微軟市值爆發(fā)預示了什么

12 月 6 日，美國微軟股價站上 151 美元，市值突破 1 兆 1,000 億美元，和全球市值最高的蘋果公司，市值差距只剩不到 500 億美元。

今年初，微軟股價一度跌到 97 美元低點，之后一路狂飆，今年股價上漲 52%，漲幅之大，讓微軟創(chuàng)辦人比爾蓋茲的個人財富，今年 11 月再次超越亞馬遜執(zhí)行長貝佐斯，成為全球首富。

此時此刻，微軟的市值和蘋果只有些微差距，如果微軟持續(xù)成長，明年微軟的市值可能會超越蘋果，這兩大科技巨頭的走向，也將牽動科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

12 月 4 日，微軟舉辦第一次線上股東會，從微軟向投資人揭露的資訊中，已可窺見明年全球科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢。

人工智能 從云端串到終端

股東會中，微軟CEO薩蒂亞?納德拉（Satya Nadella）的報告里，“AI”和“數(shù)位轉(zhuǎn)型”，是兩個最常出現(xiàn)的關鍵字，他說，“我們要讓 Azure 成為全世界共用的電腦”；他說，微軟現(xiàn)在全力在“全世界更多地方設置資料中心，深入各個行業(yè)，數(shù)目之大，遠超過其他競爭者”，他也透露，微軟目前在全球 54 個區(qū)域設有資料中心。

他也解釋，微軟在人工智能的戰(zhàn)略，不只是要讓人工智能能從云端貫穿到終端裝置，讓微軟能進入智慧工廠、現(xiàn)代金融服務，甚至精準醫(yī)療；微軟還要在 AI 分析能力上取得領先。他透露，微軟已將量子電腦變成商用服務，他在股東會中透露，美國醫(yī)療單位 Cleveland Clinic 已經(jīng)開始在傳統(tǒng)電腦上采用量子演算法（Quantum inspired algorithms），“這讓他們能做到以前無法完成的事”，納德拉說。

過去一年，微軟還決定了許多重要的策略，重新調(diào)整其硬件發(fā)展方向，例如，微軟宣布要推出 Android 手機。消息一出，讓市場大感驚訝，因為這等于代表微軟不再把手機作業(yè)系統(tǒng)當成最關鍵的戰(zhàn)場。今年 10 月，微軟還宣布推出無線藍牙耳機，售價高達 249 美元，乍聽之下可能覺得難以理解，但再細看，這款耳機搭配微軟的人工智能服務，和 Office 365 整合，可以做到多種語言即時翻釋，甚至可以聲控 Office 軟體，換句話說，微軟想借由切入硬件，擴大 AI 和云端服務的影響力。

戰(zhàn)爭云計劃 推升股價關鍵

事實上，從微軟 10 月公布的財報中，就能看出云端和 AI 是當前推動微軟市值大增的主要動力，微軟在硬件上的布局，主要是為了擴張 AI 和云端的影響力。

攤開微軟最新財報，各項業(yè)務中，成長最快的是 Azure 人工智能服務，年成長率高達 59%，微軟最重要的 Office 服務，結(jié)合云端，也有 25% 的成長率，服務器服務成長率也高達 3 成。另一個值得注意的是，微軟為企業(yè)設計的 Dynamic 365 云端服務，年成長率也高達 41%，相較之下，微軟的游戲和硬件部門，成長率則低于平均水準。

從微軟 10 月底公布的各部門成長率可以看出，推升微軟市值的主要動力，第 1 名是 Azure 人工智能服務。微軟一直在企業(yè)市場著墨，希望企業(yè)把部分資料放上微軟的云端，用微軟的人工智能服務處理資料，今年 11 月，連原本有意跟微軟競爭的 Salesforce 都宣布，將在微軟 Azure 上部署行銷云服務，也開放旗下服務和微軟云端連結(jié)。除了 Salesforce，Sony、迪士尼等公司也宣布跟微軟合作。

推升股價的另一個關鍵，是 10 月 25 日，微軟擊敗亞馬遜，拿到美國國防部聯(lián)合企業(yè)防御基礎設施計劃（Joint Enterprise Defense Infrastructure），簡稱 JEDI，總金額高達 100 億美元，超過新臺幣 3,000 億元。在股東會中，股東直接把這個計劃稱為“戰(zhàn)爭云”，因為美國國防部希望微軟能幫美國重新翻修已有 20、30 年歷史的戰(zhàn)爭指揮系統(tǒng)，微軟打造的戰(zhàn)爭云服務，用來指揮全球美軍，未來美軍將運用人工智能、物聯(lián)網(wǎng)進行作戰(zhàn)。

云端還能成長多久？股東會中，也有股東直問微軟高層，納德拉回答是，“目前整個世界花在科技上的支出，約占 GDP（國內(nèi)生產(chǎn)毛額）5%”他分析，未來 10 年，這個數(shù)字會再成長 1 倍，科技支出將占 GDP 10%，他認為，接下來 10 年，“所有企業(yè)，不管你是零售業(yè)、制造業(yè)，都會因數(shù)位科技轉(zhuǎn)型”，他認為這是驅(qū)動微軟成長的最大機會。

發(fā)展物聯(lián)網(wǎng) 硬件公司沾光

微軟的發(fā)展策略，帶給科技業(yè)最重要意義是，和云端、AI 相關供應鏈將持續(xù)成長。過去 4 年，微軟的資本支出年年走高，在 2016 年度，資本支出只有 69 億美元，但到 2019 年度，已提高到 169 億美元，成長近 3 倍，2020 年第一季，微軟資本支出為 48 億美元，也比去年同期 43 億美元高。這些數(shù)字，印證納德拉“云端和 AI 還會持續(xù)成長的看法”。

由于***是服務器制造重鎮(zhèn)，和超大型資料中心相關的產(chǎn)業(yè)，微軟的服務器供應廠如緯穎和廣達、英業(yè)達、鴻海，前景都不看淡。

從微軟揭露的資料，也看得出 PC 產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)溫和成長狀況，過去幾季，搭配 PC 出貨的視窗系統(tǒng)權利金，都呈現(xiàn) 9% 年成長率。納德拉認為，這個數(shù)字一向是 PC 產(chǎn)業(yè)出貨狀況的領先指標，由于微軟持續(xù)推動作業(yè)系統(tǒng)升級為 Windows 7，也將帶動一波換機潮。

最后一個值得注意的是，微軟持續(xù)在硬件領域擴張，要發(fā)展物聯(lián)網(wǎng)事業(yè)，也有愈來愈多的***硬件公司和微軟合作，像聯(lián)發(fā)科就和微軟合作設計新的物聯(lián)網(wǎng)晶片。最近，***宜鼎國際也推出內(nèi)建微軟 Azure 平臺的工業(yè)用 SSD 硬碟，仁寶也宣布跟微軟在物聯(lián)網(wǎng)領域的合作，微軟為擴張 AI 的影響力，勢必會跟更多***硬件公司合作。

在微軟市值逼近蘋果之際，***除了蘋概股之外，微軟在***的動向，也值得投資人注意。