屏幕是手機(jī)創(chuàng)新的母版,按照屏幕形態(tài)的創(chuàng)新,我們將手機(jī)分為三個(gè)時(shí)代:
1、物理按鍵(功能機(jī)時(shí)代):以諾基亞1100直板機(jī)和摩托羅拉Razr翻蓋機(jī)為代表,屏幕承擔(dān)顯示功能,而控制采用物理按鍵,在iPhone推出之前,此種形態(tài)統(tǒng)治手機(jī)市場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)20年。
2、觸控交互(智能機(jī)時(shí)代):蘋果iPhone開創(chuàng)的智能手機(jī)是以屏幕觸控和顯示一體化為基礎(chǔ),觸控集成到屏幕下,后期又出現(xiàn)了屏下指紋、屏下攝像頭、屏幕自發(fā)聲,將更多的功能器件集成到屏幕。
3、折疊屏幕(柔性時(shí)代):三星Fold系列開創(chuàng)了折疊機(jī)的次世代,在屏幕內(nèi)集成了觸控、聲學(xué)、光學(xué)之后,創(chuàng)新來到了新的維度,也就是柔性屏(折疊、卷曲)將會(huì)是未來手機(jī)的主流形態(tài)和參考方案。
作為消費(fèi)電子創(chuàng)新之母的屏幕,是手機(jī)單體BOM最高成本,以當(dāng)今智能手機(jī)旗艦機(jī)型為例,最貴的部件分別為三星/LG/京東方的OLED柔性屏(70~120美金)、臺(tái)積電的SoC處理器(40~70美金)、三星/鎂光的DRAM芯片(10~30美金)、三星/海力士的NAND芯片(10~30美金)、Sony/韋爾的攝像頭CIS(20~50美金)、射頻器件模塊(20~60美金),我們發(fā)現(xiàn)手機(jī)OLED屏幕占據(jù)了最大的價(jià)值量。
華為發(fā)布的X2將加速折疊機(jī)的普及,因?yàn)閮?nèi)折是暫時(shí)可用度和普及度最好的方案。
我們認(rèn)為折疊機(jī)未來有三種主流參考方案:
1、外折(華為Xs),這種折疊的好處就是只需要用一塊屏幕,結(jié)構(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)單,但缺點(diǎn)是屏幕容易折損,而且外形和握持手感都打折扣。
2、內(nèi)折(三星Fold),這是目前最完美的折疊機(jī)形態(tài),三星Fold1/2代都已經(jīng)量產(chǎn),聯(lián)想的X1 fold折疊筆記本也采用此方案,充分證明其可用性,缺點(diǎn)是需要配兩塊屏幕,拉高了成本。
3、翻蓋(三星Flip和摩托Razr),這是相對(duì)成熟的折疊方案,美觀性大于實(shí)用性,但會(huì)占據(jù)一定市場(chǎng)。
此次發(fā)布的華為MATEX2內(nèi)折方案將會(huì)是OLED折疊屏進(jìn)入放量期劃時(shí)代的開始,打開了巨大的產(chǎn)業(yè)想象空間:
1、手機(jī)折疊化將帶動(dòng)筆電、平板電腦的普及,目前Lenovo的X1 Fold折疊筆電已經(jīng)量產(chǎn)發(fā)布。
2、折疊的下一步是rollable卷曲屏,為個(gè)人的可穿戴打開全新的形態(tài)。
3、為未來三折頁的方案(手機(jī)直接到平板電腦)、卷軸(OPPO X),提供過渡的技術(shù)積累。
OLED屏幕是手機(jī)7大核心部件里,唯一一個(gè)通過20多年自主研發(fā)彎道超車,在全球具備領(lǐng)導(dǎo)地位的主賽道半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè),京東方、TCL科技、深天馬、維信諾、和輝等分別在柔性O(shè)LED各自領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了歷史性突破,是后發(fā)國(guó)家在半導(dǎo)體領(lǐng)域通過逆周期擴(kuò)產(chǎn),利用泛摩爾定律產(chǎn)業(yè)規(guī)律,取得全球范圍內(nèi)巨大成功的優(yōu)秀模板。
投資建議:繼續(xù)推薦顯示面板龍頭京東方A、TCL科技,建議關(guān)注中大尺寸產(chǎn)品受益標(biāo)的彩虹股份、龍騰光電,手機(jī)面板國(guó)產(chǎn)龍頭深天馬A,OLED面板優(yōu)質(zhì)標(biāo)的維信諾、和輝光電。建議關(guān)注面板上游,材料國(guó)產(chǎn)配套優(yōu)質(zhì)標(biāo)的杉杉股份、三利譜、八億時(shí)空,設(shè)備國(guó)產(chǎn)配套優(yōu)質(zhì)標(biāo)的北方華創(chuàng)、大族激光、精測(cè)電子。
風(fēng)險(xiǎn)提示:折疊屏產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期;消費(fèi)電子下游需求不及預(yù)期;消費(fèi)者審美和偏好發(fā)生重大變化。
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