全國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展,未來(lái)國(guó)產(chǎn)漿料市占率有望持續(xù)突破

光伏銀漿是應(yīng)用于光伏電池正面電極和背面電極的銀漿，占銀漿總需求的87%。其中應(yīng)用于電池正面電極的，即與電池N型區(qū)接觸的電極，被稱之為正銀，應(yīng)用于電池負(fù)極的，即與P型區(qū)接觸的電極，被稱之為背銀，兩者合稱為光伏銀漿。

光伏銀漿是光伏電池的核心輔料

光伏產(chǎn)業(yè)是半導(dǎo)體技術(shù)與新能源需求相結(jié)合而衍生的產(chǎn)業(yè)。大力發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)，對(duì)調(diào)整能源結(jié)構(gòu)、推進(jìn)能源生產(chǎn)和消費(fèi)革命、促進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)具有重要意義。我國(guó)已將光伏產(chǎn)業(yè)列為國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，在產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)和市場(chǎng)需求驅(qū)動(dòng)的雙重作用下，全國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，已經(jīng)成為全國(guó)為數(shù)不多可參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)并取得領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)。光伏產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成如下圖所示：

從簡(jiǎn)單來(lái)看，光伏生產(chǎn)環(huán)節(jié)主要包含4個(gè)環(huán)節(jié)：從硅料——硅片——電池——組件。其中每個(gè)環(huán)節(jié)的生產(chǎn)過(guò)度中都涉及一些輔材的使用。其中漿料為硅片向電池生產(chǎn)環(huán)節(jié)中所以使用的核心輔材。其作用在于印刷在電池片表面，用于收集和傳導(dǎo)電池片表面的電流。

傳統(tǒng)的銀漿主要分為兩類，正面銀漿以及背面銀漿。根據(jù)《中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖（2019版）》的數(shù)據(jù)，2019年國(guó)內(nèi)P型電池漿料的耗用量為114.7mg/片（M2規(guī)格電池），而背面銀漿的耗用量約為正面銀漿的36%，約41.3mg/片（M2硅片）?；谡驺y漿4150元/kg，背面銀漿2750元/kg進(jìn)行測(cè)算，每片電池需要需要銀漿的價(jià)值量為0.59元/片。假設(shè)電池每片功率為5.4W/片，對(duì)應(yīng)每W成本0.11元。而目前國(guó)內(nèi)電池的非硅中樞成本普遍介于0.25-0.3元/W左右，因此成本占比達(dá)到30-40%的水平，屬于電池生產(chǎn)環(huán)節(jié)中極度重要的輔材。

高溫銀漿是主要產(chǎn)品

高溫銀漿是當(dāng)前市場(chǎng)的主要產(chǎn)品，占光伏銀漿供應(yīng)總量的98%以上。目前光伏電池市場(chǎng)上仍以PERC電池、BSF電池、Topcorn電池、IBC電池、HIT電池為主，而上述電池中僅HIT電池使用低溫銀漿，其余均采用高溫銀漿，HIT電池在光伏電池產(chǎn)業(yè)的滲透率不足1.5%。由此可見(jiàn)，高溫銀漿占銀漿總供應(yīng)量的98%以上，是市場(chǎng)主流產(chǎn)品。

高溫銀漿是通過(guò)燒結(jié)工藝（500°C及以上）將銀粉、玻璃氧化物、其它溶劑按照一定比例混合而成，低溫銀漿是在250°C的條件下采用銀粉、樹(shù)脂和其它溶劑按一定比例進(jìn)行混合而成。

高溫銀漿市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，國(guó)內(nèi)四大銀漿廠商占比不足35%。目前國(guó)內(nèi)四大銀漿廠商（帝科股份、蘇州固锝、匡宇科技、常州聚合）高溫銀漿市場(chǎng)份額合計(jì)不足35%，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)激烈。其中帝科股份占比最大約13%左右，蘇州固锝市場(chǎng)份額超10%。除此，國(guó)際四大銀漿企業(yè)（賀利氏、杜邦、三星SDI、碩禾電子）等由于成本和技術(shù)升級(jí)問(wèn)題，正逐步被國(guó)內(nèi)龍頭所替代。

龍頭效應(yīng)持續(xù)擴(kuò)散 國(guó)產(chǎn)替代加速

我國(guó)國(guó)產(chǎn)漿料起步較晚，2011年之前一直未有突破，所以早期主要以進(jìn)口為主。受益于近兩年國(guó)家對(duì)光伏制造的大力扶持，且隨著國(guó)內(nèi)光伏制造產(chǎn)能的崛起以及市場(chǎng)需求快速增加下，銀漿踏上國(guó)產(chǎn)化征程。目前國(guó)內(nèi)基本形成了：晶銀新材（蘇州固锝子公司）、帝科股份、匡宇科技、聚和股份等為代表的四大國(guó)內(nèi)漿料龍頭企業(yè)。并逐步打破了由杜邦、賀利氏、三星SDI和碩禾壟斷的漿料企業(yè)。國(guó)產(chǎn)銀漿從2017年開(kāi)始份額加速提升，從2017年的20%，提升至2018年的35%-40%，到2019年的50%左右。未來(lái)國(guó)產(chǎn)漿料的市占率有望持續(xù)突破，到2021年或達(dá)到60%以上。

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