特斯拉四季度交付量破紀(jì)錄 新車(chē)型Model Y生產(chǎn)提速

四季度特斯拉EPS比市場(chǎng)預(yù)期高逾50%，自由現(xiàn)金流是預(yù)期的兩倍，連續(xù)兩個(gè)季度盈利。特斯拉預(yù)計(jì)，今年交付量將“輕松超過(guò)50萬(wàn)量”，較去年增長(zhǎng)36%以上，稱美國(guó)工廠1月就開(kāi)始生產(chǎn)Model Y，一季度末開(kāi)始交付，此前預(yù)計(jì)今年夏季才會(huì)進(jìn)入初期生產(chǎn)。

在創(chuàng)紀(jì)錄的季度交付量幫助下，特斯拉實(shí)現(xiàn)了去年全年交付目標(biāo)，連續(xù)第二個(gè)季度盈利，新車(chē)型Model Y生產(chǎn)提速，并樂(lè)觀預(yù)計(jì)今年交付量大增。受此影響，特斯拉股價(jià)盤(pán)后高漲。

美東時(shí)間29日周三盤(pán)后，特斯拉公布：

• 去年第四季度非GAAP下調(diào)整后每股收益（EPS）為2.14美元，同比增長(zhǎng)7%，較分析師預(yù)期的1.72美元高將近55%。
• 四季度營(yíng)業(yè)收入73.8億美元，同比增長(zhǎng)2.2%，較分析師預(yù)期70.6億美元高出4.5%，其中汽車(chē)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)1%至63.68億美元，高于分析師預(yù)期的63.23億美元。
• 四季度交付汽車(chē)約11.2萬(wàn)輛，單季交付量創(chuàng)歷史新高。
• 四季度現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物62.7億美元，同比增長(zhǎng)70%，環(huán)比三季度增長(zhǎng)17%，分析師預(yù)期50.6億美元。
• 四季度自由現(xiàn)金流（FCF）為10.1億美元，同比增長(zhǎng)11%，環(huán)比三季度增長(zhǎng)173%，分析師預(yù)期4.295億美元。
• 四季度GAAP下凈利潤(rùn)3.86億美元，連續(xù)第二季度實(shí)現(xiàn)盈利，但凈利潤(rùn)同比下降25%，環(huán)比減少27%，低于市場(chǎng)預(yù)期的1.4億美元。
• 四季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率4.9%，低于2018年四季度的5.7%，但已經(jīng)是2019年單季最高水平，2019年三季度為4.1%。
• 四季度汽車(chē)業(yè)務(wù)毛利同比下降7%至14.34億美元，環(huán)比增長(zhǎng)17%，四季度汽車(chē)業(yè)務(wù)毛利率22.5%，低于三季度的22.8%，一年前為24.3%。

除了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，特斯拉還公布，電動(dòng)SUV Model Y的EPA工況巡航里程從280英里提高到315英里，Model Y由此成為全球能耗性價(jià)比最高的電動(dòng)USV。今年1月，該車(chē)型開(kāi)始在美國(guó)加州Fremont的工廠進(jìn)入走向量產(chǎn)的初期生產(chǎn)階段，較計(jì)劃時(shí)間提前，并且在一季度末、即3月就可以開(kāi)始首批交付。

四季度特斯拉的FCF約為分析師預(yù)期的兩倍，緩解了市場(chǎng)對(duì)特斯拉燒錢(qián)的擔(dān)憂。特斯拉預(yù)計(jì)，季環(huán)比FCF將繼續(xù)保持正值。

更重要的是，在四季度交付量的拉動(dòng)下，特斯拉去年全年交付量達(dá)到36.7萬(wàn)輛，實(shí)現(xiàn)了公司CEO馬斯克的交付目標(biāo)36萬(wàn)到40萬(wàn)輛。特斯拉還預(yù)計(jì)，今年交付量將“輕松超過(guò)50萬(wàn)量”。這意味著，今年交付量將較去年增長(zhǎng)36%以上。

馬斯克曾在三季度財(cái)報(bào)后的電話會(huì)議上表示，Model Y將在今年年中量產(chǎn)，每周平均生產(chǎn)超過(guò)1000輛。而此次特斯拉稱，加州Fremont的工廠開(kāi)始生產(chǎn)，將在3月開(kāi)始交付高性能版和長(zhǎng)續(xù)航版的Model Y，比原計(jì)劃提前了幾個(gè)月。2021年，上海的工廠將開(kāi)始生產(chǎn)Model Y。

特斯拉預(yù)計(jì)，今年電動(dòng)汽車(chē)生產(chǎn)的速度可能超過(guò)交付的速度。今年太陽(yáng)能電池板與太陽(yáng)能庫(kù)存解決方案的安裝量將至少增長(zhǎng)50%。因?yàn)橹袊?guó)的需求強(qiáng)勁，會(huì)加大Model 3的生產(chǎn)。上海工廠的生產(chǎn)流程符合預(yù)期。

Bloomberg Intelligence的高級(jí)分析師Joel Levington評(píng)論稱，創(chuàng)紀(jì)錄的現(xiàn)金是特斯拉運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)改善的跡象，支持其對(duì)特斯拉利好的估值。Roth Capital Partners的分析師Craig Irwin稱，特斯拉此次發(fā)布信息中最值得一提的是，Model Y開(kāi)始在Fremont生產(chǎn)，對(duì)新車(chē)型總是遲遲投產(chǎn)的特斯拉來(lái)說(shuō)，這是巨大的進(jìn)步。最初，特斯拉預(yù)計(jì)2020年末Model Y進(jìn)入初期生產(chǎn)，后來(lái)提前到2020年夏季，現(xiàn)在提前到了一季度。

財(cái)報(bào)公布后，特斯拉股價(jià)盤(pán)后迅速走高，盤(pán)后漲幅一度擴(kuò)大到13%，股價(jià)升破660美元，創(chuàng)歷史新高。