AI明星企業(yè)紛紛謀求登陸科創(chuàng)板 上市占據天時地利人和

今年以來，越來越多的AI明星企業(yè)啟動上市，“AI四小龍”中的曠視、依圖、云從先后提交上市申請，而以AI語音技術起家的云知聲也正奮力沖刺科創(chuàng)板。1個月前，這家成立8年、總部位于北京的公司正式遞交招股書，擬募資9．1億元，如果順利上市，將成為“AI語音第一股”。

翻開招股書，你會發(fā)現(xiàn)云知聲表現(xiàn)可圈可點，無論是技術創(chuàng)新還是商業(yè)變現(xiàn)，均有不少亮點，在科創(chuàng)板上市也就水到渠成。而上市將為公司發(fā)展注入新的動力，開啟新的篇章，云知聲未來可期。

上市占據天時地利人和

以云知聲為代表的AI明星企業(yè)紛紛謀求登陸科創(chuàng)板，不是沒有原因，相反一定程度上具有共性，即AI企業(yè)上市的大好時機已來臨。其實，不光時機成熟，更重要的是占據天時地利人和，沖刺科創(chuàng)板勢在必行，而云知聲已準備好了。

天時方面，當前AI的戰(zhàn)略地位進一步凸顯，無論是新基建、內循環(huán)新格局還是十四五規(guī)劃建議稿，AI均在政策中擁有重要地位。比如，十四五規(guī)劃建議稿指出，“要瞄準人工智能、量子信息、集成電路、生命健康、腦科學等前沿領域，實施一批具有前瞻性、戰(zhàn)略性的國家重大科技項目?！盇I被放在首位，重要性可見一斑。

同時，當前AI技術的發(fā)展逐漸趨于成熟，在所有玩家的共同努力下，AI相關產業(yè)蓬勃發(fā)展。艾瑞報告指出，2018年我國AI核心產業(yè)規(guī)模僅為251億元，到2022年有望達到1573億元，復合增速超過58％。從AI下游應用來看，智慧城市、安防、教育、醫(yī)療等行業(yè)的AI應用逐漸落地，商用化落地將為AI企業(yè)帶來更多可能。

地利方面，云知聲、依圖、云從紛紛搶灘科創(chuàng)板，一個重要的原因在于看中科創(chuàng)板的諸多利好。我總結，科創(chuàng)板主要有六大優(yōu)勢：一是試點注冊制，提升融資便利性；二是局部優(yōu)化信披規(guī)則體系，減輕企業(yè)負擔；三是股權激勵規(guī)則更靈活，激發(fā)公司活力；四是允許虧損企業(yè)發(fā)行上市，上市條件更包容；五是審核透明高效，上市時間預期可控；六是樹立品牌，提升企業(yè)聲譽。

其中，第五點對于AI企業(yè)具有極大吸引力，有利于掃除上市障礙。要知道，AI企業(yè)往往重視技術創(chuàng)新，前期研發(fā)投入巨大，商業(yè)變現(xiàn)的推進相對滯后，可能面臨連續(xù)數年虧損，無法滿足其他資本市場的上市準入條件。反觀科創(chuàng)板符合科技互聯(lián)網公司投入產出的設計，降低上市門檻，自然受到AI企業(yè)的歡迎，對AI企業(yè)的孵化和發(fā)展起到助推作用。

人和方面，云知聲一大鮮明優(yōu)勢在于擁有深厚的技術功底。2012年成立當年，就已構建起公司發(fā)展的AI“三駕馬車”——語音云、深度學習和超算平臺。2014年初，云知聲又在業(yè)內率先提出面向物聯(lián)網的“云－端－芯”核心戰(zhàn)略，并在2015年宣布啟動造芯計劃，2018年開啟芯片量產。招股書寫道，公司堅持核心技術自主可控，構建自下而上的全棧AI技術體系。

不光如此，作為一支具備敏銳嗅覺的創(chuàng)業(yè)團隊，云知聲總能在商用化落地上快人一步，搶占市場先機。AI語音賽道一大特點在于場景碎片化，云知聲很早就確定自己的主營業(yè)務，包括智能語音交互產品、智慧物聯(lián)解決方案、AI技術服務。作為率先進入智慧物聯(lián)的玩家之一，云知聲已在智慧生活、智慧醫(yī)療等領域展現(xiàn)出市場潛力。

智慧生活方面，云知聲通過與格力等家電巨頭的合作，已形成覆蓋數十種IoT設備的物聯(lián)網語音交互產品，并將其升級為綜合解決方案推廣至酒店、社區(qū)等場景，實現(xiàn)規(guī)模交付。智慧醫(yī)療方面，云知聲與北京協(xié)和醫(yī)院合作開發(fā)的醫(yī)療病歷轉寫解決方案，目前已在100多家醫(yī)院上線使用，超過500多家醫(yī)院測試使用。

技術是安身立命之本

云知聲是最重視技術創(chuàng)新的AI企業(yè)之一，因為其深知核心技術自主可控是一家AI企業(yè)的安身立命之本。在我看來，云知聲之所以構筑技術優(yōu)勢，既與創(chuàng)始團隊對技術的重視有關，也與在研發(fā)上保持高額投入密不可分。

一方面，云知聲四位聯(lián)合創(chuàng)始人均擁有清一色的技術背景，董事長兼CTO梁家恩與副總裁康恒均畢業(yè)于中科院自動化所，CEO黃偉與副總裁李霄寒均在摩托羅拉等企業(yè)積累豐富的實戰(zhàn)經驗。創(chuàng)始團隊對技術重視，為公司發(fā)展定下技術立業(yè)的主基調，不遺余力地招募技術人才。數據顯示，云知聲團隊規(guī)模已超500人，其中研發(fā)團隊多達344人，占比超68％。

另一方面，一直以來，云知聲在技術投入上高舉高打，直觀的數據最能說明問題。招股書顯示，2017年至今年上半年，公司研發(fā)投入分別為0．99億元、1．52億元、2．58億元和9242萬元，占營收比重分別為163．5％、77．6％、117．7％和109．1％，累計研發(fā)投入占累計營收比重為107．4％。換言之，云知聲營收幾乎全部投入到研發(fā)中。

而此次云知聲上市募集的9．1億元，均投向科技創(chuàng)新領域，包括面向AI技術中臺建設項目、面向物聯(lián)網邊緣計算的AI芯片研發(fā)平臺建設項目、基于AI技術的智慧醫(yī)院解決方案建設項目，緊密圍繞主營業(yè)務進行。不難看出，云知聲是一家有技術信仰的AI企業(yè)，為持續(xù)構建核心技術和產品體系、保持競爭力，大手筆砸向研發(fā)。

那么問題來了，云知聲重倉技術，打造出哪些讓人眼前一亮的成果？答案是“云－端－芯”一體化產品體系?！霸啤敝钢腔墼破脚_，“端”指終端設備軟件，“芯”指芯片解決方案。其中，芯片是云知聲技術版圖的重中之重，也是投入重點。如今，造芯已成為AI企業(yè)的技術標配，不約而同把AI芯片視為提升未來競爭力的核心要素。

用云知聲CEO黃偉的話來說，如果云知聲不做芯片，必死。“基于業(yè)務方面對芯片產品、場景的反復驗證，以及對AIoT終局的判斷，云知聲在2014年就明確必須自主研發(fā)面向物聯(lián)網的AI芯片?！本唧w來看，AI企業(yè)自研芯片主要有三大好處：一是通過軟硬件協(xié)同提高算力利用率；二是針對特定應用場景進行功能優(yōu)化；三是節(jié)約成本、提高性價比。

因此，你會看到，云知聲造芯比絕大多數玩家更早起步。早在2015年，即人機大戰(zhàn)掀起AI浪潮的前一年，其就宣布啟動造芯計劃，開始著手研發(fā)uDSP處理器和DeepNet IP技術。2018年，云知聲率先交付AI語音芯片“雨燕”，1年后陸續(xù)推出車規(guī)級芯片“雪豹”，以及面向家居領域的第二款升級版芯片——“蜂鳥”系列，并啟動具備“圖像＋語音”多模態(tài)交互功能的芯片“海豚”的研發(fā)。

玩轉商用化落地才是王道

除了高度重視技術研發(fā)，云知聲招股書的另一大看點在于營收結構發(fā)生明顯改變。智能語音交互產品、智慧物聯(lián)解決方案、AI技術服務組成“三駕馬車”，過去三年半，營收擔當從智能語音交互產品業(yè)務轉變?yōu)橹腔畚锫?lián)解決方案業(yè)務。前者從2017年的96．93％逐漸降低至今年上半年的28．18％，后者則從0一路躍升到67．25％。

與上述兩大業(yè)務出現(xiàn)明顯波動不同，AI技術服務業(yè)務穩(wěn)定許多，營收占比一直維持在3％－5％，持續(xù)處于探索和實踐階段。我認為，云知聲營收結構巨變并非壞事，相反是順應市場變化的明智之舉，是更加務實的體現(xiàn)。

過去，得益于消費電子產品賽道的蓬勃發(fā)展，云知聲智能語音交互產品業(yè)務賺得盆滿缽滿，成為營收支柱。但隨著競爭日趨白熱化，云知聲最早切入的智能音箱、兒童陪伴機器人等市場價格戰(zhàn)愈演愈烈，低價產品泛濫，極大壓縮智能語音模組供應商的利潤空間，這是云知聲所不愿看到的局面。

為了尋找新的增長點，云知聲急需開拓新市場，此時造芯的好處便顯現(xiàn)出來。其將“雨燕”和“蜂鳥”系列芯片的智能語音模組方案，打入競爭相對不激烈的白色家電市場，吹響了進軍智慧物聯(lián)的號角，在與格力合作嘗到甜頭后，云知聲又把觸角伸向醫(yī)療、酒店、地產等場景中。

目前，云知聲自主研發(fā)三類芯片IP——深度學習處理器芯片IP、數字信號處理器芯片IP、圖像處理芯片IP均已投入使用，并在持續(xù)優(yōu)化中，應用場景涵蓋智能家居、智能醫(yī)療、車載產品、教育機器人等語音、圖像交互場景。

同時，可以預見的是，一旦云知聲智慧物聯(lián)在酒店、地產等領域起勢，或將貢獻不菲的收入，進一步拓寬其營收來源。由此可見，云知聲發(fā)力造芯，并力推商業(yè)化落地這步棋走對了。因此，你會看到，自2018年推出自研芯片“雨燕”后，其營收結構大為改善，不僅實現(xiàn)較快增長，并保持逐年增長的態(tài)勢。

今年上半年，得益于規(guī)?；茝V“蜂鳥”，并放棄毛利率較低的產品，云知聲智能語音交互產品直接硬件采購成本占比降至26．17％，毛利率顯著回升。種種跡象表明，經過多年實踐，云知聲“云－端－芯”這一戰(zhàn)略已完善成為一套成熟的邏輯閉環(huán)，具備面向市場需求的快速產品化能力。考慮到AI產業(yè)經過大浪淘沙后玩概念、講故事那套已行不通，像云知聲這種玩轉商用化落地的玩家才吃香。

結語

云知聲董事長兼CTO梁家恩曾表示，“AI行業(yè)發(fā)展迅速，技術和應用的領先都是時間差，需要將時間差轉化為用戶、數據、品牌和模式的優(yōu)勢，才能建立真正的商業(yè)壁壘?！憋@然，有AI芯片、有完整全棧技術、實現(xiàn)商業(yè)閉環(huán)的云知聲，已建立起商業(yè)壁壘，必將受到資本追捧。最近傳來一個好消息，云知聲科創(chuàng)板審核狀態(tài)變更為“已問詢”，上市進程正在穩(wěn)步推進，上市敲鐘指日可待。

責任編輯：xj