PCB廠競爭狀態(tài)解析：大環(huán)境不利日韓業(yè)者恐被兩岸廠商拉開差距

全球PCB權威研究機構N.T Information日前發(fā)表全球百大PCB產業(yè)調查報告《NTI-100 2019》，揭露2019年全球營收排名前百大的PCB業(yè)者，前20名中，臺廠比重占有7席，日、大陸系廠各占4席，韓廠3席，最后2席分別為美國TTM與奧地利AT&S。

在前百大名單中，臺廠總計有27家，總產值為211.52億美元排名第1;大陸系廠則有52家，總產值為168.85億美元緊追其后;日廠則有18家入圍，總產值為111.83億美元;韓廠12家入圍，總產值為71.25億美元。

從2019年的排名變化來看，PCB市場變化仍遵循過去規(guī)律在進行，臺廠持續(xù)占據領先優(yōu)勢，中廠百花齊放前段班營運規(guī)模持續(xù)攀升，日廠只剩領先大廠守住市場地位，韓廠在韓系品牌的供應鏈壁壘保護下沒有明確變化。

放眼2020年，疫情對供應鏈及各特定應用市場帶來沖擊，雖然沖擊有好有壞，但可以確定的是，對于整體市場格局帶來更明顯的變動，其中，日、韓業(yè)者與臺、中廠商的差距可能越來越大，另一方面，臺、中PCB廠的競爭狀態(tài)也加速進入到下一個階段。

大環(huán)境不利日韓業(yè)者恐被兩岸廠商拉開差距

2020年對日系PCB廠來說，不算是有優(yōu)勢的一年，除了在消費性產品領域的軟板市場持續(xù)被臺、中業(yè)者侵蝕市占率之外，全力發(fā)展的車用電子，在疫情沖擊全球車市的大環(huán)境下，更加顯得施展不開，尤其車用PCB一向是日廠的強項，就算日系PCB廠幾乎寡占了日系車廠所有電子產品供應，以2020年的車市來說，要有好表現(xiàn)也很難。

不過2020年也并非全無好消息，一方面是載板市場需求大幅提升，日系大廠包括挹斐電（Ibiden）、新光電氣（Shinko）等業(yè)者都趕上了這波熱潮，取得優(yōu)異的營運成績，而在疫情可能卷土重來的情況下，日PCB廠針對醫(yī)療、健康等應用進行的布局，能不能藉此加速創(chuàng)造出新需求，也是外界持續(xù)關注的重點。

一向跟著本國消費品牌走的韓廠，2020年營運狀況也有一些壓力，最主要自然是因為三星電子（Samsung Electronics）等品牌手機銷售表現(xiàn)不佳，手機作為消費性產品的主力，在韓系PCB廠的整體出貨占比自然很高。即便2020年不少韓廠都有加大對其他非本國客戶的業(yè)務推廣力度，但手機銷售不振拖累韓系PCB廠的整體營運表現(xiàn)。

韓廠2020年也并非都是壞消息，包括永豐（YoungPoong）等大廠憑借在軟硬結合板的技術能力，開始對外擴張版圖，與臺系PCB廠積極競爭，另外包括三星電機（Semco）、LG Innotek等業(yè)者結束HDI業(yè)務之后，也加大了對載板應用的投入力道，在先進封裝制程所需的高階BT載板領域取得不少斬獲，備受市場關注的封裝天線（AiP）載板便是其一。

新產能開出配上新需求浮現(xiàn)中廠仍在投資回收紅利期

中系PCB廠在前百大名單中的入圍總家數已經超過一半，由此可以看出中系業(yè)者過去幾年在補貼政策鼓勵下，確實達到了百花齊放的成果。但能夠沖上前20名的業(yè)者數目還是不多，除了憑借全球最大銅箔基板（CCL）材料供應商地位，長期待在前20名的建滔化工集團之外，還是只有透過連續(xù)購并而站上前10名行列的東山精密、具備5G國家隊身的深南電路、以及橫跨消費性電子及基礎建設領域的景旺電子。

滬士電子則因為最大股東仍是臺系的楠梓電，因此在名單中并沒有被視為是中系廠商，不過以經營狀況來說，滬電仍是不折不扣的中系PCB廠。中系PCB廠整體在2019年成長力道是所有國家中較高的，成長率高達12.1%，這幾家領先大廠動輒2~3成的成長表現(xiàn)可以說是居功厥偉。

除了東山精密的成長是憑借在蘋果（Apple）軟板供應鏈地位提升所賜外，其他業(yè)者的成長帶動力都是仰仗5G基礎建設，過去幾年中國PCB業(yè)者環(huán)境就是如此，誰能搭上5G基礎建設的列車，成為華為、中興及其他資料中心、網通產品所需的高層硬板供應商，誰就能飛上枝頭。

當市場需求出現(xiàn)，也要有足夠的供給量來滿足才能成就營運成長，中系PCB廠這段時間產能大爆發(fā)，多半都是靠過去5年高額資本支出所帶來的結果，可以說中系PCB廠先前投資回收紅利，隨著投資在這幾年兌現(xiàn)成實際的廠房、產能、設備、人才團隊，加上市場需求準時出現(xiàn)，成長能量自然相當強勁，這也是令臺系業(yè)者憂心的狀況。

多元化、高值化路線仍是臺灣最強屏障

基于對中廠急起直追，臺系領先大廠抱持高度警戒，2019年表現(xiàn)還是相當爭氣，在前20名領先集團仍然占據最多數，尤其前五大廠還是保持在前10名中，可以看出臺廠在多種高階產品市場仍然擁有一定的領先優(yōu)勢。雖然不是每家業(yè)者都能持續(xù)投入高額的資本支出，但對于基本功的重視程度還是相當高，技術、營運管理、業(yè)務拓展等方面都保持一流水平。

過去普遍認為，日廠是PCB相關技術領先者，但臺廠憑借更高的配合度，在技術面并未落后太多的情況下，成功擠下日本成為全球PCB產業(yè)的龍頭。但這并不代表臺廠只是憑借客戶配合度或價格這些特點站穩(wěn)龍頭寶座，對于產品類型的多元化發(fā)展也是一大關鍵。

綜觀臻鼎、欣興、華通、健鼎、瀚宇博德這些領先集團，雖然各自都有特定的單一強項，但在出貨產品類型的廣泛度來說都不容小覷，在各應用領域幾乎都能夠取得領先地位，多元性才是臺廠守住龍頭寶座的利器。

比較可惜的是，在領先五大廠之外，不少表現(xiàn)優(yōu)異的中型業(yè)者在營運規(guī)模上仍無法突破前20名的門檻，包括臺郡、金像電、志超、敬鵬等業(yè)者，在2019年表現(xiàn)都沒有明顯的成長，這些中型業(yè)者的營運表現(xiàn)能否再上一層樓，也是2020年觀察重點。

臺廠彈性布局與中國資本路線比拚

疫情除了為全世界帶來巨大的改變之外，同時讓臺、中PCB產業(yè)朝著兩種截然不同方向加速發(fā)展。一方面臺廠針對客戶、應用、技術、生產地等方面的多元化布局動作越來越多，除了應對主要客戶對于產地多元化的需求，以及一個世界兩套系統(tǒng)的可能發(fā)展之外，同時也為減少企業(yè)在這種突發(fā)狀況下，可能因為單一應用狀況不佳而營運表現(xiàn)大幅衰退的可能性。

中國在經歷這次疫情后，不少中小業(yè)者撐不過去而倒閉，進而讓市場資源更加集中。不少中系PCB廠都試圖進行如軟板、軟硬結合板甚至是載板等多元技術的相關投資，但發(fā)展狀況都還在初期階段，短時間并不會有明顯的成效。以中廠現(xiàn)在有8成應用仍是硬板情況來看，中國應該還是會更加大政策力度集中在5G基礎建設、服務器、網通、工業(yè)計算機（IPC）等領域，讓領先大廠有發(fā)揮及成長的空間。

臺廠這幾年對中廠快速成長保持高度警戒，畢竟在國家補貼及龐大資本市場的加持下，中國PCB產業(yè)遍地開花，領先大廠的成長速度更是驚人。然在因疫情及中美沖突的快速變局之下，中國的國家資本路線是否能像過去一樣持續(xù)奏效，還是臺廠能夠憑借技術及多元化等高度彈性的營運優(yōu)勢，在G2格局下走出新路，會是未來幾年的重要觀察指標。

大尺寸面板方面，集邦分析，韓廠不敵大陸面板廠產能競爭，年底計劃退出大尺寸LCD 市場，將使讓大陸面板廠掌握全球約六成產能市占，而疫情也帶動電視、筆電面板需求成長，估第4 季面板價格仍將維持高檔，但明年隨著大陸新產能加入后，供過于求狀況將緩解，整體供需將趨近平衡。

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