舜宇光學將在2021年開始出貨iPhone鏡頭

1月8日，天風國際分析師郭明錤發(fā)表分析文章，預測未來iPhone主要鏡頭供應商為大立光、玉晶光和舜宇光學。郭明錤認為，玉晶光是主要輸家，大立光近期股價可能承受賣壓但仍具長期投資價值，舜宇光學則有望因蘋果訂單而在未來3年內顯著成長。

文章指出，玉晶光面臨來自大立光的價格競爭，除非鏡頭產業(yè)結構性挑戰(zhàn)有顯著改善或玉晶光能顯著降低對蘋果訂單的依賴，否則玉晶光EPS（每股收益）在2021-2022年可能均無成長。

雖大立光亦面臨鏡頭升級停滯的產業(yè)結構挑戰(zhàn)與價格戰(zhàn)，但技術優(yōu)勢、客戶分散、與規(guī)模經濟優(yōu)勢仍可抵消部分來自價格戰(zhàn)的負面影響。鏡頭升級的長期趨勢仍在，而若鏡頭的結構性挑戰(zhàn)有任何好轉，大立光將是第一個受益的供應商。

而舜宇的優(yōu)勢在于客戶分散、產業(yè)分散與具備垂直整合鏡頭與模組的優(yōu)勢。天風國際預測，舜宇光學將在2021年開始出貨iPhone鏡頭，若舜宇光學2021年出貨鏡頭順利，則2022年將進一步擴產至少50%以上。展望2022年，若iPhone鏡頭仍無顯著升級，在具備成本優(yōu)勢的舜宇光學擴產后，預測玉晶光（和舜宇光學良率相當）的下行風險可能將隨之加劇。
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