半導體的主戰(zhàn)場正在改變

全球半導體行業(yè)掀起了擴大企業(yè)規(guī)模的浪潮。2020年半導體企業(yè)的并購（M&A）累計金額超過12萬億日元，創(chuàng)下歷史新高。全球十大半導體企業(yè)的市值總額超過200萬億日元，預計設備投資額也將在2021年創(chuàng)出新高。半導體是人工智能（AI）等達到400萬億日元規(guī)模的數(shù)據(jù)經(jīng)濟的基礎，圍繞這一行業(yè)的主導權(quán)爭奪，業(yè)務模式開始從“專注型”轉(zhuǎn)向“復合型”。

“我在電話里說，我們將是對ARM出價最高的收購方。我們非常希望實現(xiàn)收購”，大型半導體企業(yè)英偉達（NVIDIA）的首席執(zhí)行官（CEO）黃仁勛10月在與軟銀集團（SBG）會長兼社長孫正義交談時顯示出收購英國大型半導體設計企業(yè)ARM的強烈意愿。

英偉達9月發(fā)布了將從軟銀集團手中收購ARM的消息。收購采用現(xiàn)金和換股兩種方式，最高將達到400億美元。通過這筆交易，在可以快速運算AI大量數(shù)據(jù)的GPU（圖形處理器）方面具有優(yōu)勢的英偉達獲得了承擔AI指揮中心的CPU（中央處理器）技術(shù)。黃仁勛表示“新一代互聯(lián)網(wǎng)將變得更為龐大，我們將實現(xiàn)新一代AI”。

美國調(diào)查公司IC Insights的數(shù)據(jù)顯示，截至9月，2020年全球半導體相關(guān)的并購累計金額（按協(xié)議金額計算）已達631億美元。加上10月以后發(fā)布的3個大型項目，總計達到1171億美元，將超過2015年創(chuàng)下的1077億美元的歷史最高紀錄，其中超過1萬億日元的并購案達到4起。

規(guī)模僅次于英偉達的并購案是美國大型半導體廠商超微半導體（AMD）的項目。該公司10月發(fā)布消息稱，將以350億美元的價格收購賽靈思（Xilinx）。利用高漲的股價，采用換股方式進行交易。

賽靈思在被稱為“FPGA”的半導體領域擁有優(yōu)勢。FPGA的特點是可以更改電路結(jié)構(gòu)，兼具通用性出色的CPU與通過減少用途來提高省電性能的專用半導體的優(yōu)點，在數(shù)據(jù)中心和通信基站方面的應用日趨擴大。

超微半導體擁有用于個人電腦和服務器的CPU和GPU產(chǎn)品，該公司打算強化中長期內(nèi)有望增長的數(shù)據(jù)中心和通信領域的業(yè)務基礎。

半導體的主戰(zhàn)場在改變

隨著技術(shù)的演變發(fā)展，半導體的主戰(zhàn)場也在改變。2000年代之前，美國英特爾一直在電腦CPU市場上占據(jù)著壓倒性的份額。2007年美國蘋果公司的iPhone上市后，智能手機領域的半導體開發(fā)競爭加劇，ARM和美國高通等廠商崛起。

以往的主流業(yè)務模式是將資源集中到特定的優(yōu)勢領域。而如今，半導體的開發(fā)中心已轉(zhuǎn)向物聯(lián)網(wǎng)（IoT）、AI、5G等數(shù)據(jù)通信和處理。

在IT系統(tǒng)日漸復雜的背景下，要提供有競爭力的商品和服務，重要的是將不同功能的半導體組合在一起。一位業(yè)內(nèi)人士指出“要在一項技術(shù)上達到極限，必須進行中長期投資。并購基本上是以資金換時間”。

在用于電源管理和信號處理的“模擬半導體”領域位居世界第二的美國亞德諾半導體（Analog Devices，ADI）將斥資209億美元收購美國美信集成產(chǎn)品（Maxim Integrated Products）。亞德諾雖在無線技術(shù)上領先，但缺少美信所具備的網(wǎng)絡基礎技術(shù)。亞德諾日本法人的社長中村勝史表示“我們的目的是通過收購來擴大業(yè)務組合”。

日本電子與信息技術(shù)工業(yè)協(xié)會（JEITA）的數(shù)據(jù)顯示，2030年全球的物聯(lián)網(wǎng)等數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模將達到404萬億日元。有望在產(chǎn)生巨大半導體需求的數(shù)據(jù)時代占據(jù)競爭優(yōu)勢的半導體企業(yè)的股價不斷上漲，以高股價為背景采用換股方式進行并購變得更加容易。為了進一步提高精細化技術(shù)等的開發(fā)投資效率，與追求規(guī)模的動向形成共振，并購交易變得活躍。這樣的循環(huán)正浮出水面。

美國中型半導體企業(yè)邁威爾科技（Marvell Technology Group）將斥資100億美元收購美國Inphi。邁威爾的2019財年（截至2020年1月）銷售額為26億9916萬美元，收購額是該公司年銷售額的4倍。能夠?qū)崿F(xiàn)收購的原因是股價表現(xiàn)出色。邁威爾股價最近一年上漲了6成。

因面向5G和數(shù)據(jù)中心的投資旺盛，由主要半導體相關(guān)股票構(gòu)成的費城半導體指數(shù)（SOX）11月刷新最高值。QUICK FactSet統(tǒng)計的十大半導體企業(yè)的合計市值11月超過200萬億日元。最近10年擴大到原來的5倍左右。

半導體芯片的開發(fā)和制造成本不斷膨脹。不僅是線寬縮小至幾納米（1納米為10億分之1米）的精細化技術(shù)，通過立體結(jié)構(gòu)來提高性能的技術(shù)也越來越普及。在電路設計和制造工藝日益復雜的背景下，最尖端領域的投資規(guī)模越來越大。

以實力取勝

據(jù)半導體行業(yè)的國際團體SEMI（國際半導體產(chǎn)業(yè)協(xié)會）預測，作為設備投資指標的半導體制造裝置銷售額將在2021年達到創(chuàng)歷史最高紀錄的700億美元。IC Insights的數(shù)據(jù)顯示，2018年半導體行業(yè)的研發(fā)費用達到640億美元。中國以實現(xiàn)半導體國產(chǎn)化為目標，加大補貼力度，投資競爭更加激烈。各企業(yè)紛紛通過擴大規(guī)模，來增加能夠繼續(xù)進行巨額投資的實力。

在存儲器領域，為了提高投資效率，企業(yè)也開始追求規(guī)模。韓國SK海力士將斥資90億美元收購英特爾的NAND閃存業(yè)務。如果該交易得以實現(xiàn)，粗略計算，SK海力士的市場份額將達到19.4％，超過鎧俠（KIOXIA，原東芝存儲器）升至第2位。

美國蘋果決定自主開發(fā)用于電腦“Mac”的半導體等，原本接受半導體供貨的GAFA（谷歌，蘋果，F(xiàn)acebook，亞馬遜）也紛紛自主涉足半導體開發(fā)業(yè)務。一方面，半導體企業(yè)則認為將與資金實力雄厚的大型IT廠商展開激烈競爭，因此通過并購來抗衡。亞德諾日本法人社長中村勝史指出“在技術(shù)人員流向軟件行業(yè)的背景下，并購的另一個目的是擴充技術(shù)人員”。

據(jù)英偉達發(fā)布的消息，隨著ARM收購協(xié)議的達成，還將在英國劍橋設立AI研究中心。該公司打算招募世界各地的研究人員和技術(shù)人員，進行自動駕駛和醫(yī)療等方面的研究。其業(yè)務將不僅限于銷售半導體芯片，還將提供顧客要求的解決方案。通過巨額并購來打造復合型業(yè)務模式的動向或?qū)⒊蔀榘雽w企業(yè)從零部件制造商轉(zhuǎn)型升級為數(shù)字服務提供商的契機。
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