鋰電正極材料要點總結(jié)

1.鋰電成本構(gòu)成 鋰電材料處于整個鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的上游，主要由正極材料、負(fù)極材料、隔膜和電解液四大材料組成。其中正極材料占成本構(gòu)成40%以上，居首位。

2.正極材料分類 鋰電池按照正極材料體系來劃分，主要分為鈷酸鋰（LCO）、錳酸鋰（LMO）、磷酸鐵鋰（LFP）、三元材料（鎳鈷錳酸鋰（NCM）和鎳鈷鋁酸鋰（NCA））等技術(shù)路線。 主流的鋰電池正極材料為磷酸鐵鋰、鈷酸鋰、錳酸鋰與三元材料。從產(chǎn)量結(jié)構(gòu)來看，2020 年，三元材料的市場份額最大，為 44%，其次為磷酸鐵鋰，占比為 29%，鈷酸鋰和錳酸鋰分別為 15% 和 12%。

3.正極材料多工藝技術(shù)參數(shù)對比

（1）正極材料之高鎳三元（NCM811） 三元材料（NCM）材料能量密度高，電化學(xué)性能穩(wěn)定。主流的三元材料是523 型、622 型。其中，523 型是2017 年用量最大的三元材料，具有較高的比容量和熱穩(wěn)定性。NCM811 以及NCA材料因為鎳含量高、鈷含量低，而具備高容量和低成本等優(yōu)勢，目前松下、三星、LG 應(yīng)用高鎳材料來生產(chǎn)的動力電池質(zhì)量較好。 高鎳三元性能優(yōu)勢顯著，逐步替代磷酸鐵鋰和普通三元。對于能量密度較低且已達(dá)到了技術(shù)上限的磷酸鐵鋰電池來說，占據(jù)汽車空間更多，而且質(zhì)量更重，放電以及續(xù)航也會受到比較大的影響。相對而言，能量密度較高的三元鋰電池在解決輕量化問題的同時，也節(jié)省了空間。另一方面，代表高鎳三元的NCM811 和NCA 的單體能量密度能達(dá)到300Wh/kg以上，比代表普通三元的NCM523、NCM622 的能量密度高很多。 高鎳三元是驅(qū)動新能源車?yán)锍唐毡樘嵘?00km以上的重要技術(shù)路徑，因此也是電池企業(yè)搶占高端市場的必爭之地。目前，全球電動汽車市場銷量最高的特斯拉，很大一部分采用了松下NCA和LG新能源的NCM811電池，大部分歐洲一線車企也更青睞811電池;全球各大主流電池廠也都在加快高鎳低鈷電池的開發(fā)量產(chǎn)進(jìn)程。 面對高鎳化的大趨勢，不少企業(yè)都在加緊布局。近期，億緯鋰能擬與貝特瑞、SKI設(shè)立高鎳三元正極材料合資公司，將建設(shè)年產(chǎn)5萬噸高鎳材料項目。韓國正極材料公司與格林美簽訂大單，三年內(nèi)計劃采購17.6萬噸高鎳前驅(qū)體。據(jù)悉，容百科技計劃2025年將高鎳材料產(chǎn)能提升至30萬噸，到2030年提升至100萬噸。 根據(jù)業(yè)內(nèi)的預(yù)計，到2022年全球高鎳三元材料的產(chǎn)量將超過60萬噸，實現(xiàn)翻倍增長。而到2030年全球整個行業(yè)高鎳材料的產(chǎn)出將接近350萬噸。 （2）正極材料之磷酸鐵鋰（LFP）

據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月，我國動力電池裝車量15.7GWh，其中磷酸鐵鋰電池裝車9.5GWh；三元電池裝車6.1GWh。自今年 5 月份開始，磷酸鐵鋰電池首先在產(chǎn)量上重新反超三元鋰電池，隨后又于 7 月份在裝車量上超越三元鋰電池；7-9月，磷酸鐵鋰電池在動力電池市場所占比重也逐月提升，到9月份，磷酸鐵鋰電池的產(chǎn)量已經(jīng)是三元鋰電池的1.4倍，裝機(jī)量是1.6倍。

為什么動力電池領(lǐng)域磷酸鐵鋰電池會領(lǐng)先于三元鋰電池？ 自從特斯拉逐漸開始給標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航車型改用磷酸鐵鋰電池后，多家車企相繼推出磷酸鐵鋰車型。 在制造成本來看，當(dāng)下，動力電池原材料大幅上漲，從輔材鎳、鈷、銅、鋁等金屬材料，到氫氧化鋰、碳酸鋰、六氟磷酸鋰等各種鋰礦，再到聚偏氟乙烯、碳酸亞乙烯酯等輔材，如此全面的漲價讓電池制造商和車企難以承受。除了性能上的優(yōu)勢，成本才是決定車企使用哪種電池的主要原因。相對來說，三元鋰電池成本較高，同時在穩(wěn)定性方面不如磷酸鐵鋰電池，磷酸鐵鋰電池的價格比三元鋰電池要低10%左右，磷酸鐵鋰電池的價格優(yōu)勢就更明顯。 4.正極材料產(chǎn)銷競爭格局如何？（1）產(chǎn)量前三 2020 年，廈鎢新能的市場份額最高，達(dá)到了 9.6%，其次是德方納米和杉杉股份，市場份額占比為 6.3% 和 6%。

（2）銷量前三2020 年，廈鎢新能的銷量市場份額達(dá)到 9.7%，其次是德方納米和杉杉股份，銷量市場份額占比為 6.0% 和 5.9%。整體來看，行業(yè) CR10 僅在 50% 左右。

（3）高鎳三元材料 據(jù)華安證券報告數(shù)據(jù)顯示，容百高鎳產(chǎn)量占比70%左右，處于高鎳三元行業(yè)龍頭地位，巴莫、貝特瑞與邦普則處于行業(yè)第二梯隊，當(dāng)升科技、長遠(yuǎn)鋰科、杉杉股份、振華新材等企業(yè)距離TOP4都有一定的差距，處于行業(yè)第三梯隊。 就當(dāng)前國內(nèi)高鎳三元材料的供貨格局來看，2020年國內(nèi)第一、二梯隊的高鎳三元材料有望繼續(xù)擴(kuò)大其出貨規(guī)模，從而躋身全球一流高鎳三元材料生產(chǎn)商地位，而對于第三梯隊的企業(yè)而言，如何正確的把握客戶需求，生產(chǎn)出差異化的產(chǎn)品，將成為未來公司發(fā)展的重要目標(biāo)。

5、行業(yè)區(qū)域競爭情況行業(yè)已經(jīng)形成了以京津地區(qū)、長江中下游地區(qū)和華南地區(qū)三大鋰電池正極材料的產(chǎn)業(yè)基地。 從前瞻統(tǒng)計的鋰電池正極材料行業(yè) 28 家代表性上市企業(yè)的區(qū)域分布來看，鋰電池正極材料行業(yè)的上市公司主要集中在中南、東南部地區(qū)，其中以廣東省和浙江省的上市企業(yè)數(shù)量居首，二者占比之和接近 50%。