三位海歸創(chuàng)立的模擬半導(dǎo)體公司成功闖過(guò)科創(chuàng)板第一關(guān)

4月20日晚間，思瑞浦微電子科技（蘇州）股份有限公司（簡(jiǎn)稱“思瑞浦”）提交的科創(chuàng)板上市申請(qǐng)被上交所正式受理。該公司是一家由周之栩和應(yīng)峰等3位海歸人士在2012年4月成立，于2016年1月完成股改，并在2016年5月6日掛牌新三板，如今成功闖過(guò)科創(chuàng)板第一關(guān)。

圖1：上交所正式受理思瑞浦的科創(chuàng)板盛世申請(qǐng)。（資料來(lái)源：上交所官網(wǎng)）

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速

據(jù)該公司4月20日發(fā)布的招股說(shuō)明書，思瑞浦2017年、2018年、2019年?duì)I收分別為1.12億元、1.14億元、3.04億元；同期對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為512.47萬(wàn)元、-881.94萬(wàn)元、7098.02萬(wàn)元。

圖2：思瑞浦主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)指標(biāo)。（數(shù)據(jù)來(lái)源：思瑞浦招股說(shuō)明書）

與4年前申請(qǐng)新三板時(shí)相比，思瑞浦的業(yè)績(jī)可謂飛速增長(zhǎng)。<電子發(fā)燒友網(wǎng)>查詢思瑞浦在2016年發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)表及審計(jì)報(bào)告發(fā)現(xiàn)，2013年~2015年1-10月份，思瑞浦的營(yíng)收分別是1027.56萬(wàn)、3056.53萬(wàn)、4360.46萬(wàn)，凈利潤(rùn)卻分別為-432.58萬(wàn)、18.17萬(wàn)和-1035.13萬(wàn)，盈利能力不太穩(wěn)定。

圖3：思瑞浦2013年~2015年1-10月份營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本。（數(shù)據(jù)來(lái)源：財(cái)務(wù)報(bào)表及審計(jì)報(bào)告）

從一千多萬(wàn)的營(yíng)收增長(zhǎng)到三億多營(yíng)收，只用了6年左右的時(shí)間。與業(yè)績(jī)飛速發(fā)展匹配的是，其研發(fā)投入的金額也在逐年增多。2013年-2015年前10個(gè)月分別為406.6萬(wàn)、493.8萬(wàn)、545.6萬(wàn)，在營(yíng)收中占比分別為39.57%、16.16%和12.51%。

圖4：思瑞浦在2013年~2015年前10個(gè)月的管理費(fèi)用支出。（數(shù)據(jù)來(lái)源：財(cái)務(wù)報(bào)表及審計(jì)報(bào)告）

而最近三年的研發(fā)投入更甚，2017、2018和2019年度的研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為：25.61%、35.74和24.19%。

圖5：思瑞浦研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例。

主營(yíng)業(yè)務(wù)

據(jù)招股說(shuō)明書顯示，思瑞浦是一家專注于模擬集成電路產(chǎn)品研發(fā)和銷售的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)。自成立以來(lái)，該公司始終堅(jiān)持研發(fā)高性能、高質(zhì)量和高可靠性的模擬集成電路產(chǎn)品，目前已擁有超過(guò)900款可供銷售的產(chǎn)品型號(hào)，公司的產(chǎn)品以信號(hào)鏈模擬芯片為主，并逐漸向電源管理模擬芯片拓展，其應(yīng)用范圍涵蓋信息通訊、工業(yè)控制、監(jiān)控安全、醫(yī)療健康、儀器儀表和家用電器等眾多領(lǐng)域。

圖6：思瑞浦2017年~2018年?duì)I業(yè)收入分產(chǎn)品情況。

根據(jù)該公司營(yíng)業(yè)收入分產(chǎn)品情況的數(shù)據(jù)可以看出，公司主要以信號(hào)鏈模擬芯片為主，占比近98%，近兩年來(lái)，電源管理模擬芯片的營(yíng)業(yè)收入有所增長(zhǎng)。

在產(chǎn)銷方面，2017~2019年，信號(hào)鏈模擬芯片的產(chǎn)量分別為42,371.25萬(wàn)顆、40,174.62萬(wàn)顆和57,569.73萬(wàn)顆，銷量分別為39,195.08萬(wàn)顆、39,495.51萬(wàn)顆和52,785.79萬(wàn)顆，產(chǎn)銷率分別為92.50%、98.31%和91.69%，三年產(chǎn)銷率均在90%以上。

據(jù)公開資料顯示，近幾年來(lái)思瑞浦業(yè)績(jī)連年翻幾番的原因是2016年開始，思瑞浦與中興通訊建立了合作關(guān)系，并在2016年到2018年間專門進(jìn)行了新系列產(chǎn)品的開發(fā)和部署，隨著合作的深入，2019年思瑞浦向中興通訊銷售的產(chǎn)品快速放量，因此2019年其業(yè)績(jī)大漲。

目前，思瑞浦的模擬芯片產(chǎn)品已進(jìn)入眾多知名客戶的供應(yīng)鏈體系，其中不乏如中興、?？低?/u>、哈曼、科大訊飛等各行業(yè)的龍頭企業(yè)。尤其在信號(hào)鏈模擬芯片領(lǐng)域，該公司許多核心產(chǎn)品的綜合性能已經(jīng)達(dá)到了國(guó)際先進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)，是少數(shù)實(shí)現(xiàn)通信系統(tǒng)模擬芯片技術(shù)突破的本土企業(yè)之一，滿足了先進(jìn)通信系統(tǒng)中部分關(guān)鍵芯片“自主、安全、可控”的要求，已成為全球5G基站中模擬集成電路產(chǎn)品的供應(yīng)商之一。