2020年已行至尾聲,國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)漲價(jià)之聲“愈演愈烈”。從8寸晶圓代工到封測廠,再到多家IC廠商,漲價(jià)已成為年末半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的主基調(diào)。
國信證券發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為,與2017年原材料漲價(jià)拉動上行周期不同,本輪 8寸晶圓價(jià)格上漲動因主要源于需求快速成長帶來的供需失配,且根據(jù)記者此前多方采訪以及多家券商、業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),此輪漲價(jià)潮至少將延續(xù)至明年一季度。
較于漲價(jià)幅度的不確定性,2020年國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)一個(gè)確定的主題則是國產(chǎn)化替代,并且在華為、中芯國際等相繼受到美國制裁,關(guān)鍵技術(shù)或設(shè)備被卡脖子后,半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化顯得迫在眉睫。
1、關(guān)鍵詞:漲價(jià)潮
供需失衡是此輪半導(dǎo)體行業(yè)漲價(jià)背后的核心邏輯。在2020年,在全球性疫情的影響下,海內(nèi)外的部分晶圓廠、封測廠宣布停工,供需平衡被打亂。
首先從供給端看,晶圓代工廠自動化程度較高,且產(chǎn)能集中于亞太地區(qū),疫情對其影響低于其他產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié),但整體產(chǎn)能擴(kuò)張幅度仍低于預(yù)期,對此光大證券分析出兩大原因:其一是存量減少,主要減少的部分在海外晶圓廠或因?yàn)榱T工等意外事件;其二是增量產(chǎn)能放緩,疫情導(dǎo)致代工廠擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度有所推遲(主要設(shè)備公司暫停出貨,即便設(shè)備進(jìn)廠也無法安裝)。
在增量產(chǎn)能方面,創(chuàng)道投資咨詢執(zhí)行董事步日欣向記者分析,向12寸演進(jìn)是行業(yè)大趨勢,8寸產(chǎn)線已經(jīng)趨于穩(wěn)定和飽和,代工廠不會因?yàn)闀簳r(shí)的產(chǎn)能供給不足,就貿(mào)然擴(kuò)建8寸線。另一方面,由于上游設(shè)備也在升級換代,部分8寸線設(shè)備也面臨供給不足的問題,出現(xiàn)了甚至二手設(shè)備都搶購的狀態(tài),擴(kuò)建起來也會存在一定的難度。
根據(jù) SurplusGlobal 測算,目前市場約有700臺二手8英寸晶圓制造設(shè)備出售,但是8英寸晶圓制造設(shè)備需求至少在1000臺以上,設(shè)備短缺限制了相關(guān)廠商短期的擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度。
此外中芯國際全球銷售及市場資深副總裁彭進(jìn)此前表示,市場化的價(jià)格不斷增長,晶圓代工廠擴(kuò)產(chǎn)需要更加謹(jǐn)慎。
根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈跟蹤顯示,從 2020 年二季度開始8寸晶圓廠產(chǎn)能基本接近滿載,幾大供應(yīng)商均超過九成,聯(lián)電更是在第二季度達(dá)到滿產(chǎn)。隨著第三季度產(chǎn)能進(jìn)一步緊張加劇,華虹半導(dǎo)體、華潤微的8寸線也紛紛滿載。
而在需求端,目前模擬電路包括射頻芯片、指紋識別芯片、圖像芯片、電源管理芯片等以及功率器件,基本都使用8英寸晶圓。
曾在臺積電負(fù)責(zé)技術(shù)研發(fā)、中芯國際創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員,江控創(chuàng)富基金合伙人施振業(yè)向《科創(chuàng)板日報(bào)》記者稱,這剛好是一個(gè)階段,因?yàn)?英寸剛好銜接了很多特殊需求,傳感器、tws相關(guān)應(yīng)用,包括功率半導(dǎo)體,功率半導(dǎo)體現(xiàn)在最厲害的也是到8英寸,很多特殊應(yīng)用都集合點(diǎn)8寸。
國信證券指出,由于電源管理 IC、CIS、MCU 等高毛利率產(chǎn)品容易獲得優(yōu)先權(quán),而毛利率偏低的 MOSFET、顯示驅(qū)動 IC 較為弱勢,由于產(chǎn)能排擠使得晶圓漲價(jià)優(yōu)先傳導(dǎo)到該類產(chǎn)品中,因此在今年早前已有 MOSFET 公司漲價(jià)。
據(jù)施振業(yè)觀察,有些細(xì)分領(lǐng)域確實(shí)存在緊缺,但有些領(lǐng)域的訂單卻很空。
步日欣向記者指出,在這一輪搶產(chǎn)能的過程中,中低端產(chǎn)品、利潤空間較薄的產(chǎn)品,產(chǎn)能必然會受到擠壓,代工廠也會有動力把產(chǎn)能優(yōu)先釋放給需求量大、利潤空間大的高端產(chǎn)品。
不過有芯片設(shè)計(jì)廠商的高管向記者表示,需求旺盛的背后,不排除部分廠商對訂單的提拉,甚至是擠兌,“如果說這些終端也好,或者模組廠也好,其訂單提拉到一定程度后,發(fā)現(xiàn)需求其實(shí)沒有增長,肯定會停下來”。
另有芯片設(shè)計(jì)業(yè)內(nèi)人士向記者稱,此輪漲價(jià)背后,或存在備貨炒貨加焦慮性備貨炒貨。
步日欣亦認(rèn)為,這一輪缺貨和漲價(jià)屬于不太理性的現(xiàn)象,“明年上半年就可以得到緩解。”
光大證券則預(yù)計(jì),本輪8寸缺貨漲價(jià)周期將長于往年,其中晶圓代工端:在產(chǎn)能全面滿載情況下需求外溢導(dǎo)致8寸景氣度高于12寸;IC封測端:預(yù)計(jì)不會全面漲價(jià),局限于部分高端產(chǎn)品漲價(jià):IC設(shè)計(jì)端:受上游晶圓代工廠成本傳導(dǎo)而被動漲價(jià)拉動利潤率回升,中低端產(chǎn)品產(chǎn)能受擠壓情況更明顯。
2、關(guān)鍵詞:***
2020年,部分中國高科技公司被美國單方面列入“實(shí)體清單”,臺積電于年9月14日宣布不再向華為供貨,12月,美國又正式將中芯國際列入商務(wù)部的實(shí)體清單,中芯國際10nm及以下先進(jìn)工藝制程的發(fā)展被限制。
步日欣向記者表示,中芯國際被列入實(shí)體清單,只是中美科技、貿(mào)易博弈的一個(gè)點(diǎn),從中美貿(mào)易摩擦升級以來,直至未來的長期,***都將是一個(gè)主旋律,“此次中國半導(dǎo)體被打壓,已充分將短板展現(xiàn)在了整個(gè)產(chǎn)業(yè)界面前,未來如果不能補(bǔ)足短板,將隨時(shí)處于被動狀態(tài)?!?/p>
在外部挑戰(zhàn)之下,業(yè)內(nèi)認(rèn)為,國內(nèi)晶圓廠將更加注重產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定可靠,未來半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上游核心設(shè)備材料的自主可控將至關(guān)重要。
記者了解到,目前一條完整的晶圓廠生產(chǎn)線需要購買***、PVD、刻蝕機(jī)、CVD、離子注入機(jī)、清洗機(jī)、氧化設(shè)備、量測設(shè)備等多種前道工藝核心設(shè)備,方正證券首席分析師陳杭在研報(bào)中指出,除***被荷蘭壟斷外,其他設(shè)備(PVD、刻蝕機(jī))都是美系為主,都面臨實(shí)體名單的威脅。
相比于先進(jìn)制程,成熟制程將為國產(chǎn)設(shè)備、材料企業(yè)提供更多的支持,已具備實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化的條件。
目前在半導(dǎo)體設(shè)備環(huán)節(jié),已有部分國產(chǎn)設(shè)備廠商布局,如:上海微電子(***)、中微公司(刻蝕機(jī))、北方華創(chuàng)(刻蝕、PVD、CVD、氧化、退火等)、盛美(清洗、氧化等)、萬業(yè)股份(離子注入機(jī))、華海清科(CMP化學(xué)機(jī)械拋光)、沈陽拓荊(化學(xué)氣相薄膜沉積)等。
據(jù)中銀證券發(fā)布的研報(bào),今年8-10月,本土主要晶圓產(chǎn)線國產(chǎn)化率提升2%至13%。截止10月末,去膠、CMP、刻蝕、清洗和熱處理國產(chǎn)化率分別達(dá)66%、24%、23%、22%和22%,PVD國產(chǎn)化率達(dá)到14%。另外在8-10月,本土晶圓產(chǎn)線合計(jì)新增中標(biāo)626臺,國內(nèi)廠商中標(biāo)占比21%,其中去膠(75%)、CMP(47%)、清洗(33%)、熱處理(31%)、PVD(30%)、刻蝕(30%)占比更高。
光大證券認(rèn)為,受益于半導(dǎo)體制造環(huán)節(jié)產(chǎn)能緊俏、廠商陸續(xù)進(jìn)入擴(kuò)產(chǎn)周期對應(yīng)拉動上游半導(dǎo)體行業(yè)設(shè)備需求,前段晶圓制造行業(yè)要優(yōu)于后端封測行業(yè)。中長期看,前道晶圓制造環(huán)節(jié)中芯國際受管制壓力背景下,后端先進(jìn)封裝工藝路線將成為國產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)彎道超車的重要方向,國產(chǎn)先進(jìn)封裝產(chǎn)線有望于2022年起逐步落地。
3、關(guān)鍵詞:政策紅利
***是國內(nèi)電子行業(yè)發(fā)展的必然選擇,為此國家也在多個(gè)層面予以半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)支持。
在產(chǎn)業(yè)投資層面,大基金一期、二期相繼成立。一期總規(guī)模1387億元,重點(diǎn)投資集成電路芯片制造業(yè),兼顧芯片設(shè)計(jì)、封裝測試、設(shè)備和材料等產(chǎn)業(yè),大基金投資的企業(yè)包括中微公司、北方華創(chuàng)、沈陽拓荊、晶方科技、三安光電、通富微電、萬業(yè)企業(yè)、雅克科技、長川科技、長電科技等。
而大基金二期成立于2019年10月22日,有知情人士曾向記者表示,大基金二期重點(diǎn)會投資龍頭企業(yè),尤其是上游環(huán)節(jié)(設(shè)備和材料領(lǐng)域)和“卡脖子”領(lǐng)域。
天眼查顯示,今年以來,大基金二期共投資了11家半導(dǎo)體企業(yè),遍布產(chǎn)業(yè)鏈的多個(gè)環(huán)節(jié),其中既有晶圓代工廠龍頭中芯國際,也有芯片設(shè)計(jì)公司紫光展銳,也有國產(chǎn)EDA廠商——國微思爾芯,還包括國產(chǎn)DRAM公司長鑫存儲的母公司睿力集成等。
其次在資本層面,科創(chuàng)板正吸引著越來越多的半導(dǎo)體公司融資上市。WIND顯示,今年以來共有59家科創(chuàng)主題為“電子核心產(chǎn)業(yè)”的公司,申報(bào)科創(chuàng)板獲受理,中芯國際只用了29天就走完了在科創(chuàng)板上市的交易所審核和證監(jiān)會注冊的所有流程。
上海證券交易所副總經(jīng)理劉逖在第二屆滕王閣創(chuàng)投峰會上表示,包括滬硅產(chǎn)業(yè)、安集科技、中微半導(dǎo)體、芯原股份、中芯國際、華潤微等產(chǎn)業(yè)鏈代表企業(yè),科創(chuàng)板涉及設(shè)備、設(shè)計(jì)、晶圓制造加工以及封裝測試、應(yīng)用等,已形成比較完整完善的上下游產(chǎn)業(yè)鏈。
另外,截至12月10日,共有8家芯片設(shè)計(jì)企業(yè)在主板和科創(chuàng)板上市,募集資金額達(dá)到98.5億元人民幣。截止到12月1日,前述企業(yè)的總市值達(dá)到2084.6億元。
而在政策層面,2020 年 8 月 4 日,國務(wù)院印發(fā)了《新時(shí)期促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干政策》(國發(fā)〔2020〕8 號,簡稱國發(fā) 8 號文)。其中國發(fā)8號文中提到,國家鼓勵(lì)的集成電路線寬小于 28納米(含),且經(jīng)營期在15年以上的集成電路生產(chǎn)企業(yè)或項(xiàng)目,第一年至第十年免征企業(yè)所得稅。
平安證券解讀認(rèn)為,對比2018年減稅政策,(減稅政策)明顯鼓勵(lì)先進(jìn)制程并向先進(jìn)制程傾斜。一方面先進(jìn)制程及芯片國產(chǎn)化在國家戰(zhàn)略地位意義非凡;另一方面,集成電路的先進(jìn)制程也是國家高新技術(shù)的集中體現(xiàn)。
據(jù)者獲悉,在先進(jìn)制程方面,目前中芯國際的28nm, 14nm, 12nm, 及n+1等技術(shù)均已進(jìn)入規(guī)模量產(chǎn),7nm技術(shù)的開發(fā)也已經(jīng)完成,明年4月就可以馬上進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)量產(chǎn)。5nm和3nm的最關(guān)鍵、也是最艱巨的8大項(xiàng)技術(shù)也已經(jīng)有序展開,只待EUV***的到來,就可以進(jìn)入全面開發(fā)階段。
責(zé)任編輯:tzh
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