兆易創(chuàng)新三大業(yè)務板塊的構(gòu)建邏輯和發(fā)展愿景

芯片設(shè)計公司兆易創(chuàng)新，是國內(nèi)半導體行業(yè)分析師的“心頭好”，看多報告不計其數(shù)。近日，中國證券報記者對兆易創(chuàng)新創(chuàng)始人、大股東和董事長朱一明進行了一小時獨家專訪。這也是兆易創(chuàng)新上市以來朱一明首次接受媒體采訪，他詳細地闡述了兆易創(chuàng)新三大業(yè)務板塊的構(gòu)建邏輯和發(fā)展愿景。

清晰定位 現(xiàn)實選擇

朱一明2005年創(chuàng)辦兆易創(chuàng)新時，并沒有選擇作為當時市場主流的DRAM或者NAND Flash存儲器產(chǎn)品，而選擇了逐漸邊緣化的NOR Flash代碼型閃存。朱一明說，“我們當時判斷，代碼閃存的整體市場規(guī)模雖然下降，但也不會消失，會保持一定市場容量，并且由于市場規(guī)模下降而產(chǎn)品形態(tài)又很多，不適合做IDM（芯片設(shè)計制造封測一體化），更適合采用Fabless（無晶圓設(shè)計公司）的輕資產(chǎn)模式，適合小公司切入”。

兆易創(chuàng)新迅速與中芯國際達成代工合作。如今，兆易創(chuàng)新在代碼閃存領(lǐng)域的地位已經(jīng)“無可動搖”。根據(jù)CINNO Research最新產(chǎn)業(yè)研究報告，在代碼閃存領(lǐng)域，兆易創(chuàng)新今年第二季度業(yè)績強勁增長，長久以來穩(wěn)居在全球第五的位置，而今上升一位至第四，“我們的市場份額還在增加，代碼閃存全球排名第四，串行（代碼閃存）全球排名第三，在這前五家中，如果按照Fabless來看，我們的代碼閃存可以稱之為全球第一了，僅有兆易創(chuàng)新采用的是Fabless模式，其余都是IDM?！?/p>

在無法實現(xiàn)規(guī)模效益時，建廠是純粹的負擔，兆易創(chuàng)新通過對行業(yè)發(fā)展和市場競爭的精準判斷找準了自身定位和發(fā)力點。

中芯國際聯(lián)席CEO趙海軍將朱一明帶領(lǐng)兆易創(chuàng)新起家的戰(zhàn)略總結(jié)為兩條，第一叫“貼身防守”，眼睛緊盯著存儲領(lǐng)域的國際型大公司，只要他們做不來放棄了，公司立馬就做。第二叫“第二梯隊第一名”，在NOR Flash、存儲器特殊應用、專用存儲器等，兆易創(chuàng)新做得非常好，之后逐步把MCU、傳感器納入事業(yè)版圖，形成三駕馬車一起走的局面。

即便是2%的細分領(lǐng)域，在全球充分競爭的集成電路市場，也需要勝人一籌的技術(shù)優(yōu)勢和成本優(yōu)勢才能“活”下來。朱一明曾介紹，2008年，公司剛花3年時間摸索選擇專注于NOR Flash業(yè)務、剛做出產(chǎn)品后就遭遇全球金融危機，是公司憑借產(chǎn)品卓越的技術(shù)性能才戰(zhàn)勝兩個美國設(shè)計團隊，最終獲得一家日本公司訂單，度過這段困難時期。

持續(xù)研發(fā)是打造頂級芯片供應商的必由之路，近三年，兆易創(chuàng)新研發(fā)投入分別為1.02億元、1.67億元、2.30億元，占當年營收比重分別為6.85%、8.23%、10.24%。公司2018年研發(fā)投入同比增長37.7%，且為了進一步提升核心競爭力，2019年一季度公司進一步擴充了研發(fā)隊伍、改善了研發(fā)人員薪資并實施股權(quán)激勵。在半年報業(yè)績電話會上，公司高管表示，未來研發(fā)費用的營收占比會保持10%-13%的比例。

構(gòu)建三大事業(yè)群

通過“非主流”產(chǎn)品突圍成為NOR Flash領(lǐng)域龍頭，朱一明在細分市場“縱深”的同時也通過“橫向”布局拓展公司事業(yè)版圖。

2011年，兆易創(chuàng)新成立MCU事業(yè)部。2013年4月，公司推出GD32系列32位通用MCU，這是中國首個基于ARM Cortex-M3內(nèi)核的32位MCU，廣泛應用于工業(yè)和消費類嵌入式市場，填補了國內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域空白，打破了歐美廠商壟斷。目前，兆易創(chuàng)新MCU累計出貨達3億顆，國內(nèi)MCU市占率排名第三，并在進一步擴大市場。

針對日漸火熱的RISC-V內(nèi)核生態(tài)，今年8月，兆易創(chuàng)新又推出全球首款RISC-V內(nèi)核的32位通用MCU，形成ARM內(nèi)核和RISC-V內(nèi)核的雙系列產(chǎn)品，未來兆易創(chuàng)新在MCU事業(yè)部方面的產(chǎn)品戰(zhàn)略是打造“MCU百貨公司”，讓客戶自由選擇適合自己的產(chǎn)品。

兆易創(chuàng)新正從跟隨、模仿實現(xiàn)“小步”領(lǐng)先。在最新的半年度投資者交流會上，兆易創(chuàng)新表示，近期發(fā)布的基于RSIC-V內(nèi)核架構(gòu)的32位通用MCU，對于將來提升企業(yè)品牌價值以及開拓GD32系列海外市場有非常大的意義。“當年做Arm架構(gòu)產(chǎn)品時，比國外競爭對手晚了7-8年，而開發(fā)RISC-V內(nèi)核產(chǎn)品則跟國外的競爭對手基本處于同一個起跑線。過去市場對中國芯片包括MCU產(chǎn)品的認知是國外產(chǎn)品的跟隨者或者模仿者，這一次公司新產(chǎn)品的推出，在這個市場上不說領(lǐng)先，但確實比別人早了半年的時間?！敝煲幻鞅硎尽?/p>

此外，兆易創(chuàng)新今年通過成功并購觸控芯片、指紋芯片供應商思立微，構(gòu)建起傳感器事業(yè)部，集中研發(fā)移動智能終端、生物傳感技術(shù)。未來公司三大事業(yè)部將緊密結(jié)合、三輪驅(qū)動，提供包括MCU、存儲、傳感、邊緣計算、連接等芯片以及相應的算法、軟件在內(nèi)的一整套系統(tǒng)解決方案，為更多客戶提供多樣化的產(chǎn)品選擇和定制化的整體解決方案。

朱一明介紹，從最初以存儲為中心到存儲+MCU雙輪驅(qū)動，再到如今的三大業(yè)務布局，實際上整體業(yè)務是以物聯(lián)網(wǎng)（IOT）為業(yè)務核心，他認為，“未來十年、甚至二十年，電子行業(yè)的最主要驅(qū)動力將是IOT”。

趙海軍在參加兆易創(chuàng)新最新RISC-V架構(gòu)MCU產(chǎn)品發(fā)布會時對兆易創(chuàng)新發(fā)展提出三點希望：第一，兆易創(chuàng)新除了要提高自身能力、追求單項第一，更要追求打造平臺和生態(tài)；第二，存量市場只能跟隨，不可能超越，兆易創(chuàng)新應該盯準未來增量，比如圍繞5G開闊的數(shù)據(jù)、互聯(lián)來謀劃前瞻性布局；第三，集成電路大概有八類市場，無論在哪一類市場，一定要做這個市場的第一名或第二名。

這不僅是趙海軍對兆易創(chuàng)新的期望，也是中國集成電路設(shè)計行業(yè)對它的期許。國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（簡稱“大基金”）2017年8月斥資14.5億元戰(zhàn)略投資兆易創(chuàng)新，目前仍是兆易創(chuàng)新9.72%的第二大股東。

需求驅(qū)動業(yè)績顯著反彈

隨著物聯(lián)網(wǎng)的快速普及推進，NOR Flash市場迎來新的增長驅(qū)動力。“這幾年隨著物聯(lián)網(wǎng)開始盛行，NOR Flash市場在經(jīng)歷觸底以后實際上又開始有一個增長，萬物互聯(lián)，每個設(shè)備端實際上都需要NOR Flash。”朱一明說。

今年二季度，公司經(jīng)營業(yè)績顯著回暖。一季度時，公司凈利潤不到四千萬元，二季度公司凈利潤達到1.47億元。根據(jù)公司披露，存儲、MCU、傳感三大事業(yè)部都有回暖，但NOR Flash反彈最為顯著。

朱一明表示，今年NOR Flash非常大的增長來自于物聯(lián)網(wǎng)、可穿戴設(shè)備等應用。從兆易創(chuàng)新的投資者交流會上的信息獲知，結(jié)合市場情況，今年二季度NOR Flash市場強勁反彈，公司4月份單月營收已經(jīng)創(chuàng)造了公司歷史新高，到目前為止還是維持了逐月創(chuàng)新高的狀態(tài)，而且反彈力度在3季度仍有望延續(xù)。

根據(jù)國盛證券統(tǒng)計，無線藍牙立體聲耳機（TWS耳機）將在2019年迎來高速增長元年，銷量持續(xù)超出預期。AirPods的出貨量持續(xù)上揚，華為、三星、小米以及其他品牌無線耳機均迎來了大幅增長。智研咨詢預計2018-2020年全球TWS耳機將實現(xiàn)高速增長，出貨量分別達到6500萬臺，1億臺和1.5億臺，年復合增速達51.9%。

每顆TWS耳機均需要一顆NOR Flash用于存儲固件及相關(guān)代碼，實現(xiàn)主動降噪的功能至少需要標配128M NOR Flash，而主動降噪+語音識別多功能對于容量要求會更高。朱一明還介紹，“不僅僅是耳機，物聯(lián)網(wǎng)時代所有主動連接式的端設(shè)備實際上都需要NOR Flash，需要運行代碼，這個需求非常大，實際上整個NOR Flash市場規(guī)模正在增長。只要物聯(lián)網(wǎng)趨勢往前發(fā)展，這樣的需求就存在，而現(xiàn)在萬物互聯(lián)還只是剛剛開頭?！?/p>

未來三年，5G對NOR Flash的需求帶動也值得期待。不過，5G比較多的帶動還是來自于5G基站的需求，對于NOR Flash的需求大多集中在512M到1GB的容量范疇，目前兆易創(chuàng)新表示正在加緊研發(fā)，希望能夠盡快推出相關(guān)產(chǎn)品來滿足5G需求。

此外，在芯片制程工藝方面，隨著很多可穿戴產(chǎn)品、物聯(lián)網(wǎng)終端小型化發(fā)展，對其中的芯片面積、元器件尺寸要求非常嚴，兆易創(chuàng)新大容量55nm制程芯片開發(fā)進展比較順利，預期今年4季度可進行量產(chǎn)，滿足客戶產(chǎn)品需求。

經(jīng)過十多年創(chuàng)業(yè)，兆易創(chuàng)新已經(jīng)逐漸成熟。朱一明2018年7月辭去兆易創(chuàng)新總經(jīng)理，只保留兆易創(chuàng)新董事長職位，全力以赴于合肥長鑫DRAM存儲器的制造項目，近日合肥長鑫宣布國產(chǎn)DRAM產(chǎn)品投產(chǎn)，標志著我國打破了三星美光等廠商的壟斷，掌握自主產(chǎn)能。

兆易創(chuàng)新也是上述項目投資方之一。而根據(jù)兆易創(chuàng)新最新公告，公司擬籌劃非公開發(fā)行股份事項，募集資金總額約43億元，主要用于兆易創(chuàng)新自身DRAM芯片自主研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目和補充流動資金，據(jù)了解，兆易創(chuàng)新自研的產(chǎn)品與合肥長鑫的產(chǎn)品面對不同的市場需求和客戶，將形成良好的協(xié)同互補。