半導(dǎo)體檢測創(chuàng)收超億元 華興源創(chuàng)將大有可為

4月15日晚間，華興源創(chuàng)（688001）發(fā)布了其2019年度報告，報告期內(nèi)實現(xiàn)營收12．57億元，同比增長25．71％。增長主要貢獻(xiàn)來自電池芯片檢測設(shè)備產(chǎn)品，創(chuàng)收超億元。

華興源創(chuàng)作為首批上市科創(chuàng)板企業(yè)，專注于平板顯示及集成電路的檢測設(shè)備生產(chǎn)，目前已經(jīng)與國際知名平板廠商三星、夏普、LG、京東方等企業(yè)建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。可以說，我們手中許多電子產(chǎn)品的顯示屏，都經(jīng)過了其設(shè)備檢測。

坐擁眾多平板顯示行業(yè)龍頭客戶，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)漸成氣候，掎角之勢漸成。不過，華興源創(chuàng)營收增長同時，凈利潤卻出現(xiàn)下滑：2019年，歸屬上市公司凈利潤1．76億元，同比減少27．47％。

華興源創(chuàng)凈利潤下滑有哪些原因？與其半導(dǎo)體業(yè)務(wù)有何關(guān)聯(lián)？未來將如何應(yīng)對？

進(jìn)軍半導(dǎo)體決心強(qiáng)烈

目前，我國集成電路SOC檢測設(shè)備主要依賴進(jìn)口：泰瑞達(dá)（Teradyne）、愛德萬測試（ADVANTEST）等企業(yè)占據(jù)了主要市場份額。國內(nèi)企業(yè)想要切入并非易事。

華興源創(chuàng)并非從2019年才開始部署集成電路業(yè)務(wù)，早在2017年就成立了集成電路事業(yè)部，大力研發(fā)測試機(jī)和分選機(jī)。然而，2017年和2018年，雖然其營業(yè)收入中“集成電路”已經(jīng)存在，但占總營收比重不到1％。這一點，曾在上市申報過程中受到外界質(zhì)疑。

2019年，華興源創(chuàng)加大了對半導(dǎo)體領(lǐng)域的投入，研發(fā)投入從2018年的1．39億元上漲至2019年的1．93億元，增幅達(dá)39．31％。主要用于開發(fā)標(biāo)準(zhǔn)化半導(dǎo)體測試設(shè)備（SOC芯片測試設(shè)備）以及分選機(jī)。并且在美國加大了研發(fā)人員的招聘及研發(fā)力度，還分別在中國臺灣、韓國設(shè)立研發(fā)中心。

功夫不負(fù)有心人，華興源創(chuàng)半導(dǎo)體業(yè)務(wù)在經(jīng)歷了前幾年的蟄伏后，得到了市場強(qiáng)烈反響：2019年，華興源創(chuàng)的電池芯片檢測設(shè)備產(chǎn)品，即BMS芯片檢測設(shè)備，實現(xiàn)了超億元營收收入。這是公司首次取得的重大客戶定制化半導(dǎo)體測試訂單，具有戰(zhàn)略里程碑意義。

與此同時，華興源創(chuàng)的營業(yè)成本也大幅提升，從2018年的2．24億元，增長至2019年的6．72億元，增幅達(dá)49．91％。這主要是為確保定制化BMS芯片測試設(shè)備業(yè)務(wù)順利落地，華興源創(chuàng)加大了人員投入。除了推出性能更優(yōu)的產(chǎn)品以外，華興源創(chuàng)同時還讓利給下游。

由于半導(dǎo)體測試設(shè)備技術(shù)門檻高、驗證周期長，從研發(fā)投入和目前該領(lǐng)域所獲得經(jīng)濟(jì)回報來看，收入短期內(nèi)還未覆蓋成本。

由此可見，華興源創(chuàng)冒著各項費用增長、凈利潤下降的風(fēng)險，仍然持續(xù)加大研發(fā)投入和市場開拓，其進(jìn)軍半導(dǎo)體領(lǐng)域的決心可見一斑。

面板檢測經(jīng)驗可遷移

華興源創(chuàng)有底氣在半導(dǎo)體領(lǐng)域施展拳腳，離不開其過往在面板檢測領(lǐng)域積累的“硬實力”。

華興源創(chuàng)被譽(yù)為面板檢測領(lǐng)域的“隱形冠軍”，其在該領(lǐng)域已然成為行業(yè)翹楚：三星、蘋果、京東方等龍頭大廠訂單，都被收于囊中。

在技術(shù)上，華興源創(chuàng)自主研發(fā)的Mura補(bǔ)償技術(shù)填補(bǔ)了國產(chǎn)空白，并且已經(jīng)幫助國內(nèi)某知名平板顯示器生產(chǎn)商順利量產(chǎn)，使其成為國內(nèi)第一家柔性OLED面板量產(chǎn)廠商。

華興源創(chuàng)在平板顯示檢測領(lǐng)域所取得的電源控制、自動化、圖像識別方面的研發(fā)成果，為其在半導(dǎo)體檢測領(lǐng)域發(fā)展打下了技術(shù)基礎(chǔ)。

目前，華興源創(chuàng)研發(fā)的SOC芯片測試機(jī)在主要性能指標(biāo)上已經(jīng)基本達(dá)到國際領(lǐng)先水平，并且具備較高性價比優(yōu)勢。

此次在定制化BMS芯片測試設(shè)備上實現(xiàn)億元收入，證明華興源創(chuàng)完全可以復(fù)制在平板測試領(lǐng)域積累的，為大客戶開發(fā)高性價比專用測試設(shè)備的經(jīng)營模式。這個過程中，需要提升SOC芯片測試平臺的標(biāo)準(zhǔn)化程度，向客戶提供更具性價比優(yōu)勢的定制化專用芯片測試設(shè)備。

事實上，目前華興源創(chuàng)已經(jīng)通過模塊化設(shè)計，使其研發(fā)的超大規(guī)模數(shù)?；旌闲酒瑴y試機(jī)平臺，可以適配不同類型的驅(qū)動板卡，從而實現(xiàn)對MCU、RF、CIS等不同種類芯片的測試。

除此之外，在集成電路市場開拓方面，華興源創(chuàng)已經(jīng)具有一定基礎(chǔ)：其在消費電子領(lǐng)域所積累的客戶，同樣對集成電路測試存在一定需求。華興源創(chuàng)可以在過往面板檢測業(yè)務(wù)之上，與企業(yè)洽談集成電路相關(guān)合作。

總的來說，華興源創(chuàng)的發(fā)展路徑可分為兩部分，一是在原先平板檢測行業(yè)，持續(xù)研發(fā)以及開拓重點客戶，以保證在該領(lǐng)域的行業(yè)領(lǐng)先地位；二是繼續(xù)加大對半導(dǎo)體測試設(shè)備的研發(fā)力度，在2019年小獲成功的基礎(chǔ)上，將其作為未來重要增長點。

盡管短期經(jīng)濟(jì)效應(yīng)并不顯著，但半導(dǎo)體測試設(shè)備研發(fā)無法一蹴而就，華興源創(chuàng)堅定不移相信該領(lǐng)域能夠帶來長期回報，持續(xù)投入研發(fā)。毋庸置疑，在廣闊的國產(chǎn)替代機(jī)遇面前，能夠臥薪嘗膽、忍受陣痛期的華興源創(chuàng)，將大有可為。