英特爾賣掉閃存業(yè)務(wù)是明智的選擇

觀察者網(wǎng)·大橘財經(jīng)訊（文/呂棟 編輯/尹哲）二季度，英特爾以NAND閃存為主的存儲業(yè)務(wù)，在疫情刺激的大量需求下實現(xiàn)扭虧，但經(jīng)歷連續(xù)六個季度虧損的“噩夢”后，該公司已“無心戀戰(zhàn)”。

10月20日，韓國半導(dǎo)體巨頭SK海力士在官網(wǎng)宣布，將以90億美元（約合人民幣600億元）的代價收購英特爾NAND業(yè)務(wù)。這將幫助其超越日本鎧俠，成為僅次于三星的全球第二大NAND閃存廠商。 近一兩年來，NAND閃存市場價格低迷，各大廠商競爭激烈，英特爾的市場份額并無明顯改善。與此同時，AMD、英偉達(dá)還在CPU、數(shù)據(jù)中心、人工智能等領(lǐng)域，對其步步緊逼。

彭博社評論員認(rèn)為，英特爾此時退出閃存業(yè)務(wù)是明智的，該公司需要專注于其主要業(yè)務(wù)：CPU芯片。如果在CPU市場失去技術(shù)領(lǐng)先地位，英特爾在其他領(lǐng)域的領(lǐng)先都將變得無關(guān)緊要。 收購消息公布后，英特爾今天盤前漲幅一度超1%，SK海力士在韓國收跌近2%。此外，另一家NAND閃存廠商美光盤前漲幅達(dá)1.4%。

英特爾股價走勢。

連續(xù)六個季度虧損“英特爾可能會放棄自主生產(chǎn)NAND閃存，轉(zhuǎn)而向第三方供應(yīng)商購買?！苯衲?月，國外科技媒體的一篇報道并未引起太多關(guān)注。當(dāng)時，英特爾正經(jīng)歷著存儲業(yè)務(wù)連續(xù)第六個季度的虧損。

半年過后，被英特爾首席財務(wù)官喬治·戴維斯（George Davis）視為“一個大賭注”（big bet）的NAND閃存業(yè)務(wù)，已成功幫助整個存儲業(yè)務(wù)扭虧，但英特爾卻失去耐心，不想再堅持下去。 當(dāng)?shù)貢r間10月20日，韓國半導(dǎo)體巨頭SK海力士宣布與英特爾達(dá)成收購協(xié)議，前者將以90億美元（約合人民幣600億元）的價格收購英特爾的NAND閃存及存儲業(yè)務(wù)。 兩家公司希望在2021年之前獲得所需的政府許可。若交易最終達(dá)成，SK海力士將超越日本鎧俠（Kioxia）成為全球NAND內(nèi)存市場的第二大廠商，并進(jìn)一步縮小與領(lǐng)頭羊三星的差距。

SK海力士官網(wǎng)截圖 根據(jù)雙方協(xié)議，英特爾將出售其所有的NAND業(yè)務(wù)，包括NAND SSD業(yè)務(wù)、NAND部件及晶圓業(yè)務(wù)，以及其在中國大連的NAND閃存制造工廠，但該公司將保留其特有的傲騰TM業(yè)務(wù)。 SK海力士在官網(wǎng)披露的交易細(xì)節(jié)顯示，在獲取相關(guān)許可后，其將通過支付第一期70億美元對價從英特爾收購NAND SSD業(yè)務(wù)（包括NAND SSD相關(guān)知識產(chǎn)權(quán)和員工）以及大連工廠。

此后，預(yù)計在2025年3月份最終交割時，SK海力士將支付20億美元余款從英特爾收購其余相關(guān)資產(chǎn)，包括NAND閃存晶圓的生產(chǎn)及設(shè)計相關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)、研發(fā)人員以及大連工廠的員工。 觀察者網(wǎng)梳理發(fā)現(xiàn)，英特爾大連工廠于2011年實現(xiàn)投產(chǎn)，最初主要生產(chǎn)65nm工藝的芯片組等產(chǎn)品，隨后該公司在2015年拿出55億美元，將大連工廠升級為“非易失性存儲”（NVM）制造工廠，這也是英特爾迄今為止在中國最大的一筆單筆投資。

英特爾固態(tài)硬盤產(chǎn)品 圖片來源：官網(wǎng) 2016年7月，大連工廠升級后一期項目投產(chǎn)，英特爾次年發(fā)布的部分?jǐn)?shù)據(jù)中心級固態(tài)盤就曾使用這里生產(chǎn)的3D NAND。2018年9月，二期項目投產(chǎn)，英特爾目前最先進(jìn)的96層3D NAND就產(chǎn)自該廠。

不過，在英特爾業(yè)務(wù)中，存儲業(yè)務(wù)知名度并不如數(shù)據(jù)中心和PC業(yè)務(wù)，其3D NAND產(chǎn)品對外銷售隸屬于NSG（Non-Volatile Memory Solutions Group）業(yè)務(wù)集團(tuán)。2016-2018財年，NSG業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收25.8億美元、35.1億美元、43億美元，年復(fù)合增長率約20%。 但由于3D NAND前期投入過重，且大連廠設(shè)備處于折舊期，NSG業(yè)務(wù)在2016年以來陷入持續(xù)虧損。 2016-2017年，NSG分別虧損5.4億美元、2.6億美元。 2018年，在收到1.6億美元的政府補助后，仍虧損500萬美元。

“無法主宰的領(lǐng)域”進(jìn)入2019年后，NAND市場價格繼續(xù)低迷，英特爾存儲業(yè)務(wù)也在全年四個季度持續(xù)虧損，以至于當(dāng)年7月有媒體傳出，SK海力士想收購整個英特爾大連工廠和3D NAND業(yè)務(wù)，方案與現(xiàn)在的收購協(xié)議如出一轍。

全球NAND閃存市場價格走勢 圖片來自：福布斯 但英特爾否認(rèn)了相關(guān)報道。該公司當(dāng)時發(fā)布聲明稱，鑒于當(dāng)前行業(yè)態(tài)勢，出現(xiàn)此類傳聞是很自然的，并不令人驚訝。內(nèi)存與存儲依然是其以數(shù)據(jù)為中心戰(zhàn)略的核心，將繼續(xù)保持對這些業(yè)務(wù)的投入。

持續(xù)虧損的同時，英特爾在提升市場份額方面也沒有太多建樹。 根據(jù)中國閃存市場數(shù)據(jù)，2019年四季度，英特爾在NAND市場的份額為9.8%，相比當(dāng)年一季度增長1.8個百分點，同期行業(yè)第一三星增長4.1個百分點，市場份額達(dá)到35.1%，二者高下立見。 進(jìn)入2020年，英特爾NAND業(yè)務(wù)一季度再次虧損。 在3月的一場分析師會議上，該公司首席財務(wù)官喬治·戴維斯坦言，NAND閃存業(yè)務(wù)尚未達(dá)到該公司希望看到的水平。他補充稱，英特爾正考慮與一些公司建立合作關(guān)系，以提高盈利能力，不排除將部分NAND芯片制造業(yè)務(wù)外包給第三方。

因禍得福的是，隨著二季度全球新冠大流行，居家辦公和在線教育給智能終端市場帶來巨大需求，NAND市場價格也開始反彈。 在此背景下，英特爾存儲業(yè)務(wù)二季度實現(xiàn)營收16.59億美元，同比增長76.5%，環(huán)比增長24%，創(chuàng)下歷史新高；經(jīng)營利潤3.22億美元，結(jié)束連續(xù)六個季度的虧損。 但英特爾顯然對未來信心不足，已“無心戀戰(zhàn)”。 畢竟，雖然二季度受益于新冠疫情，但投資者擔(dān)心，如果第二波疫情再起，對于科技產(chǎn)品的帶動力相較第一波疫情之初，會大打折扣。 調(diào)研機構(gòu)“中國閃存市場”也指出，在新冠疫情面臨秋冬季節(jié)反彈，失業(yè)率居高不下，以及全球貿(mào)易局勢緊張下，渠道市場客戶仍是嚴(yán)格管控庫存，拉貨積極性較差，反應(yīng)出對于后市發(fā)展的悲觀態(tài)度。

一家與英特爾合作的解決方案提供商坦言，考慮到英特爾還遠(yuǎn)不是SSD市場上的最大玩家，出售NAND業(yè)務(wù)的決定并不令人意外。該公司二季度的NAND閃存收入占整個市場的11%，落后于SK海力士、美光、西部數(shù)據(jù)、東芝和三星。 “這是一個他們無法主宰的商業(yè)領(lǐng)域。這就涉及到，如果你是英特爾，你是否想要進(jìn)入一個你無法主導(dǎo)的商業(yè)領(lǐng)域？”他直言，“從歷史上看，答案是否定的?！?/p>

2020年第二季度，全球NAND市場份額 圖片來源：中國閃存市場

事實上，在NAND閃存市場領(lǐng)域，中國企業(yè)也在努力追趕。 今年4月13日，長江存儲宣布，該公司跳過96層，成功研發(fā)128層QLC3D NAND閃存（型號：X2-6070），并已在多家控制器廠商SSD等終端存儲產(chǎn)品上通過驗證。 長江存儲一期生產(chǎn)線月產(chǎn)能10萬片，今年以來產(chǎn)能一直在爬坡。對于量產(chǎn)時間，該公司向觀察者網(wǎng)透露，配合前述產(chǎn)能，128層NAND閃存將于今年年底到明年上半年陸續(xù)量產(chǎn)。

“明智的選擇”在英特爾和SK海力士的交易傳出后，彭博社評論員以《英特爾可以把存儲游戲留給三星》為題發(fā)表評論，稱贊英特爾在前景黯淡地情況下，明智地放棄了閃存業(yè)務(wù)。 文章認(rèn)為，這是一場不需要英特爾參與的“戰(zhàn)斗”，該公司需要優(yōu)先考慮其主要業(yè)務(wù)：CPU芯片。

“坦率地說，英特爾已經(jīng)被一些不必要的收購和進(jìn)軍完全不同的市場分散了注意力，這些市場包括安全軟件、智能手機無線芯片和可編程FPGA芯片”，彭博社評論員認(rèn)為，“如果該公司在CPU市場失去技術(shù)領(lǐng)先地位，所有這些領(lǐng)域都無關(guān)緊要。”

在今年7月英特爾宣布7nm芯片量產(chǎn)最晚要延遲到2023年后，多數(shù)行業(yè)分析師認(rèn)為，AMD將在未來幾年生產(chǎn)出速度更快、性能更好的處理器，該公司已推出基于臺積電7nm工藝的產(chǎn)品。 根據(jù)調(diào)研機構(gòu)“Mercury Research”發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2019年第四季度，AMD已連續(xù)第9個季度獲得X86 CPU市場份額的提升，占有率達(dá)到15.5%，同比增長3.2個百分點。 該機構(gòu)認(rèn)為，AMD市場份額提升和英特爾處理器的缺貨不無關(guān)系，但銳龍移動處理器表現(xiàn)也可圈可點，而且隨著Ryzen 4000系列處理器的發(fā)布，該公司在2020年應(yīng)該會獲得更多的份額。

除此之外，由于在制程上進(jìn)展不順等原因，英特爾“美國第一大半導(dǎo)體企業(yè)”的寶座也被英偉達(dá)奪走，后者受益于數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)快速增長，今年以來股價漲幅高達(dá)130%，市值目前高出英特爾1000億美元。 彭博社評論員也在文章中坦言，英特爾最近表現(xiàn)不佳，退出閃存行業(yè)有助于其調(diào)整自己。 “雖然一筆90億美元的交易并不能解決一家市值2000億美元公司的所有問題，但英特爾朝著更加專注的方向邁出的每一步都是積極的，而且如果該公司退出閃存業(yè)務(wù)，其年度自由現(xiàn)金流可能增加20億美元?！蔽恼路Q。

而英特爾在出售NAND的同時，也在將資源投向其他領(lǐng)域。 該公司透露，計劃將本次交易獲得的資金用于開發(fā)業(yè)界領(lǐng)先的產(chǎn)品和加強其具有長期成長潛力的業(yè)務(wù)重點，包括人工智能（AI）、5G網(wǎng)絡(luò)與智能、自動駕駛相關(guān)邊緣設(shè)備等。

“對于英特爾來說，這次交易能讓我們更加專注于投資具有差異化特點的技術(shù)，從而令我們在客戶的成功中扮演更重要的角色，并且為我們的投資者產(chǎn)出可觀的回報。”英特爾CEO鮑勃·斯旺表示。

原文標(biāo)題：英特爾90億美元賣掉閃存業(yè)務(wù)，美媒提醒先確保CPU領(lǐng)先地位

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