前三季度15家國內電源IC廠商業(yè)績集體下滑，車載新突破迎來曙光

電子發(fā)燒友網報道（文/劉靜）我國作為全球規(guī)模最大的集成電路市場，在電源管理芯片細分市場占比超三成以上，根據調研機構Frost&Sullivan的數據顯示，2021年國內電源管理芯片市場規(guī)模增速達12.34%，高于全球的增長速度，預計2025年國內電源管理芯片的市場規(guī)模將突破1684億元。

近年國產電源IC企業(yè)數量在迅速增加，甚至出現(xiàn)集體上市熱潮。截至目前我國從事電源管理芯片設計的上市企業(yè)至少21家以上，這其中還不包括正開展IPO上市的鈺泰半導體、南麟電子、微源股份、蕊源半導體、杰華特等，以及暫未有上市計劃的茂睿芯、創(chuàng)芯微、慧能泰、亞成微、三浦微等。

近期，電源管理芯片行業(yè)迎來三季報披露高峰期，2022年前三季度本土電源IC企業(yè)業(yè)績增長情況究竟如何？消費電子應用領域需求持續(xù)下滑，對電源IC企業(yè)業(yè)績是否有實際性的影響？本土企業(yè)在2022年前三季度電源IC技術、新產品、車規(guī)認證等方面又有哪些進展？

前三季度業(yè)績集體遭遇“滑鐵盧”，庫存依舊處在較高水位

電子發(fā)燒友統(tǒng)計了國內21家從事電源管理芯片設計的上市公司2022年前三季度業(yè)績情況，發(fā)現(xiàn)業(yè)績下滑企業(yè)數量高達15家，營收同比下滑幅度最大至55.79%，凈利同比下滑幅度甚至更大，直接超過100%，達-135.01%。

此次，2022年前三季度業(yè)績下滑企業(yè)主要集中在科創(chuàng)板的電源IC企業(yè)，數量高達10家，滬主板有4家，深主板有1家。而創(chuàng)業(yè)板上市的僅有圣邦股份這一家企業(yè)，其在2022年前三季度業(yè)績并沒有下滑，而是實現(xiàn)亮眼的增長。

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圖：2022年前三季度21家電源IC上市企業(yè)的業(yè)績情況

上述統(tǒng)計的21家企業(yè)中有近一半的企業(yè)在前三季度營收和凈利出現(xiàn)雙重下滑，雙重下滑幅度均超過30%的企業(yè)共有5家。而反觀實現(xiàn)營收和凈利雙增長的企業(yè)數量卻僅有6家，雙重漲幅均超過30%的僅有2家。

由此可見全球經濟疲軟和電子產品出貨量下降，已經對電源芯片行業(yè)的企業(yè)業(yè)績產生了實際性的影響。

具體來看，在電源管理芯片行業(yè)，韋爾股份以954.4億元的總市值排名第一，是國內名副其實的龍頭企業(yè)，同時它也是繼華為海思之后，第二家打進全球前十的IC設計企業(yè)。但是這家國產模擬巨頭，2022年前三季度業(yè)績出現(xiàn)雙重下滑了，營收同比下降16.01%、歸母凈利潤同比下降38.92%。

據了解，資產減值損失是導致韋爾股份前三季度業(yè)績出現(xiàn)虧損的重要原因，其前三季度計提資產減值準備總額高達4.52億元，第三季度計提存貨跌價準備超3億元。韋爾股份表示，“受下游消費電子市場需求下滑的影響，以智能手機為代表的消費電子市場競爭更為激烈，部分產品單價出現(xiàn)了下滑?！辈贿^值得注意的是，PMIC業(yè)務并不是韋爾股份最大的業(yè)務，其營收超6成來源的是CMOS圖像傳感器業(yè)務，雖然韋爾股份暫未披露第三季度PMIC業(yè)務營收的具體情況，但其在上半年表現(xiàn)還不錯，以38%的同比增速實現(xiàn)18.08億元的PMIC收入。

富滿微、晶豐明源、明微電子、必易微、賽微微電是2022年前三季度業(yè)績表現(xiàn)最不理想的五家電源IC企業(yè)，它們的營收和凈利雙重同比降幅均超過-30%，而且這五家企業(yè)中有三家都是以PMIC芯片業(yè)務為核心營收來源的，它們分 別是晶豐明源、必易微、賽微微電，2021年PMIC業(yè)務占比分別高達100%、78.24%、100%。

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圖：國內21家電源IC上市企業(yè)PMIC業(yè)務占比及營收情況

其中前三季度營收和凈利虧損比較高的是晶豐明源，據了解晶豐明源營收最主要來源于通用LED照明驅動芯片和智能LED照明驅動芯片，這兩大業(yè)務貢獻超89%的營收，而2022年上半年這兩大業(yè)務收入分別同比下滑了45.69%、48.81%，這也直接導致了2022年上半年晶豐明源整體PMIC業(yè)務收入較去年同期下滑了44.49%。

晶豐明源一直是國產的明星企業(yè)，它在LED照明驅動芯片細分領域，占據著全球第一的市場位置，對于上半年業(yè)績下滑，晶豐明源表示，“首先，2021年前三季度下游過度備貨，超過市場終端需求，導致自2021年第四季度至今，下游客戶為了消化前期庫存，對公司產品需求有明顯下降，持續(xù)影響公司本年度產品銷量；其次2022年起，由于疫情反復、俄烏戰(zhàn)爭、通貨膨脹等因素影響，整體經濟環(huán)境下行。特別是北美和歐洲市場的消費疲軟導致中高端產品銷售出現(xiàn)較大回落；最后，2022年3至5月上海受疫情影響嚴重，封控時間超出預期，導致上海地區(qū)倉儲物流及銷售運營受到一定影響?！?br />
據了解晶豐明源2021年年末存貨較期初上升了179.61%，而2022年6月30日存貨較期初上升了19.17%，雖然存貨依舊是上升的，但從去年和今年的數據對比來看，晶豐明源有在積極往合理庫存的方向做調整，并且已得到有效控制。為了應對LED照明驅動芯片短暫的銷量下滑，晶豐明源持續(xù)加大在快充和家電領域的研發(fā)投入，2022年上半年“高性能DC-DC電源管理芯片項目”、“智能高效快充芯片項目”分別投入高達1501萬元、1349萬元，試圖將快充、以及新產線DC-DC電源芯片培育成未來業(yè)績新的增長點，期待晶豐明源新成長主線的表現(xiàn)。

此外，2022年前三季度業(yè)績下滑嚴重的賽微微電、必易微、富滿微和明微電子的庫存也同樣處于較高水位，2022年上半年期末它們的存貨分別高達7454.29萬元、1.74億元、4.82億元和4.47億元，分別較期初上升了69%、46.17%、29.38%和64.33%。

由于全球經濟下行，消費電子需求斷崖式下降，導致芯片廠商的存貨水位不斷上漲，而降價去庫存成為PMIC行業(yè)的主旋律，但今年已過去三個季度，庫存依舊處于較高水位，如何在接下來的第四季度消化完庫存，成為電源管理芯片企業(yè)面臨的一大考驗。

4家PMIC業(yè)務占比超50%的企業(yè)，前三季度業(yè)績實現(xiàn)雙重增長

2021年晶豐明源以23.02億元的PMIC業(yè)務收入領跑營收榜，圣邦股份以15.29億元位居第二，韋爾股份、艾為電子分別位列第三、第四。而到了2022年上半年，PMIC業(yè)務收入排名發(fā)生了很大的變化，在不考慮尚未披露2022年上半年PMIC收入的思瑞浦、艾為電子、全志科技和天德鈺的情況下，原本排名第三的韋爾股份超越圣邦股份和晶豐明源位列第一，圣邦股份穩(wěn)坐PMIC“第二把交椅”，晶豐明源從第一的位置跌落至第三名。

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上述21家企業(yè)中，PMIC業(yè)務占比超過50%的共有10家，其中有4家在2022年前三季度營收和凈利實現(xiàn)逆勢雙重增長，它們分別是圣邦股份、帝奧微、英集芯、力芯微。其中業(yè)績增長幅度最大的是圣邦股份，營收同比增長57.12%，凈利同比增長66.40%，據了解電源管理芯片是圣邦股份營收的最主要來源，占比在60%以上，其在2022年上半年PMIC業(yè)務收入也實現(xiàn)了72.55%的增長，表現(xiàn)非常亮眼。

今年8月剛在上交所科創(chuàng)板上市的帝奧微，業(yè)績表現(xiàn)也同樣亮眼，2022年上半年PMIC業(yè)務收入同比增長80.42%，前三季度公司整體營收同比增長11.30%、歸母凈利潤同比增長43.31%。據了解，帝奧微產品的最大應用領域正是目前下滑嚴重的消費電子和智能LED照明，那為何它還能逆勢增長？帝奧微董事長鞠建宏向媒體表示，“雖然上半年消費類手機、電腦市場下滑對公司產生了一定影響。但公司在TWS耳機、電視機等其他消費類產品上持續(xù)拓展，取得了較高的增長業(yè)績。未來公司將以高速Type C接口產品、高壓高精度運算放大器、高性能馬達驅動等產品為切入點，進一步拓展汽車電子市場。”


電源管理芯片企業(yè)在車載領域的新突破

據公開資料顯示，今年以來圣邦股份的電源管理芯片在車規(guī)級應用上取得不小突破，在6月推出首款支持AEC-Q100車規(guī)標準的電壓基準芯片LM431BQ，圣邦股份在采訪中向電子發(fā)燒友透露，LM431BQ已在客戶端導入了車身電子、激光雷達、車載充電、BMS等多個應用場景；10月，圣邦股份再度推出一款高精度、低噪聲、大電流輸出的車規(guī)運放SGM8557H-1AQ，產品也已大批量交付汽車電子終端客戶。

上半年PMIC業(yè)務收入實現(xiàn)28%增速的力芯微，也在積極開拓汽車和新能源市場，據了解力芯微已經有電源管理芯片產品進入比亞迪供應鏈中。目前力芯微11大在研項目中，有五大是面向車載應用市場的，分別為“高性能電源防護芯片研發(fā)及產業(yè)化項目”、“信號鏈芯片深入研究及產業(yè)化”、“磁感應芯片系列研發(fā)及產業(yè)化”、“80V高壓大電流降壓轉換器IC研發(fā)”和“100V高壓大電流BUCK控制器IC的研發(fā)”。

PMIC業(yè)務收入排名前列的艾為電子也在積極布局車載電源產品，艾為電子表示，“2022年上半年，公司產品持續(xù)從消費電子滲入至AIoT、工業(yè)、汽車等市場領域，且在汽車領域的客戶不斷增加，車規(guī)產品已應用到比亞迪、零跑等品牌汽車。”

挺進2022年上半年PMIC營收前十的上海貝嶺則專注的是研發(fā)應用于汽車照明領域的電源管理芯片，目前已取得不小的突破，一款用于汽車尾燈的LED驅動芯片通過了AEC-Q100認證，銷量在持續(xù)攀升，且另外還有兩款電源管理產品（DC-DC、AC-DC）正在進行車規(guī)認證流程，不久將實現(xiàn)上車應用。

在車載領域布局多年的還有希荻微，它的PMIC業(yè)務營收貢獻在8成以上，雖然前三季度整體虧損21.08%，但2022年上半年其PMIC業(yè)務收入仍實現(xiàn)了40%的增長。據了解，希荻微自主研發(fā)的車規(guī)級電源管理芯片產品已達到AEC-Q100標準，且其DC/DC芯片已進入Qualcomm的全球汽車級平臺參考設計中，成功向奧迪、現(xiàn)代、起亞、小鵬、紅旗、問界、長安等品牌汽車的車型供貨。

消費電子下滑后，汽車電子成為電源IC廠商布局最活躍的領域，他們開始把工作重心轉向汽車、儲能等增量市場，試圖用其它市場的增量來彌補消費電子下滑帶來的影響。從電源IC廠商的財報整理，發(fā)現(xiàn)其實不少廠商在2022年前三季度在車規(guī)芯片的研發(fā)、新品推出及車規(guī)認證上，已取得不小的突破，未來可期。

值得注意的是，2022年前三季度業(yè)績雙重下滑的電源IC企業(yè)，在第三季度仍大幅增加研發(fā)投入，堅持技術創(chuàng)新，開發(fā)新品，提升現(xiàn)有產品性能。其中業(yè)績下滑最嚴重的晶豐明源，在第三季度研發(fā)投入金額高達1.16億元，同比增長36.60%；同期凈利虧損嚴重的明微電子研發(fā)投入也高達3458萬元，同比增長高達48.20%。


小結：

整個電源管理芯片行業(yè)，2022年三季度營收、凈利的數據是比較悲觀的，降幅持續(xù)擴大，但本土廠商都在表現(xiàn)出積極樂觀的態(tài)度應對消費電子的下滑，在采訪中不少廠商都表示，這是市場上的庫存水位沒有消耗完，再加上疫情反復，導致業(yè)績的一個短暫性跌幅。但長期來看，電源管理芯片行業(yè)還是比較樂觀的。

2022年本土電源IC企業(yè)在車載領域取得的新突破，也讓我們看到未來半導體行業(yè)業(yè)績重回增長的曙光，而且業(yè)績雙重下滑企業(yè)在第三季度研發(fā)投入紛紛堅持大幅加大，也將加快走出疫情、消費電子下滑的陰霾，重振市場信心。