年內(nèi)最貴芯片股，納芯微開盤最高上漲19.5%，打破破發(fā)“魔咒”

電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/劉靜）4月22日，資本市場半導(dǎo)體板塊再添新軍，納芯微敲響上市寶鐘，成功在上海證券交易所科創(chuàng)板掛牌上市。發(fā)行價230元，上午股票高開，一路上漲，最高漲幅19.5%。截至上午11:08分，股價飆升至250.36元/股。

2022年開年，翱捷科技、臻雷科技、長光華芯、唯捷創(chuàng)芯等芯片新股密集破發(fā)，最大跌幅高至36.04%。今日，納芯微開市表現(xiàn)亮眼，打破了新股密集破發(fā)的“魔咒”，迎來良好的開局之勢，祝股票一路長虹。

在云上市儀式上，納芯微董事長/總經(jīng)理王升楊表示，今后公司夯實(shí)信號感知、系統(tǒng)互聯(lián)、功率驅(qū)動技術(shù)的基礎(chǔ)上，將積極拓展三個方向的前沿技術(shù)能力，進(jìn)一步提高核心關(guān)鍵技術(shù)，成為信號感知芯片、隔離與接口芯片以及驅(qū)動與采樣芯片的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，為投資者創(chuàng)造更多的價值。

全球芯片市場呈現(xiàn)寡頭壟斷的格局，日本、美國占據(jù)主導(dǎo)地位，這兩大國家在30多年前合計的市場份額便已高達(dá)90%。隨著中國大陸、中國臺灣、韓國等新興力量崛起，全球芯片市場份額占比開始逐漸分散。中國本土芯片企業(yè)邁入茁壯成長期，而成立短短九年敲鐘上市、業(yè)績連年翻倍增長的納芯微無疑是“成長新星”。

在納芯微成功的道路上，模擬芯片市場需求高位增長是最核心的推動劑。據(jù)Frost&Suivan數(shù)據(jù)顯示，2020年-2021年全球模擬芯片市場規(guī)模分別為540億美元、586億美元，2025年規(guī)模預(yù)計迅速擴(kuò)張到697億美元。其出貨量也表現(xiàn)出驚人的增長速度，由2019年的1657億顆增長至2021年的2151億顆，增速高達(dá)30%。

納芯微作為模擬芯片行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)之一，更是受益于持續(xù)上行的模擬市場，業(yè)績連年翻倍增長。招股說明書顯示，2018年-2021年納芯微的營業(yè)收入分別為0.40億元、0.91億元、2.42億元、8.62億元，同比增速分別為33%、127.5%、165.9%、256.2%。另外，凈利比營收表現(xiàn)出更強(qiáng)勁的增長，以2021年度為例，其同比增長速度高達(dá)434.12%，一年翻漲四倍多。

業(yè)績表現(xiàn)出如此高的增長能力，是同行內(nèi)少有的，這或許就是納芯微230元/股高價發(fā)行股票底氣。

相比于同行，納芯微的獨(dú)特優(yōu)勢在哪里？驅(qū)動業(yè)績倍數(shù)級增長的內(nèi)在因素又有哪些？

瞄準(zhǔn)新賽道打造業(yè)績增長新引擎

納芯微成立之初便專注在消費(fèi)電子和工業(yè)控制應(yīng)用領(lǐng)域，很長一段時間其營收收入都主要來源于這兩大應(yīng)用領(lǐng)域，收入占比高達(dá)80%。直到2021年上半年，納芯微在這兩大應(yīng)用領(lǐng)域的收入占比才大幅逆轉(zhuǎn)降低至50%以下。

隨著5G通訊、新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展，集成電路在新興應(yīng)用領(lǐng)域迎來了新的巨量需求。納芯微在經(jīng)過對市場的研判后，積極拓展信息通訊和汽車電子應(yīng)用領(lǐng)域，調(diào)整公司的營收結(jié)構(gòu)，2021年上半年信息通訊領(lǐng)域的收入占比已經(jīng)從2018年的0.37%提高到44.18%。

汽車電子應(yīng)用領(lǐng)域?qū)π酒?a target="_blank">產(chǎn)品的安全性、可靠性要求相對較高，企業(yè)需要通過各種嚴(yán)格的認(rèn)證，才能供貨給車企。納芯微雖是汽車電子領(lǐng)域的后來者，但其追趕速度驚人，憑借過硬的車規(guī)芯片開發(fā)能力和豐富的量產(chǎn)、品控經(jīng)驗(yàn)，目前也已經(jīng)成功進(jìn)入國內(nèi)汽車供應(yīng)鏈并實(shí)現(xiàn)批量裝車。

近兩年納芯微營業(yè)和凈利出現(xiàn)明顯的翻倍增長現(xiàn)象，其背后的重要原因跟企業(yè)重點(diǎn)發(fā)力信息通訊、汽車電子應(yīng)用領(lǐng)域有很大關(guān)系。相較于傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域，這兩大新興應(yīng)用領(lǐng)域帶來的芯片需求是持續(xù)暴增的。納芯微瞄準(zhǔn)這兩大黃金賽道，已成功打造業(yè)績增長的新引擎。

研發(fā)驅(qū)動高質(zhì)量成長

芯片產(chǎn)品技術(shù)含量高，開發(fā)難度大，企業(yè)需要在研發(fā)上投入巨大，才可以實(shí)現(xiàn)批量供貨。2018年-2020年度，納芯微的研發(fā)投入分別為1024.77萬元、2958.20萬元和4126.08萬元，三年累計的研發(fā)投入高達(dá)8109.05萬元，占累計營收收入的比例為21.66%。

高投入的研發(fā)資金主要用于引進(jìn)技術(shù)人才，研發(fā)人員占比高達(dá)35.83%，目前納芯微擁有業(yè)內(nèi)頂尖的研發(fā)團(tuán)隊，芯片的技術(shù)壁壘得以不斷突破，其數(shù)字隔離類芯片的抗共模瞬態(tài)干擾能力、抗靜電能力等多項關(guān)鍵技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)達(dá)到國際競品的水平，有的甚至優(yōu)于國際競品。過硬的研發(fā)能力，是批量供貨，業(yè)績翻倍增長的基礎(chǔ)。

得益于5G通信、汽車電子新興應(yīng)用領(lǐng)域旺盛的需求，以及集成電路國產(chǎn)化提速，結(jié)合自身在集成電路行業(yè)過硬的研發(fā)能力，構(gòu)筑了納芯微業(yè)績翻倍增長的基本盤。