電源管理市場明顯進(jìn)入了加速整合期

集微網(wǎng)消息，電源管理芯片市場再起風(fēng)云。

近日，IC設(shè)計(jì)廠商聯(lián)發(fā)科通過旗下立锜斥資8500萬美元收購英特爾旗下Enpirion電源管理芯片產(chǎn)品線，主要目的就是為了進(jìn)入數(shù)據(jù)中心與FPGA的電源供應(yīng)市場。

實(shí)際上，聯(lián)發(fā)科此次并購并非個(gè)例，從近年的行業(yè)趨勢而言，電源管理市場明顯進(jìn)入了加速整合期，強(qiáng)者恒強(qiáng)，后來者要實(shí)現(xiàn)追趕已然很難。

加速整合

8500萬美元的收購堪稱大手筆，但在風(fēng)云際會(huì)的當(dāng)下，這卻并非今年半導(dǎo)體最大的一筆并購案：全球第二大模擬芯片廠商ADI于7月份收購了全球第七大模擬芯片公司Maxim，同樣意在消費(fèi)級(jí)電源市場領(lǐng)域。

除了上述收購案，ADI還在2016年斥資143億美元收購凌力爾特，后者在高性能電源方面擁有成熟的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，ADI也借此拿下了高性能模擬和電源市場。

而模擬領(lǐng)域第一大巨頭德州儀器則早就于2011年收購了美國國家半導(dǎo)體，奠定了其在電源管理芯片領(lǐng)域中的地位。在最近兩年中，TI又收購了Ciclon和POWERPRECISE Solutions等企業(yè)，又再一次豐富了其電源管理產(chǎn)品線。

2019年12月，圣邦股份購買鈺泰半導(dǎo)體南通有限公司71.30% 股權(quán)，后者是中國境內(nèi)的電源管理設(shè)計(jì)公司翹楚，其優(yōu)秀的設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)來自Maxim頂尖設(shè)計(jì)人員獨(dú)立創(chuàng)業(yè)，專注于DC/DC 技術(shù)領(lǐng)域。

同年，大西洋彼岸的另一家公司Qorvo完成收購Active-Semi。后者成立于2004年，能夠給客戶提供高集成度、高性價(jià)比、高精度和小尺寸的電源解決方案。

2018年，蘋果支付約3億美元用于收購Dialog相關(guān)業(yè)務(wù)，包括電源管理專利的授權(quán)以及300名研發(fā)工程師和辦公室。

2017年，瑞薩電子收購了創(chuàng)新型電源管理及精密模擬解決方案的領(lǐng)先供應(yīng)商Intersil ，后者的產(chǎn)品是構(gòu)建智能性、移動(dòng)性和耗電量越來越高的電子設(shè)備的基礎(chǔ)部件，可改進(jìn)電源管理，提高效率并延長電池續(xù)航時(shí)間。

2016年，安森美以24億美元現(xiàn)金完成收購Fairchild。對(duì)此，安森美半導(dǎo)體總裁兼首席執(zhí)行官Keith Jackson如是說：“收購Fairchild是我們致力成為廣泛應(yīng)用和終端市場的電源管理和模擬半導(dǎo)體方案首要供應(yīng)商的變革一步。收購Fairchild提供了這個(gè)使我們能在這個(gè)高度分散的行業(yè)大舉有利地?cái)U(kuò)張的平臺(tái)。”通過該筆收購，安森美在電源領(lǐng)域的地位也得到了飛漲。

2015年，聯(lián)發(fā)科宣布收購立锜科技。據(jù)聯(lián)發(fā)科董事長蔡明介表示，此次收購意在布局物聯(lián)網(wǎng)。立锜科技專注模擬芯片市場，其電源管理方案廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子及智能物聯(lián)領(lǐng)域。

不難看出，近年來電源管理芯片產(chǎn)業(yè)似乎進(jìn)入了一個(gè)“動(dòng)蕩期”，金額巨大的行業(yè)并購接連出現(xiàn)，行業(yè)競爭格局加速向集中化演進(jìn)，而并購者的目標(biāo)也多將目光瞄向了消費(fèi)電子及智能物聯(lián)領(lǐng)域。

國際巨頭壟斷

無利不起早，巨頭并購的背后證明了電源管理芯片在電子時(shí)代所擁有的廣闊前景。

電源管理芯片(PMIC)是集成的電源管理器件，主要功能是穩(wěn)壓、升降壓、恒流、交流-直流轉(zhuǎn)換等，分為線性穩(wěn)壓器（LDO）、電荷泵（Charger-pump）芯片、DC-DC轉(zhuǎn)換器、AC-DC轉(zhuǎn)換器、LED 驅(qū)動(dòng)芯片等。因此，PMIC存在于幾乎所有的電子產(chǎn)品和設(shè)備中，應(yīng)用廣泛。比較典型的應(yīng)用包括計(jì)算機(jī)、網(wǎng)絡(luò)通信、消費(fèi)電子和工業(yè)控制等領(lǐng)域。值得關(guān)注的是，隨著物聯(lián)網(wǎng)、新能源、人工智能、機(jī)器人等新興應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展，電源管理芯片下游市場有望持續(xù)發(fā)展。

在如此重要地位及市場需求的加持下，近幾年，電源管理芯片市場發(fā)展迅猛。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的統(tǒng)計(jì)和預(yù)測，全球電源管理芯片市場規(guī)模從2015年的191億美元增長到2018年的250億美元，中國電源管理芯片市場規(guī)模則由2012年的430.68億元增長至2018年的681.53億元，年均復(fù)合增長率為6.78%。伴隨著物聯(lián)網(wǎng)、新能源、人工智能、機(jī)器人等新興應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展，電源管理芯片下游市場迎來了新的發(fā)展機(jī)會(huì)。根據(jù)市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Transparency Market Research分析報(bào)告顯示，2019年全球電源管理芯片市場規(guī)模仍保持了高速增長，中國大陸為主的亞太地區(qū)是未來最大成長動(dòng)力。

圖源：國聯(lián)證券研究所

此外，根據(jù)YOLE的數(shù)據(jù)，通信市場占據(jù)最主要的電源管理芯片市場，即將到來的 5G 大規(guī)模布局，將進(jìn)一步提升通信領(lǐng)域電源管理芯片需求。同時(shí)，汽車電氣化以及工業(yè)4.0升級(jí)，也將成為電源管理芯片的助推劑。

然而，這個(gè)市場卻被國際巨頭所壟斷。在國際市場上，目前全球電源管理芯片市場主要被海外公司占據(jù)，從所屬國家來看，主要來自美國，其次是德國；從市場占有率情況來看，2018年，TI、高通、ADI、Maxim、英飛凌五家廠商市占率合計(jì)占全球電源模塊行業(yè)整體的71%。此外，NXP、MPS、安森美和Diodes等國際廠商也擁有極強(qiáng)的技術(shù)和市場實(shí)力。而國內(nèi)電源管理芯片廠商則相對(duì)弱小而分散，整體實(shí)力仍比較薄弱。具體到國內(nèi)電源管理芯片市場，TI、MPS、PI等海外廠商合計(jì)占據(jù)了約80%的市場份額。

圖：2018 年電源管理芯片市場分布

中國廠商的機(jī)會(huì)

國際巨頭的牢牢把持下，中國廠商真的沒有機(jī)會(huì)了嗎？其實(shí)不然。

首先，中國市場巨量的空間就是機(jī)會(huì)。在紫光展銳智能功率專題論壇上，紫光展銳技術(shù)專家董曉鵬就指出，相關(guān)預(yù)測顯示，到2026年全球電源管理芯片的需求將會(huì)達(dá)到560億美元，中國市場可以達(dá)到230億美元，巨大的市場空間就是國內(nèi)企業(yè)的機(jī)會(huì)。

目前，全球電源管理芯片市場70%主要由歐美日廠商提供。中國消耗了全球的大部分（40%）電源管理芯片，但自給率只有10%。與此同時(shí)，在中美貿(mào)易摩擦、中美科技戰(zhàn)的背景下，已然決定了中國半導(dǎo)體供應(yīng)鏈要“去美化”，國產(chǎn)芯片替代已成為未來的趨勢，國內(nèi)電源管理芯片廠商何愁沒有機(jī)會(huì)？

其次，歐美日廠商所掌控的電源管理芯片領(lǐng)域正在悄然發(fā)展著變化。天風(fēng)證券指出，亞太地區(qū)是電源管理芯片未來最大成長動(dòng)力，整個(gè)電源管理芯片產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出由美國、歐洲、日本向中國大陸轉(zhuǎn)移的趨勢，中國大陸的電源管理芯片產(chǎn)業(yè)正處于上升期。

此外，中商產(chǎn)業(yè)研究院也測算，2015-2019 年國內(nèi)電源管理芯片市場規(guī)模始終保持增長的勢頭，由 520 億元增長到 720 億元，并預(yù)計(jì)今年會(huì)繼續(xù)增長至 781 億元。

換句話說，國內(nèi)電源管理芯片產(chǎn)業(yè)的春天就快到了。

再者，國內(nèi)電源管理芯片廠商可以“撿漏”被歐美大型芯片企業(yè)逐漸放棄的消費(fèi)類市場。當(dāng)前電源管理芯片最大的終端市場是手機(jī)和消費(fèi)類電子產(chǎn)品，但由于這類產(chǎn)品價(jià)格競爭激烈，芯片廠商的利潤也比較低，歐美大型芯片企業(yè)無法維持原來的超高毛利，逐步淡出民用消費(fèi)類市場，轉(zhuǎn)向汽車級(jí)、工業(yè)級(jí)、軍品級(jí)和宇航級(jí)等高性能、高利潤市場。在此過程中，國內(nèi)企業(yè)將更容易切入民用消費(fèi)市場，國內(nèi)芯片公司將迎來較大的發(fā)展空間與機(jī)遇。

最后，值得關(guān)注的是，電源管理芯片也逐漸獲得了中國資本的青睞。就以近期的幾筆投資案為例：今年7月和11月，湖北小米長江產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)先后對(duì)必易微電子和南芯半導(dǎo)體進(jìn)行了投資；今年3月，大基金二期投資了電源管理芯片供應(yīng)商力芯微；去年8月，華為旗下全資子公司哈勃投資投資了杰華特微電子。

這些被投企業(yè)均是近年國內(nèi)做電源管理芯片的“新星”，在國產(chǎn)替代的風(fēng)口下，他們將擁有巨量的市場空間，未來成為電源管理芯片領(lǐng)域的“巨頭”也不是沒有可能。

現(xiàn)實(shí)難題

縱然前途光明，但對(duì)于國內(nèi)廠商來說，電源管理芯片的突圍之路卻難言輕松。

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院匯總數(shù)據(jù)，目前中國電源管理芯片行業(yè)每年仍然在不斷涌入新進(jìn)入者，2012－2018年期間，平均每年新增企業(yè)數(shù)量約61家左右，截至2019年8月底，行業(yè)企業(yè)數(shù)量約1200家左右。然而，我國廠商的技術(shù)普遍落后于歐美的廠商，因此，逐漸形成了國產(chǎn)廠商數(shù)量龐大但產(chǎn)品質(zhì)量與產(chǎn)業(yè)規(guī)模和歐美企業(yè)比仍有差距的事實(shí)。

圖：我國平均新增電源管理IC企業(yè)數(shù)量（家），來源：國元證券研究中心

圖：國內(nèi)企業(yè)主要銷售體量（億元） 來源：國元證券研究中心

再往深層次上看，即使不談現(xiàn)階段國內(nèi)外在電源管理芯片技術(shù)和產(chǎn)品上存在的客觀差距，即使是產(chǎn)品做出來了，如何取得新客戶，對(duì)國內(nèi)廠商來說也是個(gè)難題。

一般而言，芯片廠期盼降低電源芯片的功耗、成本等，這牽涉到生態(tài)系統(tǒng)的概念，這也就意味著不是靠單一顆芯片就可以輕易達(dá)成。加上為了提供客戶更完整的解決方案，多數(shù)廠商需要同時(shí)具備AC/DC、DC/DC等產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力，因此，可讓客戶的成本再降低，且多芯片更能精簡系統(tǒng)，同時(shí)也能降低功耗。

因此，盡管芯片廠再努力，但要取得新客戶的采用并非易事，特別是電源芯片可以說是牽涉到產(chǎn)品安全最直接相關(guān)元件。因此，對(duì)于客戶來說，盡管成本很重要，但要客戶選擇更換供應(yīng)商也十分困難，因?yàn)橛纱嗽斐傻拈_發(fā)時(shí)間恐因驗(yàn)證產(chǎn)品而再拉長，這對(duì)強(qiáng)調(diào)快速推出產(chǎn)品的電子產(chǎn)業(yè)來說，更是難上加難。特別是置于電子產(chǎn)品當(dāng)中的直流/直流芯片（DC / DC），技術(shù)難度更是高，需要經(jīng)過更長時(shí)間的驗(yàn)證與導(dǎo)入時(shí)間。

由此不難看出，中國廠商如何才能從“殺出”自己的一條血路，這是擺在現(xiàn)實(shí)面前的一道難題。

結(jié)語：滄海橫流，方顯英雄本色。國內(nèi)電源管理芯片想要在洪流中抓緊繩索向上攀登，除了要考驗(yàn)芯片設(shè)計(jì)廠應(yīng)對(duì)變幻莫測的未來的決心，更考驗(yàn)著他們過去累積的技術(shù)能量以及今后技術(shù)積累的速度與深度，但他們更知道，攀登向來不是一條容易之路。

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