傳博通610億美元收購VMware案被歐盟全面審查，除了“反壟斷”還要給“好處”？

電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/吳子鵬）根據(jù)外媒的最新報(bào)道，博通公司擬以610億美元收購云計(jì)算公司VMware的并購案迎來了新的挑戰(zhàn)，歐盟反壟斷機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備對(duì)這起并購進(jìn)行全面的審查。知情人士透露，歐盟有關(guān)官員表示了對(duì)這起并購的擔(dān)憂，需要博通說服歐盟監(jiān)管機(jī)構(gòu)，讓他們相信并購能給歐盟帶來足夠的好處。

“并購狂魔”遇到了麻煩？

今年5月份，有外媒援引消息人士的信息稱，博通公司正在與VMware談判，商量對(duì)這家云服務(wù)提供商進(jìn)行收購。當(dāng)時(shí)，VMware的股價(jià)顯示為403 億美元，大概就是該公司6年前的水平，分析人士認(rèn)為這筆收購案的價(jià)值將超過600億美元。

隨后，又有知情人士出來證實(shí)，這筆交易的金額達(dá)到了610億美元，成為僅次于微軟收購動(dòng)視暴雪的2022年全球第二大并購案，微軟和動(dòng)視暴雪的并購案金額為687億美元。雖然數(shù)額巨大，但是想想博通公司就是通過一次又一次并購才到今年的規(guī)模，對(duì)于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的“并購狂魔”而言，這并不讓人意外。目前博通的股價(jià)雖然有所回落，但依然高達(dá)2200億美元。

去年11月1日，戴爾科技宣布已完成分拆其對(duì)VMware 81%的股權(quán)。拆分之后，VMware成為一家市值達(dá)640億美元的獨(dú)立公司。

目前，在VMware的官網(wǎng)上擁有多種產(chǎn)品，包括云與邊緣基礎(chǔ)架構(gòu)、多云環(huán)境、安全性和網(wǎng)絡(luò)連接等，每一個(gè)方案下還有豐富的子系列。比如在應(yīng)用平臺(tái)列表下還有提高開發(fā)人員速度，實(shí)現(xiàn) DevSecOps 成果，迎接平臺(tái)操作模式，成為云原生 CSP等其他的分類列表，并且這些子列表下還有很多方案。因此，很多人如果只是看VMware的官網(wǎng)，實(shí)際上很難定義出這家公司到底在云計(jì)算領(lǐng)域做什么，核心競(jìng)爭(zhēng)力是什么。

VMware公司總裁 Sumit Dhawan曾在VMworld 2021大會(huì)對(duì)該公司的價(jià)值做過總結(jié)，“一方是讓客戶實(shí)現(xiàn)多云環(huán)境中的自主性；另一方面是支持DevSecOps模式，提供上云最智能化的路徑，支持邊緣和應(yīng)用現(xiàn)代化?！?br />
VMware首席執(zhí)行官Raghu Raghuram在該公司和戴爾分拆時(shí)也有提到，“VMware的客戶根據(jù)合適的工作負(fù)載選擇合適的云和云服務(wù)，并轉(zhuǎn)向多云環(huán)境。我們可以為所有應(yīng)用程序提供多云平臺(tái)，幫助客戶實(shí)現(xiàn)數(shù)字創(chuàng)新和企業(yè)管控，進(jìn)而加速其現(xiàn)有和未來業(yè)務(wù)發(fā)展?！?br />
實(shí)際上，VMware可以被定義為終端客戶和云服務(wù)商之間的粘合劑或者潤滑劑。因此，VMware與AWS、Azure、谷歌云、阿里云、甲骨文、IBM 等幾乎所有的云服務(wù)商進(jìn)行合作。

那么，博通為什么要收購VMware呢？難道又是一個(gè)“買買買”的商業(yè)操作？在“老博通”成長的過程中，這家開發(fā)出了調(diào)制解調(diào)器的公司自2000年開始，先后并購了藍(lán)牙和WiFi芯片制造商Innovent Systems、電信和互聯(lián)網(wǎng)提供商Altima Communications、混合信號(hào)集成電路供應(yīng)商N(yùn)ewport Communications、PON解決方案BroadLight等，“老博通”還通過收購擴(kuò)展了多媒體和存儲(chǔ)業(yè)務(wù)。而安華高實(shí)際上是“新博通”的前身，這家公司來自安捷倫科技的芯片部門，并先后收購Nemicon、CyOptics和Javelin Semiconductor，2015年安華高宣布以370億美元并購“老博通”，被稱為半導(dǎo)體并購史上的神來之筆。

因此可以說，無論如何追根溯源，博通都是一家癡迷并購的公司，但也總是能夠講出并購的邏輯來。在談?wù)撌召廣Mware時(shí)，富國銀行分析師認(rèn)為，“收購VMware將被視為具有戰(zhàn)略意義；這與博通專注于構(gòu)建深化的企業(yè)基礎(chǔ)架構(gòu)軟件戰(zhàn)略相一致?！辈魉固狗治鰩熤赋?，“收購VMware將使博通軟件部門的規(guī)模大約增加三倍，并使合并后公司的整體軟件組合接近 50%?！?br />
博通CEO陳福陽（Hock Tan）則表示，“收購案涵蓋三大主題，分別是多云（Multi-Cloud）、云端原生軟件開發(fā)以及定價(jià)，未來VMware的加入將能提供一套軟硬件解決方案，滿足企業(yè)云端需求?！?br />
據(jù)悉，如果這筆收購?fù)瓿?，博通軟件集團(tuán)（Broadcom Software Group）將更名為VMware，并以VMware身份運(yùn)營。完成并購之后的博通將成為全球云服務(wù)市場(chǎng)里，提供“軟硬一體”解決方案的公司。

從當(dāng)前全球云服務(wù)商的布局來看，軟硬件一體基本是大趨勢(shì)，能夠讓云算力得到充分的利用。百度智能云IaaS網(wǎng)絡(luò)負(fù)責(zé)人王佩龍此前就曾表示，如今的云網(wǎng)絡(luò)面臨著帶寬、安全、功耗、部署和碳達(dá)峰等多方面的挑戰(zhàn)，多云、混合云、邊緣云等新的云計(jì)算架構(gòu)將迎來爆發(fā)式增長。而軟硬件一體的解決方案能夠在提供超大帶寬的同時(shí)縮小故障域、降低時(shí)延、減輕服務(wù)器間負(fù)載不均的問題，增強(qiáng)不同云在不同業(yè)務(wù)間的調(diào)度能力。

當(dāng)然，對(duì)于公司運(yùn)營而言，博通收購VMware之后，公司的業(yè)務(wù)重心將從設(shè)計(jì)和銷售半導(dǎo)體的核心業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向企業(yè)軟件，從而獲得更大的利潤。

不過現(xiàn)在看來，這些美好的愿景都要先擱置一邊，需要先說服歐盟，告訴他們能夠從這筆收購中得到好處，這比過往解釋反壟斷更為復(fù)雜。分析人士在此前認(rèn)為，全球云服務(wù)市場(chǎng)本來就充斥著巨頭類型的企業(yè)，博通收購VMware只是讓這種競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，但是完全和壟斷不沾邊，因此歐盟的審查不會(huì)進(jìn)入到第二階段。

然而，目前的情況證明，很顯然這位分析師錯(cuò)誤估計(jì)了當(dāng)前的全球科技市場(chǎng)格局。此前，博通已經(jīng)和歐盟并購監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行數(shù)月的初步討論，當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)的審批日期是12月20日。但在上周早些時(shí)候開展溝通會(huì)議時(shí)，博通似乎并沒有說服歐盟監(jiān)管部門。因此，目前歐盟宣布開啟全面調(diào)查，初步預(yù)計(jì)周期是4個(gè)月，將收購期限繼續(xù)拖延。

博通方面回應(yīng)稱，由于此次收購規(guī)模較大，關(guān)鍵地區(qū)的審查都可能延長，但仍然相信這筆交易可以在博通公司的2023財(cái)年結(jié)束前完成。該公司2023年財(cái)年將于自然年2023年的10月30日結(jié)束。

大規(guī)模并購難上加難

通過博通此次收購事件能夠發(fā)現(xiàn)，目前全球的產(chǎn)業(yè)環(huán)境并不利于科技公司發(fā)起大規(guī)模并購。此前有知情人士點(diǎn)評(píng)博通收購案時(shí)表示，“只有存在真正的競(jìng)爭(zhēng)問題，比如橫向、縱向、止贖風(fēng)險(xiǎn)，歐盟委員會(huì)才會(huì)進(jìn)入第二階段審查。我認(rèn)為我們可以證明這些風(fēng)險(xiǎn)在本案中并不存在?！?br />
但就像上面提到了，這些都是常規(guī)的審查流程，而當(dāng)前全球各國家和地區(qū)在審查時(shí)，除了討論反壟斷行為，還會(huì)增加地區(qū)外不可控因素的討論，以及對(duì)本地區(qū)產(chǎn)業(yè)的利好。也就是說，在進(jìn)行大規(guī)模并購審查時(shí)，是否能夠給到對(duì)應(yīng)的國家或者地區(qū)足夠的“好處”，讓其在并購?fù)瓿珊笠廊荒軌蛑坪獠①徍蟮墓?，或者這起并購不會(huì)對(duì)該國和地區(qū)造成信息安全風(fēng)險(xiǎn)。

比如在更早之前高通收購恩智浦的案例中，高通公司獲得了美國、日本、俄羅斯、韓國等國家和地區(qū)的批準(zhǔn)，最終卻卡在了中國監(jiān)管部門這里，最終因?yàn)閷彶橹芷谶^長而不得不宣布終止并購。這起并購放在國際視野下，由于英飛凌、瑞薩和ST等公司的存在，并不存在壟斷性的問題，但是卻對(duì)中國剛剛起步的智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)非常有影響，包括方案和國產(chǎn)芯片層面。最終，高通也沒能讓中國監(jiān)管部門打消這方面的顧慮。

更加離譜的是安世半導(dǎo)體的收購案。2021年7月5日，聞泰科技全資子公司安世半導(dǎo)體宣布完成收購英國最大芯片制造商N(yùn)ewport Wafer Fab。然而，針對(duì)這種已完成的并購，英國商務(wù)部都能以“安全評(píng)估”進(jìn)行全面的審查。英國商務(wù)部在聲明中指出，根據(jù)英國國家安全和投資法，政府有權(quán)審查并在必要時(shí)以國家安全為由干預(yù)符合條件的收購，甚至直接駁回。有知情人士透露，英國商務(wù)部反常舉動(dòng)是因?yàn)橐幻绹v英國大使館外交官的“慫恿”。

此前，臺(tái)積電創(chuàng)始人張忠謀曾發(fā)表觀點(diǎn)稱，“全球化和自由貿(mào)易幾乎已死”，而且不太可能卷土重來。在這種大背景下，大規(guī)模并購除了要面臨反壟斷審查，還要讓審查方看到足夠的“好處”。

寫在最后

當(dāng)前，全球科技受到了地緣政治的嚴(yán)重干擾，導(dǎo)致各國家和地區(qū)發(fā)展高科技都是以自我為中心，此前美國、歐盟和日本陸續(xù)出臺(tái)的芯片法案和財(cái)政支持就是力證。在這種情況下，大規(guī)模并購成功的概率極低，各國家和地區(qū)的反壟斷調(diào)查摻雜了太多其他訴求，要想一一滿足這難度是可想而知的。