半導(dǎo)體市場的瘋狂結(jié)束后

2022年的下半年，半導(dǎo)體公司們過得不太好。巨頭們公布的財報慘淡不說，對第四季度的發(fā)展也并不看好。半導(dǎo)體市場下行已經(jīng)成為行業(yè)近期的話題，但半導(dǎo)體大廠們在縮減開支的時候并沒有停止產(chǎn)能擴建。這種看起來矛盾的操作背后，是更長遠的考量。

巨頭不看好Q4

多家半導(dǎo)體公司對Q4發(fā)布消極預(yù)警，包括英特爾、三星、SK海力士、瑞薩等巨頭。

英特爾公布的2022年第三季度財報顯示，銷售額153.38億美元，同比下降20%，凈利潤10.19億美元，同比下降85%。這是英特爾第二次下調(diào)了2022年第三季度財報，由于最初的預(yù)測約為 760 億美元，現(xiàn)已向下修正超過 120 億美元，預(yù)計與 2021 年全年銷售額（790 億美元）相比下降幅度高達 20%。

SK海力士三季度業(yè)績報告顯示，當(dāng)季銷售額為10.98萬億韓元，同比減少6.9%，營業(yè)利潤為1.66萬億韓元，同比降幅高達60.3%。SK海力士表示，現(xiàn)階段存儲芯片供應(yīng)超過需求，三季度用于設(shè)備和服務(wù)器的DRAM芯片價格環(huán)比下降約20%，服務(wù)數(shù)據(jù)存儲市場的NAND芯片價格下跌超20%。企業(yè)生產(chǎn)成本節(jié)約的幅度難以抵消價格的下降幅度，營業(yè)利潤大幅減少是必然結(jié)果。SK海力士社長盧鐘元表示：“宏觀經(jīng)濟的不確定性，是史無前例的嚴重情況，企業(yè)經(jīng)營目前非常艱難?！?/p>

雖然三星電子三季度銷售額實現(xiàn)了增長（76.78萬億韓元，同比增長3.79%）但三星電子第三季度凈利潤僅9.39萬億韓元，同比下滑23.62%。其中半導(dǎo)體事業(yè)部三季度營業(yè)利潤僅5.12萬億韓元，環(huán)比下滑高達48.7%。

半導(dǎo)體核心零部件需求銳減，銷量和價格呈現(xiàn)同向下降。業(yè)績下滑的企業(yè)不看好Q4，業(yè)績增長的企業(yè)對2022年最后一個季度也保持悲觀。

瑞薩電子第三季度比第二季度增長 2.8% 至 3876 億日元（合 26.2 億美元），但瑞薩警告稱隨著半導(dǎo)體市場下滑和運營晶圓廠的電力成本增加，下個季度的營業(yè)額將下降至 3850 億日元。瑞薩電子首席執(zhí)行官 Hidetoshi Shibata 表示“PC 和移動設(shè)備的弱點現(xiàn)在正在擴展到外圍設(shè)備?！?/p>

高通在Q3銷售額增長了 22%，達到 114 億美元。不過在11月，高通再次下調(diào)了對智能手機出貨量的預(yù)測，并預(yù)計Q4的銷售額將為 100 億美元，遠低于華爾街估計的約 120 億美元。

即使是營收一直相對穩(wěn)定的德州儀器，該公司也并不看好第四季度。德州儀器第三季度營收為52.41億美元，同比增長13%；凈利潤為22.95億美元，同比增長18%，連續(xù)六個季度實現(xiàn)了兩位數(shù)的百分比增長。但TI 首席執(zhí)行官 Rich Templeton 表示：“在本季度，我們經(jīng)歷了個人電子產(chǎn)品的預(yù)期疲軟和整個工業(yè)領(lǐng)域的疲軟擴大?！?/p>

半導(dǎo)體市場下行，無人幸免。

國內(nèi)半導(dǎo)體公司Q3業(yè)績

受全球市場影響，國內(nèi)的半導(dǎo)體公司Q3也并不好過。根據(jù)目前國內(nèi)已經(jīng)上市的半導(dǎo)體公司公開披露的第三季度財報數(shù)據(jù)，今年Q3實現(xiàn)環(huán)比增長的上市半導(dǎo)體公司數(shù)量（48家）不足全部上市半導(dǎo)體公司的一半（118家）。

可以看到，在Q3實現(xiàn)環(huán)比的上市半導(dǎo)體公司，大多為半導(dǎo)體設(shè)備公司。以北方華創(chuàng)、芯源微、華清海科為代表的半導(dǎo)體設(shè)備公司是少有的實現(xiàn)了營收、利潤雙增長的公司。

進一步去看，2022年Q3收入超過10億的上市半導(dǎo)體板塊公司有23家，而實現(xiàn)營收利潤雙增長的公司僅有5家。

國內(nèi)半導(dǎo)體公司第三季度的表現(xiàn)反映了國內(nèi)半導(dǎo)體市場業(yè)績，即使是巨頭也難逃虧損。CIS廠商韋爾股份2022年第三季度營業(yè)收入43.11億元人民幣，同比下降26.51%；歸母凈利潤-1.2億元人民幣，同比減少109.41%，歸母凈利潤單季度近三年來首次出現(xiàn)虧損。

平安證券認為，韋爾股份收入的下降主要因為消費電子的疲軟表現(xiàn)。中國智能手機市場持續(xù)的低迷態(tài)勢讓韋爾股份對6400萬像素圖像傳感器產(chǎn)品及部分庫齡較長的產(chǎn)品等存在減值跡象的資產(chǎn)計提存貨跌價準(zhǔn)備，減值損失達到創(chuàng)紀(jì)錄的3.28億元。

消費市場的低迷導(dǎo)致另一家大廠兆易創(chuàng)新的收入也有所下滑。兆易創(chuàng)新2022年第三季度營業(yè)收入19.88億元人民幣，同比去年下降26.07%，環(huán)比下降22%，營收近三年首次出現(xiàn)同比下降。

兆易創(chuàng)新的產(chǎn)品主要為DRAM、NOR Flash及MCU等。從收入結(jié)構(gòu)上來看，兆易創(chuàng)新在消費類市場占比較大的存儲芯片業(yè)務(wù)受影響最大，收入同比減少約4.7億元；微控制器和傳感器業(yè)務(wù)也受影響同比減少約1.4億元和0.9億元，導(dǎo)致整個營收的同比下降；另外，毛利率的下降、人工費用的增加以及部分存貨的資產(chǎn)減值增多，最終導(dǎo)致歸母凈利潤的大幅下滑。

所謂“寒氣”已然遍及全球，半導(dǎo)體公司們應(yīng)該怎么做？

半導(dǎo)體公司捂緊錢袋子

世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計組織(WSTS)的數(shù)據(jù)顯示，全球半導(dǎo)體營業(yè)收入7月減少2％，時隔31個月低于上年同月，8月減少4％，降幅擴大。雖然仍有一部分產(chǎn)品供不應(yīng)求，但整體來看，已轉(zhuǎn)為供應(yīng)過剩。臺積電CEO魏哲家表示，客戶的去庫存或?qū)⒊掷m(xù)至2023年上半年。這似乎已成為行業(yè)的共同看法。

面對市場下行，“節(jié)流”迫在眉睫。

全球智能手機市場同比萎縮9%，是2014年以來同期最差表現(xiàn)。因此蘋果撤回了上月推出的iPhone 14系列的增產(chǎn)計劃，業(yè)界認為三星電子下半年的智能手機出貨量也將下滑，預(yù)計僅為1.29億部，比去年減少5.8%。下游市場減產(chǎn)，讓半導(dǎo)體公司們也決定減產(chǎn)。

美光最近披露其決定將新芯片制造設(shè)備的支出削減 50%，以應(yīng)對市場低迷；SK海力士也宣布將圍繞收益較低的存儲產(chǎn)品進行減產(chǎn)。

除了減產(chǎn)，半導(dǎo)體公司停工、暫停招聘、裁員的消息也紛紛傳來。

高通首席執(zhí)行官克里斯蒂亞諾·阿蒙表示，高通已經(jīng)實施了招聘凍結(jié)，正計劃削減某些產(chǎn)品的支出，并可能根據(jù)需要進一步削減支出。

英特爾表示，將通過提高工廠網(wǎng)絡(luò)的效率來專注于降低成本，但也表示將在降低成本計劃中納入人事措施。該公司拒絕透露何時公布具體的人事計劃，但據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，預(yù)計近期將公布大規(guī)模重組（裁員）。

業(yè)績持續(xù)增長的臺積電也傳出總裁發(fā)出內(nèi)部信，希望員工可以安排休假的消息。雖然臺積電解釋說是希望員工恢復(fù)過去正常的工作節(jié)奏；但在這樣的時間點上，難免惹人猜想。

半導(dǎo)體公司建廠不停

面對不利因素，半導(dǎo)體公司選擇短期減產(chǎn)或裁員，但半導(dǎo)體公司不打算停止產(chǎn)能投資。

英特爾CEO表示，現(xiàn)在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)面前有一個長期的增長周期。新冠疫情曾經(jīng)導(dǎo)致供應(yīng)鏈在一夜之間中斷。在一個通常以每年 5% 或 6% 的速度增長的行業(yè)中，供應(yīng)減少了大約 5%，一年之中需求增長了 25%?，F(xiàn)在增長速度的放緩只是這段瘋狂增長的周期結(jié)束了，但是在大背景之下，這個行業(yè)將在這十年里翻一番，所以半導(dǎo)體公司必須繼續(xù)建造那些為了未來擴建的工廠。

美光總裁Mehrotra也表示：“在當(dāng)前十年的后半期，我們將需要新的DRAM制造能力，所以現(xiàn)在必須做出有關(guān)投資和開始建設(shè)的決定，以滿足本十年后半期不斷增長的內(nèi)存芯片需求。”美國美光科技10月初宣布，將在未來 20 年斥資 1000 億美元（7229.1億人民幣）在紐約州建廠。

其他的半導(dǎo)體公司正在用行動表示對英特爾CEO觀點的認同。三星計劃今年投資 54 萬億韓元，其中 47.7 萬億韓元（340 億美元）專門用于其零部件業(yè)務(wù)，主要是半導(dǎo)體。三星表示芯片需求可能從2023年年底開始復(fù)蘇，“這是由于數(shù)據(jù)中心的恢復(fù)安裝和新 CPU 采用 DDR5 ?！?/p>

韓國 SK 海力士 9 月份表示，將在 5 年內(nèi)斥資 15 萬億韓元（763.7億元）在清州擴建半導(dǎo)體綜合體。鎧俠也仍將繼續(xù)進行資本投資。鎧俠表示“內(nèi)存對于數(shù)字化至關(guān)重要，我們將監(jiān)控中長期需求并進行必要的投資?！?/p>

日本光學(xué)巨頭佳能在十月宣布將斥資 500 億日元 （約 3.45 億美元） ，在日本東部建造一座新的制作微影設(shè)備工廠，預(yù)計 2025 年春季開始投產(chǎn)。

國內(nèi)方面，10月29日華潤微電子深圳12英寸集成電路生產(chǎn)線項目開工儀式在深圳市寶安區(qū)舉行。項目一期總投資220億元，聚焦40nm以上模擬特色工藝。未來將具備年產(chǎn)48萬片12英寸功率芯片的生產(chǎn)能力，產(chǎn)品將廣泛應(yīng)用于汽車電子、新能源、工業(yè)控制、消費電子等領(lǐng)域。中車時代功率半導(dǎo)體器件核心制造產(chǎn)業(yè)園項目于10月28日開工建設(shè)。士蘭微擬定增募集資金不超過65億元，用于年產(chǎn)36萬片12英寸芯片生產(chǎn)線項目、SiC功率器件生產(chǎn)線建設(shè)項目、汽車半導(dǎo)體封裝項目（一期）等。

任何沒有準(zhǔn)備好滿足不斷增長的需求的公司都可能面臨市場份額的巨大損失。盡管半導(dǎo)體市場正在經(jīng)歷一段動蕩時期，但芯片制造商仍需要通過不斷地投資來保持競爭力。雖然市場不景氣，但半導(dǎo)體公司相信，在人工智能、自動駕駛、工業(yè)自動化和其他需要巨大數(shù)據(jù)處理的應(yīng)用增長的推動下，芯片需求最終會強勢回歸。