新能源汽車的狂歡仍在繼續(xù)

11月23日夜晚，國內(nèi)三大造車新勢力在美股繼續(xù)＂狂飆突進(jìn)＂。

小鵬汽車股價(jià)大漲33．92％，市值一舉突破500億美元大關(guān)，達(dá)到510億美元（約合3353億人民幣）；理想汽車大漲14．48％，市值達(dá)到364億美元（約合2393億人民幣）；新勢力老大蔚來上漲12．48％，市值達(dá)到752億美元（約合4945億人民幣）。

除了三大造車新勢力之外，國內(nèi)的新能源汽車概念股表現(xiàn)也相當(dāng)瘋狂，11月24日，老牌新能源車企比亞迪盤中大漲5．86％，雖然收盤股價(jià)回落，但市值也突破了5000億市值大關(guān)。

不過，雖然股價(jià)飆升，但現(xiàn)實(shí)中的新能源汽車行業(yè)卻并沒有想象中的那么美好。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，造車新勢力的＂大哥＂蔚來1－10月份的交付量為31430輛，同比大增111．4％，業(yè)績看似十分亮眼，但轉(zhuǎn)頭看寶馬9月份單月的銷量就超過了8萬臺，蔚來的銷量在傳統(tǒng)汽車企業(yè)中不過只是＂零頭＂而已。

憑借著政策的助力以及特斯拉的突然爆火，新能源汽車成為了資本市場的寵兒，然而在大幅飆升的股價(jià)背后，它們又有多少泡沫？

政策助力，新能源汽車站上風(fēng)口

小米董事長雷軍曾經(jīng)說過，站在風(fēng)口上，豬都能飛起來。

毫無疑問，今年最大的風(fēng)口就是新能源汽車行業(yè)，而各大新能源車企就是那風(fēng)口上的豬。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來關(guān)于新能源汽車規(guī)劃的相關(guān)文件就已經(jīng)出臺了十余份，而在不久之前的＂十四五＂規(guī)劃中，國務(wù)院常務(wù)會議更是通過了《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021－2035）》，將對新能源汽車行業(yè)從供給、需求端進(jìn)行雙向優(yōu)化。

而在一系列的政策推動下，新能源汽車行業(yè)表現(xiàn)也非常亮眼。

從7月份開始，無論是美股的三大造車新勢力，亦或是國內(nèi)的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股，股價(jià)均大幅飆升。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，7月份以來，蔚來的股價(jià)在4個(gè)月的時(shí)間上漲了610％，在8月份上市的另外兩家造車新勢力小鵬汽車和理想汽車分別上漲212％和191％，甚至連震蕩了多年的比亞迪，也在7月份突破了壓力位，短短4個(gè)月時(shí)間股價(jià)大漲122％。

政策就像是源源不斷的能量，推動新能源車企的股價(jià)瘋狂上漲。

新能源汽車行業(yè)的泡沫有多大？

雖然股價(jià)大幅飆升，但事實(shí)上，整個(gè)新能源汽車行業(yè)并沒有出現(xiàn)太過巨大的變化。

以國內(nèi)老牌的新能源車企比亞迪為例，根據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，比亞迪的新能源汽車在10月份的銷量為23217輛，同比雖然增長了84．7％，但1－10月的累計(jì)銷量為13．4萬臺，同比下降達(dá)到34．62％。

而三大造車新勢力雖然交付量出現(xiàn)了較大的增長，如蔚來在10月份交付了7545輛汽車，同比增長100．1％，但這主要是在前面基數(shù)過低的情況下出現(xiàn)的增長而已，實(shí)際上的交付數(shù)量仍然非常低。

如果說和自己比較不夠客觀，那么和傳統(tǒng)車企比較起來，就足以顯示目前新能源車企的泡沫到底有多大。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，寶馬今年9月的銷量為80632輛，相當(dāng)于蔚來單月最好銷量的16倍；若與同為自主品牌的吉利汽車對比，蔚來的窘境更為明顯：吉利10月總銷量為14萬輛，約為蔚來的28倍；長安汽車10月銷量高達(dá)161465輛，約為小鵬汽車同期銷量的53倍。

雖然銷量差距巨大，但各大新能源汽車的市值都已超過了行業(yè)的＂前輩＂。

根據(jù)機(jī)構(gòu)在11月6日的計(jì)算，比亞迪市值約4999．39億元，高于奔馳的4036．29億元；蔚來市值約3750．53億元，高于寶馬的3211．44億元、吉利的2050．93億元。

競爭加劇，謹(jǐn)防泡沫破裂

毫無疑問，新能源汽車行業(yè)是一塊＂香餑餑＂，未來的前景巨大。

但是，廣闊的市場也吸引來了不少的競爭對手，國內(nèi)新能源車企可謂是危機(jī)重重。

首先是絕對龍頭特斯拉的降維打擊。

今年以來，特斯拉售價(jià)的持續(xù)下降，對其他的新能源車企也有不小的影響。在不久之前，蔚來就因?yàn)樘厮估瓋r(jià)格下降，同檔價(jià)格產(chǎn)品形成競爭而被機(jī)構(gòu)看空。在特斯拉降價(jià)的壓制下，其余的新能源車企生存的空間將越來越小。

再是傳統(tǒng)車企紛紛入局。

新能源行業(yè)的技術(shù)壁壘并非堅(jiān)不可摧，擁有多年造車經(jīng)驗(yàn)的傳統(tǒng)企業(yè)，一旦發(fā)力新能源，也將勢不可擋。例如國內(nèi)傳統(tǒng)車企廣汽集團(tuán)，旗下的新能源汽車系列早已經(jīng)大賣，在有品牌的基礎(chǔ)下，一旦傳統(tǒng)車企出擊，國內(nèi)新能源車企可能會被打得措手不及。

最后是對于政策的依賴。目前國內(nèi)新能源汽車能夠如此興盛，很大一部分功勞歸功于政策。而一旦政策的風(fēng)向轉(zhuǎn)變，新能源汽車又能否繼續(xù)今日的輝煌？

綜合來講，新能源汽車行業(yè)在今年確實(shí)取得了不錯的成績。但是，再大的進(jìn)步也很難匹配得了狂飆的股價(jià)，目前新能源車企的股價(jià)無疑充滿了泡沫。巴菲特曾說過，浪潮退去，才知道誰在裸泳，一旦新能源汽車的風(fēng)過去，又有多少新能源車企的股價(jià)能頂?shù)米∧兀?/p>

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