云天勵(lì)飛科創(chuàng)板IPO過會(huì) AI行業(yè)未來機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)并存

8月6日，上海證券交易所網(wǎng)站更新最新信息，AI企業(yè)云天勵(lì)飛上會(huì)通過。過去一段時(shí)間，AI企業(yè)科創(chuàng)上市接連受挫，依圖科技、云知聲陸續(xù)終止，這讓業(yè)界對(duì)AI行業(yè)隱隱有些擔(dān)心，不過近來情況似乎好轉(zhuǎn)，除了云天勵(lì)飛上會(huì)通過，前不久AI四小龍之一的云從科技也順利過會(huì)。

云天勵(lì)飛：提供從算法、芯片到硬件、安裝等全套解決方案

云天勵(lì)飛以人工智能算法、芯片技術(shù)為核心，為客戶提供算法軟件、芯片等自研核心產(chǎn)品，并可根據(jù)客戶需求，將自身核心產(chǎn)品，外購(gòu)的定制化或標(biāo)準(zhǔn)化硬件產(chǎn)品、安裝施工服務(wù)等打包以解決方案的形式交付客戶。

公司執(zhí)行云端和終端產(chǎn)品及服務(wù)高效協(xié)同的技術(shù)路線，核心技術(shù)平臺(tái)包括算法技術(shù)平臺(tái)、智能芯片技術(shù)平臺(tái)。公司的算法技術(shù)覆蓋計(jì)算機(jī)視覺等領(lǐng)域，融合對(duì)場(chǎng)景的理解和工程化經(jīng)驗(yàn)，以云端軟件等形式提供至下游客戶；公司的智能芯片技術(shù)，基于對(duì)算法技術(shù)特點(diǎn)及行業(yè)場(chǎng)景計(jì)算需求的深刻理解，通過自定義指令集、處理器架構(gòu)及工具鏈的協(xié)同設(shè)計(jì)，優(yōu)化算法與芯片技術(shù)的適配性，在公司的終端和邊緣端產(chǎn)品中應(yīng)用并對(duì)外獨(dú)立進(jìn)行銷售。

軟硬件產(chǎn)品和解決方案銷售為公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)核心技術(shù)落地、獲取營(yíng)業(yè)收入的主要手段。公司的人工智能技術(shù)已在深圳、上海、成都、青島、杭州等數(shù)十個(gè)大中型城市和諸多項(xiàng)目中以智能軟硬件產(chǎn)品和解決方案形式得到應(yīng)用，服務(wù)數(shù)字城市運(yùn)營(yíng)管理和人居生活智慧化升級(jí)的多個(gè)細(xì)分場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)銷售收入的持續(xù)增長(zhǎng)。

AI解決方案市場(chǎng)份額較小、業(yè)務(wù)和競(jìng)爭(zhēng)力有待提升

在AI芯片領(lǐng)域，云天勵(lì)飛是業(yè)內(nèi)少數(shù)基于對(duì)人工智能算法技術(shù)特點(diǎn)的深度分解 及對(duì)行業(yè)場(chǎng)景計(jì)算需求的深刻理解，通過自定義指令集、處理器架構(gòu)及工具鏈的協(xié)同設(shè)計(jì)，自主研發(fā)芯片并已實(shí)現(xiàn)流片、量產(chǎn)及市場(chǎng)化銷售的公司之一。公司自研芯片DeepEye1000已于2019年起實(shí)現(xiàn)獨(dú)立商用，目前已與?？低?/u>、阿里巴巴平頭哥等建立了業(yè)務(wù)合作關(guān)系。

在AI解決方案層面，公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)多個(gè)大型項(xiàng)目成功落地。公司自成立以來，已經(jīng)在深圳、東莞、青島、成都、杭州、上海、北京等諸多城市落地多個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目，參與建設(shè)了深圳多區(qū)域的智慧 安防解決方案、深圳常態(tài)疫情監(jiān)測(cè)與大數(shù)據(jù)分析平臺(tái)、深圳南園智慧社區(qū)、萬科印力智慧商業(yè)、深圳AI書城、深圳國(guó)際會(huì)展中心一臉通解決方案、深圳富士康A(chǔ)I智慧園區(qū)、港珠澳大橋智能通關(guān)系統(tǒng)、深圳元平智慧校園等公共設(shè)施或項(xiàng)目， 并成功服務(wù)了2016年杭州G20峰會(huì)、全國(guó)雙創(chuàng)周主會(huì)場(chǎng)、2018年博鰲論壇、青島上合組織峰會(huì)、中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)等大型國(guó)家級(jí)重要活動(dòng)。

此外，公司的AI疫情防控設(shè)備、“深目”系統(tǒng)1、“天圖”系統(tǒng)三款產(chǎn)品入選中國(guó)電子技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化研究院發(fā)布的國(guó)家人工智能標(biāo)準(zhǔn)化總體組推薦方案。

從AI解決方案整體市場(chǎng)份額方面，由于公司屬于行業(yè)內(nèi)的初創(chuàng)企業(yè)，在AI解決方案市場(chǎng)份額尚小，根據(jù)沙利文咨詢的統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè)，2019年中國(guó)計(jì)算機(jī)視覺行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約為219.64億元人民幣，按此規(guī)模測(cè)算，公司的計(jì)算機(jī)視覺解決方案市場(chǎng)份額預(yù)計(jì)在1-1.5%之間。相較于華為、?？低暤却笮?a target="_blank">廠商，公司的市場(chǎng)份額仍較低，業(yè)務(wù)與技術(shù)的競(jìng)爭(zhēng)力尚待進(jìn)一步提升。

尚未實(shí)現(xiàn)盈利，未來可能面臨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和國(guó)家政策調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)

公司所在的人工智能領(lǐng)域存在前期研發(fā)投入高的特點(diǎn)，在產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)規(guī)?；N售前，公司需要持續(xù)進(jìn)行投入。2018年、2019年及2020年，公司凈利潤(rùn)分別為-19,891.61萬元、-50,976.47萬元及-94,184.42萬元。截至2020年末，公司合并口徑累計(jì)未分配利潤(rùn)為-24,053.34萬元，公司尚未盈利及存在未彌補(bǔ)虧損。

近年來，國(guó)內(nèi)人工智能行業(yè)發(fā)展迅速，競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈。在視覺人工智能領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)主要企業(yè)除發(fā)行人外還包括商湯科技、曠視科技、依圖科技、云從科技等，該等企業(yè)與發(fā)行人業(yè)務(wù)和盈利模式更接近，都主要聚焦在視覺人工智能技術(shù)和產(chǎn)品的研發(fā)和應(yīng)用，依賴自身技術(shù)先進(jìn)性和創(chuàng)新性生存和發(fā)展。

此外，海康威視、大華股份、宇視科技、蘇州科達(dá)、東方網(wǎng)力等傳統(tǒng)安防廠商，以通信設(shè)備起家的華為和以視頻存儲(chǔ)硬件起家的浪潮等企業(yè)也通過產(chǎn)業(yè)鏈延伸的方式涉足行業(yè)，該等企業(yè)更多是立足在其既有的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上，通過切入視覺人工智能行業(yè)來鞏固和擴(kuò)大其在既有產(chǎn)品領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，行業(yè)在此基礎(chǔ)上形成百花齊放的局面。

在計(jì)算機(jī)視覺人工智能領(lǐng)域，根據(jù)沙利文咨詢的統(tǒng)計(jì)和預(yù)測(cè)，2019年和2020年中國(guó)計(jì)算機(jī)視覺行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模分別約為219.6億元和406.3億元人民幣，按此規(guī)模測(cè)算，公司近兩年的計(jì)算機(jī)視覺解決方案市場(chǎng)份額預(yù)計(jì)在1-1.5%之間。云天勵(lì)飛的市場(chǎng)份額總體仍較小，同行業(yè)的曠視科技、依圖科技、云從科技等企業(yè)的已公開的營(yíng)業(yè)收入規(guī)模均大于發(fā)行人，公司在市場(chǎng)份額上存在一定劣勢(shì)。在人工智能芯片領(lǐng)域，根據(jù)甲子光年的統(tǒng)計(jì)，2020年中國(guó)云端AI芯片的市場(chǎng)規(guī)?？梢赃_(dá)到111.7億元，邊緣與終端芯片為39億元，公司AI芯片的獨(dú)立銷售尚處于爬坡期，2020年的相關(guān)收入尚處于百萬量級(jí)，發(fā)行人尚屬于行業(yè)內(nèi)的初創(chuàng)企業(yè)。

在產(chǎn)品使用壽命方面，發(fā)行人出售給客戶的軟件類產(chǎn)品不存在使用壽命問題但存在更新?lián)Q代的需求，當(dāng)發(fā)行人推出新一代軟件產(chǎn)品時(shí)，客戶會(huì)根據(jù)自身使用情況及潛在需求選擇更新相應(yīng)軟件產(chǎn)品。發(fā)行人出售給客戶的配套硬件主要為攝像頭和服務(wù)器，此二者的使用壽命一般為3-5年。因此客戶通常不會(huì)在同一年度 為同一場(chǎng)景、實(shí)現(xiàn)相同功能而重復(fù)采購(gòu)。受到產(chǎn)品使用壽命影響，客戶重復(fù)購(gòu)買周期通常較長(zhǎng)，通常只執(zhí)行對(duì)發(fā)行人已銷售的產(chǎn)品的維修和升級(jí)等操作，同一場(chǎng)景的復(fù)購(gòu)周期一般不短于產(chǎn)品使用壽命。

人工智能行業(yè)受到國(guó)家政策的大力支持。若國(guó)家的支持政策落地不達(dá)預(yù)期，或國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生調(diào)整，人工智能行業(yè)將受到不利影響。各地政府未來可能相繼出臺(tái)相關(guān)政策，限制或禁止以人臉識(shí)別功能為代表的人工智能解決方案在少數(shù)特定場(chǎng)景下應(yīng)用，屆時(shí)可能對(duì)發(fā)行人在部分特定應(yīng)用場(chǎng)景下開展業(yè)務(wù)造成一定不利影響。

云天勵(lì)飛于2020年5月被美國(guó)商務(wù)部列入“實(shí) 體清單”，該事項(xiàng)對(duì)公司采購(gòu)美國(guó)生產(chǎn)原材料、采購(gòu)或使用含有美國(guó)技術(shù)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)和工具等產(chǎn)生一定限制，公司需要通過提升供應(yīng)鏈國(guó)產(chǎn)化程度、加強(qiáng)自主技術(shù)研發(fā)等予以應(yīng)對(duì)，并需要避免違反“實(shí)體清單”對(duì)公司采購(gòu)、研發(fā)等環(huán)節(jié)的限制措施，以避免自身受到經(jīng)濟(jì)處罰或受到進(jìn)一步的技術(shù)限制措施，同時(shí)，雖然公司目前主要聚焦國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，但如果未來發(fā)行人對(duì)海外市場(chǎng)加大開拓力度，也勢(shì)必將受到發(fā)行人被列入“實(shí)體清單”的影響，將對(duì)公司的技術(shù)研發(fā)和日常經(jīng)營(yíng)帶 來一定程度的負(fù)面影響。

人工智能市場(chǎng)應(yīng)用場(chǎng)景豐富，未來幾年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)43.58%

人工智能是新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的重要驅(qū)動(dòng)力量。經(jīng)歷了從技術(shù)到產(chǎn)品、從產(chǎn)品到場(chǎng)景的快速發(fā)展過程，人工智能正逐步作為一種變革力量與產(chǎn)業(yè)深度融合，并成為目前新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要一環(huán)，面臨廣闊的發(fā)展空間。據(jù)Sage預(yù)測(cè)，至2030年人工智能的出現(xiàn)將為全球GDP帶來額外14%的提升，相當(dāng)于15.7萬億美元的增長(zhǎng)。

中國(guó)市場(chǎng)豐富的應(yīng)用場(chǎng)景和龐大的數(shù)據(jù)量同樣刺激人工智能市場(chǎng)的快速擴(kuò)張，將從2019年的28.06億美元增長(zhǎng)至2023年的119.25億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)43.58%。政府行業(yè)、金融業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)在經(jīng)過近年的應(yīng)用實(shí)踐后將全面推 廣AI的應(yīng)用，而新零售、新制造、醫(yī)療領(lǐng)域也將成為AI市場(chǎng)的新增長(zhǎng)點(diǎn)。IDC預(yù)計(jì)未來這六大行業(yè)應(yīng)用AI的3年復(fù)合增長(zhǎng)率將超過30%。

云天勵(lì)飛重點(diǎn)所在的城市治理領(lǐng)域存在較大的市場(chǎng)空間，城市治理解決方案運(yùn)用人工智能技術(shù)，幫助政府統(tǒng)籌推進(jìn)智慧城市的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和管理，并基于特定場(chǎng)景制訂個(gè)性化解決方案，有效提高工作效率和立體化防控水平。以智慧交通樞紐為例，傳統(tǒng)交通系統(tǒng)中存在各交通參與模塊相互割裂、缺乏協(xié)調(diào)等問題，城市阻塞問題隨之加劇。智慧交通樞紐整合交通資源與流量信息，實(shí)現(xiàn)交通元素之間的彼此協(xié)調(diào)、優(yōu)化配置和高效使用。隨著各地對(duì)城市運(yùn)營(yíng)精細(xì)化管理的需求不斷增強(qiáng)，下游應(yīng)用場(chǎng)景的不斷拓展將持續(xù)加速城市治理市場(chǎng)的擴(kuò)張。僅就智慧交通人工智能領(lǐng)域，沙利文預(yù)計(jì)2023年該領(lǐng)域市場(chǎng)規(guī)模將達(dá) 到345.7億元。