芯瑞達(dá)中小板成功過會(huì)，晶臺(tái)、晶科、新益昌在路上

“2019年是過去十年最差的一年，但可能會(huì)是未來十年最好的一年”。言外之意，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，未來持續(xù)下行不可避免。 此“段子”一出，曾在業(yè)內(nèi)引起一片嘩然。近期各家LED企業(yè)的2020年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告來看，此段子更加顯得應(yīng)景。

經(jīng)過十余年的快速發(fā)展，中國LED產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能增速超越需求增速，LED廠商庫存高企，L產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌，LED產(chǎn)業(yè)陷入結(jié)構(gòu)調(diào)整期。

LED產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，普遍面臨著嚴(yán)峻的生存考驗(yàn)。 因此，各企業(yè)紛紛尋求新的發(fā)展機(jī)遇，不斷提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力。在諸多路徑中，資本運(yùn)作成為企業(yè)不斷發(fā)展壯大的捷徑。

據(jù)高工LED了解，晶科電子、晶臺(tái)股份、新益昌、愛克萊特、芯瑞達(dá)等多家企業(yè)都在磨刀霍霍直指IPO。

芯瑞達(dá)中小板成功過會(huì)

1月3日，芯瑞達(dá)成功在中小板過會(huì)。4月15日，芯瑞達(dá)發(fā)布《首次公開發(fā)行股票招股說明書》，擬公開發(fā)行股份數(shù)量為3542萬股，發(fā)行價(jià)格為12.97元/股，預(yù)計(jì)募集資金45939.74萬元，扣除預(yù)計(jì)發(fā)行費(fèi)用3349.20萬元后，預(yù)計(jì)募集資金凈額為42590.54萬元。

招股說明書顯示，芯瑞達(dá)募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于“新型平板顯示背光器件擴(kuò)建項(xiàng)目”、“LED照明器件擴(kuò)建項(xiàng)目”、“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”和“補(bǔ)充運(yùn)營資金”，項(xiàng)目投資額合計(jì)5.75億元。

芯瑞達(dá)成立于2012年5月，主營業(yè)務(wù)為新型顯示光電系統(tǒng)、健康智能光源系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售及技術(shù)服務(wù)。 經(jīng)過近幾年的不斷發(fā)展，其核心產(chǎn)品背光模組光電系統(tǒng)的銷售數(shù)量、銷售收入均逐年增長，成為營業(yè)收入、凈利潤增長的重要推動(dòng)力。

此外，其健康智能照明業(yè)務(wù)在智能照明、全光譜照明、商業(yè)照明等細(xì)分領(lǐng)域快速拓展。 基于核心業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，芯瑞達(dá)經(jīng)營能力及盈利能力也表現(xiàn)的較為強(qiáng)勁。高工LED查閱資料發(fā)現(xiàn)，自2017年起，一直保持營收凈利雙增長。

時(shí)間2017年2018年2019年

營業(yè)收入4.48億元5.07億元5.23億元

凈利潤5700萬元7300萬元9351萬元

值得注意的是，芯瑞達(dá)過會(huì)后的首個(gè)季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不樂觀。隨著新冠肺炎疫情蔓延全球，LED企業(yè)一季度業(yè)績(jī)普遍受到?jīng)_擊，芯瑞達(dá)也難逃波及。

根據(jù)一季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，其營業(yè)收入預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)6500萬元至6800萬元，同比下滑24.85%至21.39%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤650萬元至680萬元，同比下滑24.97%至21.51%。

不過在芯瑞達(dá)看來，公司所處行業(yè)為新型顯示制造業(yè)，疫情對(duì)公司的影響主要體現(xiàn)在生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，總體受疫情影響較小。另外，一季度本就為行業(yè)經(jīng)營淡季，業(yè)績(jī)通常遠(yuǎn)低于其他季度，所以不會(huì)對(duì)全年業(yè)績(jī)構(gòu)成重大不利影響。

晶臺(tái)、晶科、新益昌在路上

芯瑞達(dá)成功過會(huì)，開啟資本運(yùn)作之路。晶臺(tái)股份、晶科電子、新益昌等正在“闖關(guān)”IPO的企業(yè)，更是動(dòng)力十足。 2019年6月6日，晶臺(tái)股份申報(bào)IPO，擬上市創(chuàng)業(yè)板。

2019年11月15日，更新了首次公開發(fā)行股票招股說明書，離上市更近一步。 晶臺(tái)股份成立于2008年8月，是一家從事LED封裝及應(yīng)用產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的高新技術(shù)企業(yè)。主要產(chǎn)品為SMD LED和LED燈具及配套產(chǎn)品，主要應(yīng)用于顯示、照明等領(lǐng)域。

招股說明書顯示，晶臺(tái)股份此次擬公開發(fā)行股票數(shù)量不超過2466萬股，募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后投資于“SMD LED產(chǎn)品生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”及“補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目”。

近年來，LED封裝行業(yè)發(fā)展迅速。隨著行業(yè)下游LED應(yīng)用市場(chǎng)需求擴(kuò)大，LED封裝大廠紛紛進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張，使得LED封裝行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)進(jìn)一步加劇。

據(jù)晶臺(tái)股份董事長龔文透露，“在產(chǎn)能擴(kuò)張方面，去年沒有那么冒進(jìn)，在現(xiàn)在看來今年面臨的壓力可能就沒那么大。未來我們還是會(huì)堅(jiān)持產(chǎn)品定位中高端，提高附加值。” 經(jīng)過多年的深耕，晶臺(tái)股份在LED封裝領(lǐng)域積累了豐富的生產(chǎn)技術(shù)，且具備較強(qiáng)的研發(fā)能力，業(yè)務(wù)規(guī)模保持快速增長。

資料顯示，其2017年到2019年上半年，分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.13億元、10.91億元、5.91億元。分別實(shí)現(xiàn)凈利潤6247.50萬元、8453.99萬元、5124.77萬元。

除了晶臺(tái)股份，另一家國內(nèi)LED封裝知名企業(yè)晶科電子也在沖刺IPO。資料顯示，晶科電子科創(chuàng)板IPO已于2019年12月20日獲得受理，并發(fā)布招股說明書。 招股說明書顯示，本次發(fā)行不超過7261.6842萬股，募集金額2.39億元，主要用于“通用于專業(yè)照明及新型顯示器件項(xiàng)目”、“專業(yè)照明及新型顯示模組項(xiàng)目”、“先進(jìn)光電器件及模組技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目”。

晶科電子成立于2006年8月，主營業(yè)務(wù)為LED封裝器件及其應(yīng)用產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括LED照明器件和模組、LED背光源器件和模組等，主要用于通用照明、室內(nèi)商業(yè)照明、新型顯示、UV/IR特種照明、植物照明、智能照明和車用照明等領(lǐng)域。

目前，其產(chǎn)品銷售區(qū)域覆蓋中國大陸、中國香港、中國臺(tái)灣、歐洲、北美、日本、韓國、印度、東南亞、南美等國家和地區(qū)。 據(jù)晶科電子介紹，項(xiàng)目投產(chǎn)后，將增大公司整體規(guī)模，有利于進(jìn)一步發(fā)揮公司技術(shù)、產(chǎn)品、客戶和管理資源優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)的整合及協(xié)同效應(yīng)，切實(shí)增強(qiáng)公司抵抗市場(chǎng)變化風(fēng)險(xiǎn)的能力，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力和可持續(xù)發(fā)展能力。

LED封裝企業(yè)在發(fā)力，LED封裝設(shè)備企業(yè)作為供應(yīng)商自然要跟上。

4月3日，LED封裝設(shè)備企業(yè)新益昌科創(chuàng)板上市申報(bào)獲受理。 招股說明書顯示，新益昌本次公開發(fā)行股份數(shù)量不超過 2553.36 萬股，擬募集資金5.51億元。發(fā)行募集資金總額扣除發(fā)行費(fèi)用后，將投資于“新益昌智能裝備新建項(xiàng)目”、“新益昌研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”、“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。 新益昌主要從事LED、電容器、半導(dǎo)體、鋰電池等行業(yè)智能制造裝備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為客戶實(shí)現(xiàn)智能制造提供先進(jìn)、穩(wěn)定的裝備及解決方案。

經(jīng)過多年的行業(yè)積淀和持續(xù)的研發(fā)投入，新益昌在LED封裝設(shè)備和電容器老化測(cè)試設(shè)備領(lǐng)域形成了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并在Mini LED、Micro LED及超級(jí)電容等應(yīng)用領(lǐng)域形成了一定的技術(shù)積累。 憑借過硬的產(chǎn)品質(zhì)量、技術(shù)創(chuàng)新能力和高效優(yōu)質(zhì)的配套服務(wù)能力，新益昌積累了豐富的優(yōu)質(zhì)客戶資源和良好的品牌形象，成為國內(nèi)外許多知名企業(yè)的優(yōu)選合作伙伴。

在LED領(lǐng)域，其客戶包括國星光電、東山精密、兆馳股份、三安光電、華天科技、鴻利智匯、瑞豐光電、雷曼光電、廈門信達(dá)、晶臺(tái)股份等知名企業(yè)，并與國際知名廠商SAMSUNG、億光電子等保持良好合作；在電容器領(lǐng)域，其客戶涵蓋了艾華集團(tuán)、江海股份等知名企業(yè)。 踏進(jìn)資本市場(chǎng)之后，新益昌將借助資本力量進(jìn)一步擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，提升盈利能力，更好地服務(wù)LED封裝企業(yè)。

新時(shí)空、羅曼股份

闖關(guān)IPO阻礙重重

如果說芯瑞達(dá)成功過會(huì)是驚喜，晶臺(tái)股份、晶科電子、新益昌在路上是期望，那么新時(shí)空、羅曼股份相繼被取消審核應(yīng)該算得上是失意。

2020年3月25日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布消息稱，原定于3月26日上會(huì)羅曼股份，因尚有相關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步核查，決定取消第十八屆發(fā)審委2020年第38次發(fā)審委會(huì)議對(duì)羅曼公司發(fā)行申報(bào)文件的審核。

對(duì)于首次上會(huì)遭遇“取消審核”需要具體核查的事項(xiàng)，3月27日羅曼股份回應(yīng)，“尚未收到證監(jiān)會(huì)相關(guān)通知文件，不清楚需核查的具體事項(xiàng)?！?羅曼股份是國內(nèi)城市景觀照明整體解決方案提供商，主營業(yè)務(wù)為景觀照明整體規(guī)劃和深化設(shè)計(jì)、景觀照明工程的施工以及遠(yuǎn)程集控管理等景觀照明其他服務(wù)。 然而羅曼股份遭遇取消審核不足一月，另一家景觀照明企業(yè)新時(shí)空也遭遇了取消審核。

4月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布消息稱，鑒于新時(shí)空尚有相關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步核查，決定取消原定于4月16日進(jìn)行的對(duì)該公司首發(fā)事項(xiàng)的審核。事實(shí)上，這已不是新時(shí)空第一次被否，早在2018年2月7日上會(huì)時(shí)就已被否過一次。

為何景觀照明工程企業(yè)IPO之路如此艱難？ 景觀照明工程的業(yè)務(wù)規(guī)模與經(jīng)濟(jì)政策及走勢(shì)、地方政府財(cái)政狀況及房地產(chǎn)行業(yè)的變化密切相關(guān)。如果宏觀財(cái)政政策趨于緊縮或發(fā)生重大不利變化，景觀照明工程將出現(xiàn)投資規(guī)?？s減、建設(shè)期延緩或回款率下降等諸多不利情況，將會(huì)對(duì)景觀照明工程企業(yè)的經(jīng)營造成不利影響。

此外，景觀照明工程業(yè)務(wù)一般采取前期墊付、分期結(jié)算、分期收款、質(zhì)保金的模式，具有前期投入資金規(guī)模大、回收時(shí)間較長等經(jīng)營特點(diǎn)，導(dǎo)致照明工程企業(yè)面臨資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)。而流動(dòng)資金不足，也將直接制約照明工程企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，降低企業(yè)盈利能力。

通過羅曼股份和新時(shí)空的招股說明書來看，兩家企業(yè)面臨著相同的問題，那就是隨著主營業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張，公司應(yīng)收賬款和存貨余額將進(jìn)一步擴(kuò)大，如果不能拓寬資金籌措渠道、客戶不能及時(shí)付款，均將面臨資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)。 結(jié)合以上企業(yè)沖刺IPO的歷程來看，資本路上有喜也有悲。企業(yè)通過上市，可以增強(qiáng)自身資本實(shí)力，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。但資本市場(chǎng)“潮漲潮落”，企業(yè)也并非只有上市這一條路可走。