

1. 企業(yè)無(wú)法自證償還能力

傳統(tǒng)模式下，融資人主體信用評(píng)審是無(wú)法繞過(guò)的一個(gè)環(huán)節(jié)。中小企業(yè)受制于管理水平、經(jīng)營(yíng)規(guī)模等因素，往往很難獲得較高的信用評(píng)級(jí)，給應(yīng)收賬款質(zhì)押融資造成了非貿(mào)易因素的干擾。

2. 交易本身的真實(shí)性難以驗(yàn)證

除了企業(yè)的資質(zhì)、信用之外，交易本身是否真實(shí)存在也是供應(yīng)鏈金融提供者特別注 重和關(guān)心的問(wèn)題。為了防止企業(yè)之間相互勾結(jié)，篡改交易信息，金融機(jī)構(gòu)一般不會(huì)直接采信企業(yè)提供的信息，因而需要投入額外的人力物力校驗(yàn)信息的真實(shí)性，從而增加了風(fēng)控成本。

3. 信息相互割裂、無(wú)法共享

在傳統(tǒng)模式下，供應(yīng)鏈中各個(gè)參與方之間的信息相互割裂，無(wú)法共享，從而導(dǎo)致信任無(wú)法傳遞。

出于風(fēng)控考慮，金融機(jī)構(gòu)一般僅愿意對(duì)核心企業(yè)的第一級(jí)上游供應(yīng)商或下游經(jīng)銷商提供融資服務(wù)，這就導(dǎo)致了二、三級(jí)供應(yīng)商/經(jīng)銷商的巨大融資需求無(wú)法得到滿足。

4、履約風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法有效控制

供應(yīng)商和買方之間、融資方和金融機(jī)構(gòu)之間的支付和結(jié)算受限于各參與主體的契約精神和履約意愿，尤其是涉及多級(jí)供應(yīng)商結(jié)算時(shí)，易出現(xiàn)挪用、惡意違約或操作風(fēng)險(xiǎn)。

區(qū)塊鏈技術(shù)助力供應(yīng)鏈金融

區(qū)塊鏈技術(shù)作為一種分布式存儲(chǔ)技術(shù)，天然具有信息不易被篡改、去中心化、開(kāi)放化、可視化等特征，可有效解決傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融中存在的諸多痛點(diǎn)，助力供應(yīng)鏈金融打破瓶頸、創(chuàng)新發(fā)展。

（一）共識(shí)算法解決信任問(wèn)題

區(qū)塊鏈的共識(shí)算法使區(qū)塊鏈上的數(shù)據(jù)都帶有時(shí)間戳、不重復(fù)記錄、不易被篡改等特征，即使能篡改某個(gè)節(jié)點(diǎn)的數(shù)據(jù)，也會(huì)留下痕跡，易于被發(fā)現(xiàn)。這就保障了信息記錄的可追溯性和防篡改性，從而解決了節(jié)點(diǎn)間相互信任的問(wèn)題。

具體到供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，共識(shí)機(jī)制保證了交易真實(shí)性以及債權(quán)憑證的有效性，這也就解決了金融機(jī)構(gòu)對(duì)信息被篡改的顧慮，一定程度上解決了中小型企業(yè)自身信譽(yù)及信息不完善導(dǎo)致融資難的問(wèn)題。另一方面，區(qū)塊鏈也成為金融機(jī)構(gòu)尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的“挖掘機(jī)”，使金融機(jī)構(gòu)能夠快速、準(zhǔn)確對(duì)接優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從而提高資金的配置效率。

（二）智能合約防范履約風(fēng)險(xiǎn)

智能合約，是一個(gè)自動(dòng)執(zhí)行區(qū)塊鏈上合約條款的計(jì)算機(jī)程序。通過(guò)智能合約的加入，貿(mào)易行為中交易雙方或者多方即可如約履行自身的義務(wù)，使交易順利可靠的進(jìn)行下去，鏈條上的各方資金清算路徑固化，有效管控了履約風(fēng)險(xiǎn)。

（三）信任可沿供應(yīng)鏈條有效傳導(dǎo)

基于區(qū)塊鏈的底層技術(shù)，貿(mào)易流中從鏈條初始端的材料采購(gòu)，加工運(yùn)輸，到終端銷售整個(gè)環(huán)節(jié)都可被記錄，且生產(chǎn)過(guò)程，物流路徑等細(xì)節(jié)也可溯源。資金流層面來(lái)講，資金及資產(chǎn)端都備案綁定在區(qū)塊鏈上，嚴(yán)格按照貿(mào)易環(huán)節(jié)中的收付款關(guān)系、憑證的記載操作，資金交易路徑一目了然。從而使得整個(gè)系統(tǒng)更加透明，這就有效解決了傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融信任不能沿供應(yīng)鏈條有效傳遞的問(wèn)題。

（四）降低合作成本，提高履約效率

傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融手續(xù)復(fù)雜，各種登記門(mén)類收費(fèi)高昂，不僅影響效率，更造成了中小企業(yè)融資成本進(jìn)一步提高。

區(qū)塊鏈技術(shù)的公開(kāi)性、透明性能夠讓金融機(jī)構(gòu)在開(kāi)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時(shí)溝通成本更低，減少建立信任過(guò)程中需要的試探性交易，提高商業(yè)合作的效率。同時(shí)，資金方或投資方風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的成本降低，連鎖反應(yīng)隨之降低了中小企業(yè)的融資成本。

此外，智能合約的加持可以使得融資過(guò)程中的各種合約實(shí)現(xiàn)數(shù)字化并且自動(dòng)執(zhí)行，大大提升了履約效率，有效管控了違約風(fēng)險(xiǎn)。

區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的挑戰(zhàn)與思考

區(qū)塊鏈能幫助解決供應(yīng)鏈金融的風(fēng)控問(wèn)題，并搭建產(chǎn)業(yè)鏈中企業(yè)間的信任橋梁，但在實(shí)際運(yùn)行融資中，區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融平臺(tái)仍有很多問(wèn)題需要突破。

首先，最需關(guān)注的就是合規(guī)問(wèn)題。在將區(qū)塊鏈技術(shù)融入到各行各業(yè)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)過(guò)程中，需要明確這種方案能否適應(yīng)不同行業(yè)和法規(guī)的需求，要解決合規(guī)性的問(wèn)題，解決法律的問(wèn)題。比如在供應(yīng)鏈金融實(shí)際操作中，銀行非常關(guān)注應(yīng)收賬款債權(quán)“轉(zhuǎn)讓通知”的法律效應(yīng)，都會(huì)要求一級(jí)供應(yīng)商或核心企業(yè)簽回“債權(quán)轉(zhuǎn)讓同意書(shū)”，如果無(wú)法簽回，會(huì)造成銀行不愿授信。因此，基于區(qū)塊鏈的解決方案需要嚴(yán)格遵守供應(yīng)鏈金融現(xiàn)行的法律規(guī)則開(kāi)展研究應(yīng)用。

其次，企業(yè)數(shù)據(jù)隱私安全管理也面臨挑戰(zhàn)。用于供應(yīng)鏈金融的聯(lián)盟鏈拓展了企業(yè)高效協(xié)作的邊界，與此同時(shí)帶來(lái)的問(wèn)題就是，核心企業(yè)擔(dān)憂數(shù)據(jù)泄露，以及擔(dān)憂財(cái)務(wù)、稅務(wù)、員工工資等核心數(shù)據(jù)共通之后，在同行競(jìng)爭(zhēng)中失勢(shì)。因此，基于區(qū)塊鏈的供應(yīng)鏈金融解決方案需要提升隱私管理技術(shù)手段，如增加分組、分層的訪問(wèn)控制，設(shè)置成員節(jié)點(diǎn)權(quán)威身份認(rèn)證，避免貿(mào)易往來(lái)數(shù)據(jù)的泄露。

最后，供應(yīng)鏈金融的主體模式其實(shí)并沒(méi)有改變。區(qū)塊鏈應(yīng)用于供應(yīng)鏈金融服務(wù)，是利用新興的信息技術(shù)為供應(yīng)鏈金融提供一種更為高效的解決思路，供應(yīng)鏈金融現(xiàn)行的核心企業(yè)主導(dǎo)模式短期內(nèi)不會(huì)發(fā)生改變。區(qū)塊鏈技術(shù)本身不能解決道德風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)控所面臨的關(guān)鍵問(wèn)題，這些風(fēng)控所依賴的還是占據(jù)主導(dǎo)地位的核心企業(yè)。