為什么說芯片絕不是一門好生意

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國產(chǎn)芯片業(yè)要擺脫卡脖子的被動，技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新是繞不開的兩座大山，而翻越高山，注定要長期堅持堅守。

本文來源 “魔鐵的世界”（ID：jiangpeiyu0916），騰訊創(chuàng)業(yè)經(jīng)授權(quán)后轉(zhuǎn)載。

作者/ 魔鐵

今年芯片投資的熱情空前高漲。

10年前，國內(nèi)半導(dǎo)體投資人聚會，只能坐滿一兩張桌子；現(xiàn)在，半導(dǎo)體公司路演時，坐在臺下的投資機構(gòu)常常能達到100家。

在芯片投資爆熱之前，投資人的口頭禪是“資本寒冬”，這個詞在嘴唇邊已經(jīng)停留好幾年了?，F(xiàn)在，“資本寒冬”已經(jīng)被芯片投資熱炙烤得干干凈凈。

IT桔子發(fā)布的2020年第2季度投資報告數(shù)據(jù)顯示，芯片成為新經(jīng)濟投融資的熱門領(lǐng)域，在一級市場投融資交易46起，交易總金額達到304.47億元，比去年同期增長10倍，比第一季度增長65%。

反映到各地，就是幾乎每省都有芯片項目跑步入場。

《21世紀(jì)經(jīng)濟報道》的調(diào)查表明，2020年前8個月，有9335家各色企業(yè)入局半導(dǎo)體，其中江蘇、浙江轉(zhuǎn)產(chǎn)半導(dǎo)體的企業(yè)數(shù)量分別達到了1262家和1230家。

問題是，想在芯片這口大鍋里搶飯吃的企業(yè)，有相當(dāng)一部分是芯片設(shè)計制造的門外漢，有做建筑安裝、建材批發(fā)的企業(yè)，也有經(jīng)營無紡布、塑膠業(yè)務(wù)的公司，甚至連醫(yī)療美容、健康管理、財稅顧問、跨境電商、保健養(yǎng)生等企業(yè)，也進場了。

近萬家企業(yè)殺入芯片行業(yè)，無疑都是想賺一把的，但實話實說，芯片絕不是一門好生意。

說芯片不是一門好生意，主要是它特別難做，因為利潤率實在是太低。

國內(nèi)芯片封測龍頭企業(yè)長電科技的2020半年報顯示，上半年收入約為119.76億元人民幣，扣除補貼后的凈利潤約為3.67億元，凈利潤率為3.06%。

芯片封測處于價值鏈的底層，遠(yuǎn)不如芯片制造，這塊蛋糕應(yīng)該流淌著奶油和蜜吧？實際情況是，利潤率更低。

國內(nèi)最大、最先進的晶圓制造廠是中芯國際，它扣除補貼后的凈利潤率是多少呢？是2.4%。要知道，銀行三年定期存款的利率還有2.75%呢。也就是說，同樣一筆錢，存銀行都比投資芯片制造劃算。

即使和傳統(tǒng)的、不那么高大上的行業(yè)相比，芯片的賺錢能力也微薄得讓人跌碎下巴。在東方財富統(tǒng)計的2019年上半年行業(yè)業(yè)績排行榜上，27個行業(yè)中，只有5個行業(yè)的凈利率低于3.06%。

換句話說，長電科技如果代表芯片封測行業(yè)，凈利率只能排在倒數(shù)第6，中芯國際代表芯片制造，位次還得往后挪挪，排在倒數(shù)第2，比超市、便利店等商貿(mào)零售業(yè)還低。

即使被我們看不上眼的，沒有什么技術(shù)含量的家電行業(yè)，凈利率也達到了7.56%，分別是芯片兩大龍頭長電科技和中芯國際的2.47倍和3.15倍。

這大概就是傳說中的，操著高科技的心，賺著不如賣白菜的錢。

芯片不太好看的賺錢能力，最終造成了在它火爆之前，國內(nèi)的投資人湊不夠3張桌子的冷清局面，畢竟賺不到什么錢，能有多少人愿意往你身上砸鈔票？

這也說明，目前芯片投資的火爆只是虛火而已。

對國內(nèi)眾多爭相入局的企業(yè)來說，芯片生意難做，不僅僅是賺錢難，還因為這是一個寡頭壟斷的市場，對后入場者十分殘酷。

芯片在我國是一個朝陽產(chǎn)業(yè)，但在歐美，卻是一個不折不扣的夕陽產(chǎn)業(yè)。這就意味著，市場已經(jīng)被寡頭企業(yè)瓜分完畢：

桌面CPU市場由英特爾把持，

移動CPU市場由ARM掌握，

DRAM內(nèi)存市場被三星、海力士和美光三分天下，

閃存市場基本被三星、鎧俠劃江而治，

模擬芯片市場是德州儀器的后花園，

高端光刻機被阿斯麥壟斷，

晶圓代工由臺積電說了算。

后來者要從巨頭們構(gòu)筑的銅墻鐵壁中撬開一條生存的縫隙，不僅需要技術(shù)創(chuàng)新，更需要商業(yè)模式創(chuàng)新。

這兩條路對上萬家入局芯片的企業(yè)來說，是那么可望而不可及，因此購買技術(shù)授權(quán)，

賺取微薄的加工利潤就成為必修課。

目前，已經(jīng)投產(chǎn)的國產(chǎn)芯片大廠，生產(chǎn)技術(shù)絕大部分源自購買的國外技術(shù)授權(quán)，而且這筆錢不是小數(shù)目。

已經(jīng)破產(chǎn)的德淮半導(dǎo)體，花了4.5億元購買安森美和意法半導(dǎo)體的技術(shù)授權(quán)，占初期投入資金的9.8%，最后連泡都沒冒一個。

更為重要的是，花錢能買到的，往往都是落后的技術(shù)，國際巨頭們早就規(guī)劃并挖好了安全壕溝，保證領(lǐng)先幾代的技術(shù)優(yōu)勢。在芯片市場，落后一代只能喝湯，落后幾代，連聞味兒都要跑快一點。

這也是國產(chǎn)芯片只能賣白菜價，國際巨頭們卻可以賣出鉆石價的原因。

即使你咬牙挺過最初的煎熬，見風(fēng)成長，有可能越過安全壕溝，威脅到國際巨頭的地位時，國際巨頭將發(fā)動專利訴訟戰(zhàn)，把你絞殺在萌芽中。

福建晉華是晉華集成電路與中國臺灣聯(lián)華電子技術(shù)合作建設(shè)的項目，總規(guī)劃面積594畝，一期投資370億元，意在通過引入聯(lián)電的技術(shù)，填補中國DRAM存儲器的空白。

但成立兩年后，美光科技發(fā)動專利訴訟戰(zhàn)，福建晉華停擺，公司主頁信息更新停滯在2019年7月16日。

370億元的投資能否救活，現(xiàn)在還是未知數(shù)。

臺積電創(chuàng)始人張忠謀在接受媒體采訪時，坦言毫不畏懼大陸砸重金發(fā)展芯片業(yè)，因為他知道，大陸芯片企業(yè)要順利闖過技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新兩道坎，還需要相當(dāng)長的時間。

當(dāng)然，對這近萬家蜂擁入局的企業(yè)來說，吸引它們的不一定是解決卡脖子的情懷，而是趁芯片概念炙手可熱時圈錢、套取補貼，以及拉抬股價，因此老老實實做芯片賺的白菜錢，還真不一定入了他們的法眼。

國產(chǎn)芯片業(yè)要擺脫卡脖子的被動，技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新是繞不開的兩座大山，而翻越高山，注定要長期堅持堅守。

在沒有技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新打底的前提下，目前投融資雙方的狂熱舞蹈，注定了這場全民芯片大躍進的難以持續(xù)。武漢弘芯等項目的停擺，是否已經(jīng)暗示了大浪淘沙即將到來？

原文標(biāo)題：為何說芯片不是一門好生意？難做、利潤率太低

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