虧損不止的JDI，什么時(shí)候可以不需援助

帶著索尼、東芝和日立的“高光”出道，成為蘋果公司的屏幕供應(yīng)商，一路風(fēng)光走來(lái)的 JDI 而今卻遭遇了連續(xù) 5 年的虧損，且頻頻需要接受援助得以生存。

而今，JDI 又再次獲 8.3 億美元救助資金，這讓人不禁疑問(wèn)，如今已年滿 8 歲的 JDI ，究竟要何時(shí)斷奶？

陷虧損困境

JDI 是由索尼、東芝和日立三家日本企業(yè)的 LCD 部門合并組成，于 2011 年 11 月 15 日成立的一家面板制造商。INCJ （雷鋒網(wǎng)按：Innovation Network Corporation of Japan，日本產(chǎn)業(yè)革新機(jī)構(gòu)）是其最大的股東，出資 2000 億日元，占股 35.6%。

盡管成立于 2011 年，但 JDI 在 2012 年 4 月 1 日才正式開始運(yùn)營(yíng)。得益于索尼、東芝、日立三家強(qiáng)有實(shí)力的公司的支持，JDI 在正式運(yùn)營(yíng)之初便很快打開市場(chǎng)，還成為了蘋果的供應(yīng)商。不過(guò)，JDI 的高光來(lái)得容易，也褪去得快。

雷鋒網(wǎng)（公眾號(hào)：雷鋒網(wǎng)）注：【 圖片來(lái)源：wikipedia ？所有者：wikipedia 】

在 JDI 正式運(yùn)營(yíng)后的第三年，也就是 2015 年，JDI 就已經(jīng)進(jìn)入了負(fù)盈利的狀態(tài)。公開數(shù)據(jù)顯示：

2015 年，JDI 合并凈虧損 318.4？ 億日元；

2016 年，JDI 合并凈虧損 316.64 億日元；

2017 年，JDI 合并凈虧損 2472 億日元；

2018 年，JDI 合并凈虧損 1094 億日元；

不難看出，JDI 在 2017 年的虧損狀況十分嚴(yán)重。對(duì)此，JDI 解釋稱，是由于白山工廠啟用產(chǎn)生折舊費(fèi)，加上 OLED 研發(fā)費(fèi)等固定費(fèi)用增加。

對(duì)于 JDI 的解釋，是否因白山工廠建設(shè)產(chǎn)生的費(fèi)用造成巨大虧損不得而知，但因?yàn)?OLED 屏幕而導(dǎo)致的營(yíng)收減少確是顯而易見(jiàn)的。在 2017 年，蘋果發(fā)布了 iPhone 8、iPhone 8 Plus、iPhone X。在 iPhone X 上，蘋果首次采用了 OLED 屏幕，且獨(dú)家供應(yīng)商為三星。彼時(shí)，JDI 還僅僅處于 OLED 屏幕的研發(fā)階段。

而今，據(jù) JDI 最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，JDI 在 2019 年第三季度的凈虧損達(dá) 254 億日元（約合 2.33 億美元）。同時(shí)，這也是 JDI 連續(xù) 11 個(gè)季度出現(xiàn)凈虧損。

不過(guò)，JDI 負(fù)面還不僅僅如此。11 月 21 日，JDI 曾曝光了公司高管的貪污行為。據(jù)悉，該高管于 2014 年 7 月至 2018 年 10 月有過(guò)多次財(cái)務(wù)違規(guī)，貪污了約 5.78 億美元資金。這對(duì)原本處在虧損泥潭的 JDI 來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是雪上加霜了。

那么，為何 JDI 虧損多年，卻始終還未宣告破產(chǎn)？

在這背后，離不開那些為它“輸血”的投資者。

靠援助“存活”

在 JDI 成立之初，INCJ 為其注資 2000 億日元，此后，在 JDI“自我造血”不足之時(shí)，作為最大股東，INCJ 不止一次地為其“輸血續(xù)命”。

在 JDI 成立的五年里，JDI 一直聚焦于 LCD 屏幕的生產(chǎn)。不過(guò)，隨著 OLED 技術(shù)不斷發(fā)展，OLED 屏幕成為手機(jī)廠商選擇的大勢(shì)所趨；而彼時(shí)的 JDI 在 OLED 的研發(fā)技術(shù)上遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后其它面板制造商。

2016 年，JDI 想以 1 億美元資金將其持有的 JOLED（雷鋒網(wǎng)按：由 JDI、Sony 和松下在 INCJ 的資助下成立的聚焦 OLED 屏幕的面板制造商）股份從 15% 增至 50%，以此為日后發(fā)展 OLED 技術(shù)打下基礎(chǔ)。

在當(dāng)時(shí)，為了援助 JDI 發(fā)展 OLED 屏幕，INCJ 在 2016 年 12 月 22 日決定對(duì) JDI 注資 750 億日元。

除了最大股東 INCJ，JDI 還依靠著其它機(jī)構(gòu)的投資。2017 年 8 月，瑞穗、三井住友、三井住友信托 3 家日本大型銀行曾向 JDI 承諾，可提供總額 1070 億日元范圍內(nèi)的融資。

另外，值得一提的是，在今年 7 月份，JDI 同意接受 Suwa 的 800 億日元（約合 7.52 億美元）現(xiàn)金投資，后者是由中國(guó)嘉實(shí)科技投資管理公司和中國(guó)香港綠洲管理公司組成的財(cái)團(tuán)。不過(guò)，該財(cái)團(tuán)在后來(lái)退出了紓困計(jì)劃。

事實(shí)上，提起 JDI 的援助者，必然少不了其最大的面板供應(yīng)商——蘋果公司。

一直以來(lái)，JDI 的發(fā)展都十分依賴蘋果。在 JDI 正式運(yùn)營(yíng)的 2012 年，蘋果所貢獻(xiàn)的營(yíng)收占據(jù)了 JDI 總營(yíng)收的 20.9%。隨著合作的不斷深入，在 2015 年，蘋果對(duì) JDI 的營(yíng)收貢獻(xiàn)達(dá)到了 5313.72 億日元，占比高達(dá) 53.7%。

后來(lái)，隨著蘋果公司對(duì) LCD 屏幕需求減少，JDI 的營(yíng)收也受到了重創(chuàng)，但蘋果公司并未因此而放棄 JDI，而是對(duì)其伸出了援手。2015 年，JDI 宣布投資 1700 億日元在日本石川縣白山市建立第六代液晶新工廠，而在這巨大的投資額中，來(lái)自蘋果的投資占了絕大部分。

而今，在 JDI 再次深陷困境之時(shí)，蘋果公司又與 Ichigo Asset Management、***地區(qū)代工廠商緯創(chuàng)集團(tuán)（Wistron）聯(lián)手，提供？900 億日元（約合 8.3 億美元）的資金支持。可見(jiàn)，蘋果對(duì) JDI “愛(ài)之深”。

JDI 的價(jià)值

目前，在 OLED 面板領(lǐng)域，三星一家獨(dú)大，蘋果公司 OLED 屏幕主要由三星提供。由于對(duì)三星 OLED 屏幕存在依賴，蘋果公司免不了會(huì)受壓制。此前，蘋果就曾因 iPhone 不及預(yù)期導(dǎo)致 OLED 屏幕訂單銳減而不得不向三星支付 6.83 億美元的違約金。

由此，為了不過(guò)度依賴三星，蘋果對(duì) JDI 的多次支援便不難理解。更何況，在 LCD 面板領(lǐng)域，JDI 的技術(shù)能力毋庸置疑；在 OLED 面板領(lǐng)域，JDI 也一直在努力。

自 2016 年以來(lái)，JDI 就開始致力于 OLED 屏幕的研發(fā)，盡管與其它面板制造商存在著差距，但 JDI 依然還在發(fā)展。為了配合蘋果的需求，JDI 目前正在開發(fā)集成指紋識(shí)別功能的 OLED 蘋果手表面板。

不僅如此，JDI 還發(fā)布了小尺寸的 Micro LED 顯示屏產(chǎn)品，同樣希望用于蘋果手表。據(jù) JDI 介紹， Micro LED 是在基板上連通紅，綠，藍(lán)三色的微型 LED 排列來(lái)作畫面顯示，并且產(chǎn)品上采用了瑞典“ glo”公司出品的 LED 芯片。

與 OLED 面板對(duì)比，二者的材料特性基本相同，同為自體發(fā)光不需背光模塊。不過(guò)，Micro LED 顯示屏具有寬廣的視角，以及更高的畫面亮度——小型 Micro LED 顯示屏的亮度為 LCD 的 10 倍。

另外，值得一提的是，目前除韓國(guó)三星電子與日本索尼正對(duì) Micro LED 進(jìn)行研發(fā)外，美國(guó)蘋果設(shè)在***地區(qū)的研發(fā)中心也有所關(guān)聯(lián)研究?？梢?jiàn)，雖然 JDI 錯(cuò)過(guò)了 OLED 的發(fā)展浪潮，但如今在 Micro LED 顯示屏上，JDI 可謂是趕上了。

雷鋒網(wǎng)注：【 圖片來(lái)源：Bloomberg ？所有者：Bloomberg 】

事實(shí)上，JDI 算的上“出道即巔峰”的代表，不過(guò)，后來(lái)因各種原因而錯(cuò)過(guò)了 OLED 的發(fā)展浪潮，但盡管如此，JDI 經(jīng)過(guò)多年研發(fā)卻仍未被其主要客戶蘋果公司采用，這其中離不開 JDI 自身的發(fā)展問(wèn)題；從其高管的貪污行為便可窺見(jiàn)一二。

或許，JDI 自我糾錯(cuò)之時(shí)，便是其成長(zhǎng)之時(shí)，也是斷奶之時(shí)。