科捷機(jī)器人股權(quán)被轉(zhuǎn)讓的背后，業(yè)績(jī)表現(xiàn)難言樂觀

4月1日，青島森麒麟輪胎股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“森麒麟”，002984.SZ）發(fā)布公告稱，公司使用了2000萬元的部分暫時(shí)閑置募集資金進(jìn)行投資。

除去使用募集資金進(jìn)行投資外，森麒麟還利用公司自有資金進(jìn)行投資。2月18日，森麒麟發(fā)布公告稱，公司與青島眾城產(chǎn)業(yè)投資中心（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“青島眾城”）簽署了青島科捷機(jī)器人（以下簡(jiǎn)稱“科捷機(jī)器人”）的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。協(xié)議簽署后，森麒麟以3.75元/股，合計(jì)2100萬元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款，收購青島眾城所持有的科捷機(jī)器人5.2744%的股權(quán)，本次股權(quán)收購事項(xiàng)資金來源為公司自有資金，不涉及募集資金。

公告發(fā)出后的第一天，便有一位關(guān)注森麒麟的投資者在互動(dòng)易平臺(tái)上發(fā)帖，向森麒麟高層尋求收購科捷機(jī)器人股權(quán)的考慮。

上述投資者表示：“此前公司發(fā)布公告稱收購科捷機(jī)器人5.2744%的股份。有報(bào)道稱，標(biāo)的公司近年來業(yè)績(jī)不佳，營(yíng)收縮水且凈利虧損，此時(shí)公司以3.98億元的整體估值收購標(biāo)的公司是出于什么考慮？”

實(shí)際上，投資者對(duì)于森麒麟股權(quán)收購疑慮的背后，與科捷機(jī)器人的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不無關(guān)系。數(shù)據(jù)顯示，科捷機(jī)器人2019年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別是1.91億元、1828.5萬元；但在2020年1~9月，科捷機(jī)器人的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別是4404萬元、-1404.7萬元。

對(duì)于“接盤”虧損標(biāo)的股權(quán)的具體考量，以及企業(yè)發(fā)展等相關(guān)問題，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者致電并致函森麒麟董秘處，但截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。

標(biāo)的估值存疑

實(shí)際上，科捷機(jī)器人股權(quán)被轉(zhuǎn)讓的背后，業(yè)績(jī)表現(xiàn)難言樂觀。

天眼查顯示，科捷機(jī)器人成立于2013年11月，是一家致力于智能機(jī)器人、物流系統(tǒng)集成和自動(dòng)化物流裝備的研發(fā)、制造、銷售、服務(wù)為一體的高新技術(shù)企業(yè)。

在股東持股方面，青島眾城持有科捷機(jī)器人8.48%的股權(quán)。此外，深圳眾力鼎信息咨詢企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“深圳眾力鼎”）持有45.35%股權(quán)；閆勇持有15.94%股權(quán)；軟控股份有限公司持有8.01%股權(quán)；青島拓疆機(jī)器人有限公司持有5.98%股權(quán)。

公開報(bào)道顯示，科捷機(jī)器人與青島另一上市公司軟控股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“軟控股份”，002073.SZ）關(guān)系頗深?？平輽C(jī)器人成立之初，軟控股份便持有其64.94%股份，此后又收購科捷機(jī)器人剩余股份，成為其全資控股人。

但在2017年11月，軟控股份發(fā)布公告稱，向深圳眾力鼎、青島易元投資有限公司、青島眾城以及自然人閆勇分別簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬向以上公司及自然人分別轉(zhuǎn)讓所持有的科捷機(jī)器人45.35%、16.58%、8.48%及15.94%的股權(quán)，86.35%股權(quán)轉(zhuǎn)讓的交易價(jià)格為12651.04萬元。轉(zhuǎn)讓后軟控股份也不再是科捷機(jī)器人的控股股東。

“出于對(duì)公司未來發(fā)展的考慮，出售控股子公司科捷機(jī)器人86.35%的股權(quán)有利于集中精力和資源發(fā)展主營(yíng)及相關(guān)行業(yè)業(yè)務(wù)，符合公司的戰(zhàn)略發(fā)展調(diào)整目標(biāo)，有利于提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力?！北藭r(shí)，軟控股份方面如上闡述股權(quán)交易的影響。

但實(shí)際上，科捷機(jī)器人股權(quán)被轉(zhuǎn)讓的背后，業(yè)績(jī)表現(xiàn)難言樂觀。數(shù)據(jù)顯示，科捷機(jī)器人2016年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8744萬元，凈利潤(rùn)-919萬元，2017年1~9月份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4748萬元，凈利潤(rùn)-1687萬元?！皹I(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力下滑，主要產(chǎn)品銷售未達(dá)預(yù)期，現(xiàn)有產(chǎn)能仍未得到充分釋放?！避浛毓煞莘矫嬲f道。

科捷機(jī)器人股權(quán)被轉(zhuǎn)讓的同時(shí)，軟控股份的“工業(yè)機(jī)器人及智能物流系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化基地二期”募投項(xiàng)目也被取消，科捷機(jī)器人為上述項(xiàng)目的實(shí)施主體。

值得注意的是，依照此次轉(zhuǎn)讓股權(quán)的價(jià)格計(jì)算，科捷機(jī)器人的整體估值3.98億元，但依據(jù)2017年軟控股份的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格，科捷機(jī)器人的整體估值約為1.46億元。在營(yíng)收下滑、凈利虧損的情況下，科捷機(jī)器人估值也受到外界關(guān)注。

訴訟風(fēng)險(xiǎn)未解

森麒麟方面稱，公司針對(duì)上述訴訟和仲裁已聘請(qǐng)律師積極應(yīng)對(duì)，配合公安機(jī)關(guān)偵查、法院審理及仲裁部門仲裁。

2020年9月11日，森麒麟成功在深交所上市。

上市首年，森麒麟交出的“成績(jī)單”可謂亮眼。2月2日，森麒麟發(fā)布了2020年的年度財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，森麒麟2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入47.05億元，同比增長(zhǎng)2.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9.81億元，同比增長(zhǎng)32.38%。

截至2020年12月31日，森麒麟的貨幣資金為16.2億元。賬上貨幣資金充足，使得森麒麟的股權(quán)收購計(jì)劃具備了可實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)。

在未來的發(fā)展上，森麒麟制定了“833Plus”戰(zhàn)略規(guī)劃。計(jì)劃的背后，森麒麟也招致外界質(zhì)疑。招股書顯示，森麒麟上市擬募集資金為12.09億元，主要用于年產(chǎn)8萬條航空輪胎（含5萬條翻新輪胎）項(xiàng)目、研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中“年產(chǎn)8萬條航空輪胎（含5萬條翻新輪胎）項(xiàng)目”擬投入2.09億元募集資金。

“公司在2014年已經(jīng)取得了生產(chǎn)航空輪胎的許可證書，到現(xiàn)在整整6年了，銷量幾乎為零。公司航空輪胎什么時(shí)候能夠大批商用，而不是僅僅在實(shí)驗(yàn)廠房?jī)?nèi)？”2020年12月2日，便有投資者在互動(dòng)平臺(tái)上質(zhì)疑道。

森麒麟方面回應(yīng)稱：“航空輪胎研發(fā)門檻、質(zhì)控門檻、認(rèn)證門檻非常高，公司已掌握航空輪胎設(shè)計(jì)、工藝、制造核心技術(shù)，目前公司航空輪胎生產(chǎn)線正在建設(shè)過程中，相關(guān)情況將按有關(guān)信息披露要求及時(shí)對(duì)外披露?！?/p>

不過，森麒麟方面也坦言：“航空輪胎領(lǐng)域，飛機(jī)制造廠商及飛機(jī)使用單位對(duì)新進(jìn)廠商的客戶認(rèn)可及產(chǎn)品推廣需要一定周期。項(xiàng)目在參照市場(chǎng)因素情況下，已經(jīng)審慎預(yù)測(cè)其未來效益實(shí)現(xiàn)情況，但仍存在航空輪胎產(chǎn)能短期內(nèi)無法完全消化、效益釋放不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。”

除去募投項(xiàng)目遭到質(zhì)疑外，森麒麟面臨的司法風(fēng)險(xiǎn)也有待解決。天眼查顯示，截至4月2日，森麒麟涉及的司法風(fēng)險(xiǎn)有200項(xiàng)。自2013年1月至2021年2月，森麒麟先后14次被列為被執(zhí)行人。

此外，記者還了解到，森麒麟與平安銀行天津自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)分行的保理合同糾紛訴訟，以及與紅日國(guó)際經(jīng)貿(mào)有限公司的天然橡膠采購合同爭(zhēng)議仲裁，使得森麒麟的銀行存款分別被凍結(jié)結(jié)1960萬美元、1000萬元人民幣。

森麒麟方面稱，公司針對(duì)上述訴訟和仲裁已聘請(qǐng)律師積極應(yīng)對(duì)，配合公安機(jī)關(guān)偵查、法院審理及仲裁部門仲裁?！吧鲜黾m紛及仲裁導(dǎo)致公司部分資金被凍結(jié)。如后續(xù)訴訟及仲裁結(jié)果對(duì)公司不利，將會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ú焕绊??！?/p>

原文標(biāo)題：森麒麟2100萬收購科捷機(jī)器人股權(quán)背后

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