一、半導(dǎo)體行業(yè)走勢(shì)分析(7.15-7.21)
圖1 上周全球主要半導(dǎo)體指數(shù)漲跌幅
上周,費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)上漲1.30%,高于納斯達(dá)克指數(shù)2.48個(gè)百分點(diǎn);***半導(dǎo)體指數(shù)上漲2.41%,高于***資訊科技指數(shù)0.21個(gè)百分點(diǎn);中國(guó)大陸半導(dǎo)體指數(shù)下降0.46%,低于A(yíng)股指數(shù)0.24個(gè)百分點(diǎn)。上周中國(guó)大陸半導(dǎo)體指數(shù)中,有48家公司上漲,18家公司下跌。其中,漲幅比較大的公司有富瀚微(+20.78%)、精測(cè)電子(+18.04%)、康強(qiáng)電子(+16.54%)等。
從指數(shù)走勢(shì)看,上周中國(guó)大陸半導(dǎo)體指數(shù)表現(xiàn)偏弱。隨著集成電路各大環(huán)節(jié)受政策以及企業(yè)雙重推進(jìn),半導(dǎo)體行業(yè)景氣度有望改善。
半導(dǎo)體行業(yè)數(shù)據(jù)將于2019 Q4好轉(zhuǎn),逐漸迎來(lái)行業(yè)復(fù)蘇。全球半導(dǎo)體行業(yè)自2018 Q4進(jìn)入下行周期,2018 Q4基數(shù)低,2019 Q4同比數(shù)據(jù)將會(huì)變好。從庫(kù)存角度來(lái)看,全球半導(dǎo)體行業(yè)2018 Q4進(jìn)入去庫(kù)存階段,去庫(kù)存時(shí)間通常需要4-5季度,2019 Q4庫(kù)存有望去化完成,進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)存階段。從需求角度,上半年中美貿(mào)易摩擦等外界因素抑制了下游需求,盡管智能手機(jī)、數(shù)據(jù)中心、汽車(chē)等銷(xiāo)量增速放緩,但單機(jī)價(jià)值量仍在不斷提升;5G、人工智能、汽車(chē)電子等創(chuàng)新應(yīng)用將驅(qū)動(dòng)行業(yè)繼續(xù)成長(zhǎng),5G手機(jī)將于2019 H2小批量上市,2020年大批量上市,成為半導(dǎo)體行業(yè)成長(zhǎng)最為確定性的驅(qū)動(dòng)力。
5G產(chǎn)業(yè)大升級(jí),利好射頻領(lǐng)域。由于載波聚合、MIMO等技術(shù)的應(yīng)用,天線(xiàn)和射頻前端芯片的單機(jī)價(jià)值量均大幅提高,同時(shí)5G有望對(duì)化合物半導(dǎo)體代工、高頻高速PCB等方向起到明顯拉動(dòng)作用。
全球半導(dǎo)體景氣見(jiàn)底,伴隨5G快速升級(jí)發(fā)展,半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈各細(xì)分領(lǐng)域龍頭公司面臨較好發(fā)展機(jī)會(huì)。
圖2 分領(lǐng)域漲跌幅情況
分領(lǐng)域來(lái)看,上周中國(guó)大陸半導(dǎo)體設(shè)計(jì)、制造、裝備、材料和分立器件行業(yè)均實(shí)現(xiàn)上漲,封測(cè)行業(yè)下降幅度較大。其中,設(shè)計(jì)行業(yè)指數(shù)上漲了0.32%,封測(cè)行業(yè)指數(shù)下降了8.69%,制造行業(yè)指數(shù)上漲了2.86%,裝備行業(yè)指數(shù)上漲了1.00%,材料行業(yè)指數(shù)上漲了4.92%,分立器件行業(yè)指數(shù)上漲了4.75%。
設(shè)計(jì)領(lǐng)域,我國(guó)半導(dǎo)體芯片自主研發(fā)取得突破。7月16日,合肥恒爍半導(dǎo)體科技公司與中國(guó)科大團(tuán)隊(duì)歷時(shí)兩年共同研發(fā)的基于NOR閃存架構(gòu)的存算一體(Computing In Memory)AI芯片系統(tǒng)演示順利完成。這標(biāo)志著,具有我國(guó)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán),國(guó)內(nèi)首創(chuàng)、國(guó)際領(lǐng)先的超低功耗存算一體的人工智能芯片問(wèn)世。該芯片是一款具有邊緣計(jì)算和推理的人工智能(AI)芯片,能實(shí)時(shí)檢測(cè)通過(guò)攝像頭拍攝的人臉頭像并給出計(jì)算概率,準(zhǔn)確且穩(wěn)定,可廣泛應(yīng)用于森林防火中的人臉識(shí)別與救援、心電圖的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)、人工智能在人臉識(shí)別上的硬件解決方案等。
制造領(lǐng)域:近期,NAND Flash市場(chǎng)行情受到日本材料出口審查趨嚴(yán),以及東芝停電事件的影響。由于Wafer市場(chǎng)報(bào)價(jià)已經(jīng)偏低,預(yù)計(jì)七月起各供應(yīng)商報(bào)價(jià)將浮現(xiàn)漲勢(shì)。然而,由于供應(yīng)商普遍備有2-3個(gè)月的庫(kù)存水位,多數(shù)模組廠(chǎng)不會(huì)第一時(shí)間接受漲價(jià),后續(xù)則需視市場(chǎng)及供應(yīng)端庫(kù)存狀況決定交易價(jià)是否上漲。至于對(duì)OEM的各類(lèi)SSD、eMMC/UFS產(chǎn)品報(bào)價(jià)方面,目前雖有部分供應(yīng)商暫停出貨,但從供需狀況分析,并考量OEM端的庫(kù)存水位,雖然NAND Flash價(jià)格短期將出現(xiàn)上揚(yáng),但長(zhǎng)期仍有跌價(jià)壓力。
材料領(lǐng)域:近期,半導(dǎo)體材料關(guān)注度較高。在日本宣布限制對(duì)韓國(guó)出口關(guān)鍵半導(dǎo)體材料后,韓國(guó)隨即宣布每年投資1萬(wàn)億韓元(約8.55億美元)支持其100大核心原材料、零部件設(shè)備、技術(shù)開(kāi)發(fā)。而國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體材料業(yè)也頗引人關(guān)注,先是杭州立昂微子公司金瑞泓微電子(衢州)有限公司12英寸半導(dǎo)體級(jí)硅單晶棒順利出爐,又有國(guó)內(nèi)光刻膠企業(yè)北京科華微電子材料有限公司傳出消息,完成1.7億元的戰(zhàn)略融資。材料位于半導(dǎo)體整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的上游,在整個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中發(fā)揮著重要的基礎(chǔ)性支撐作用,是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基石。SEMI公布的數(shù)據(jù)表明,2018年全球半導(dǎo)體材料銷(xiāo)售額達(dá)到519億美元。
裝備領(lǐng)域:半導(dǎo)體設(shè)備需求旺盛,景氣度上升。ASML作為全球光刻機(jī)的絕對(duì)領(lǐng)導(dǎo)者,其業(yè)績(jī)表現(xiàn)及訂單增速均具有行業(yè)代表性,從二季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)看,公司營(yíng)業(yè)收入位于預(yù)告區(qū)間中上水平,毛利率超出預(yù)告區(qū)間上線(xiàn),單季度業(yè)績(jī)超預(yù)期,從二季度訂單數(shù)據(jù)看,單季度光刻設(shè)備訂單金額創(chuàng)歷史新高,EUV訂單達(dá)到10臺(tái),表明7nm/5nm等先進(jìn)制程光刻設(shè)備需求旺盛。盡管SEMI等機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2019年全球半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)將下降15%-20%,但ASML訂單強(qiáng)勁,收入可保持增長(zhǎng),表明邏輯客戶(hù)為5G、AI、高速運(yùn)算等技術(shù)而對(duì)先進(jìn)制程的投資,已經(jīng)拉動(dòng)半導(dǎo)體設(shè)備需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)。
圖3 上周漲幅前五名公司
圖4 上周漲幅后三名公司
中國(guó)大陸半導(dǎo)體指數(shù)有48家公司上漲,18家公司下跌。其中漲幅前五名的公司分別是富瀚微(+20.78%)、精測(cè)電子(+18.04%)、康強(qiáng)電子(+16.54%)、南大光電(+10.57%)、聚燦光電(+8.22%);跌幅排名為大族激光(-23.54%)、上海復(fù)旦(-14.56%)、晶方科技(-10.61%)。
富瀚微上周指數(shù)走勢(shì)良好,漲幅20.78%。公司專(zhuān)注于視頻監(jiān)控芯片及解決方案,滿(mǎn)足高速增長(zhǎng)的數(shù)字視頻監(jiān)控市場(chǎng)對(duì)視頻編解碼和圖像信號(hào)處理的芯片需求。公司提供高性能視頻編解碼SoC和圖像信號(hào)處理器芯片,以及基于這些芯片的視頻監(jiān)控產(chǎn)品方案。近期,公司發(fā)布2019年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告,預(yù)計(jì)凈利最高可達(dá)3800萬(wàn)元,比上年同期減少21.99%。上半年,公司研發(fā)項(xiàng)目順利推進(jìn),業(yè)務(wù)呈良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),芯片產(chǎn)品銷(xiāo)售收入同比穩(wěn)步提升。同時(shí),上半年確認(rèn)的投資收益較上年同期增幅較大。
大族激光上周指數(shù)降幅較大,下降23.54%。大族激光通過(guò)不斷自主研發(fā)把“實(shí)驗(yàn)室裝置”變成可以連續(xù)24小時(shí)穩(wěn)定工作的激光技術(shù)裝備,是世界上僅有的幾家擁有“紫外激光專(zhuān)利”的公司之一。在強(qiáng)大的資本和技術(shù)平臺(tái)支持下,公司實(shí)現(xiàn)了從小功率到大型高功率激光技術(shù)裝備研發(fā)、生產(chǎn)的跨越發(fā)展,為國(guó)內(nèi)外客戶(hù)提供一整套激光加工解決方案及相關(guān)配套設(shè)施。7月13日,大族激光公布的2019年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示,大族激光今年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.57億元-4.07億元,同比下降60%-65%。公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯下滑,建議關(guān)注其風(fēng)險(xiǎn)。
二、行業(yè)動(dòng)態(tài)
7月18日,2019年(第33屆)中國(guó)電子信息百?gòu)?qiáng)企業(yè)發(fā)布暨“創(chuàng)新聚能 制造濱?!碑a(chǎn)業(yè)發(fā)展高峰論壇在天津?yàn)I海高新區(qū)舉行。會(huì)上,經(jīng)工信部電子信息司審定,中國(guó)電子信息行業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布了2019年(第33屆)電子信息百?gòu)?qiáng)企業(yè)名單。
本屆百?gòu)?qiáng)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入合計(jì)4.3萬(wàn)億元,比上屆增長(zhǎng)22.9%;總資產(chǎn)合計(jì)5.5萬(wàn)億元,比上屆增長(zhǎng)25%。百?gòu)?qiáng)企業(yè)中主營(yíng)收入超過(guò)1000億元的有12家,比上屆增加2家;共實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2236億元,平均利潤(rùn)率為5.2%;研發(fā)投入合計(jì)2552億元,比上屆增長(zhǎng)16.3%;研發(fā)人員合計(jì)48萬(wàn)人,比上屆增長(zhǎng)3萬(wàn)人。
從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看,集成電路先進(jìn)設(shè)計(jì)能力導(dǎo)入7納米,14納米制造工藝取得重要進(jìn)展。京東方合肥第10.5代線(xiàn)和成都第6代柔性AMOLED生產(chǎn)線(xiàn)量產(chǎn),引領(lǐng)全球大尺寸超高清顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展,打破海外巨頭在小尺寸OLED領(lǐng)域的壟斷局面。
從產(chǎn)業(yè)生態(tài)來(lái)看,華為、聯(lián)想、小米和大疆等百?gòu)?qiáng)企業(yè)在5G、智能終端、智能家居、虛擬現(xiàn)實(shí)和無(wú)人機(jī)等領(lǐng)域積極發(fā)揮龍頭作用,帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)生態(tài)加速成長(zhǎng)。
從產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看,百?gòu)?qiáng)企業(yè)圍繞集成電路、5G、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等重點(diǎn)領(lǐng)域制定標(biāo)準(zhǔn),有效填補(bǔ)了市場(chǎng)空白。我國(guó)技術(shù)團(tuán)隊(duì)牽頭制定的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)已占國(guó)際電信聯(lián)盟國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)總量的11.68%;5G標(biāo)準(zhǔn)中的中國(guó)企業(yè)專(zhuān)利占到三分之一。
在本屆百?gòu)?qiáng)企業(yè)上榜名單中,半導(dǎo)體相關(guān)企業(yè)依然主要集中在制造和封測(cè)兩大領(lǐng)域,包括紫光集團(tuán)、中芯國(guó)際、歌爾股份、新潮集團(tuán)、華達(dá)微、華虹集團(tuán)、華潤(rùn)微電子、深南電路、以及天水華天。
值得注意的是,對(duì)比上一屆百?gòu)?qiáng)企業(yè)中的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè),上一屆首次上榜就排名第81位的半導(dǎo)體設(shè)備廠(chǎng)商電科裝備此次并未在榜單之中,而本屆天水華天為新上榜企業(yè),排名第87位。
7月17日,南大光電透露,公司設(shè)立光刻膠事業(yè)部,并成立了全資子公司“寧波南大光電材料有限公司”,全力推進(jìn)“ArF光刻膠開(kāi)發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”落地實(shí)施。目前該項(xiàng)目完成的研發(fā)技術(shù)正在等待驗(yàn)收中,預(yù)計(jì)2019年底建成一條光刻膠生產(chǎn)線(xiàn),項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)順利。
南大光電是一家專(zhuān)業(yè)從事高純電子材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的高新技術(shù)企業(yè),公司于2012年8月7日在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。
憑借30多年來(lái)的技術(shù)積累優(yōu)勢(shì),南大光電先后攻克了國(guó)家863計(jì)劃M(mǎn)O源全系列產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化、國(guó)家“02-專(zhuān)項(xiàng)”高純電子氣體(砷烷、磷烷)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化、ALD/CVD前驅(qū)體產(chǎn)業(yè)化等多個(gè)困擾我國(guó)數(shù)十年的項(xiàng)目,填補(bǔ)了多項(xiàng)國(guó)內(nèi)空白。2017年,南大光電承擔(dān)了集成電路芯片制造用關(guān)鍵核心材料之一的193nm光刻膠材料的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。通過(guò)承擔(dān)國(guó)家重大技術(shù)攻關(guān)項(xiàng)目并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化,南大光電形成了MO源、電子特氣、ALD/CVD前驅(qū)體材料和光刻膠四大業(yè)務(wù)板塊。
隨著半年報(bào)業(yè)績(jī)的披露,半年報(bào)行情也已展開(kāi)。集成電路板塊上市公司今年半年報(bào)業(yè)績(jī)改善較為明顯,業(yè)績(jī)預(yù)期向好的優(yōu)質(zhì)品種受資金青睞,成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),在74家集成電路行業(yè)上市公司中,截至7月17日,已有47家公司公布2019年半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告,業(yè)績(jī)預(yù)喜公司家數(shù)達(dá)到21家,占比逾四成。
具體來(lái)看,華西股份、北京君正兩家公司預(yù)計(jì)2019年上半年歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比最大增幅均在200%以上,分別為287.56%、226.23%,紫光國(guó)微、東山精密、深南電路、聯(lián)創(chuàng)電子、亞光科技、中環(huán)股份和圣邦股份等公司預(yù)計(jì)2019年半年報(bào)業(yè)績(jī)有望同比增長(zhǎng)達(dá)到50%以上,匯頂科技、新萊應(yīng)材、納思達(dá)、光力科技、蘇州固锝、景嘉微、中穎電子、機(jī)器人、鼎龍股份、全志科技等公司2019年半年報(bào)業(yè)績(jī)也均有望略增,上海新陽(yáng)2019年半年報(bào)業(yè)績(jī)有望扭虧為盈,歐比特預(yù)計(jì)2019年上半年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)續(xù)盈。
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原文標(biāo)題:中國(guó)大陸半導(dǎo)體指數(shù)報(bào)告 (7.15-7.21)
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