面板產(chǎn)業(yè)解析:OLED 地位漸增,大尺寸LCD 面板長期供給過剩

韓國、***、中國是目前全球三大主要面板生產(chǎn)基地，特別是中國，自2011 年以來，以京東方為代表的面板企業(yè)不斷擴(kuò)大投資。中國也從沒有面板企業(yè)到2016 年迅速成長至9 家的數(shù)量，而市占率也自2011 年剛起步，迅速提升至2017 年的46%。

反觀曾經(jīng)是面板的生產(chǎn)大國之一的日本，過去六年以來，面板企業(yè)數(shù)量從巔峰時期的9 家，衰退到目前的2 家，且夏普被鴻海收購，JDI 則受到債務(wù)及業(yè)績的壓力，面臨破產(chǎn)危機。

(資料來源: 華興源創(chuàng)招股說明書)

OLED 地位漸增

根據(jù)IHS資料顯示，2017年全球OLED出貨量達(dá)到4.64億片，年增12%，產(chǎn)值達(dá)252億美元，年增63.6%。而2017年全球顯示面板出貨量為38.27億片，年增4.9%，產(chǎn)值1272億美元，年增21.2%。

從數(shù)據(jù)可看出，OLED出貨成長遠(yuǎn)超過產(chǎn)業(yè)平均，并且占面板出貨比重逐年提升，2017年已達(dá)12%。根據(jù)IHS預(yù)估，2020年OLED出貨量可望達(dá)到9.22億片，產(chǎn)值約421億美元，占面板出貨量約23%。

(資料來源: 華興源創(chuàng)招股說明書)

OLED 面板目前主要用于小尺寸消費性電子產(chǎn)品，其中，軟性O(shè)LED 是未來小尺寸消費性電子的趨勢。滲透率能否快速提升取決于產(chǎn)品價格能否有效下降。

目前小尺寸OLED 成本價格已降至約當(dāng)LCD 的水準(zhǔn)，因此隨著手機全螢?zāi)患扒嫖災(zāi)恍枨蟮脑黾樱腔凼謾C對軟性AMOLED 面板的需求也不斷增長，且當(dāng)下主流智慧手機旗艦機種也陸續(xù)采用AMOLED 螢?zāi)?，以形成差異化來搶奪市占率。

根據(jù)IHS 的數(shù)據(jù)顯示，2018 年軟性AMOLED 的出貨量達(dá)1.576 億片，預(yù)計2022 年可升至4.2 億片，占OLED 螢?zāi)槐戎剡_(dá)55%，年復(fù)合成長率為22%。

(資料來源: 華興源創(chuàng)招股說明書)

目前中國生產(chǎn)OLED 面板的企業(yè)主要有京東方、天馬、華星光電、柔宇等，已建成或規(guī)劃中的OLED 生產(chǎn)共18 條，年產(chǎn)能800.4 萬片，預(yù)估中國中、小尺寸AMOLED 產(chǎn)能比重將從2018 年的16% 提升至2021 年的37%。

表: 鉅亨網(wǎng)匯整制表

大尺寸LCD 面板長期供給過剩

大尺寸面板方面，數(shù)據(jù)顯示2018 年～2021 年，全球大尺寸TFT-LCD 面板產(chǎn)能將增加7770 萬平方公尺，產(chǎn)能提升31%，但2021 年市場需求預(yù)估則約在4900 萬平方公尺。

供過于求的比例將從2018 年的12% 上升至2021 年的23%，而未來大尺寸LCD 產(chǎn)品的發(fā)展趨勢主要在提升解析度，朝向更高畫質(zhì)的方向發(fā)展。

(資料來源: 華興源創(chuàng)招股說明書)

綜合來看，面板技術(shù)發(fā)展趨勢，小尺寸領(lǐng)域OLED 市占率會逐步提升，其中，以軟性O(shè)LED 是未來3～5 年內(nèi)的主流。至于更長期的發(fā)展則要看Micro LED 能不能在技術(shù)及成本上有更進(jìn)一步的突破而定。

另外一方面，大尺寸面板主要朝向更大尺寸、超高畫質(zhì)技術(shù)邁進(jìn)?，F(xiàn)今LCD 的增長主要來源在于，消費者對面板大尺寸化及顯示性能提升的需求，及新興領(lǐng)域?qū)γ姘宓男枨蟆?/p>