存儲芯片行業(yè)撐過寒冬 行業(yè)復蘇或將加快來臨

1 月 10 日訊，據外媒報道，你想看到芯片是如何入侵這個世界？去 CES 轉一圈吧，你可以看到包括超高清電視，“智能”燈泡和動力外骨骼到可以側向行駛的概念車和容納用來輸送廁紙的機器人的一切設備。這些必備的電子設備中的每一個都是“變相”的計算機，內臟由微處理器，存儲芯片和電路板制成。

然而，建立所有這些功能的行業(yè)最近經歷了一段艱難的時期。芯片行業(yè)分析公司 Future Horizons 估計，2019 年全球半導體銷售額下降了約 12％至 4，100 億美元。韓國三星電子公司作為全球最大的存儲芯片制造商，該公司報告其十月份的季度營業(yè)利潤下降了 56％，這歸因于其芯片部門的糟糕表現。這也導致韓國整個經濟體一直感受到痛苦。因為半導體占韓國出口的五分之一，但這個領域已連續(xù)十二個月下降，而造成這個結果的部分原因是該行業(yè)的疲軟。

現在，蕭條似乎已經結束。1 月 8 日，三星公司預測季度利潤將再次下降。但下降幅度這比預期的要小。隨后該公司的股價上開始漲。在過去一個月，內存芯片價格持續(xù)上漲，這就使得韓國另一家芯片制造商 sk hynix 的股價上漲了約 20％，美國公司美光的股價表現甚至更好。因為內存約占半導體銷售額的三分之一，所以行業(yè)觀察家將其視為半導體產業(yè)的領頭羊。

新生的復蘇反映了芯片業(yè)務的本質——周期性。Future Horizons 的創(chuàng)始人馬爾科姆·彭（Malcolm Penn）說，盡管具有高科技的特征，但微芯片市場的周期性與豬肉，大豆或其他商品的周期性一樣（參見圖表）。當時機成熟時，芯片制造商會提高產能，增加高科技工廠，這些工廠的建造成本很高，但運營成本卻很低。這有助于供應趕上需求。而為了收回成本，芯片制造商不顧一切繼續(xù)生產，隨之導致價格下跌。當需求最終趕上了額外的擴容時，循環(huán)又開始了，而通過設計可互換的存儲芯片則特別容易出現這種周期性。

其他經濟領域的情況加劇或抑制了這種模式。ihs Markit 的半導體分析師 Len Jenilek 說，最近一次周期始于 2018 年，切線的尤其嚴重。內存市場包括兩種主要類型的內存，即 dram 和閃存。他們的周期并不總是同步的，但是去年他們做到了。汽車行業(yè)已經成為芯片的大消費國，十年來是最糟糕的一年。其他大買家，尤其是像 Google，微軟和阿里巴巴這樣的大型數據中心運營商，削減了購買量。中美之間的摩擦帶來了壞的影響。

反彈是否同樣強勁同樣取決于更廣泛的趨勢。作為芯片進口大國的中國經濟增長正在放緩?，F在，美國股市的牛市是歷史上最長的一次，引發(fā)了有關修正的討論。美國官員正在研究的新一輪限制可能會對產業(yè)造成影響。

但是對于那些神經很強的人來說，芯片看起來是一個不錯的長期選擇。彭恩認為，繁榮與蕭條的背后是需求的增長，在過去 40 年中，需求平均每年增長 8％左右。在那個時期，該行業(yè)的產品功能變得強大了數百萬倍，而全世界對計算能力的渴望也越來越大。Jenilek 先生列舉了為 ai 定制的 5 g 電話網絡和芯片，這是兩個重要的新需求來源。

存儲芯片行業(yè)撐過寒冬，價格迎來復蘇

在經歷了痛苦的一年之后，存儲芯片制造商有理由相信該行業(yè)的下滑已經結束。全球最大的存儲芯片制造商三星電子發(fā)布的財報預測超出分析師預期，這是該公司業(yè)績反彈的最新跡象。同業(yè)競爭對手美光科技去年 12 月曾表示，該行業(yè)正在撐過最糟糕的日子。

5G 技術推廣將對存儲芯片行業(yè)起到重要的促進作用。5G 將為此前不斷下滑的智能手機銷量提供增長動力，并為企業(yè)在人工智能、計算和數據存儲領域的投資注入活力。而這些領域都需要大量內存。

在過去 15 個月的大部分時間里，存儲芯片的價格大幅下跌。在經歷了歷史性的利潤增長后，存儲芯片行業(yè)生產過剩，留下了大量未售出的庫存產品。

然而，2019 年最后三個月的情況有所好轉。市場研究公司 TrendForce 的數據顯示，NAND 閃存芯片的合約價格在一年半多來首次上漲。另一種主要的內存芯片 DRAM 預計在 2020 年的前三個月出現一年來的首次合同價格上漲。

“（存儲芯片）庫存過剩比以前少了。我們沒有看到三個季度前出現的那種過剩，”電子元件分銷商 Fusion Worldwide 高管托比·岡納曼（Tobey Gonnerman）表示。他補充稱，過去兩個月，存儲芯片交易量也有所增加。

盡管去年芯片制造商的利潤下滑，但投資者曾押注 2020 年會出現好轉，三星電子去年的股價上漲 44%，美光上漲 64%，SK 海力士上漲 61%。這三家公司占據了全球存儲芯片市場的最大份額。

根據行業(yè)高管和分析師的說法，市場需求的增長正為行業(yè)恢復增長帶來樂觀情緒。

智能手機的銷售也可能會刺激內存芯片的需求。到 2020 年，幾個主要市場均將推廣 5G 網絡。市場研究公司 Counterpoint Research 副總監(jiān)塔倫·帕塔克（Tarun Pathak）表示，5G 網絡的推廣將提振智能手機銷售。由于消費者繼續(xù)持有舊手機的時間更長，并不熱衷于升級手中設備，智能手機銷量已連續(xù)兩年下滑。

帕塔克預計今年智能手機出貨量將增長 4%?！爸悄苁謾C的內存容量也在逐年增加，”他說。

與此同時，伯恩斯坦研究公司（Bernstein Research）跟蹤半導體市場的分析師馬克·紐曼（Mark Newman）說，在數月的庫存縮減之后，Facebook 和亞馬遜等大型互聯網公司正在重新調整內存芯片庫存。

在削減生產投資、減少產能過剩帶來的風險之后，存儲芯片行業(yè)的基礎也更加堅實。伯恩斯坦稱，存儲芯片制造商把 2019 年的資本支出削減至約 440 億美元，較上年減少 60 億美元。這是近 6 年連續(xù)增長后的首次支出下降。

“我們已經觸底了，”紐曼說。

在過去的幾十年里，內存芯片的需求一直在劇烈波動。此前的行業(yè)低迷曾使得許多芯片制造商破產，并導致行業(yè)整合。

最近一輪內存芯片周期比往常要長得多，被稱為“超級周期”，其也就是在 2018 年下半年結束的長期上漲周期。但一些行業(yè)分析人士說，行內企業(yè)這次在減產方面動作更快，整個行業(yè)可能會比以往更快迎來復蘇。