宸鴻、富邦決定放棄投資聯(lián)盟對JDI的增資案

日本顯示公司（Japan Display Inc，JDI）的11億美元融資案再度受挫。6月17日，此前曾宣布參與JDI重組的宸鴻科技（TPK-KY）發(fā)布公告稱，“因諸多情況改變”，決定退出投資聯(lián)盟對JDI的增資案。隨后在17日晚間，富邦集團(tuán)也對外表示，放棄對JDI的增資案。

今年4月，JDI宣布其已與中國財(cái)團(tuán)簽訂投資意向書，將從中國投資方和公司原有股東處獲得1170億日元（約合11億美元）的注資。其中，中國投資者包括中國內(nèi)地投資基金嘉實(shí)基金(Harvest Fund)和中國***地區(qū)觸控面板廠商宸鴻科技及***金融富邦集團(tuán)組成的Suwa財(cái)團(tuán)，他們將通過購買JDI股票和債券的形式對JDI投資約800億日元（約合48億人民幣，7.2億美元）。其中，TPK出資251億日元（約2.3億美元），嘉實(shí)出資207億日元，富邦集團(tuán)出資142億日元，另外追加的200億日元投資由嘉實(shí)引入。

另外剩余的約370億日元的投資將來自JDI原大股東日本產(chǎn)業(yè)革新機(jī)構(gòu)INCJ。

這筆交易完成后，中國投資方將擁有JDI 49.8%的股權(quán)，取代資本政府資助的INCJ基金，成為JDI最大股東。

但是在此增資案公布之后，卻一直沒有實(shí)質(zhì)性的推進(jìn)。隨后，原本計(jì)劃在5月15日舉行的與合資聯(lián)盟的記者會(huì)，也因中國財(cái)團(tuán)對JDI出資案的內(nèi)部核查時(shí)間再度推延而取消。

今年5月份的時(shí)候，宸鴻科技董事長江朝瑞還曾表示，沒有放棄收購JDI，因?yàn)檫@筆交易將為公司的觸控業(yè)務(wù)帶來協(xié)同效應(yīng)?！斑@不會(huì)花太長時(shí)間。今年我們希望結(jié)束這筆交易?！?/p>

而中國財(cái)團(tuán)對JDI出資案的內(nèi)部核查時(shí)間進(jìn)一步延長的關(guān)鍵原因則在于，JDI此前與蘋果之間存在著一項(xiàng)具有較高風(fēng)險(xiǎn)的債務(wù)協(xié)議。

JDI曾在2015年曾與蘋果公司達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，在日本建立一家新工廠，為蘋果的產(chǎn)品生產(chǎn)LCD面板。這一項(xiàng)目花費(fèi)了JDI約15億美元的資金，雖然蘋果將承擔(dān)這15億美元成本中的大部分，而JDI將以一定比例的屏幕銷售額來償還這筆費(fèi)用。而且根據(jù)蘋果的償還條款，JDI需要保證一定的現(xiàn)金余額，并且每季度按時(shí)償還，一旦違反，蘋果可要求JDI立即將剩余欠款全額償還。

一直以來蘋果都是JDI的大客戶，但是自iPhone X開始，蘋果便開始逐步轉(zhuǎn)向OLED屏，LCD屏訂單大減，而根據(jù)最新的消息顯示，今年9月蘋果即將推出的三款新iPhone將全面采用OLED屏。這也意味著JDI可能將完全丟失蘋果iPhone的訂單。一旦丟失蘋果iPhone的訂單，JDI恐將迅速陷入資金周轉(zhuǎn)困境，必然會(huì)出現(xiàn)無法按時(shí)向蘋果還款的情況，而根據(jù)協(xié)議，卻又要立刻向蘋果償還全部欠款。顯然，中方財(cái)團(tuán)投入的資金后續(xù)確實(shí)存在著被JDI用來向蘋果還款的風(fēng)險(xiǎn)，而不是用于提升JDI的運(yùn)營能力，這并不是中方財(cái)團(tuán)愿意看到的。

為了打消中方財(cái)團(tuán)的疑慮，蘋果公司方面也與JDI達(dá)成協(xié)議，減輕JDI的債務(wù)壓力（3月末超過1000億日元），將原本每年償還200億-300億日元的還款額在今后兩年減半，延長還款周期。

上周三（6月12日），JDI為了增資案的順利推進(jìn)，還宣布將進(jìn)行額外重組措施，包括將日本本土裁員人數(shù)增加至1200人，同時(shí)公司CEO月崎義幸將于9月辭職，現(xiàn)任CFO菊岡稔將接替其職位。

根據(jù)中方財(cái)團(tuán)5月30日發(fā)表的聲明，中方財(cái)團(tuán)將在6月14日前正式對JDI展開投資。然而，令JDI始料不及的是，中方財(cái)團(tuán)當(dāng)中的最大出資方宸鴻科技率先宣布退出，隨后富邦集團(tuán)也宣布了退出，投資聯(lián)盟已趨于瓦解。JDI融資重組案或?qū)⑹?，JDI的命運(yùn)再度陷入一片黯淡。