Keybanc分析師哈格里夫斯稱,蘋果轉(zhuǎn)向服務(wù)領(lǐng)域是一種冒險之舉,該股在估值方面似乎不再具有吸引力,并將其股票評級設(shè)定為“與大盤持平”。
騰訊證券9月27日訊,一位華爾街頂級科技分析師表示,隨著蘋果公司(NASDAQ:AAPL)將其業(yè)務(wù)模式從基于硬件設(shè)備轉(zhuǎn)變?yōu)閺娬{(diào)服務(wù)收入,該股不再是一項令人信服的投資。
Keybanc Capital Markets分析師安迪-哈格里夫斯(Andy Hargreaves)向潛在投資者發(fā)出警告稱,蘋果轉(zhuǎn)向服務(wù)領(lǐng)域是一種冒險之舉,原因是這個市場上的競爭十分激烈,企業(yè)的成敗取決于能從每個用戶身上賺取多少利潤。這位分析師在一份研究報告中寫道,這對蘋果來說是個不好的預(yù)兆,因為在過去五年時間里,每用戶毛利潤按年率計算下降了10%。
哈格里夫斯在報告中寫道:“我們認(rèn)為,市場定價已在很大程度上考慮到了蘋果的服務(wù)業(yè)務(wù),而相對于其他大型服務(wù)性企業(yè),蘋果在估值方面似乎不再具有吸引力?!?/p>
“如果我們要把蘋果視為一家服務(wù)性企業(yè),那么就應(yīng)該根據(jù)用戶增長和每用戶收入和利潤等典型的服務(wù)指標(biāo)來對其進(jìn)行評估。”他補充道。“由于市場已經(jīng)進(jìn)入了飽和狀態(tài),因此蘋果的用戶增長正在減速,每用戶毛利潤一直都在下降。對于服務(wù)性企業(yè)來說,這些指標(biāo)的表現(xiàn)對于投資者來說不是很有吸引力?!?/p>
哈格里夫斯將蘋果的股票評級設(shè)定為“與大盤持平”,并預(yù)測該公司2020財年每股收益將達(dá)12.50美元,低于接受財經(jīng)信息供應(yīng)商FactSet調(diào)查的分析師平均預(yù)期的12.68美元。
“蘋果的硬件銷售對該公司的幾乎所有服務(wù)來說都是至關(guān)重要的,這表明這兩者是一個很有凝聚力的整體的兩個組成部分。”他補充說。“在我們看來,蘋果對硬件業(yè)務(wù)和服務(wù)業(yè)務(wù)的收入和毛利潤的細(xì)分越來越無關(guān)緊要,原因是在分部門上報業(yè)績方面做出的改變正在促使蘋果公司將大多數(shù)人都視為硬件銷售的一些業(yè)績計入到服務(wù)部門中去。”
盡管KeyBanc對蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)的前景持有悲觀立場,但在2019年截至目前為止的交易中,蘋果的股價表現(xiàn)還是輕松跑贏了大盤。今年截至周三收盤為止,該股累計上漲了40%以上,相比之下同期標(biāo)普500指數(shù)上漲19%。
然而,雖然蘋果股價今年以來表現(xiàn)優(yōu)異,但哈格里夫斯認(rèn)為,鑒于最近的iPhone銷售模式,即使是將硬件銷售業(yè)績計入服務(wù)部門可能也不是個長期的解決方案。
“我們估測,擁有新iPhone的用戶基數(shù)現(xiàn)為4.2億,這個數(shù)字在過去12個月里一直都停滯不前。”他繼續(xù)說道?!案叨?a target="_blank">智能手機(jī)市場似乎已經(jīng)高度飽和,我們認(rèn)為大幅提高份額的機(jī)會有限,這就意味著iPhone用戶增長將繼續(xù)減速。”
他進(jìn)一步補充道:“因此,我們認(rèn)為從蘋果當(dāng)前的股價水平而言,該股已被充分估值,并傾向于擁有Facebook(NASDAQ:FB)和谷歌母公司Alphabet(NASDAQ:GOOGL)的股票?!?/p>
哈格里夫斯是華爾街領(lǐng)先的科技分析師之一,在TipRanks追蹤的5550名華爾街分析師中排在第106位。根據(jù)TipRanks的數(shù)據(jù),自2009年1月以來,依據(jù)他給出的“買入”和“賣出”評級來買賣股票的投資者的平均回報率為23.5%。
iPhone11中國市場銷售勢頭強勁
今年iPhone 11系列的銷售上出現(xiàn)了兩極分化的情況,比如中國市場用戶對更便宜的iPhone 11感興趣,而美國市場用戶則比較追捧iPhone 11 Pro系列。
今年三款新機(jī)中,隨著iPhone 11的熱銷,其余兩款新機(jī)的銷量也被帶動起來,而除了前者外,蘋果還將調(diào)高iPhone 11 Pro的零部件訂單。
瑞銀集團(tuán)給出的分析報告顯示,今年iPhone 11系列的銷售上出現(xiàn)了兩極分化的情況,比如中國市場用戶對更便宜的iPhone 11感興趣,而美國市場用戶則比較追捧iPhone 11 Pro系列。
有業(yè)界分析師對供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)的分析后,預(yù)計iPhone 11、iPhone 11 Pro和iPhone 11 Pro Max的整體出貨量將達(dá)到7200萬部至7300萬部,高于一些分析師預(yù)期的約7000萬部。
產(chǎn)業(yè)鏈消息人士透露,其實iPhone 11的熱賣,蘋果是提前預(yù)料到的,不過它在中國市場這么受歡迎,還是多少讓他們有點意外,而目前新機(jī)的訂單正在加工趕制中,富士康則是新訂單的承接者。
iPhone 11熱賣,售價相對便宜是先決條件,特別是在二級市場巨大的中國市場。相比去年同期發(fā)布的iPhone XR手機(jī)來說,今年iPhone 11售價公布后,直接比前者便宜了近千元,即為5499元起,這也助推了iPhone老用戶的換機(jī)熱情。
還應(yīng)該注意的是,iPhone 11在中國市場熱賣的另外一個原因是,該機(jī)上市后便快速破發(fā),一些版本甚至已經(jīng)低于5000元,這也是用戶買賬的因素。
有蘋果核心經(jīng)銷商表示,今年iPhone 11系列的首要任務(wù)就是出貨,蘋果前期訂單不斷,同時還會給經(jīng)銷商相對更好的代理價,這就大大刺激了經(jīng)銷商的熱情。
此外,蘋果中國今年繼續(xù)推進(jìn)去年的活動,即iPhone 11和iPhone 11 Pro可以直接參加依舊換新活動,而兩者對應(yīng)以舊換新的售價分別是3699元和6199元起,這針對的人群就是iPhone的老用戶群體,比如最老支持到iPhone 6系列。
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