英偉達(dá)為什么要收購ARM?

英偉達(dá)斥資400億美元從軟銀手中收購ARM一事猶如重磅炸彈擊中業(yè)界。這筆交易包括215億美元的英偉達(dá)股票和120億美元現(xiàn)金（內(nèi)含20億美元簽約費），另有50億美元現(xiàn)金或股票視ARM未來業(yè)績支付，剩余15億美元以股票形式向ARM員工發(fā)行。英偉達(dá)收購ARM一事從兩個月前的傳聞、醞釀到實錘，發(fā)展異常迅速，迄今為止除了各國監(jiān)管審批之外，英偉達(dá)幾乎掃清了其他所有障礙，倘若交易最終完成，這將是半導(dǎo)體史上最大的收購案，并有極大可能引起整個業(yè)界現(xiàn)有格局劇變。

眾所周知，ARM在2016年以234億英鎊（約320億美元）的價格賣給了軟銀集團(tuán)。軟銀孫正義素來以投資科技互聯(lián)網(wǎng)公司著稱，其職業(yè)生涯最著名的手筆莫過于2000年投給阿里巴巴2000萬美元以及2006年追加的6000萬美元投資為其獲利了千倍收益。

但是近年來軟銀全球化戰(zhàn)略遭遇諸多風(fēng)險致使業(yè)績不斷下滑，2012年收購Sprint開始讓軟銀背上沉重債務(wù)和虧損。為了平衡財務(wù)表現(xiàn)并挽回投資者信心，收購ARM成了軟銀自救的一項策略。然而軟銀遭遇流年不利，他沒等到ARM為其帶來有效增值的那一天。今年3月，疫情引發(fā)的市場動蕩沉重打擊了軟銀愿景基金，造成180億美元縮水，這迫使軟銀啟動了410億美元的資產(chǎn)出售計劃用于股票回購和償還債務(wù)，出售ARM的考量就在此中。

如今400億美元的交易讓軟銀提前完成了計劃也實現(xiàn)了小幅溢價，在其持有的4年時間里軟銀并未吃虧，但ARM也沒有為之帶來轉(zhuǎn)機(jī)。業(yè)界的“明珠”在軟銀這里顯得“雞肋”了，但在其他人手中的價值或?qū)⑼耆煌貏e是英偉達(dá)。

事實上，財務(wù)方面英偉達(dá)剛剛具備了收購ARM的實力。這些年英偉達(dá)的股價翻了十多倍，其市值也超過英特爾1000多億美元。時代給了英偉達(dá)機(jī)會，而他也非常機(jī)智地抓住了機(jī)會，依托云計算、數(shù)據(jù)中心和人工智能訓(xùn)練市場需求的大幅增加，英偉達(dá)實現(xiàn)了從繪圖到計算、從GPU到AI的裂變增殖，幾年內(nèi)從一家圖形芯片制造公司成功晉級全球第三大半導(dǎo)體企業(yè)和人工智能巨頭，這給了英偉達(dá)放眼全球兼并優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的資本。

業(yè)務(wù)方面就比較復(fù)雜了，英偉達(dá)一直是桌面GPU的領(lǐng)銜者，移動領(lǐng)域則并無存在感，雖然其在2008年推出Tegra試圖進(jìn)入移動市場，但后來在與三星、高通的競爭中逐漸落??；而ARM不僅是移動CPU的頭號玩家，同時也是移動GPU的主要參與者，收購ARM可以讓英偉達(dá)重新回到移動智能手機(jī)的競爭賽道中。

另一方面，英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛表示了收購后的首要任務(wù)是投資ARM的數(shù)據(jù)中心計算芯片設(shè)計。上半年以來，英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)增長迅速，但這僅限于AI相關(guān)的并行計算加速應(yīng)用，而在傳統(tǒng)的x86架構(gòu)計算市場，英特爾仍然占有超過90%的市場份額。但是近年來隨著ARM架構(gòu)低功耗與高性能不斷平衡優(yōu)化，大有進(jìn)入傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域趨勢，比如華為的鯤鵬920服務(wù)器芯片就是基于ARM指令集。收購ARM也能夠讓英偉達(dá)填補CPU市場的空白，這并不意味著英偉達(dá)未來要自行研發(fā)CPU，更多可能是自有GPU的長處與之協(xié)同，在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域發(fā)揮更大優(yōu)勢。

在眾多的潛在競價者中也不乏蘋果、三星、高通的身影，但為何交易的最后選擇了英偉達(dá)？顯而易見的是，蘋果、三星等巨頭其自身業(yè)務(wù)與ARM高度關(guān)聯(lián)，出于監(jiān)管等角度，他們很清楚自己不可能成功收購ARM。最感興趣的英偉達(dá)是唯一沒有智能手機(jī)業(yè)務(wù)以及ARM芯片相關(guān)生產(chǎn)的交易對象，盡管如此，英偉達(dá)也仍然不能避嫌。作為全球最大的半導(dǎo)體IP供應(yīng)商，ARM在移動領(lǐng)域有著舉足輕重的地位，如果之前軟銀以投資者的立場維系了ARM的中立角色還算說得過去的話，英偉達(dá)這個半導(dǎo)體的“超新星”從參與收購ARM一開始就引起了行業(yè)各方乃至各國監(jiān)管的注意。防壟斷審批仍然是英偉達(dá)最終能否拿下ARM的關(guān)鍵。

盡管黃仁勛一再強(qiáng)調(diào)不會改變ARM知識授權(quán)的中立定位，但似乎難以緩解行業(yè)對這一交易的擔(dān)憂情緒，一旦各種焦慮蔓延，局面就會產(chǎn)生新的變化，開源架構(gòu)RISC-V的機(jī)遇也隨之而來。RISC-V是一個基于精簡指令集RISC的開源指令集架構(gòu)，由于其設(shè)計思路精簡、商業(yè)模式開放等特性，近些年逐漸被全球主流廠商認(rèn)可并迅速發(fā)展。假如ARM前景不明，那么RISC-V會成為芯片制造商的新避風(fēng)港。（作者為高級工程師、科技專欄作者、中國計算機(jī)學(xué)會會員）
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