億道信息深主板IPO成功過會(huì)！主打筆記本電腦ODM，募資7.94億擴(kuò)產(chǎn)

電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/劉靜）9月8日，深圳市億道信息股份有限公司（以下簡稱：億道信息）深主板IPO迎來二次上會(huì)審核。據(jù)當(dāng)日晚間，中國證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露的公告顯示，億道信息此次成功闖關(guān)過會(huì)。

此次億道信息沖刺深主板上市，擬公開發(fā)行不超過3511.15萬股的股份，募集7.94億元資金，用于“坪山研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項(xiàng)目”等。

億道信息成立于2008年，是一家典型的ODM模式企業(yè)，主要專注于筆記本電腦、平板電腦、VR/AR及其他智能硬件等電子設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品廣泛地應(yīng)用于生活?yuàn)蕵?、商?wù)辦公、在線教育、物流倉儲(chǔ)、工業(yè)控制、智能家居等眾多領(lǐng)域。

目前億道信息的控股股東是億道控股，實(shí)際控制人是張治宇、鐘景維、石慶，三人合計(jì)控制億道信息76.40%的股份。張治宇擔(dān)任億道信息的董事長，通過直接和間接的方式，持股比例合計(jì)為18.83%，其2020年稅前薪酬達(dá)34.90萬元。

營收加速增長，九成收入來自消費(fèi)類電子產(chǎn)品

招股書顯示，2018年-2020年億道信息的營業(yè)收入分別為10.62億元、11.09億元、19.11億元，年均復(fù)合增長率為34.12%。年度營收漲幅快速提升，由2019年的4.43%上升至2020年的72.32%。2021年上半年實(shí)現(xiàn)12.73億元的營收，占2020年全年?duì)I收的66.61%。

2018年-2020年凈利潤年均復(fù)合增長率高達(dá)468.64%，近三年凈利潤呈現(xiàn)高速增長，2019年、2020年均實(shí)現(xiàn)翻倍增長。2021年上半年取得的凈利潤為0.81億元，占2020年全年凈利潤的43.78%，達(dá)不到2020年的一半，凈利潤增速出現(xiàn)下滑趨勢。

報(bào)告期內(nèi)，億道信息的綜合毛利率分別為16.66%、22.28%、20.94%和16.08%。2019年大幅提升后次年便略有下降，2021年上半年降幅較大。億道信息表示，影響毛利率下降有三大原因，一是2021年上半年毛利率較低的消費(fèi)類筆記本PCBA產(chǎn)品收入占比大幅提升，拉低了公司整體的毛利率水平；二是CPU、DDR、LCD和功能類芯片等原材料價(jià)格持續(xù)上漲；三是2021年上半年億道信息對(duì)新獲取的如TECNO、玳能科技等部分大客戶給與一定的降價(jià)優(yōu)惠。

目前億道信息的營收主要來源于兩大品類的產(chǎn)品業(yè)務(wù)，分別為消費(fèi)類電子產(chǎn)品、行業(yè)三防類電子產(chǎn)品。其中前者主要包括筆記本電腦、筆記本PCBA、筆記本CKD、平板電腦、平板PCBA、平板CKD及其他產(chǎn)品等，而后者則包括三防平板電腦、三防手持機(jī)、三防筆記本電腦。

消費(fèi)類電子產(chǎn)品是億道信息收入的最大來源，為企業(yè)營收貢獻(xiàn)8成以上，報(bào)告期內(nèi)具體的銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為86.19%、81.89%、88.54%、90.57%。在消費(fèi)類電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)中，2018年-2020年筆記本電腦實(shí)現(xiàn)的銷售收入是最多的，分別為1.84億元、1.72億元、4.87億元，2021年上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入最多的產(chǎn)品則為筆記本PCBA產(chǎn)品，達(dá)5.34億元。

2020年億道信息銷售收入增速超過100%的產(chǎn)品有筆記本電腦、筆記本PCBA、平板電腦、三防筆記本電腦，其中收入增速最突出的是筆記本PCBA產(chǎn)品，漲幅高達(dá)215.73%。

值得注意的是，億道信息境內(nèi)外地區(qū)收入占比不相上下，2021年上半年境內(nèi)、境外收入分別占比48.15%、51.85%，據(jù)悉其產(chǎn)品主要銷往德國、巴西、法國、美國、英國等50多個(gè)國家。

在產(chǎn)品銷售價(jià)格方面，2020年九大品類產(chǎn)品中有4大品類是跌價(jià)的，分別為平板PCBA、平板CKD、三防平板電腦、三防手持機(jī)，與2019年相比降價(jià)幅度分別為-3.99%、-7.56%、-9.40%、-8.27%。2021年上半年億道信息的筆記本電腦成為跌價(jià)最大的產(chǎn)品，平均售價(jià)比2020年下降了15.67%，且平板電腦也跌價(jià)13.60%。目前億道信息尚未公布2022年的銷售數(shù)據(jù)，不過據(jù)目前持續(xù)下行的消費(fèi)電子市場來看，高度依賴消費(fèi)類電子產(chǎn)品為營收來源的億道信息，跌價(jià)產(chǎn)品的品類數(shù)可能會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。

在客戶方面，億道信息已與TCL、Medion、Unowhy、宏基、聯(lián)想、愛奇藝、Mouse、M3mobile等國內(nèi)外知名企業(yè)建立長期合作關(guān)系。

2021年上半年億道信息的前五大客戶分別為惠州TCL移動(dòng)通信有限公司、MEDION、陽華集團(tuán)、藍(lán)晨科技、長城科技集團(tuán)，合計(jì)銷售收入為7.04億元，占總營收的比例為55.32%，客戶集中度不高。

研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模285人，研發(fā)費(fèi)用率高于大部分同行企業(yè)

根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，全球筆記本電腦出貨量在2011年達(dá)到頂峰2.09億臺(tái)，至此之后受智能手機(jī)及平板電腦等可替代消費(fèi)電子產(chǎn)品快速普及的影響，2012-2016年期間，全球筆記本電腦出貨量呈現(xiàn)整體下降的趨勢。2017年后開始反彈小幅上漲，2021年增長至2.68億臺(tái)，2022年上半年全球筆記本電腦出貨量1.19億臺(tái)，同比下降11.43%，再度迎來需求下行周期。近年來，折疊屏、多屏幕等新技術(shù)逐漸發(fā)展成熟，未來有望成為拉動(dòng)未來筆記本電腦換機(jī)需求增長的主動(dòng)力。

市場競爭格局方面，在筆記本電腦領(lǐng)域，廣達(dá)電腦、仁寶電腦兩大臺(tái)資企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)，合計(jì)占據(jù)全球59%的市場份額，緯創(chuàng)、英業(yè)達(dá)、和碩、富士康、華勒也挺進(jìn)全球前七主要筆記本電腦ODM/EMS廠商。從智能手機(jī)切入筆記本電腦市場的華勒，2020年全球市占率為5%，其合作客戶包括聯(lián)想、華為、華碩、宏基、小米等。

平板電腦的市場集中度相對(duì)較高，根據(jù)IDC的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019年蘋果、三星、華為、亞馬遜、聯(lián)想前五大品牌商市場占有率合計(jì)達(dá)到74.34%。

而全球三防類電子產(chǎn)品主要制造商有Panasonic、Getac、Zebra(Xplore)和Dell等，根據(jù)QYResearch的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)及預(yù)測，2020年TOP10廠商市場份額占比超過50%。

行業(yè)內(nèi)，億道信息的競爭對(duì)手總體包括聞泰科技、華勤技術(shù)、卓翼科技、兆馳股份、光弘科技、優(yōu)博訊、仁寶電腦、廣達(dá)電腦、緯創(chuàng)。

2020年億道信息在總資產(chǎn)、營業(yè)收入、凈利潤、研發(fā)費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用占比等方面與同行企業(yè)的比較情況如下所示：

行業(yè)內(nèi)營收規(guī)模超兩千億的廠商共有兩家，分別為廣達(dá)電腦、仁寶電腦。而除此之外，超百億營收的廠商有兆馳股份、華勤技術(shù)、聞泰科技。億道信息的營收還處于十億級(jí)別，營收規(guī)模比海內(nèi)外頭部企業(yè)存在一定差距。

2018年-2021年上半年，億道信息的研發(fā)費(fèi)用分別為5730.54萬元、6413.29萬元、8245.41萬元、5386.08萬元，研發(fā)費(fèi)用在營收當(dāng)中的占比分別為5.39%、5.78%、4.31%、4.23%。雖然研發(fā)費(fèi)用占比在2020年出現(xiàn)了下滑，但是研發(fā)費(fèi)用則保持持續(xù)的增長。

值得注意的是，2020年?duì)I收規(guī)模較小的億道信息在研發(fā)費(fèi)用占比方面超過廣達(dá)電腦、仁寶電腦、緯創(chuàng)、華勤技術(shù)、兆馳股份、光弘科技；研發(fā)人員占比方面超過聞泰科技、華勤技術(shù)、兆馳股份、卓翼科技、光弘科技、優(yōu)博；而且在授權(quán)專利數(shù)方面還超過營收規(guī)模較大的光弘科技和卓翼科技。由此可見，億道信息是高度重視研發(fā)的，持續(xù)加大研發(fā)投入，進(jìn)行研發(fā)技術(shù)創(chuàng)新。

募資7.94億元，建設(shè)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化基地

此次沖刺深主板上市，億道信息擬募集7.94億元資金，主要是為了提升公司的研發(fā)能力、技術(shù)水平，以及擴(kuò)充公司產(chǎn)能。

其中投入6.44億元的“坪山研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項(xiàng)目”，3.84億元的資金用于新建廠房、辦公樓、宿舍、庫房、輔助用房，0.97億元用于購置SMT貼片線、示波器、自動(dòng)編譯服務(wù)器、信令校準(zhǔn)綜測儀、GSM音頻實(shí)驗(yàn)室等所需的軟硬件設(shè)備。該項(xiàng)目建設(shè)完成后，將形成年產(chǎn)157萬臺(tái)整機(jī)產(chǎn)品，690萬件CKD散裝套料和PCBA產(chǎn)品。

整機(jī)產(chǎn)品達(dá)產(chǎn)規(guī)模具體如下：

據(jù)悉，2020年三防加固平板電腦、三防手持終端、三防加固筆記本電腦、平板電腦整機(jī)、筆記本電腦整機(jī)的產(chǎn)量分別為6.22萬臺(tái)、2.63萬臺(tái)、0.16萬臺(tái)、13.70萬臺(tái)、48.95萬臺(tái)，產(chǎn)銷率分別為105.01%、97.09%、129.84%、100.23%、98.84%。以此數(shù)據(jù)來看，億道信息急需進(jìn)一步擴(kuò)充產(chǎn)能，此次翻倍大幅擴(kuò)充的產(chǎn)能的三防手持終端、三防加固筆記本電腦。值得注意的是，此次億道信息還將使用部分募集資金針對(duì)目前火爆的AR/VR新市場開發(fā)，擴(kuò)充一定的產(chǎn)能。

若億道信息此次募投項(xiàng)目順利實(shí)施，且生產(chǎn)經(jīng)營達(dá)到預(yù)期，公司年均項(xiàng)目收入有望達(dá)到25.39億元，年均凈利潤預(yù)計(jì)達(dá)1.78億元。疊加上目前的營收規(guī)模，有望超過光弘科技、卓翼科技、優(yōu)博訊，且與海外巨頭的差距也將進(jìn)一步縮小。