一芯原半導(dǎo)體供應(yīng)商龍頭市值超700億元

8月18日，芯原微電子（上海）股份有限公司（以下簡稱“芯原股份”）在上海證券交易所科創(chuàng)板正式掛牌上市，發(fā)行價為38.53元/股，截至今日上午休盤，芯原股份漲幅278%，市值超700億元。

一芯原半導(dǎo)體是國內(nèi)IP供應(yīng)商龍頭

今年5月21日，科創(chuàng)板上市委2020年第25次審議會議結(jié)果顯示，同意芯原股份發(fā)行上市（首發(fā)）。8月6日，芯原股份發(fā)布了首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市發(fā)行的公告，確定本次發(fā)行價格為38.53元/股，發(fā)行規(guī)模為6,200,750萬元。

資料顯示，芯原股份成立于2001年8月，是一家依托自主半導(dǎo)體IP，為客戶提供平臺化、全方位、一站式芯片定制服務(wù)和半導(dǎo)體IP授權(quán)服務(wù)的企業(yè)。主營業(yè)務(wù)的應(yīng)用領(lǐng)域包括消費電子、汽車電子、計算機及周邊、工業(yè)、數(shù)據(jù)處理、物聯(lián)網(wǎng)等，主要客戶包括IDM、芯片設(shè)計公司，以及系統(tǒng)廠商、大型互聯(lián)網(wǎng)公司等。

其客戶主要包括英特爾、博世、恩智浦、博通、新突思、美滿電子、索喜科技、意法半導(dǎo)體、三星、瑞昱等全球半導(dǎo)體行業(yè)知名企業(yè)；Facebook、谷歌、亞馬遜等全球大型互聯(lián)網(wǎng)公司；華為、紫光展銳、瑞芯微、中興通訊、大華股份、晶晨股份、和芯星通等眾多國內(nèi)知名企業(yè)。

當前半導(dǎo)體IP的市場參與者可大致分為兩類：一類是與EDA工具捆綁型的半導(dǎo)體IP供應(yīng)商，如鏗騰電子、新思科技等；一類是提供專業(yè)領(lǐng)域IP的半導(dǎo)體IP供應(yīng)商，如ARM、芯原、CEVA、Imagination等。根據(jù)IPnest統(tǒng)計，2018-2019年全球半導(dǎo)體IP供應(yīng)商銷售收入市場占有率分布情況如下：

目前，從半導(dǎo)體IP銷售收入角度，芯原是中國大陸排名第一、全球排名第七的半導(dǎo)體IP供應(yīng)商。從半導(dǎo)體IP種類的齊備角度，芯原在全球前七名半導(dǎo)體IP授權(quán)供應(yīng)商中，IP種類的齊備程度也具有較強競爭力。

二芯原芯片IP授權(quán)業(yè)務(wù)收入占比并非最高

經(jīng)營業(yè)績方面，近年來，芯原股份營收整體呈現(xiàn)出上升趨勢，2016至2019年上半年，芯原股份的營業(yè)收入分別為8.33億元、10.8億元、10.57億元、以及6.08億元；公司歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-1.46億元、-1.12億元、-6779.92萬元、474.19萬元，經(jīng)營虧損快速收窄。

公司2020年第一季度營業(yè)收入較去年有所增長，其中芯片量產(chǎn)業(yè)務(wù)和知識產(chǎn)權(quán)授權(quán)業(yè)務(wù)有所增長，特許權(quán)使用費收入基本持平，芯片設(shè)計業(yè)務(wù)受新冠疫情影響有所下降，芯片設(shè)計業(yè)務(wù)涉及環(huán)節(jié)較多，設(shè)計效率受到疫情影響有所降低，相應(yīng)周期有所延長。公司2020年第一季度歸屬于母公司股東的凈利潤為-6,350.73萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為-7,330.54萬元，較去年同期均有所下滑。

主要由于以下原因：公司繼續(xù)加強研發(fā)投入，研發(fā)費用較去年同期增加0.33億元，增長36%；芯片設(shè)計業(yè)務(wù)受新冠疫情影響，其設(shè)計效率有所降低，設(shè)計業(yè)務(wù)收入及毛利率均有所下降；由于新冠疫情，公司2020年第一季度假期時間增長，員工有效工作時間減少，且公司為積極對抗疫情而為員工支出的返城和復(fù)工交通特殊補貼、防護用品采購、員工午餐配送等費用亦有所增加；去年同期公司合營企業(yè)芯思原確認政府補助。

從芯原股份2019年營收結(jié)構(gòu)來看，一站式芯片定制業(yè)務(wù)收入為9億元，占比67.33%，而市場最看好的芯片IP授權(quán)業(yè)務(wù)收入為4.37億元，只占32.67%。

其中，一站式芯片定制服務(wù)可分為芯片設(shè)計和芯片量產(chǎn)業(yè)務(wù)，芯片設(shè)計覆蓋交付給客戶芯片樣片前的環(huán)節(jié)，量產(chǎn)業(yè)務(wù)則是為芯片量產(chǎn)提供生產(chǎn)管理服務(wù)，這兩項業(yè)務(wù)毛利率都較低；芯片IP授權(quán)業(yè)務(wù)則分為授權(quán)使用費和特許權(quán)使用費，這兩項業(yè)務(wù)毛利率普遍在90%以上。

三芯原股份拓展本土份額

芯原股份在美國，歐洲和日本都設(shè)有分支機構(gòu)，并正在積極拓展海外業(yè)務(wù)。2017年至2019年，公司海外收入分別為6.84億元，7.31億元，7.8億元和3.66億元，分別占公司營業(yè)總收入的82.14％，67.65％，73.75％和60.21％。2019年公司在中國大陸的營收占比增加到了45.36%，他們將加大對中國的銷售投入力度，努力改變這一現(xiàn)狀。若要從根本上解決芯原股份海外占比過高的問題，需要發(fā)展中芯國際這種下游產(chǎn)業(yè)技術(shù)，擴展更多的中國本土客戶。

芯原董事長戴偉民解釋稱，中國擁有全球最大的半導(dǎo)體需求市場。但面對半導(dǎo)體的巨大需求，國產(chǎn)供給嚴重不足，規(guī)?；\營的芯片設(shè)計服務(wù)和芯片IP提供商基本都集中在海外，中國半導(dǎo)體市場自給率偏低，對于進口的依賴程度較高。

但從市場發(fā)展趨勢看，全球半導(dǎo)體市場向中國轉(zhuǎn)移，按照國家相關(guān)規(guī)劃，中國芯片的自給率將從2020年的40%提升至2025年的70%，在這樣的大背景下，讓客戶獲得信賴，有可能讓芯原股份獲得更多的本土份額。

四募資7.9億元進行平臺升級

芯原本次募集資金投資項目擬投入募集資金79,000萬元，公司將在扣除發(fā)行費用后根據(jù)輕重緩急全部用于以下項目：

在扣除發(fā)行費后，公司將通過上市募投方式，對現(xiàn)有芯片定制平臺進行升級，建立智慧可穿戴設(shè)備、智慧汽車、智慧家居和智慧城市、智慧云平臺四大系統(tǒng)級芯片定制平臺。

原文標題：中國芯片IP第一股芯原股份登陸科創(chuàng)板，市值超700億元

文章出處：【微信公眾號：核芯產(chǎn)業(yè)觀察】歡迎添加關(guān)注！文章轉(zhuǎn)載請注明出處。