特斯拉2020年盈利不及預(yù)期,上海產(chǎn)能或?qū)⒃鲩L(zhǎng)兩倍

美東時(shí)間1月27日盤(pán)后，美國(guó)電動(dòng)汽車(chē)制造商特斯拉（NASDAQ：TESLA）發(fā)布了2020財(cái)年第四季度財(cái)報(bào)。

特斯拉連續(xù)第6個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利，也迎來(lái)了自2003年成立以來(lái)的首個(gè)盈利財(cái)年。

特斯拉2020年全年?duì)I收315.36億美元，較上年同期的245.78億美元增長(zhǎng)了28%；2020年全年凈利潤(rùn)7.21億美元，上年同期虧損8.62億美元。

特斯拉實(shí)現(xiàn)盈利的直接原因在于市場(chǎng)規(guī)模的大規(guī)模成長(zhǎng)。2020年，特斯拉在全球交付汽車(chē)495500臺(tái)，同比增長(zhǎng)了36%。雖然沒(méi)完成50萬(wàn)輛的目標(biāo)，但是只差了4500臺(tái)。特斯拉是在疫情沖擊下，2020年逆勢(shì)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的少數(shù)車(chē)企之一。

多年來(lái)，特斯拉盡管掀起了汽車(chē)行業(yè)近幾十年來(lái)前所未有的熱度，但是，電動(dòng)汽車(chē)的成本沒(méi)有根本性突破，規(guī)模也遲遲沒(méi)有釋放，整體而言仍是個(gè)賠錢(qián)買(mǎi)賣(mài)。特斯拉終于在2020年打破了這一“魔咒”。

2021年將是特斯拉產(chǎn)能、銷(xiāo)量爆發(fā)的一年。隨著上海超級(jí)工廠的產(chǎn)能爬坡、柏林超級(jí)工廠的落成投產(chǎn)，特斯拉或?qū)⒃谌蜷_(kāi)啟新一輪電動(dòng)汽車(chē)熱潮。特斯拉表示，預(yù)計(jì)2021年汽車(chē)交付量的增長(zhǎng)率將超過(guò)50％。在未來(lái)幾年時(shí)間里，預(yù)計(jì)汽車(chē)交付量將實(shí)現(xiàn)50％的年平均增長(zhǎng)。

盈利不及預(yù)期

盡管特斯拉實(shí)現(xiàn)了連續(xù)第六個(gè)季度的盈利，但2020年第四季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并未達(dá)到華爾街的預(yù)期。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年第四季度，特斯拉總營(yíng)收為107.44 億美元，同比增長(zhǎng)46%；歸屬于普通股東的凈利潤(rùn)2.7億美元，較上年同期的1.05億美元增長(zhǎng)了157%，但低于第三季度的3.31億美元，同時(shí)低于市場(chǎng)預(yù)期的7.63億美元。調(diào)整后每股收益為0.8美元，低于市場(chǎng)預(yù)期的1.03美元。

1月27日美股收盤(pán)，特斯拉股價(jià)下跌2.14%至864.16美元，盤(pán)后下滑約3%。

盡管特斯拉在2020年第四季度的凈利潤(rùn)突破了2億美元，但是與第三季度相比卻出現(xiàn)了環(huán)比下滑。此前的2019年第三、第四季度，以及2020年第一季度、第二季度、第三季度，特斯拉歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)分別為1.43億美元、1.05億美元、1600萬(wàn)美元、1.04億美元、3.31億美元。

值得注意的是，特斯拉的毛利率在去年第四季度僅為19.2％，是自2019年第四季度以來(lái)的最低水平。

從一定程度上，銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)的變化對(duì)此造成了影響。盡管Model 3/Y持續(xù)熱銷(xiāo)，但定位更高、價(jià)格更高的Model S/X銷(xiāo)量卻在下滑。

數(shù)據(jù)顯示，特斯拉第四季度電動(dòng)車(chē)產(chǎn)量17.97萬(wàn)輛，按年增長(zhǎng)71%。其中，價(jià)格較為“親民”的Model 3/Y產(chǎn)量16.36萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)88%。定位更加高端的Model S/X產(chǎn)量1.6萬(wàn)輛，同比下滑了10%。汽車(chē)總交付量為180667輛，同比增長(zhǎng)61%。其中，Model S/X交付量為18966輛，同比減少3%；Model 3/Y交付量為161701輛，同比增長(zhǎng)75%。

盡管Model 3/Y取得了較大的市場(chǎng)成功，但是，對(duì)于特斯拉而言，為了提升盈利水平，特斯拉需要在高端市場(chǎng)收獲更多用戶(hù)。

在公布財(cái)報(bào)的同一天，最早于2012年6月問(wèn)世的ModelS，在歷經(jīng)8年后，終于首度進(jìn)行大改款。特斯拉發(fā)布了中期改款的Model S和新款的Model X，并同步在中國(guó)官網(wǎng)上線。

新款Model S內(nèi)飾的超前設(shè)計(jì)，引發(fā)行業(yè)關(guān)注。最主要的有三點(diǎn)變化：首先，方向盤(pán)的設(shè)計(jì)極為大膽，由圓形改為平底矩形方向盤(pán)，特斯拉稱(chēng)之為“yoke steering”（專(zhuān)注駕駛）；其次，中央大屏從老款的豎屏改橫屏，并且保留了全液晶顯示屏；后排則新增了8英寸顯示屏，為后排乘客提供娛樂(lè)功能。

Model S共推出 3 個(gè)版本，包括長(zhǎng)續(xù)航版、Plaid版、Plaid+版，中國(guó)官網(wǎng)價(jià)格分別為79.999萬(wàn)元、99.999萬(wàn)元、117.49萬(wàn)元起，續(xù)航里程分別為663公里、627公里和836公里。其中，Plaid版此前價(jià)格為117.49萬(wàn)元人民幣，下調(diào)了17.49萬(wàn)元。前兩個(gè)版本將在3月份開(kāi)啟交付，Plaid+版則將在年底交付。

Model X四驅(qū)長(zhǎng)續(xù)航版售價(jià)84.9萬(wàn)元，續(xù)航為580公里，Plaid版本售價(jià)99.9萬(wàn)，續(xù)航547公里，于今年三季度交付。兩款新車(chē)均可加裝特斯拉的完全自動(dòng)駕駛功能系統(tǒng)FSD，價(jià)格為6.4萬(wàn)元。

2020年，Model S和Model X在全球的銷(xiāo)量只有5.7萬(wàn)輛。隨著中期改款車(chē)型的推出，兩款車(chē)型有望重新回到增長(zhǎng)賽道。

上海產(chǎn)能或?qū)⒃鲩L(zhǎng)兩倍

2020年，特斯拉之所以能夠?qū)崿F(xiàn)銷(xiāo)量、營(yíng)收以及凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)，中國(guó)市場(chǎng)功不可沒(méi)。

盡管特斯拉沒(méi)有具體公布其在全球各個(gè)市場(chǎng)的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)。但是，得益于國(guó)產(chǎn)Model 3的暢銷(xiāo)，2020年，特斯拉在中國(guó)的銷(xiāo)量已經(jīng)接近全球銷(xiāo)量的三成。從增長(zhǎng)的趨勢(shì)來(lái)看，中國(guó)很快就會(huì)超越美國(guó)成為特斯拉全球最大的市場(chǎng)。

乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)產(chǎn)Model 3在2020年全年的銷(xiāo)量達(dá)到了137459輛，是中國(guó)電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)的銷(xiāo)量冠軍。咨詢(xún)公司羅蘭貝格提供的數(shù)據(jù)顯示，去年全年特斯拉在中國(guó)總共銷(xiāo)售了14.7萬(wàn)輛新車(chē)，其中包括13.7萬(wàn)輛Model 3和1萬(wàn)輛Model S和Model X。

2021年初，特斯拉在中國(guó)推出了改款的國(guó)產(chǎn)Model 3，并引入了國(guó)產(chǎn)Model Y，市場(chǎng)反響火爆。

“現(xiàn)在下Model Y的訂單，最快提車(chē)也得等到三季度。Model 3提車(chē)速度會(huì)快一些，大概需要兩到三個(gè)月。”1月28日，一位特斯拉北京銷(xiāo)售人員告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

多位熟悉特斯拉的人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，Model Y訂單的火爆程度高于特斯拉中國(guó)的預(yù)期，上海工廠正在加快提升產(chǎn)能的進(jìn)度。

特斯拉表示，上海工廠Model 3年產(chǎn)能已經(jīng)提升至25萬(wàn)輛，到今年年底產(chǎn)能將達(dá)到45萬(wàn)輛。而2020年上海工廠的產(chǎn)能只有15萬(wàn)輛。

特斯拉Model Y的到來(lái)，將進(jìn)一步拉升特斯拉在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的份額。此前，包括乘聯(lián)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)等在內(nèi)的多位行業(yè)分析人士在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，特斯拉中國(guó)的銷(xiāo)量今年將突破30萬(wàn)輛。

得益于特斯拉的成本控制能力和國(guó)產(chǎn)化水平的不斷提升，特斯拉Model Y在擁有較低價(jià)格的同時(shí)，也能擁有較高的毛利率。這給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手帶來(lái)了巨大沖擊。

目前已經(jīng)有豪華品牌降價(jià)迎戰(zhàn)。1月27日傍晚，華晨寶馬宣布，下調(diào)去年11月上市的純電動(dòng)BMW iX3官方售價(jià)。調(diào)價(jià)后，iX3領(lǐng)先型售價(jià)39.99萬(wàn)元，iX3創(chuàng)領(lǐng)型售價(jià)43.99萬(wàn)元，較此前的價(jià)格下降7萬(wàn)元。

于去年10月調(diào)整終身免費(fèi)換電權(quán)益的蔚來(lái)汽車(chē)，在1月22日，再次宣布調(diào)整換電政策，增加用戶(hù)免費(fèi)換電的次數(shù)。

當(dāng)然，在2021年，特斯拉還會(huì)面臨更多的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。1月中旬，一汽-大眾、上汽大眾分別推出了大眾汽車(chē)全新純電平臺(tái)MEB打造的車(chē)型I.D 4CROZZ和I.D 4X；今年的上海車(chē)展，豐田也將在電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域帶來(lái)大動(dòng)作。

銷(xiāo)量的提升最終還離不開(kāi)市場(chǎng)的支持。特斯拉在中國(guó)乃至全世界都擁有一大波擁躉，然而隨著保有量的增加，車(chē)輛本身和企業(yè)管理層面的問(wèn)題也被放大，這或多或少為特斯拉的銷(xiāo)量前景埋下了隱患。

特斯拉本身的產(chǎn)品也暴露出不少問(wèn)題。除了此前頻頻見(jiàn)諸報(bào)道的電池起火、車(chē)輛失控等，甚至還有類(lèi)似保險(xiǎn)杠設(shè)計(jì)缺陷這樣的“低級(jí)錯(cuò)誤”。而在這些產(chǎn)品缺陷之外，特斯拉本身對(duì)這些問(wèn)題的處理方式也成為飽受詬病的爭(zhēng)議點(diǎn)。

隨著跨國(guó)車(chē)企紛紛布局新能源汽車(chē)市場(chǎng)和自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，特斯拉能否繼續(xù)保持自身的優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)會(huì)給出答案。
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