愛立信完成對凱士林移動通信的收購，5G天線市場將受到重要影響

近日，愛立信宣布，已經(jīng)完成了對凱士林旗下天線和濾波器部門（以下合稱“凱士林移動通信”）的收購。這一動作也被視為主設(shè)備商向天線等供應(yīng)鏈領(lǐng)域延伸的重要縮影。研究人士告表示，在主設(shè)備商強化對供應(yīng)鏈把控的背景下，5G天線市場將受到重要影響。

愛立信收購天線廠商

凱士林公司總部位于德國羅森海姆，是全球領(lǐng)先的天線和濾波器技術(shù)提供商。上述交易的最初披露時間是在今年2月25日。

愛立信收購凱士林移動通信的一個重要背景是，5G時代，大規(guī)模天線（Massive MIMO）技術(shù)將被廣泛應(yīng)用，隨之而來的是，5G的天線需求量大幅增加。此外，過去由運營商向天線廠商單獨采購天線的模式，也將轉(zhuǎn)變?yōu)橹髟O(shè)備廠商將天線集成到基站后再向運營商打包出售。

針對收購凱士林移動通信一事，愛立信官方表態(tài)稱，此次收購不僅能擴展愛立信的天線和濾波器產(chǎn)品組合，還將為愛立信帶來升級無線接入產(chǎn)品所需的至關(guān)重要的能力，希望提供更廣泛的無線系統(tǒng)產(chǎn)品以供客戶選擇。

愛立信高級副總裁兼網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理Fredrik Jejdling表示，將與凱士林移動通信一道，共同開發(fā)出滿足客戶的5G及未來需求的無線產(chǎn)品?！巴ㄟ^整合無線設(shè)備與天線，同時充分利用站點空間，我們將繼續(xù)致力于開發(fā)世界一流的下一代產(chǎn)品組合?！?/p>

事實上，愛立信的這一收購正是看中了新的市場需求。正如前述，大規(guī)模天線技術(shù)的廣泛應(yīng)用以及天線采購方式的調(diào)整給行業(yè)帶來了新的變化。

一位業(yè)內(nèi)人士表示，在5G之前的移動通信網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)中，無線射頻側(cè)基本上是采用RRU（遠端射頻模塊）與天線分離的模式；但是，到了5G時代，RRU與天線集成在一起，構(gòu)成了射頻與天線一體化設(shè)計的新形態(tài)基站（AAU），形成了新的產(chǎn)品模式。

值得一提的是，在3G、4G時期，愛立信也曾推出過天線與RRU整合的產(chǎn)品，該產(chǎn)品同樣是與凱士林移動通信合作的，由后者提供產(chǎn)品里的天線部分。當然，在5G時代，移動通信網(wǎng)絡(luò)對于RRU與天線整合產(chǎn)品的需求更為強烈。

愛立信還談到，天線領(lǐng)域正通過多種頻率、多種技術(shù)進行發(fā)展演變。與此同時，無線設(shè)備和天線正在不斷整合，以優(yōu)化站點空間利用和整體網(wǎng)絡(luò)性能，這對5G的應(yīng)用推廣至關(guān)重要。這使天線從無源元件發(fā)展成為了一種更先進的技術(shù)和一個具有戰(zhàn)略意義的領(lǐng)域。而更強大的5G網(wǎng)絡(luò)將推動天線技術(shù)的進一步發(fā)展，從而實現(xiàn)更加優(yōu)異的性能、容量和覆蓋范圍。

上述業(yè)內(nèi)人士表示，對于愛立信而言，收購完成后，愛立信在天線和無線射頻單元都有了自己的產(chǎn)品，在研發(fā)過程中，也可以更好的匹配產(chǎn)品組合?！斑@增加了5G時代的產(chǎn)品性能和市場競爭力，完善了愛立信整條無線產(chǎn)品的路線圖，這是收購帶來的最重要的技術(shù)促進?！?/p>

天線市場格局生變

愛立信對凱士林移動通信的收購，反映出5G時代天線廠商受到了更多的重視。

了解到，在主流的設(shè)備廠商中，除了華為采取自研天線的模式以外，其余幾家均綁定了天線供應(yīng)商?！耙恢币詠恚炀€和濾波器廠商都有自己穩(wěn)固的下游客戶關(guān)系?！鄙鲜鲅芯咳耸肯蛴浾弑硎?，但是5G到來后，天線的技術(shù)將發(fā)生變化，運營商單獨集采的模式也發(fā)生了變化。

該研究人士進一步指出，天線技術(shù)變化帶來的趨勢就是，天線廠商與主設(shè)備廠商關(guān)系將越來越緊密，不僅僅是愛立信的此次收購，大的行業(yè)趨勢也是這樣的?！疤炀€廠商如果能成為主設(shè)備商的子公司或者控股公司，這樣就能比較容易地實現(xiàn)技術(shù)上的高度匹配?！?/p>

天線與主設(shè)備廠商關(guān)系越來越緊密這一觀點也得到了業(yè)內(nèi)人士的認可，“從5G及以后來看，如果主設(shè)備廠商都能把天線和主設(shè)備能力整合，肯定是最優(yōu)的選項?！彼€提到，天線廠商也會爭取和主設(shè)備廠商合作，“5G需要集成天線，這對天線廠商而言是一個很大的市場。”

如果主設(shè)備商進一步向供應(yīng)鏈領(lǐng)域延伸觸角，勢必帶來相關(guān)配套環(huán)節(jié)的集中度提高。針對5G天線領(lǐng)域的行業(yè)格局，上述研究人士判斷，對于未被主設(shè)備商控制的獨立天線廠商，未來將面臨在主流設(shè)備商中“選邊站隊”或者全面介入設(shè)備商體系兩種選擇，“當然，如果天線廠商選擇全面介入，將對其研發(fā)投入提出很高的要求，這對其利潤影響是比較大的?！?/p>

該人士進一步指出，國內(nèi)龍頭的天線廠商未來仍然具備一定成長空間，但是那些規(guī)模較小的天線廠商，如果沒有選對設(shè)備商體系，其未來空間可能會越來越小。需要注意的是，就行業(yè)整體情況而言，由于5G前景廣闊，天線廠商仍將面臨比較好的增長機遇。

多家A股公司引領(lǐng)5G天線

愛立信對天線廠商的并購反映出重要的行業(yè)趨勢，這一趨勢將如何映射到A股值得關(guān)注。記者了解到，目前，A股市場也聚集了的多家5G天線標的。

例如，碩貝德（300322）在終端、車載天線產(chǎn)品已具備一定積累；而在面向主設(shè)備商提供的宏基站天線產(chǎn)品方面，碩貝德在2019年半年報中提到，公司已獲得國內(nèi)主流設(shè)備商宏基站天線供應(yīng)商資格，并實現(xiàn)小批量生產(chǎn)出貨，預(yù)計在下半年將會大批量出貨。

通宇通訊（002792）在基站天線領(lǐng)域的實力也不容小覷，去年8月，通宇通訊中標了工信部的“2018年工業(yè)強基工程”分包1“5G中高頻通信大規(guī)模MIMO天線”項目，公司也是愛立信和中興的重要合作伙伴；此外，公司半年報顯示，基站天線業(yè)務(wù)保持了37.21%的高毛利率。

值得一提的是，飛榮達（300602）在2019年半年報中首次分拆基站天線及相關(guān)器件和防護功能器件業(yè)務(wù)明細?；咎炀€及相關(guān)器件包括基站天線、一體化天線振子、天線罩等，這項業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收7031萬元，毛利率36.19%。

東方證券指出，在技術(shù)變革的早期，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)成熟度不高，設(shè)備商為了保證自身產(chǎn)品交付質(zhì)量，通常會選擇與技術(shù)實力相對強勁企業(yè)進行合作，共同推進新產(chǎn)品的研發(fā)，因此具備技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)，能夠率先進入設(shè)備商的合作供應(yīng)鏈，在這個過程中，頭部的天線企業(yè)同具備規(guī)模研發(fā)優(yōu)勢。