三大運(yùn)營(yíng)商的上半年財(cái)報(bào)對(duì)比，5G時(shí)代將成為電信市場(chǎng)重要的分水嶺

昨日，中國(guó)電信正式發(fā)布了截至到6月30日的上半年財(cái)報(bào)。至此，三大運(yùn)營(yíng)商的上半年財(cái)報(bào)全部出爐。橫向?qū)Ρ?，三家運(yùn)營(yíng)商當(dāng)中，中國(guó)移動(dòng)的收入和利潤(rùn)仍是體量最大的，中國(guó)電信次之，中國(guó)聯(lián)通墊底。

但是縱向?qū)Ρ葋?lái)看，中國(guó)移動(dòng)的中期業(yè)績(jī)出現(xiàn)了營(yíng)收利潤(rùn)雙下滑的情況，這可以說(shuō)是中國(guó)移動(dòng)上市以來(lái)的最差的半年業(yè)績(jī)；而中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通的營(yíng)收雖陷入微增甚至停滯，但是利潤(rùn)卻保持了增長(zhǎng)。

這樣的結(jié)果堪稱是通信界的“黑天鵝”事件。對(duì)此，中國(guó)移動(dòng)高管在業(yè)績(jī)溝通會(huì)上坦言，業(yè)績(jī)下滑是受到了提速降費(fèi)以及取消流量漫游費(fèi)的影響。從4G商用之初的高速增長(zhǎng)到5G商用之初的微增長(zhǎng)和負(fù)增長(zhǎng)，運(yùn)營(yíng)商像是坐上了過(guò)山車。在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，三大運(yùn)營(yíng)商均提及了在5G方面的進(jìn)展，也寄希望于5G能帶動(dòng)下一輪的利潤(rùn)增長(zhǎng)。5G能否成為運(yùn)營(yíng)商利潤(rùn)增長(zhǎng)的靈丹妙藥？作為通信行業(yè)的老大，中國(guó)移動(dòng)該怎么渡過(guò)眼前的茍且，走向詩(shī)和遠(yuǎn)方……

業(yè)績(jī)有喜有悲

7月25日，工信部公布了2019年上半年通信業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。上半年，電信業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成6721億元，同比下降0.03%。三家基礎(chǔ)電信企業(yè)實(shí)現(xiàn)固定通信業(yè)務(wù)收入2125億元，同比增長(zhǎng)9.8%，在電信業(yè)務(wù)收入中占31.6%；實(shí)現(xiàn)移動(dòng)通信業(yè)務(wù)收入4596億元，同比下降4%，占電信業(yè)務(wù)收入的68.4%。

從工信部發(fā)布的數(shù)據(jù)來(lái)看，上半年電信業(yè)務(wù)收入與去年同期規(guī)模相當(dāng)，但是三家運(yùn)營(yíng)商的移動(dòng)通信業(yè)務(wù)有所下降，這一現(xiàn)象在中國(guó)移動(dòng)身上得到了具體體現(xiàn)。

財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)移動(dòng)上半年?duì)I運(yùn)收入實(shí)現(xiàn)人民幣3894億元，同比下降0.6%，其中通信服務(wù)收入實(shí)現(xiàn)人民幣3514億元，同比下降1.3%；EBITDA為人民幣1511億元，同比增長(zhǎng)3.6%；EBITDA率為38.8%，同比上漲1.6%；股東應(yīng)占利潤(rùn)為人民幣561億元，每股盈利為人民幣2.74元，同比下降14.6%。

實(shí)際上，2010年以來(lái)，中國(guó)移動(dòng)在2014年上半年和2015年上半年也出現(xiàn)了利潤(rùn)下滑，但此次下滑幅度近15%極為罕見。同時(shí)，這也是中國(guó)移動(dòng)自2010年以來(lái)，首次出現(xiàn)上半年?duì)I收同比下滑。而在這其中，中國(guó)移動(dòng)“四輪驅(qū)動(dòng)”中的個(gè)人移動(dòng)市場(chǎng)增長(zhǎng)逐步見頂。

雖然通信業(yè)整體環(huán)境堪憂，但是中國(guó)電信的上半年“逆勢(shì)上揚(yáng)”。上半年，中國(guó)電信的經(jīng)營(yíng)收入達(dá)到1904.88億元，整體收入同比下降1.3%。其中服務(wù)收入為人民幣1825.89億元，比去年同期上升2.8%；EBITDA為632.87億元，比去年同期上升13.3%，EBITDA率為34.7%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)139.09億元，比去年同期上升2.5%，每股基本凈利潤(rùn)為人民幣0.172元。

而對(duì)于中國(guó)聯(lián)通而言，上半年的業(yè)績(jī)可以說(shuō)是“悲喜交加”。悲的是，營(yíng)收達(dá)到1449.5億元人民幣，同比下降2.78%。喜的是，上半年凈利潤(rùn)68.8億元人民幣，同比增長(zhǎng)16.32%。同時(shí)上半年實(shí)現(xiàn)服務(wù)收入1330億，同比下降1.1%；EBITDA1達(dá)到495億，同比增長(zhǎng)8.4%。

眾所周知，業(yè)績(jī)和利潤(rùn)成了三大運(yùn)營(yíng)商共同的難題，中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)楊杰曾把運(yùn)營(yíng)商形象地比做“扁擔(dān)”，但是這支扁擔(dān)已經(jīng)變得越來(lái)越脆弱。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)見頂

根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，三家基礎(chǔ)電信企業(yè)的移動(dòng)電話用戶總數(shù)達(dá)15.9億戶，同比增長(zhǎng)5%。其中，4G用戶規(guī)模為12.3億戶。由此可見，個(gè)人移動(dòng)市場(chǎng)的紅利期已經(jīng)過(guò)去，此外，運(yùn)營(yíng)商還要背負(fù)電信普遍服務(wù)、取消全國(guó)漫游費(fèi)、提速降費(fèi)、5G建設(shè)等重任，如今的運(yùn)營(yíng)商在負(fù)重中艱難前行。

中國(guó)移動(dòng)高管在業(yè)績(jī)溝通會(huì)上表示，一方面，受到提速降費(fèi)，以及去年取消流量漫游費(fèi)的影響，總體上造成上半年收入減少了47億元，使利潤(rùn)下降了將近6%。另一方面，剛性成本增加，折舊增加了42億元的成本，營(yíng)銷開支也有所加大，銷售費(fèi)用增長(zhǎng)4.5%，對(duì)5G垂直行業(yè)的研發(fā)投入增加等，這些因素均導(dǎo)致了中國(guó)移動(dòng)利潤(rùn)下降。

中國(guó)電信表示，2019年上半年，國(guó)內(nèi)通信行業(yè)面臨傳統(tǒng)業(yè)務(wù)日趨飽和、新興領(lǐng)域多元化競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇等挑戰(zhàn)。中國(guó)聯(lián)通稱，上半年的財(cái)報(bào)受到了提速降費(fèi)、市場(chǎng)飽和、激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)以及4G流量紅利逐步消退的影響。

由收入構(gòu)成上來(lái)看，個(gè)人移動(dòng)市場(chǎng)、家庭市場(chǎng)、政企市場(chǎng)和新業(yè)務(wù)市場(chǎng)，構(gòu)成了中國(guó)移動(dòng)通信服務(wù)收入的“四輪驅(qū)動(dòng)”。這四大業(yè)務(wù)中，家庭市場(chǎng)收入同比增長(zhǎng)21.3%，政企市場(chǎng)收入同比增長(zhǎng)15.7%，新業(yè)務(wù)市場(chǎng)收入也同比增長(zhǎng)了4.1%，但個(gè)人移動(dòng)市場(chǎng)收入?yún)s出現(xiàn)了6.2%的同比下滑，這也是上半年中國(guó)移動(dòng)營(yíng)運(yùn)收入和通信服務(wù)收入下滑的主因。

2019年上半年，中國(guó)電信收入增幅行業(yè)領(lǐng)先。上半年緊抓4G業(yè)務(wù)寶貴時(shí)間窗口，持續(xù)拓展用戶規(guī)模；深耕云網(wǎng)融合，強(qiáng)化綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，打造智慧家庭體系，推進(jìn)DICT、物聯(lián)網(wǎng)蓬勃發(fā)展，加速轉(zhuǎn)換發(fā)展動(dòng)能。在總體收入中，移動(dòng)服務(wù)收入達(dá)到人民幣882億元，同比增長(zhǎng)5.6%；固網(wǎng)服務(wù)收入達(dá)到人民幣944億元，同比增長(zhǎng)0.3%；新興業(yè)務(wù)收入占服務(wù)收入比達(dá)到55.4%，拉動(dòng)服務(wù)收入增長(zhǎng)5.7個(gè)百分點(diǎn)。

2019年上半年，中國(guó)聯(lián)通加快云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等重點(diǎn)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的能力培養(yǎng)和規(guī)模拓展。創(chuàng)新業(yè)務(wù)成為上半年穩(wěn)定收入的主要驅(qū)動(dòng)力，其中產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)43%，達(dá)到人民幣167億元，占整體服務(wù)收入比例提高至13%。ICT業(yè)務(wù)收入54億元，同比增長(zhǎng)74%；IDC及云計(jì)算業(yè)務(wù)收入達(dá)到93億元，同比增長(zhǎng)27%；物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)及大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入分別達(dá)到14億元和5億元，同比分別增長(zhǎng)43%和128%。受創(chuàng)新業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)拉動(dòng)，公司固網(wǎng)服務(wù)收入達(dá)到531億元，同比增長(zhǎng)8.2%。

在傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)日趨飽和、新興領(lǐng)域多元化競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇的新形勢(shì)下，三大運(yùn)營(yíng)商正在利用各自的優(yōu)勢(shì)突出重圍，而即將到來(lái)的5G則是三大運(yùn)營(yíng)商共同瞄準(zhǔn)的金礦。

5G能否成為解藥？

隨著牌照的正式發(fā)放，5G規(guī)模商用日益臨近。目前，三大運(yùn)營(yíng)商全面加快5G布局，積極搶占5G產(chǎn)業(yè)風(fēng)口。

中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)楊杰此前在2019世界移動(dòng)大會(huì)上就曾表示，通信行業(yè)的發(fā)展，簡(jiǎn)單依靠人口紅利已經(jīng)到了瓶頸。運(yùn)營(yíng)商只有順應(yīng)新一輪產(chǎn)業(yè)變革的趨勢(shì)，才能實(shí)現(xiàn)成功轉(zhuǎn)型。

中國(guó)移動(dòng)認(rèn)為，5G將讓其在市場(chǎng)規(guī)模在2025年可達(dá)13.1萬(wàn)億的中國(guó)信息化和軟件服務(wù)業(yè)中引領(lǐng)需求，創(chuàng)造需求，獲得新的發(fā)展空間，從而實(shí)現(xiàn)新的增長(zhǎng)。中國(guó)移動(dòng)稱積極布局5G發(fā)展，打造“5G+”新優(yōu)勢(shì)。據(jù)悉，中國(guó)移動(dòng)年內(nèi)將建設(shè)超過(guò)5萬(wàn)個(gè)5G基站，實(shí)現(xiàn)超過(guò)50個(gè)城市5G商用服務(wù)。

同時(shí)，中國(guó)移動(dòng)開始轉(zhuǎn)攻政企市場(chǎng)，首先是政企運(yùn)營(yíng)體系改革，以政企分公司為基礎(chǔ)成立政企事業(yè)部，構(gòu)建政企領(lǐng)域縱向一體的研發(fā)、運(yùn)營(yíng)、支撐、銷售、服務(wù)體系，中國(guó)移動(dòng)稱要將政企市場(chǎng)打造成為收入增長(zhǎng)新動(dòng)能、轉(zhuǎn)型升級(jí)主力軍。

面對(duì)市場(chǎng)前景廣闊的5G，中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通同樣蠢蠢欲動(dòng)，但對(duì)運(yùn)營(yíng)商而言，“理想豐滿，現(xiàn)實(shí)骨感”，5G依然面臨著投資巨大等難題。所以，運(yùn)營(yíng)商5G的投資確實(shí)需要“捂好口袋”謹(jǐn)慎行事。

在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，中國(guó)電信董事長(zhǎng)柯瑞文表示，中國(guó)電信將投資大約90億元用于5G建設(shè)，在年底前將建設(shè)4萬(wàn)個(gè)5G基站，分布約50個(gè)城市?！霸?G共建共享方面，中國(guó)電信對(duì)相關(guān)事情持開放態(tài)度，目前重點(diǎn)考慮與聯(lián)通的共建共享。在一些較偏遠(yuǎn)的地區(qū)，中國(guó)電信也有機(jī)會(huì)與其他營(yíng)運(yùn)商合作，甚至三家營(yíng)運(yùn)商共建網(wǎng)絡(luò)，在共建共享的同時(shí)，維持各家公司的優(yōu)勢(shì)和差異化服務(wù)。”

中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)王曉初也表達(dá)過(guò)相同的觀點(diǎn)。他表示，中國(guó)聯(lián)通計(jì)劃與電信合作實(shí)現(xiàn)5G網(wǎng)絡(luò)“共建、共享”，同時(shí)，中國(guó)聯(lián)通也在和中國(guó)移動(dòng)進(jìn)行談判，以漫游的方式合作。

“今年5G投資依然維持在此前披露的80億元左右?！蓖鯐猿踔赋?，自4月中國(guó)聯(lián)通宣布于“北上廣深”啟動(dòng)5G試商用，聯(lián)通計(jì)劃今年建設(shè)4萬(wàn)個(gè)5G基站，并于9月在重點(diǎn)城市推5G商用?！爸攸c(diǎn)是做好14個(gè)城市能夠完全具備商用連續(xù)覆蓋?！?/p>

5G的到來(lái)即是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。一方面，5G將為運(yùn)營(yíng)商帶來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)的新藍(lán)海；另一方面，運(yùn)營(yíng)商需要又好又快的部署好網(wǎng)絡(luò)，更要用好5G?？梢哉f(shuō)，5G時(shí)代將成為電信市場(chǎng)重要的分水嶺。