為何今年半導(dǎo)體業(yè)為何頻發(fā)收購潮？

Marvell以約100億美元收購Inphi

10月29日，據(jù)外媒報道，美國芯片制造商Marvell以約100億美元的代價收購另一家芯片制造商Inphi，這次收購以換股+現(xiàn)金的方式進行，股票部分占交易總額的60%，現(xiàn)金部分占交易總額的40%。據(jù)悉，該收購協(xié)議已經(jīng)接近達成。

據(jù)報道，Marvell、Inphi并未公開透露收購消息，爆料人表示，收購交易最快在當?shù)貢r間周四可能宣布。作為一家芯片制造商，Inphi制造的芯片就如同齒輪上的接口，有助于加快計算機和網(wǎng)絡(luò)之間海量的信息流動。數(shù)據(jù)中心硅變得越來越重要，因為云服務(wù)提供商發(fā)現(xiàn)自己已被數(shù)據(jù)淹沒，正尋找最基本的組件，試圖使他們裝滿昂貴設(shè)備的巨大數(shù)據(jù)中心更加高效。

今年半導(dǎo)體業(yè)頻發(fā)并購潮

2020年半導(dǎo)體行業(yè)收購交易頻頻發(fā)生，并且交易額度較大，7月份，美國半導(dǎo)體企業(yè)Analog Devices與Maxim Integrated Products簽署并購協(xié)議，Analog Devices以價值210億美元的股票買下Maxim Integrated Products。

9月份，英偉達在官網(wǎng)宣布已經(jīng)同Arm的所有者軟銀集團達成了最終協(xié)議，以現(xiàn)金加股票的方式收購Arm，交易估值400億美元。

前不久，AMD宣布同賽靈思達成了最終收購協(xié)議，交易估值350億美元。

據(jù)悉，Inphi的發(fā)展勢頭良好，即便是2020年，該企業(yè)股價累計上漲了50%，專家預(yù)計2020年Inphi的營收將增長近90%。這家主要客戶包括微軟、思科的芯片企業(yè)與Marvell的并購，勢必將對美國乃至全球的芯片行業(yè)造成一定的影響。

今年并購交易額將超過1000億美元

今年，半導(dǎo)體領(lǐng)域的并購案呈現(xiàn)前抑后揚之勢，上半年無論并購數(shù)量和交易金額都不高，然而進入下半年，特別是最近一兩個月之間卻接連出現(xiàn)大型并購案。根據(jù)IC Insights的統(tǒng)計，第一季度宣布的半導(dǎo)體并購交易額為18億美元。由于新冠肺炎在全球范圍內(nèi)加速流行，導(dǎo)致第二季度的并購交易大幅下降，僅為1.65億美元。然而進入第三季度，在幾項大型并購案的加持下，半導(dǎo)體并購卻有再掀熱潮之勢。

圖一：2014年-2020年全球半導(dǎo)體并購交易額

早在2015年，全球半導(dǎo)體界曾經(jīng)掀起一輪并購熱潮。根據(jù)IC Insights的數(shù)據(jù)，當年交易額達到1077億美元，此后受多種因素的制約有降溫的趨勢，2016年為598億美元、2017年284億美元、2018年266億美元、2019年315億美元。 2020年僅四個大型并購案交易額就高達1050億美元，如果這四大并購最終都能實現(xiàn)，再加上其他并購交易，總額甚至有可能超過2015年的交易額。

圖二：2020年四大半導(dǎo)體并購案示意圖

圖二：2020年四大半導(dǎo)體并購案示意圖

并購潮或與年初爆發(fā)的疫情有關(guān)？

對此，半導(dǎo)體專家莫大康指出，半導(dǎo)體作為基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)上升為許多國家的重要戰(zhàn)略，孕育出許多富有技術(shù)和創(chuàng)新能力的企業(yè)，同時借助并購，企業(yè)可以輕易踏過半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的高門檻，成為不可忽視的發(fā)展策略。之所以會在此時出現(xiàn)一個新的并購潮，或與年初爆發(fā)的疫情因素有關(guān)。今年爆發(fā)的新冠肺炎疫情對全球經(jīng)濟造成了重大沖擊，半導(dǎo)體企業(yè)也不可避免受到影響。

然而，值得注意的是，歐美國家科技股近段時間卻在不斷創(chuàng)新高。 以英偉達 為例，2019 年 12 月 31 日美國股市收盤時，英偉達股價為 235.3 美元。 到記者截稿時，其股份已上漲到534.4美元，漲幅超100%。 這必然會對企業(yè)管理層形成更強的業(yè)績壓力。 而并購正是一個最容易見效的、推升業(yè)績的手段。

“半導(dǎo)體行業(yè)是一個贏家通吃的行業(yè)，越集中競爭力越強，比如制造在向臺積電靠攏，而設(shè)計領(lǐng)域ARM兩次被收購?！?王超分析稱，芯片行業(yè)有著重資產(chǎn)、高技術(shù)以及長時間投入的特點，一旦站穩(wěn)腳跟可能很久都不動搖，比如英特爾和高通。

圖二：2020年四大半導(dǎo)體并購案示意圖

中國半導(dǎo)體業(yè)或面臨更大挑戰(zhàn)

Gartner研究副總裁盛陵海指出，半導(dǎo)體企業(yè)對并購需求不會改變，未來也仍然會有更多并購案的發(fā)生。也就是說，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的集中度仍會進一度增加，大者恒大的趨勢不會改變。有可能在未來幾年中，前40強的半導(dǎo)體公司的30%到50%將會因并購而消失。

并購潮的出現(xiàn)對中國也將產(chǎn)生重要影響?！爱a(chǎn)業(yè)集中度的進一步增強，因收購而發(fā)生的產(chǎn)業(yè)格局變化必將對中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展造成影響，面臨更大的挑戰(zhàn)。” 半導(dǎo)體專家莫大康指出。以英偉達收購ARM為例，該項交易將使ARM處于美國的司法管轄之下。從理論上來說，這將導(dǎo)致ARM在芯片行業(yè)中失去中立地位。中國有大量芯片企業(yè)采用ARM的技術(shù)設(shè)計授權(quán)。

莫大康指出，當前國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)底子相對薄弱，行業(yè)并購是一個快速發(fā)展的重要手段。 集邦咨詢半導(dǎo)體分析師張瑞華認為，“ 目前中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在制造及封測領(lǐng)域已形成規(guī)模。但設(shè)備、零部件及材料等領(lǐng)域尚在起步階段，因此若能順利并購國外優(yōu)質(zhì)項目，則有助于提升國內(nèi)產(chǎn)業(yè)競爭力，提高國產(chǎn)化率。”

來源：中國電子報、比特網(wǎng)

責任編輯：haq